业绩相关 - 2024年前三季度公司实现营业收入460.45亿元同比增加1.08% [3] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润26.43亿元同比增加27.55% [3] - 黄金价格涨了近30%公司业绩仅增长27.5% [3] 产量相关 - 上半年矿产金产量为8.92吨前三季度矿产金产量13.05吨 [3] - 公司矿产金产量连年下降主要受部分企业阶段性停产所致 [1] 公司管理相关 - 截至2024年9月末公司股东总数为145,271户 [4] - 市值管理是综合性工作董事会与经营层高度重视各部门通力合作提升业绩狠抓安全环保实施探矿增储推进优质资产注入开展多样化投资者关系工作加强与市场沟通提升公司市值为股东创造回报 [4] - 公司将保持生产经营平稳运行深化国企改革加强探矿增储推进重点项目建设做好安全环保工作加强合规管理体系建设构建和谐互信投资者关系提升业绩优化资产结构提升资产质量和经营效率 [4] 投资者关系相关 - 公司毛利率情况在年度报告中进行披露 [3] - 各项目正在按计划推进 [3]

报告投资评级 - 中金黄金维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司业绩受益于金价上行,重点项目持续推进 [1] - 金铜价格同比提升,矿产金量减价增 [2] - 公司贯彻"资源生命线"战略,持续推进重点项目建设 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为37.3/43.5/50.6亿元,对应PE分别为20/17/15倍 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收460.45亿元,同比+1.08%;实现归母净利润26.43亿元,同比+27.55% [2] - 2024年前三季度国内黄金和铜均价分别为537.1元/克和7.47万元/吨,同比分别+21.3%和+9.3% [2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为66461/69712/72616百万元,归母净利润预计分别为3727/4347/5060百万元 [3][4] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为14.0%/14.8%/15.5%,ROE预计分别为12.6%/12.8%/13.0% [4]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次权益变动不涉及向市场增持股份，亦不涉及向市场减持股份，系因中金黄金股份有限公司（以下 简称公司）股东国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙）（以下简称国新央运基金）和国新发展投 资管理有限公司（以下简称国新发展）构成一致行动关系导致合计持股比例超过5%。本次权益变动不 触及要约收购。 ● 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 2024年11月1日，公司收到股东国新央运基金和国新发展发来的《公司简式权益变动报告书》，现将有 关权益变动情况公告如下： 一、本次权益变动基本情况 （一）信息披露义务人基本情况 1.国新央运基金基本情况 2.国新发展基本情况 （二）本次权益变动情况 国新央运基金由国新央企运营投资基金管理（广州）有限公司（以下简称央运基金管理公司）担任执行 事务合伙人、基金管理人，其在公司股东大会表决权的行使具体由央运基金管理公司总经理负责决策。 根据央运基金管理公司2024年10月31日的股东会决定，央运基金管理公司股东央运（广州 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级[4][5] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩有增长且受金价铜价波动影响业绩有环比下滑情况同时公司制定发展方案探索回收工艺等推动高质量发展预计未来几年净利润情况良好[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入460.45亿元同比增长1.08%归属母公司股东净利润26.43亿元同比增长27.55%扣非后归属于母公司股东净利润26.18亿元同比增长24.84%2024Q3单季度营业收入175.12亿元同比增长9.20%环比增加13.95%归属母公司股东净利润9亿元同比增长27.29%环比减少6.18%扣非后归属于母公司股东净利润9.47亿元同比增长39.47%环比增长1.81%[2] 产量与销售情况 - 2024年前三季度生产矿产金13.05吨、冶炼金27.80吨、矿山铜6.21万吨、电解铜28.94万吨分别同比变化-6.24%、-7.33%、+2.34%、-7.69%分别完成全年产量计划70%、74%、82%、74%销售矿产金12.74吨、27.75吨、矿山铜6.49万吨、电解铜27.64万吨分别同比变化-4.41%、-6.14%、-4.68%、-8.59%2024Q3生产和销售各产品量同比环比也有相应变化[2] 价格情况 - 2024年三季度国内黄金均价达到569.13元/克同比上涨23.90%环比上涨3.02%国内铜均价达到75207.19元/吨同比上涨8.75%环比下跌5.70%[2] 公司发展方案 - 制定“提质增效重回报”行动方案聚焦价值创造和资源保障坚持资源生命线战略加大地质勘探工作力度推进周边资源拓展及深部找矿整合周边区域资源计划探矿增储新增金金属量26.86吨、铜金属量4.7万吨稳步推进资源并购工作聚焦数字化、绿色化转型发展加大研发投入力度构建科技创新体系探索稀贵小金属回收工艺推动数字化、智慧化矿山建设[3] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归属于母公司股东净利润37.61/40.99/45.54亿元EPS分别为0.78/0.85/0.94元对应2024 - 2026年PE为19.06/17.49/15.74倍[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 受益于金、铜价格上涨,公司2024Q1-3业绩同比大增,归母净利润增长27.55% [4] - 2024年公司计划生产矿产金18.63吨、冶炼金37.63吨、矿山铜7.61万吨、电解铜39.23万吨,但前三季度矿产金产量略有下降,预计四季度将有所回升 [5] - 公司聚焦价值创造和资源保障,全力推进深度找矿和资源整合,2024年计划探矿增储新增金金属量26.86吨、铜金属量4.7万吨 [6] - 公司重视投资者回报,将保持相对稳定的分红政策,持续提升投资者回报 [6] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营收552.06亿元,同比下降9.9%;归母净利润37.88亿元,同比增长27.2% [6] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为16.0%、16.2%、15.7%,净利率分别为6.9%、7.1%、6.9% [6] - 2024-2026年公司预计EPS分别为0.78元、0.94元、1.05元,对应PE分别为18.9倍、15.7倍、14.0倍 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年Q1-Q3实现营收460.45亿元,归母净利润26.43亿元,同比增长27.55% [2] - 2024年Q3单季度归母净利润为9亿元,环比下滑6% [2] - 公司部分矿山因安全检查而出现停产,一定程度影响了产销量的释放,预计在四季度逐步恢复 [3] - 公司在四季度黄金产量有望边际恢复,叠加金价在24Q4继续新高,公司Q4的业绩表现值得期待 [3] 重点项目进展 - 纱岭金矿资金投入为2.74亿元,累计投入19.52亿元,预计从2025年开始投产,成为公司黄金板块的重要增量 [4] 股东回报 - 2023年公司分红19.49亿元,股利支付率达到65%,积极回馈投资者 [5] - 考虑到公司一贯保持了回馈投资者的优良传统,预计未来公司将继续保持较高的分红水平 [5] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入为672.30/692.27/718.90亿元,归母净利润为37.20/41.62/47.52亿元 [6][7] - 对应PE为19.27/17.23/15.09,维持"买入"评级 [7]

证 券 研 究 报 告 中金黄金（600489）2024 年三季报点评 强推（维持） 金、铜价格上行带动业绩稳步增长 目标价：15.9 元 当前价：14.53 元 事项： 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报，公司前三季度实现营业收入 460.45 亿 元，同比+1.08%；归母净利润 26.43 亿元，同比增长 27.55%；扣非归母净利 润 26.18 亿元，同比增长 24.84%；其中三季度，公司实现营业收入 175.12 亿 元，同比+9.2%，环比+13.95%；归母净利润 9 亿元，同比+29.24%，环比-6.18%； 扣非归母净利润 9.47 亿元，同比+39.47%，环比+1.81%。 评论： 金、铜价格上行带动业绩稳步增长。2024 年前三季度，国内黄金、铜市场均 价分别同比+21.4%、+9.6%，其中三季度黄金、铜均价分别同比+23.9%、+9.1%， 分别环比+3%、-5.9%。受益金价上行，公司前三季度实现归母净利润 26.43 亿 元，同比增长 27.55%，其中三季度实现营业收入 175.12 亿元，同比+9.2%， 环比+13.95%；归母净利润 9 亿元，同比+ ...

中金黄金（600489.SH）2024 年三季报业绩点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度公司实现营收 460.45 亿，同比+1.08%，归母净利 26.43 亿，同比+27.55%，扣非归母净利 26.18 亿， 同比+24.84%；单季度看，2024Q3 公司实现营收 175.12 亿，同比+9.2%，环 比+13.95%，归母净利 9 亿元，同比+27.29%，环比-6.18%，扣非归母净利 9.47 亿元，同比+39.47%，环比+1.81%，业绩略低于预期。 ➢ 分析：矿产金产量下滑拖累三季度业绩。量：金：2024 年前三季度公司实 现矿产金/冶炼金产量 13.05/27.80.吨，同比-6.24%/-7.33%，Q3 单季度矿产金 /冶炼金产量 4.13/8.76 吨，同比-13.28%/-7.74%，环比-7.37%/-4.5%；铜： 2024 年前三季度公司实现矿产铜/冶炼铜产量 6.21/28.94 万吨，同比-6.03%/- 4.88% ， Q3 单季度实现 矿 产 铜 / 冶 炼 铜 产 量 2.04/10 ...

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [7] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3 公司实现营收460.4亿元(yoy+1.1%)，归母净利润26.4亿元(yoy+27.6%)，扣非归母净利润26.2亿元(yoy+24.8%)，毛利率15.4%(yoy+2.8pct) [5] - 2024Q3公司实现营收175.1亿元(yoy+9.2%,qoq+13.95%)，归母净利润9.0亿元(yoy+27.3%,qoq-6.2%)，扣非归母净利润9.5亿元(yoy+39.5%,qoq+1.8%)，毛利率13.55%(yoy+1.2pct,qoq-4.5pct) [5] - 2024Q1-Q3公司矿金、矿铜销量同比-4.4%/-4.7%，2024Q3矿产金销量4.4吨(qoq+3.4%)，冶炼金销量9.6吨(qoq+10.1%)，矿山铜销量2.2万吨(qoq-3.8%)，电解铜销量11.0万吨(qoq+32.4%) [6] - 公司2023年收购莱州中金100%股权和内蒙古金陶39%股权，持有优质黄金和铜钼矿资源，未来黄金产量有增长潜力 [7] - 预计公司2024/2025/2026年净利润为37.2/42.0/47.3亿元，对应PE为19/17/15倍 [8] 目录分类总结 公司基本情况 - 公司是黄金行业央企，矿金年产量近20吨，且具有优质铜钼矿资源 [7] - 公司2023年收购莱州中金100%股权和内蒙古金陶39%股权，持有黄金资源储量372吨，品位2.77克/吨 [7] 财务数据 - 2024Q1-Q3公司实现营收460.4亿元(yoy+1.1%)，归母净利润26.4亿元(yoy+27.6%)，扣非归母净利润26.2亿元(yoy+24.8%)，毛利率15.4%(yoy+2.8pct) [5] - 2024Q3公司实现营收175.1亿元(yoy+9.2%,qoq+13.95%)，归母净利润9.0亿元(yoy+27.3%,qoq-6.2%)，扣非归母净利润9.5亿元(yoy+39.5%,qoq+1.8%)，毛利率13.55%(yoy+1.2pct,qoq-4.5pct) [5] - 预计公司2024/2025/2026年净利润为37.2/42.0/47.3亿元，对应PE为19/17/15倍 [8] 产品销量 - 2024Q1-Q3公司矿金、矿铜销量同比-4.4%/-4.7% [6] - 2024Q3公司矿产金销量4.4吨(qoq+3.4%)，冶炼金销量9.6吨(qoq+10.1%)，矿山铜销量2.2万吨(qoq-3.8%)，电解铜销量11.0万吨(qoq+32.4%) [6] - 2024年公司计划矿产金18.6吨，冶炼金37.6吨；矿山铜7.6万吨，电解铜39.2万吨 [6] 资产收购 - 公司2023年收购莱州中金100%股权和内蒙古金陶39%股权，持有优质黄金和铜钼矿资源，未来黄金产量有增长潜力 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 金、铜价格大幅增长,Q3 业绩同比显著提升 [3] - 部分产品产量环比下降,成本上行,影响利润环比表现 [3] - 公司发布年度提质增效重回报行动方案,重视资源增长 [3] - 在建项目推进,资源端增长可期,驱动增量空间 [3] 财务数据总结 - 预计公司 24-26 年营收分别为 676/732/770 亿元,归母净利润分别为 38.84/47.10/50.30 亿元 [4] - 公司 24-26 年 EPS 分别为 0.80/0.97/1.04 元,对应 PE 分别为 18.13/14.95/14.00 倍 [4] - 公司 24-26 年 ROE 分别为 14.10%/15.63%/15.27% [7] - 公司 24-26 年营业收入增长率分别为 10.27%/8.33%/5.23%,归母净利润增长率分别为 30.44%/21.27%/6.78% [7]