中金黄金2024年三季报点评:金价上涨支撑盈利,Q4业绩有望新高

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级[4][5] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩有增长且受金价铜价波动影响业绩有环比下滑情况同时公司制定发展方案探索回收工艺等推动高质量发展预计未来几年净利润情况良好[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入460.45亿元同比增长1.08%归属母公司股东净利润26.43亿元同比增长27.55%扣非后归属于母公司股东净利润26.18亿元同比增长24.84%2024Q3单季度营业收入175.12亿元同比增长9.20%环比增加13.95%归属母公司股东净利润9亿元同比增长27.29%环比减少6.18%扣非后归属于母公司股东净利润9.47亿元同比增长39.47%环比增长1.81%[2] 产量与销售情况 - 2024年前三季度生产矿产金13.05吨、冶炼金27.80吨、矿山铜6.21万吨、电解铜28.94万吨分别同比变化-6.24%、-7.33%、+2.34%、-7.69%分别完成全年产量计划70%、74%、82%、74%销售矿产金12.74吨、27.75吨、矿山铜6.49万吨、电解铜27.64万吨分别同比变化-4.41%、-6.14%、-4.68%、-8.59%2024Q3生产和销售各产品量同比环比也有相应变化[2] 价格情况 - 2024年三季度国内黄金均价达到569.13元/克同比上涨23.90%环比上涨3.02%国内铜均价达到75207.19元/吨同比上涨8.75%环比下跌5.70%[2] 公司发展方案 - 制定“提质增效重回报”行动方案聚焦价值创造和资源保障坚持资源生命线战略加大地质勘探工作力度推进周边资源拓展及深部找矿整合周边区域资源计划探矿增储新增金金属量26.86吨、铜金属量4.7万吨稳步推进资源并购工作聚焦数字化、绿色化转型发展加大研发投入力度构建科技创新体系探索稀贵小金属回收工艺推动数字化、智慧化矿山建设[3] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归属于母公司股东净利润37.61/40.99/45.54亿元EPS分别为0.78/0.85/0.94元对应2024 - 2026年PE为19.06/17.49/15.74倍[4]