营业收入及净利润 - 2024年第一季度，公司营业收入同比下降而净利润同比增长的主要原因是固废工程业务收入规模下降导致营业收入下降，影响约2.15亿元，剔除该影响，收入实际增加1.3亿元[5] - 2024年1-3月，公司实现归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增加0.71亿元，同比增长22.84%[5] 现金流量 - 2024年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额从去年同期净流出1.92亿元提高至本期净流入3.42亿元，主要是固废业务及排水业务本期经营回款增加[6] 主营业务收入 - 公司2024年第一季度固废处理业务主营业务收入为14.32亿元，同比下降5.91%[10] - 公司2024年第一季度能源业务主营业务收入为8.54亿元，同比增长0.50%[10] - 公司2024年第一季度供水业务主营业务收入为2.21亿元，同比增长4.82%[10] - 公司2024年第一季度排水业务主营业务收入为1.59亿元，同比增长0.12%[10] 股东情况 - 公司2024年第一季度股东中，佛山市南海供水集团有限公司持股数量为139,810,227股，占比17.15%[11] - 公司2024年第一季度股东中，广东南海控股集团有限公司持股数量为125,984,871股，占比15.45%[11] - 公司2024年第一季度股东中，国投电力控股股份有限公司持股数量为66,014,523股，占比8.10%[11] 项目情况 - 公司报告期内生活垃圾焚烧发电项目对外供热业务协议已签订13个，供热量同比增长34.77%[10] - 公司生活垃圾焚烧发电项目产能利用率约122%，同比上升约5个百分点[10] - 公司生活垃圾焚烧发电项目在手订单规模为35,750吨/日，已投产项目规模为29,800吨/日[18] - 公司固废项目新增完工项目包括安溪餐厨项目和生活垃圾转运站PPP项目[18] 资产及负债情况 - 公司资产总计为36,543,720,223.19元，非流动资产合计为28,080,496,784.22元[20] - 2024年第一季度公司负债总计为23,321,939,012.12元，较上年同期略有增长[21] 现金流量情况 - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为2509534224.03元，较去年同期增加了2186717946.65元[25] - 公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为2167829220.27元，较去年同期减少了2378333884.23元[25] - 公司2024年第一季度投资活动现金流入小计为664959.91元，较去年同期减少了11979033.37元[26] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为551226045.39元，较去年同期增加了532264931.39元[26] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为1939957710.93元，较去年同期减少了2451264303.44元[26] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流出小计为1424852003.89元，较去年同期减少了1815702332.46元[26] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为306249625.32元，较去年同期增加了76339864.62元[26] 公司利润情况 - 公司净利润为385,661,055.80元，较上年同期有所增长[23] - 每股基本收益为0.47元，较上年同期有所增加[24] - 2024年第一季度公司营业利润为6,468,357.63元[29] - 2024年第一季度公司净利润为6,434,974.59元[29] 业务量增长情况 - 公司2024年第一季度固废处理业务中，垃圾焚烧量同比增长8.93%[15] - 2024年第一季度，公司垃圾转运量增长10.31%，污泥处理量增长14.02%[16] - 餐厨垃圾处理量增长27.74%，但餐厨垃圾发电量下降60.84%[16] - 工业危废处理量增长50.33%，农业垃圾处理量增长116.61%[17] - 供热量增长34.77%[17] - 能源业务中，氢气销售增长319.63%[17] - 供水业务供水量增长1.47%，排水业务污水处理量增长5.50%[18]

业绩总结 - 公司2023年实现营收125.41亿元，同比下滑3%[1] - 公司2023年归属净利润14.30亿元，同比增长25%[1] - 公司2023年经营现金流大幅改善，规划分红稳步提升，分红率提升至27.38%[1] - 公司2023年经营活动现金流量净额24.82亿元，同比大幅增长20.60亿元[1] - 公司2023年每股现金股利同比增长不低于10%，分红提升驱动价值重估[1] 业务发展 - 公司固废业务稳健发展，燃气业务盈利能力修复，驱动2023年利润同比增长25%[1] - 公司固废运营稳定增长，能源业务盈利能力修复，资本开支缩减，现金流改善[1] - 公司固废业务实现收入64.33亿元，占主营业务收入的53%，净利润9.86亿元，同比增长9%[5] - 公司生活垃圾焚烧发电产能利用率119%，同比上升约9pct，积极开拓供热业务，提升效益[7] - 公司在手固废项目推进顺利，2023年已投产的项目规模分别为550吨/日、800吨/日和400吨/日[8] 未来展望 - 公司2024-2026年预测净利润分别为15.50、16.89、17.79亿元，对应EPS为1.90、2.07、2.18元[1] - 公司2023年计划现金分红总额为3.91亿元，分红率提升至27.38%，对应股息率2.75%[1] - 公司2023年能源业务实现净利润1.57亿元，毛利率9.76%，同比增长8.31%[1] - 公司将继续采取多项措施提升燃气业务盈利水平，包括沟通天然气价格机制、优化气源供应和拓展业务[10] - 公司提出2023年度每10股派发现金红利4.8元，现金分红总额3.91亿元，分红率27.38%[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收125.4亿元，同比下降2.59%[1] - 公司2023年实现归母净利润14.3亿元，同比增长25.23%[1] - 公司2023年三费合计比率为10.1%，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.9%/5.2%/4.0%[1] - 公司2023年经营活动现金流净额为24.8亿元，同比增长487.5%[1] - 公司2023年固废处理业务实现营收64.3亿元，同比下降6.5%[1] - 公司2023年能源业务实现营收40.6亿元，同比下降0.2%[1] - 公司2023年供水业务实现营收9.6亿元，同比增长0.2%[1] - 公司2023年排水业务实现营收7.2亿元，同比增长20.0%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为16.3/17.9/19.0亿元，对应PE分别为8.7/7.9/7.5X[1] - 公司已形成完整生态环境服务产业链，发展稳健，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 2024年预计公司营业收入将保持稳定增长，分别为127.82亿元、131.28亿元和136.44亿元[2] - 公司净利润预计将逐年增长，分别为16.71亿元、18.40亿元和 19.74亿元[2] - 公司的毛利率预计将逐年提升，分别为26.0%、27.3%和 28.0%[2] - 公司的ROE预计将保持在11.4%左右[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7]

财务数据 - 公司2023年实现营收125.41亿元，同比-2.59%[1] - 公司2023年归母净利润14.30亿元，同比+25.23%[1] - 公司固废主业实现营收64.33亿元，同比-6.49%[2] - 公司净利润9.86亿元，同比+9.34%[2] - 公司经营性净现金流24.82亿元，同比+487.50%[3] - 公司2023年每股分红同比+118.18%[4] 未来展望 - 公司预计2024年继续加快应收账款回款[3] - 公司承诺未来三年每股派发的现金股利增长不低于10%[4] - 公司预计2026年营业收入将达到16256百万元[7] - 预计2026年每股收益将达到2.43元[7] - 预计2026年每股净资产将达到20.01元[7] 财务指标 - 公司的营业收入增长率、营业利润增长率和归母净利润增长率呈现逐年增长的趋势[7] - 公司的毛利率、归母净利率和ROE保持稳定在一定水平[7] - 公司的资产负债率、流动比率和速动比率逐年呈现下降趋势[7] - 公司的资产周转率和应收账款周转率逐年增加[7] 免责声明 - 公司报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[12] - 公司不保证报告中所含信息的准确性和完整性，也不对使用报告所造成的损失承担责任[12] - 公司可能存在与报告观点客观性有影响的潜在利益冲突，投资者不应将报告作为唯一决策依据[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入125.41亿元，同比下降2.59%[1] - 公司2023年归母净利润14.30亿元，同比增加25.23%[1] - 公司固废板块实现营收64.33亿元，同比下降6.49%[1] - 公司固废板块净利润9.86亿元，同比增长9.34%[1] - 公司实现垃圾焚烧量1256.28万吨，同比增长20.85%[2] - 公司发电量46.14亿度，同比增长15.89%[2] 未来展望 - 公司2024年预测归属母公司股东净利润为1,526百万元，增长率6.7%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到14,624亿元，营业收入增长率为5.02%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到12.78%[4] 新产品和新技术研发 - 公司固废板块运营比重提升，资产结构优化，储备项目丰富[2] - 公司天然气盈利能力提升[2] 市场扩张和并购 - 公司2024年目标价为22.44元/股，维持“谨慎推荐”评级[2] 其他新策略 - 公司水务运营稳健，现金流基础稳定，2024年预测PE为9，PB为1.1[2]

公司基本信息 - 公司代码为600323，公司简称为瀚蓝环境[1] - 公司主要业务包括固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务[26] 财务表现 - 公司2023年营业收入为12,541,288,979.45元，同比下降2.59%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1,429,639,839.06元，同比增长25.23%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为2,482,050,695.57元，同比增长487.50%[10] - 公司2023年基本每股收益为1.75元，同比增长25.00%[10] - 公司2023年加权平均净资产收益率为12.44%，较上年同期增加1.45个百分点[10] 业务拓展 - 公司生活垃圾焚烧发电项目在手订单规模为35,750吨/日，已投产项目规模为29,800吨/日[21] - 公司瀚蓝研究院已取得393个授权实用新型专利和45个软件著作权[21] 行业发展趋势 - 2023年，中国经济社会发展进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，对环保产业提出更高要求[56] - 2023年，固废处理市场需求扩大，垃圾焚烧发电行业进入存量市场，步入并购整合发展阶段[57] 公司治理与社会责任 - 公司信息披露工作获上海证券交易所A级评价，修订多项制度提升公司治理水平[75] - 公司积极响应国家扶贫政策，通过多种方式帮助贫困农民增收脱贫，总投入达到106.87万元[145]

证券代码：600323 证券简称：瀚蓝环境 瀚蓝环境股份有限公司 投资者关系活动记录表 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会（电话会） 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 参与单位 广发证券 时间 2023 年12月28日 方式 现场 上市公司接待 副总裁、董事会秘书 汤玉云 人员姓名 问题 1：今年公司的资本开支预计有所下降，是否增加分红？ 回复： 随着公司在建项目的陆续完工及新开工项目的减少，在没有 新项目增加的情况下，预计 2023 年全年公司资本性支出约为 20 多亿元，较往年有较大下降。今年公司将在兼顾未来发展的同时 提高对股东的回报水平。 ...

证券代码：600323 证券简称：瀚蓝环境 瀚蓝环境股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □ 媒 体 采 访 □ 业 绩 说 明 会 （ 电 话 会 ） 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别  现场参观  其他 “我是股东—投资者走进瀚蓝环境活动” 广东证监局、上海证券交易所、佛山市金融工作局、南海区金融 参与单位 业发展办公室等证券监管服务部门代表，海通证券及 30 多位中 小投资者 时间 2023 年11月15日下午14:30-17:30 方式 现场参观 上市公司接待 副总裁、董事会秘书 汤玉云 人员姓名 问题一：公司战略是什么？是否考虑向第二、第三曲线转型？ 回复： 公司发布“十四五”战略规划，确定“十年百城，最受信赖 的生态环境服务企业”的企业愿景，并以“规模优先”和“资本 ...

证券代码：600323 证券简称：瀚蓝环境 瀚蓝环境股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □ 媒 体 采 访 ☑ 业 绩 说 明 会 （ 电 话 会 ） 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 中金公司、广发证券、中信证券、长江证券、华泰证券、兴业证 券、天风证券、国盛证券、三峡资本、南方基金、圆信永丰基金、 参与单位 交银施罗德基金、中欧基金、上银基金、金鹰基金、平安理财、 广发基金、摩根史丹利华鑫基金等投资者。 时间 2023 年10月27上午09:00-10:00 方式 线上交流（电话会） 上市公司接待 副总裁、董事会秘书 汤玉云 人员姓名 副总裁、财务负责人 吴志勇 问题 1：公司经营性现金流正在恢复和改善，基于公司目前在手 订单情况，公司的资本开支规划情况是怎样的？ 回复：随着公司在建项目的陆续完工及新开工项目的减少，在没 ...

财务表现 - 2023年第三季度公司营业收入为303.48亿元，同比下降12.66%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4.76亿元，同比增长48.56%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.67亿元，同比增长53.64%[5] - 基本每股收益为0.58元，同比增长48.72%[5] - 稀释每股收益为0.58元，同比增长48.72%[5] - 加权平均净资产收益率为4.10%，较上年同期增加1.03个百分点[5] - 总资产为361.43亿元，较上年度末增长8.38%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为118.61亿元，较上年度末增长8.98%[5] - 公司2023年1-9月实现营业收入89.62亿元，同比减少6.47亿元，减幅6.74%[12] - 公司2023年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润11.66亿元，同比增加2.99亿元，同比增长34.53%[12] - 公司2023年1-9月经营活动产生的现金流量净额为16.31亿元，同比增加了15.28亿元[12] - 2023年前三季度，公司营业总收入为896.22亿元人民币，较去年同期下降6.7%[26] - 2023年前三季度，公司营业总成本为757.51亿元人民币，较去年同期下降12.0%[26] - 2023年前三季度，公司营业利润为14.40亿元人民币，较去年同期增长34.4%[27] - 2023年前三季度，公司净利润为11.94亿元人民币，较去年同期增长35.1%[27] - 2023年前三季度，公司每股基本收益为1.43元，较去年同期增长34.9%[28] - 2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为16.31亿元人民币，较去年同期增长1487.6%[29] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为1,270,526,342.55元，期末现金及现金等价物余额为2,341,658,032.32元[30] - 公司2023年第三季度流动资产合计为4,377,413,303.65元，非流动资产合计为12,046,568,033.60元，资产总计为16,423,981,337.25元[31] - 公司2023年第三季度负债合计为11,024,950,080.91元，所有者权益合计为5,399,031,256.34元，负债和所有者权益总计为16,423,981,337.25元[32] - 公司2023年前三季度营业收入为452,691,091.30元，营业利润为-4,509,744.81元，净利润为-6,312,757.16元[33] - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为650,372,234.38元，较去年同期有所增长[34] - 公司2023年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-85,729,791.64元，出现了较大的负增长[35] - 公司2023年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为647,834,794.64元，较去年同期有所增加[35] 业务表现 - 公司在2023年第三季度主要受到天然气业务受国际能源价格持续上涨因素影响，导致能源业务出现亏损，但天然气业务进销价差有所改善，实现盈利[8] - 公司固废处理业务实现主营业务收入46.08亿元，同比减少6.36亿元，同比下降12.13%[13] - 公司焚烧业务实现主营业务收入为24.13亿元，同比增加3.27亿元，同比增长15.66%[13] - 公司生活垃圾焚烧发电业务的吨发电量和吨上网电量分别下降了3.46%和2.16%[13] - 公司能源业务2023年1-9月实现主营业务收入29.65亿元，同比减少0.40亿元，同比下降1.32%[13] - 公司餐厨垃圾制氢项目已正式投产，产能约2200吨氢气/年[13] - 公司供水业务2023年1-9月实现主营业务收入7.09亿元，占公司主营业务收入的8.13%，同比增加0.29%[13] - 公司排水业务2023年1-9月实现主营业务收入4.46亿元，占公司主营业务收入的5.11%，同比增长0.64%[13] - 公司固废处理业务中，垃圾焚烧量、发电量、上网电量等均呈现增长趋势，餐厨垃圾处理量同比增长40.76%[20] - 公司能源业务中，天然气和液化气的生产情况分别为75,405.36万立方米和1.77万吨，供水业务的供水量略有下降，排水业务的污水处理量有所增加[21] - 福清改扩建项目预计2024年上半年确认收入，项目规模为800吨/日[22] - 大连项目一期扩建预计2024年上半年确认收入，项目规模为650吨/日，合计1,450吨/日[22] - 南海生活垃圾焚烧发电厂提标扩一期建设项目预计2026年上半年确认收入，项目规模为750吨/日[22] - 孝感市静脉产业园二期生活垃圾分类末端处置项目已完工并确认收入，包括厨余+粪便处理100吨/日，污泥处理100吨/日，污水处理300吨/日等[22] - 惠安餐厨项目一期预计2023年下半年确认收入，项目规模为餐厨垃圾100吨/日[22] - 惠安县生活垃圾中转站PPP项目预计2024年上半年确认收入，项目规模为750吨/日[22] - 安溪餐厨项目预计2023年下半年确认收入，项目规模为餐厨垃圾39吨/日[23]