报告评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 济宁发电收入争议解决,增厚2024-26年固废业务利润 [3] - 自由现金流有望持续改善,2024-26年分红规划明确 [4] 盈利预测调整 - 上调2024-26年盈利预测,预计EPS分别为2.13/2.23/2.43元 [18] - 上调固废处理业务收入和毛利率预测 [3] 可比公司估值 - 瀚蓝环境2024年PE为10.07倍,低于可比公司平均水平 [21] - 瀚蓝环境2024年PB为1.30倍,低于可比公司平均水平 [21] 其他 - 公司明确2024-26年DPS同比增长不低于10%,股息率有望不低于2.5%/2.7%/3.0% [4] - 公司已投运的垃圾焚烧发电项目暂无类似争议 [3]