文章核心观点 - 华为Pura 70 Ultra搭载业界首创旋动伸缩镜头结构,可实现30万次无忧伸缩、2米IP68级防尘抗水,配合超大尺寸传感器和最大F1.6物理光圈,可实现业界最大主摄进光量[1] - 京东成立2家贸易公司,经营范围包括食品销售、保健食品销售、居民日常生活服务、汽车销售、摩托车及零配件批发等[2] - WeWork联合创始人Adam Neumann正采取新举措以重获公司控制权,其房地产公司Flow准备以比WeWork收到的任何其他报价高出10%的价格竞价[3] - 小米SU7正式版已开启交付[4] - 微软对OpenAI的130亿美元投资将避免受到欧盟调查[5] - 瑞银计划新一轮裁员,涉及投资银行、市场和财富管理部门,预计将影响100多个职位[6] - 美光科技有望于下周获得超过60亿美元的芯片法案拨款[7] - Rivian将裁员1%,为今年第二轮裁员[8] - 美团调整组织架构,王莆中出任"核心本地商业"板块CEO[9][10] - 微软计划到2024年底积累180万枚AI芯片,将其GPU数量增加两倍[11] - 速卖通半托管业务增长迅速,最近一周内连续在3地增开仓库[12][13] - 西门子中国与亚马逊云科技签署战略合作协议,共同探讨高效可靠的企业级大数据平台、人工智能平台建设等[14] - 华为Pura70系列新品开售[15] - 腾讯会议发布天籁inside3.0,推出16mic多模态人像分割解决方案[16] - 吉利将在北京车展首发全尺寸SUV原型车,定位科技旗舰SUV[17] - 钉钉上线AI助理市场,首批推出200个AI助理[18] - 北汽集团即将推出自主研发的AI大模型[19][20] - 甲骨文将在10年内向日本投资超80亿美元,扩建数据中心[21] - 伯克希尔哈撒韦公司通过发债筹集2633亿日元[22] - 工业级脱碳制氢技术公司"ROTOBOOST"完成近千万美元A1轮融资[23] - 高通CEO表示混合AI是AI的未来,可在终端侧和云端同时利用AI[24] - 英国央行行长表示服务通胀正在逐步回落[25] - 中国人民银行行长与美联储主席就中美经济形势、货币政策等议题交换意见[26]

IT之家 4 月 18 日消息，小米创始人、董事长雷军今日在小米汽车交付中心开播，与网友“聊聊小米 SU7 开售这些天”。 雷军回复网友“小米汽车是否会参加 2024 北京车展”一问时给出了肯定的答复。他表示，小米 SU7 将会在北京车展上展出所有车身配色（一共 9 种）。 据悉，小米 SU7 提供 3 种免费配色 —— 海湾蓝、雅灰、橄榄绿，另 6 款配色需要多花 7000 元 —— 熔岩橙、流星蓝、霞光紫、寒武岩灰、珍珠白、钻石黑。 小米 SU7 内饰共提供了 4 款配色可选，分别是银河灰、暮光红、迷雾紫色和曜石黑，灵感均取自大自然。 在此次直播中，雷军还谈到了“模仿马斯克”的争议 —— 自己心里其实“挺委屈”，因为马斯克只穿过一次那件西服。“男生的西服样式就那么几件（款），只是撞衫了。” 雷军还表示，被指“模仿马斯克”乃至数年前的“模仿乔布斯”，对自己来说是“不白之冤”。“其实我要模仿完全可以 cosplay 得更像。我穿凡客的衣服，是因为那几年陈年在创业，我支持一下他。” 雷军的直播仍在进行，IT之家稍后将带来跟进报道。 广告声明：文内含有的对外跳转链接（包括不限于超链接、二维码、口令等形式），用 ...

文章核心观点 - 企业家反对KPI的本质是反对员工只关注KPI而忽视了产品价值和客户体验[4][5][6] - 企业家们在经营压力下需要兼顾短期的流量、盈利与长期的产品价值、客户体验,这种矛盾导致了对KPI的矛盾态度[7][8][10] - 企业家们反对"KPI主义"又不愿放弃KPI,是他们在与自己内心的妄念和解[13][14] - 企业之所以陷入KPI陷阱,是因为不尊重KPI,没有投入足够的时间和精力去认真思考业务并设计合理的KPI[16][17][18][19] 根据目录分别总结 反对KPI,究竟是反对什么 - 企业家反对KPI是因为KPI导致员工忘记了创造产品价值和客户体验的初心[4] - 企业家认为KPI的单一导向与产品价值和客户体验的复杂性存在矛盾[5][6] 反对KPI主义,是和自己的妄念和解 - 企业家在经营压力下需要兼顾短期和长期目标,这种矛盾导致了对KPI的矛盾态度[7][8][10] - 企业家反对"KPI主义"又不愿放弃KPI,是他们在与自己内心的妄念和解[13][14] KPI陷阱,是因为不尊重KPI - 企业之所以陷入KPI陷阱,是因为不尊重KPI,没有投入足够的时间和精力去认真思考业务并设计合理的KPI[16][17][18][19][20][21][22][23][24]

业绩总结 - 小米集团23年第四季度营收为732亿元，同比增长10.9%[1] - 小米2023年全年实现整体毛利率21.2%，同比提升4.2个百分点，创历史新高[3] - 2024年预计营业收入将达到318,081百万元，同比增长17%[8] - 2025年预计经调整净利润将达到17,891百万元，同比增长22%[8] - 2026年预计每股收益将达到0.76百万元，市盈率为20[8] 用户数据 - 小米汽车SU7共提供3种配置，市场热度高涨，预计销量将在8万辆左右，有望实现月销1万辆[4] 未来展望 - 小米集团2026年预计营业收入为402,311百万元，较2023年增长48.6%[9] - 2026年预计净利润为19,158百万元，较2023年增长9.6%[9] - 2026年预计净资产收益率为9.01%，较2023年略有增长[9] 新产品和新技术研发 - 小米智能汽车业务费用增长至67亿元，全年净利润175亿元，同比增长598.3%[2] 市场扩张和并购 - 公司总资产周转率保持在91%至99%之间[10] - 公司资产负债率从84.53%下降至72.59%[10] - 公司流动比率稳定在1.5至1.7之间[10]

财务数据 - 公司23Q4营收为732亿元人民币，同比增长10.9%，环比增长3.3%[1] - 公司23Q4智能手机业务收入为442亿元人民币，同比增长20.6%，环比增长6.2%[1] - 公司23Q4互联网业务收入为79亿元人民币，同比增长9.9%，环比增长1.6%[1] - 公司23Q4调整后净利润为49亿元人民币，同比增长236.1%，环比下降18.0%[1] - 公司2023年营收为2710亿元人民币，同比下降3.2%[1] - 公司2023年调整后净利润为193亿元人民币，同比增长126.3%[1] - 公司全球智能手机出货量预计同比增长2.8%，其中AI智能手机出货量占比将达到15%[1] - 公司AIoT平台累计连接IoT设备同比增长25.5%至7.4亿部[2] - 公司广告业务收入增至56亿元人民币，同比增长18.4%[2] - 公司预计2024-2026年营收分别为3162/3428/3737亿元人民币，经调整归母净利润分别为134/149/161亿元人民币[5] - 2026年预计公司营业收入将达到373,720百万元人民币，同比增长9.0%[6] - 2024年调整后归母净利润预计为13,429百万元人民币，同比下降30.3%[6] - 2025年毛利率预计为18.5%，略有下降，但仍保持在较高水平[6] - 公司预计2026年的营业收入将达到3737.2百万人民币，较2023年增长38.1%[7] - 公司2026年的调整后净利润预计为161.15百万人民币，较2023年增长734.7%[7] - 公司2026年的每股收益预计为0.65元，较2023年增长733.3%[7] 投资评级 - 本报告为海外公司点评报告，包含投资评级说明和信息披露[8][9][10] - 投资建议分为买入、增持、中性、减持、无评级、推荐、回避七个等级[9] - 评级标准根据公司股价相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅来确定[9] - 投资建议的评级标准为报告发布日后的12个月内[9] 公司信息披露 - 公司履行信息披露义务，客户可登录公司网站查询静默期安排和关联公司持股情况[10] - 与多家公司建立了财务权益及商务关系[11] - 合实验区城市发展集团有限公司、陕西榆神能源开发建设集团有限公司等多家公司参与海外投资[12] - 海外投资涉及的公司涵盖多个行业领域，包括金融、房地产、生物医药等[12] - 本报告提供的风险提示和法律声明由兴业证券股份有限公司提供[12] - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[13] - 报告中的信息仅供参考，投资者应自主作出投资决策并承担风险[13] - 本公司不保证报告中资料的准确性和完整性，也不对使用材料导致的损失承担责任[13] - 过往业绩不预示未来回报，回报预测基于假设，假设变化会影响预测回报[13] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在利益冲突[14] 研究机构信息 - 上海和北京分别设有兴业证券研究机构[15] - 上海兴业证券研究地址位于上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦15层[15] - 北京兴业证券研究地址位于北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32层01-08单元[15]

产品信息 - 小米电动车SU7系列的定价和预订超出预期，预期目标价提升至22.19港币[1] - SU7系列车型的定价分别为215.9k/245.9k/299.9k人民币，首次预订量超过市场预期，为5万/8.9万辆[1] - 小米SU7系列的价格在29.99万人民币到21.59万人民币之间，与市场竞争对手相比较高[4] - 小米SU7系列的0-100km/h加速时间在2.78秒到5.7秒之间，性能较为出色[4] - 小米SU7系列的电池续航里程在606公里到830公里之间，表现优异[4] - 小米SU7系列采用了800V的SiC电压系统，具有较高的电力传输效率[4] - 小米SU7系列配备了25个扬声器和2个屏幕，音响和显示效果较为出色[4] - 小米SU7系列搭载了Xiaomi Pilot Max系统，具备较高的自动驾驶能力[4] - 小米SU7系列的计算能力达到了508TOPS，性能强劲[4] - 小米SU7系列配备了11个摄像头和12个超声波雷达，具备较高的感知能力[4] - 小米SU7系列的售价在20.99万人民币到34.98万人民币之间，相对较高[4] - 小米SU7系列采用了LFP/NMC电池类型，具有较好的电池性能[4] 财务数据 - CMBIGM对2024年至2026年的营收预期较之前预测增长率分别为6%、9%和11%[8] - CMBIGM对2024年至2026年的调整后净利润预期较之前预测下降率分别为12%、15%和5%[8] - CMBIGM对2024年至2026年的每股调整后盈利预期较之前预测下降率分别为12%、15%和5%[8] - 报告显示，小米的智能手机在2023年第四季度实现了21%的年同比增长，收入达到44232百万元[9] - AIoT和生活方式产品在2023年第四季度实现了-5%的年同比增长，收入为20347百万元[9] - 小米的互联网服务在2023年第四季度实现了10%的年同比增长，收入为7880百万元[9] - EV业务预计在2024年将实现78%的年同比增长，收入为31350百万元[9] - 小米的总收入在2023年第四季度实现了11%的年同比增长，达到73244百万元[9] - 小米的智能手机毛利率在2023年第四季度为16.4%[9] - AIoT和生活方式产品的毛利率在2023年第四季度为13.9%[9] - 互联网服务的毛利率在2023年第四季度为75.7%[9] - EV业务的毛利率预计在2024年为5.0%[9] - 小米整体的毛利率在2023年第四季度为21.3%[9] 公司展望 - 2024年预计公司营收将达到321,495百万元，2025年和2026年分别预计为363,516百万元和399,909百万元[1] - 2024年公司净利润预计为13,066百万元，2025年和2026年分别预计为13,636百万元和18,359百万元[1] - 公司资产总额预计在2024年达到348,235百万元，2025年和2026年分别预计为369,551百万元和393,948百万元[1] - 2023年公司的税前利润为22,011百万人民币，2024年预计为17,421百万人民币[1] - 2023年公司的经营活动现金流为41,300百万人民币，2024年预计为-13,508百万人民币[1] - 2023年公司的投资活动现金流为-35,169百万人民币，2024年预计为-6,430百万人民币[1]

业绩展望 - 小米集团2024年归母净利润预测为189亿元，维持买入评级[1] - 小米集团2026年预计净利润为21169.22百万元[2] - 2025年ROIC预计为7.15%[2] - 2024年每股净资产预计为7.24元[2] - 2023年销售净利率为6.45%[2] - 2026年资产负债率预计为45.08%[2] 新产品和技术研发 - 小米集团发布首款车型小米SU7，预定火热，产品号召力强[1] - 小米SU7在性能方面表现出色，具有高速加速、长续航等优势[1] - 小米“人车家”生态闭环完成，协同效应值得期待[1] 其他策略 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评定[5] - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月内行业指数相对基准的预期进行评定[6]

业绩总结 - 小米集团2023Q4收入732亿元，同比增长11%[1] - 2023年全年收入2710亿元，同比下降3.2%[1] - 小米集团2023Q4经调整净利润为49亿元，同比增长236%[1] - 全年经调整净利润为193亿元，同比增长126%[1] - 小米集团2023年全年核心业务经调整净利润为268亿元，同比增长131%[1] - 小米集团2024年预计营业收入将增长18.1%[3] - 2023年营业利润增长幅度高达660.1%[3] - 2024年归属于母公司净利润预计下降24.6%[3] - 2023年净利率达到6.4%[3] - 2023年ROE为10.7%[3] 用户数据 - 小米集团2023年中国大陆地区智能手机ASP同比提升超过19%[1] - 小米集团2023Q4手机出货量约为4050万台，同比增长24%[1] - 全年出货量达1.46亿，同比下降3%[1] - 中国高端智能手机（3000元以上）占出货量比例超过20%[1] - 截至2023年第四季度，小米集团的AIoT平台已连接设备数达7.4亿，同比增长25.5%[2] - 小米集团2024年预计智能手机出货量将达到1.69亿部，其中海外市场销量占比逐年增加[4] - 智能手机出货量在2024年第一季度达到40.2百万台，其中大陆市场占比10.5百万台[5] 未来展望 - 小米集团最新战略升级为“人车家全生态”，旨在提升交互体验和业务价值[2] - 预计2024-2026年小米集团的收入将分别为3200/3664/4159亿元，同比增长18%/14%/13%[2] - 预计2024年小米集团的non-GAAP净利润为145/155/199亿元，同比变化为-25%/+7%/28%[2] - 小米集团的P/E比率预计将在2024年达到23倍，2026年降至17倍[2] - 小米集团的P/B比率预计将在2024年达到1.8倍，2026年降至1.5倍[2] - 小米集团2024年预计汽车业务收入将达到174亿元，增速达到120%[4] - 小米集团2024年预计核心业务经调整净利润率将达到7.6%，较前一年有所增长[4] - 小米集团2024年第一季度智能手机收入为728亿元，同比增长31%[5] - 2024年第一季度互联网服务收入为79亿元，同比增长12%[5]

小米汽车定价和订单情况 - 小米汽车首款车型小米SU7上市，售价分别为21.59万元、24.59万元和29.99万元，符合市场预期[1] - 小米汽车入门款价格比特斯拉Model3便宜3万元，顶配车型价格亏损[2] - 小米汽车成功激发消费者订购热情，订单火爆，4分钟订单破万，27分钟破五万[3] 小米汽车面临的挑战 - 小米汽车面临产能爬坡关、销售交付关、口碑维护关的挑战[5] - 小米汽车工厂全新，产能爬坡难度大，需要整个供应链密切配合[8] - 小米汽车销售能力建设需要时间，销售网络和销售能力的建设无法短期内完成[13] 小米汽车交付和口碑维护 - 交付新车服务成本高，验车流程需更细致，以避免交付后车主发现问题导致额外时间和成本消耗[16] - 小米汽车需应对订单压力，确保销售人员承压能力，稳定交付团队，以应对交付压力[17] - 小米汽车在口碑维护中需弥合熟悉和不熟悉汽车用户之间的认知差，统一对车辆功能、配置的判断标准[21][23][24]

小米汽车门店扩张计划 - 小米汽车将在山东济南、江苏常州、江苏南通、浙江金华、广西南宁、吉林长春、贵州贵阳、广东珠海、福建泉州、湖北仙桃等10个城市补充建设销售、服务门店[1] - 小米汽车计划今年年内陆续在以上10个城市开业，并将继续增加其他城市门店[2] 小米集团董事长信息 - 小米集团董事长雷军的家乡在湖北省仙桃市[2]