会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 广和通是全球领先的物联网无线通信模组厂商,在PC、POS、车载等细分领域具有优势 [5][7] - 公司自2017年上市以来保持稳健增长,收入和利润表现良好 [2][3] - 公司管理层稳定,创始人张天宇持有37%股份,多次实施股权激励 [6][7] - 公司客户集中度较高,前五大客户占比63% [9] - 公司国内外业务均衡发展,海外收入占比接近60% [9] 行业发展情况 - 2020年下半年至2022年行业需求增速放缓,出货量略有下降 [12][13] - 2023年一季度行业需求出现恢复,预计二季度及下半年将持续好转 [13] - 5G Red Cap和算力模组将带动行业ASP提升,推动行业进入20%以上的增长阶段 [14][15][16][17] 公司发展前景 - 公司作为行业龙头,有望更多受益于行业景气度复苏 [11] - 5G Red Cap和算力模组等新兴应用将为公司带来新的增长动能 [18][19] - 公司剥离瑞林资产有效规避了潜在风险,经营稳健性持续提升 [6][19] - 公司估值合理,明年15倍,2026年12倍,具有较好的投资价值 [19]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 公司上半年实现营业收入15.19亿元,同比增长31% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元,同比增长127% [3] - 新材料业务收入占比提升至42%,对公司利润贡献超过60% [3][4] - 传统打印耗材业务保持稳定增长,全年目标有望实现 [4] - 公司整体毛利率达到45.9%,同比提升13个百分点 [4][5] 重点业务板块情况 - 显示材料业务上半年收入增长超过2.3倍,二季度环比增长35% [9][10] - 公司在OLED显示材料领域具有较强竞争优势,YPI和PSPI产品在下游客户中占据主导地位 [38][39] - 先进封装材料如PI和临时建合胶正在进行客户验证,未来市场空间较大 [40][41] - 抛光液和清洗液业务在存储和逻辑芯片领域占据主要市场份额 [42][43] 研发投入情况 - 上半年研发投入2.19亿元,同比增长25%,占营收14.42% [12][13] - 研发投入主要集中在半导体新材料领域,占比超过60% [12][13] - 未来研发投入规模有望保持在4亿元左右的水平 [13] 资金运营情况 - 上半年经营性现金流3.4亿元,同比增长70% [15][16] - 资产负债率维持在35%左右的较低水平 [15] - 公司拟发行可转债募集9.2亿元,主要用于产能扩张和原材料国产化 [29][30][31] 问答环节重要的提问和回答 显示材料业务 - 提问:显示材料业务的毛利率情况 [8] - 回答:公司自产材料一般毛利率不低于50%,具体显示材料毛利率未披露 [9] 研发投入 - 提问:研发投入的具体分布情况 [12] - 回答:60%以上投入在半导体新材料,其他如显示材料、打印耗材等占比15%左右 [12][13] 先进封装材料 - 提问:先进封装材料的市场空间和收入贡献情况 [40] - 回答:先进封装材料市场空间几百亿美元,公司目前切入PI和临时建合胶两个细分领域,未来有望成为新的利润增长点 [40][41] 抛光液业务 - 提问:抛光液业务的客户结构和未来产能规划 [32][33][34] - 回答:目前存储和逻辑芯片客户各占比50%左右,未来将继续保持两大领域均衡发展,产能规划达到1万吨级 [32][33][34] 现金流和应收账款 - 提问:公司现金流和应收账款的管控情况 [45][46] - 回答:上半年现金流受到股权回购等特殊事项影响呈现负值,但经营性现金流较好,应收账款管控较为稳健 [45][46]

会议主要讨论的核心内容 行业层面 - 行业正面趋势:AI带动的网通需求释放,未来几年有较大空间 [1] - 行业负面因素:逆全球化影响导致海外网通需求有所抑制 [3] 公司层面 - 公司积极拓展海外市场,海外盈利能力明显优于国内 [1] - 公司持续推出新产品迭代,如WiFi6到WiFi7/8,400G到800G交换机等 [1] - 公司调整国内外收入占比,目前国内外各占50%左右 [12][13] - 公司在越南设立生产基地,并计划在北美建立生产基地 [16][17] - 公司在服务器领域持续推进,预计3-4季度将有突破性进展 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 公司未来3-5年发展战略 - 全球经营:多点开拓海外市场,分散地缘政治风险 [11][12] - 产品领先:持续推进通信、汽车电子、新消费电子等领域的产品创新 [13][14][15] - 降本增效:调整组织结构和人员,应对经营环境变化 [15] 国内外疏通业务表现差异原因 - 国内:AI拉动需求,但传统产品去库存影响 [8][9] - 海外:主动收缩部分风险客户,导致收入下滑 [9][10] 800G交换机业务进展 - 已量产并交付客户,目前以代工为主,国内客户占比较高 [18][19] - 未来随着AI等带动,800G市场需求有望持续增长 [18][19] 服务器业务布局 - 正在与主要客户进行深入合作,预计3-4季度将有突破性进展 [22][23] - 主要采取EMS模式,部分小批量产品会尝试OEM模式 [23][24]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 公司上半年实现收入15.19亿元,同比增长31% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元,同比增长127% [2] - 半导体新材料板块收入占比从去年32%提升至42% [3][4] - 半导体新材料板块利润占比已达60% [3] - 传统打印耗材板块上半年收入8.67亿元,同比增长4个百分点 [4] - 公司整体毛利率达45.9%,同比提升13个百分点 [4] 重点业务发展情况 - 半导体新材料业务: - 半导体材料收入6.34亿元,占比42% [3] - 毛利率达67%,同比提升8.27个百分点 [4] - 预计全年收入占比有望超过50% [3] - 显示材料业务: - 上半年收入1.67亿元,同比增长超2.3倍 [9] - 6月单月收入超4000万元 [9] - 下游OLED面板行业需求快速增长,公司产品在各大面板厂获得快速放量 [9][10][11] - 先进封装材料业务: - 公司切入先进封装领域,已取得首张订单 [38][39] - 国内单品市场空间约3-5亿元 [39] 研发投入情况 - 上半年研发投入2.19亿元,同比增长25% [13] - 60%以上投入在半导体板块 [12][13] - 未来研发投入占比有望逐步下降 [13] 现金流及资本开支 - 上半年经营性现金流3.4亿元,同比增长79% [5] - 资产负债率约35% [5] - 上半年资本开支2.19亿元,同比增长25% [5][13] - 未来资本开支将主要用于晶圆光刻胶和先进封装材料的开发 [5][13] 问答环节重要的提问和回答 显示材料业务 - 问:显示材料业务的毛利率情况 [8] - 答:公司自产材料项目达到一定规模后,正常毛利率不低于50% [8] 半导体材料业务 - 问:公司在半导体材料领域的竞争格局 [36][37] - 答:公司在YPI和PSPI两大核心产品上具有较强竞争力,国内厂商较少 [36][37] 研发投入分布 - 问:公司研发投入的具体分布情况 [12][13] - 答:60%以上投入在半导体板块,其他如显示材料、光刻胶等占比较低 [12][13] 现金流及资本开支 - 问:公司现金流及资本开支情况 [43][44] - 答:上半年现金流受到一些特殊投资支出的影响,但下半年现金流将好转 [43][44]

会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 公司2024年上半年实现营业收入1.86亿元,同比增长20.63%;实现净利润1374万元,同比增长23.57% [1] - 国内电子行业总体呈现复苏趋势,下游厂商需求回暖,公司先进封装领域销售收入持续提高 [2] 主要产品板块情况 - 电镀液配套设计收入8345万元,同比增长13.31%,占总营收46% [2] - 光刻胶配套设计收入4083万元,同比增长44.57%,占总营收23% [2] - 电镀配套材料收入5531万元,同比增长24%,占总营收30% [2][4][5] 研发投入情况 - 公司上半年研发投入2105万元,同比增长54%,占营收11.33% [2] - 研发人员增至67人,同比增长29%,占总人数35% [2][9] 新产品进展情况 - 先进封装电镀银添加剂已取得客户小批量订单 [2][3] - 28纳米大马士革铜添加剂在中试阶段,14纳米以下超纯硫酸钾产品在客户验证中 [2][3] - 晶圆PSPI光刻胶有机会今年实现量产,晶圆封装复合光刻胶已在几大封装厂量产 [3] - 与京东方、复旦大学等签署战略合作 [3] 问答环节重要的提问和回答 毛利率情况 - 电镀液配套设计毛利率约45%,光刻胶配套设计毛利率约16%,电镀配套材料毛利率约1% [4][5] - 整体毛利率下降主要受电镀配套材料占比较大及原材料价格上涨影响 [4][5][11] - 未来电镀配套材料占比预计将下降至25%-30% [5] 新产品推广策略 - 主要采取进口替代策略,通过技术优势和适当价格调整来获得客户认可 [6][7] 各应用领域收入情况及展望 - 先进封装上半年收入4300多万,同比增长44%,预计下半年仍将保持较高增速 [8] - 传统封装及电子元件上半年收入约1亿,同比增长14%,预计下半年增速维持 [8] - 新能源等其他领域收入规模较小,增速约20% [8] 研发人员布局 - 研发人员占比将维持在35%左右,主要增加光刻胶领域的配方、合成和工艺检测团队 [9] 电镀添加剂业务情况 - 电镀铜添加剂正在华天科技进行稳定性验证,尚未进入主流先进封装厂 [37][38][39] - 电镀银添加剂市场空间约1亿元,公司是国内少数几家供应商之一 [33][34][35][36] 光刻胶业务情况 - PSPI光刻胶有望今年实现量产,毛利率可达50%-70% [12][13][14] - OLED光刻胶正在几家面板厂进行验证,量产时间可能需要半年到一年 [15][16] 其他化学品业务 - 公司将其他化学品业务定位为补充,未来不会成为主要发展方向 [43] 客户结构情况 - 前十大客户以封装厂和电子元件厂为主,相对稳定 [44][45] - 部分新产品已在客户如胜和金威等实现量产 [45]

会议主要讨论的核心内容 渠道情况 - 经销商渠道营业收入61亿元,占比81%,同比增长12.42% [1] - 直营渠道营业收入5.18亿元,下降15.27%,主要受餐饮连锁和小龙虾价格影响 [1] - 商超渠道营业收入4.3亿元,同比下降3个百分点,但单二季度略有上涨4-5个百分点 [1][2] - 建商渠道营业收入1.54亿元,其中安景主业增长35% [2][3] - 新零售渠道营业收入3.2亿元,同比增长27%,主要得益于青鸿业新开发的合码业务 [3] 产品情况 - 宋米营业收入略微下降0.5个百分点,单二季度毛利下降1.8个百分点 [4] - 小熟营业收入增长85%,毛利增加2.5个百分点,受益于原材料价格下降和规模效应 [4] - 手弦庄营业收入增长23%,毛利保持稳定 [5] - 王岐山营业收入3.3亿元,毛利略有增长 [5] - 小龙虾虾尾销售下降25-30%,毛利率下降1.5个百分点;整只虾销售增加6%,毛利率7-8个百分点 [6] - 农副产品销售下降27%,主要是新流五和新孔业对外销售减少 [6] - 休闲食品销售下降,主要是公司食品业务逐步取消 [7] - 海外收入增长37.34% [7] 财务情况 - 单二季度主业营业收入29.27亿元,同比增长10% [9] - 小厨营业收入增长90% [9] - 电商营业收入下滑37%,主要是流舞电商业务停止 [9] - 安景主业毛利增加8100万,增幅0.5% [10] - 费用增加4700万,其中包括股份支付2800万、薪酬增加、资金收益下降 [10] - 政府补贴收入减少1500-2000万 [10][11] - 信用减值损失增加700万,税费增加1500-2000万 [11] - 新红叶营收下降30%,毛利率下降0.5个百分点 [11][12] - 新流五毛利得益于当地政府政策支持,增加1500-2000万 [12] 问答环节重要的提问和回答 原材料成本展望 - 原料总体呈下降趋势,油脂类、大豆蛋白类下降较多,肉类相对稳定 [30] - 下半年原料或有所上涨,但预计不会对净利产生太大影响 [30] 红叶和柳谷净利率波动 - 上半年受小龙虾价格下降影响,但下半年随着价格回升,净利率有望改善 [30] 新品利润率和定价 - 小酥肉、烤肠等新品毛利率与主业基本持平,公司在确保品质的前提下适当调整价格 [32][33] - 考长作为新品,目前利润贡献较低,但随着市场份额提升有望改善 [32][33] 价格竞争和促销力度 - 主要集中在鱼丸、鱼子包等产品,促销力度较去年有所增加,但公司注重保证品质 [33][34][36] - 促销政策灵活,根据不同区域和产品情况制定,难以提前透露具体计划 [36] 政府补助减少 - 政府补助减少1500-2000万,主要是地方财政原因,预计第三季度会有所恢复 [35] 主业收入增速展望 - 上半年主业增速较好,但二季度已有所放缓,三季度与二季度基本持平 [39][40] - 四季度有望有所好转,但整体仍保持稳健增长,不会出现大的波动 [40][43][44] 分红政策 - 公司承诺的40%分红政策会继续延续,上半年分红占净利润比例超过50% [40][41]

会议主要讨论的核心内容 海外市场分析 - 全球汽车市场主要集中在亚洲、欧洲和北美,其中亚洲最大 [2][3] - 比亚迪主要进入的海外市场包括欧洲、拉丁美洲、东南亚、中东非和大洋洲,总市场容量约2800-3000万辆 [3][10] - 比亚迪预计未来可达到10%的海外市场份额 [3] - 丰田作为对标企业,在东南亚和大洋洲的市场渗透率较高 [3] 海外电动化进程 - 欧洲电动化渗透率短期有小幅波动,但长期趋势向好 [4][5] - 拉丁美洲和东南亚电动化渗透率增速较快,如巴西90%新能源车为比亚迪 [5][6] - 全球插混车型供给相对较少,是未来提升电动化渗透率的关键 [5][6] 比亚迪海外业务进展 - 近两年比亚迪加快海外布局,在多个国家建立产能,预计2026年达80-100万辆 [7][10] - 目前海外销售以东南亚、拉美为主,欧洲市场仍需进一步培育 [7][8] - 受关税影响,2022年上半年海外销量有所波动,但7月已有所恢复 [8][9] - 未来将依托新车型导入、电动化趋势及海外布局,预计2022年海外销量40-45万辆,2023年可达70万辆 [9][10] 国内业务展望 - 公司进入TMI5代产品周期,国内市场份额持续提升,预计2022年国内销量340万辆以上 [11][12] - 未来国内新能源车销量有望达到450-500万辆 [12] - 2022年公司整体销量和利润有望达到390万辆和378亿元 [12]

会议主要讨论的核心内容 1. 公司上半年业绩表现: - 公司上半年收入达20.14亿元,同比增长30%以上 [3][4] - 其中灌注业务收入增长70%以上,神经介入业务也保持稳步发展 [3][4] - 上半年公司实现净利润766万元,扭亏为盈 [4] - 公司保持较高的研发投入,占收入比例达43.16% [4] 2. 公司重点产品进展: - 颅内支架产品已完成注册申请,预计8月中旬获批 [5][6] - 密网支架产品正在申请创新审批,计划9月份递交注册申请 [11][27] - 海外市场方面,公司正在积极推进产品注册和销售渠道建设 [27][35][36] 3. 行业政策变化及应对: - 河北省医疗耗材集采政策落地缓慢,对公司神经介入业务影响有限 [12][13][28][29] - 公司将继续保持高研发投入,聚焦创新产品和技术储备 [29][30][31] - 未来将更多关注高毛利、高成长的创新产品,适当放缓一些内卷严重的产品线 [30][31][32] 问答环节的重要提问和回答 1. 提问:颅内支架产品获批进度及后续临床要求 [5][6][7][8] 回答:预计8月中旬获批,不需要补充大规模临床试验,主要补充1年随访数据即可 2. 提问:医保局对心脉医疗的问询对公司定价策略和盈利能力的影响 [9][10] 回答:影响有限,公司产品大多已经经历过集采,定价策略会综合考虑市场接受能力 3. 提问:密网支架产品的研发进展及与同类产品的竞争优势 [41][42][43] 回答:公司在材料、工艺和临床应用等方面都有自主知识产权和技术优势,预计9月递交注册 4. 提问:海外市场的发展规划及销售模式 [35][36][37][39] 回答:公司正在逐步建立海外销售网络,未来可能考虑在海外设立生产基地,增强本地服务能力

安井食品 20240820 上半年经销商渠道 61 亿元，占比达到 81%，比例还是非常高，同比增长 12.42%。特通 渠道同比下降 15.27%，餐饮连锁和小龙虾较差，包括鸭脖子的连锁餐厅。商超下降 3%。 电商渠道安井主业 1.23 亿元，同比增长 35%，柳五 3000 万出头，其中二季度业务是停 止的，电商业务受影响。新零售 1.5 亿元，同比增长 17%，主要是开拓盒马。 冻品先生同比略微下降 1.5%，单 2 季度有 1.36%增长，2 季度毛利下降了 3%，促销力 度增加导致销售价格下降。 小酥肉保持稳健增长，1-6 月份营业收入 2.6 亿元，同比增长 85%，去年基数低，毛利率 14%，2.5%的毛利率增加。 安井主业锁鲜装上半年销售收入 7+亿元，去年同期不到 6 亿元，有 20-30%的增长。毛利 率维持去年的盈利能力，略有提升。丸之尊半年 3.3 亿元，毛利略有增长。 小龙虾收到消费影响和原材料价格影响。虾尾半年 5.38 亿元，去年 7.5 亿元，下降 25- 30%，毛利率不到 6%，去年同期 4.5%。整只虾上半年 3.73 亿元，去年同期 3.53 亿元， 有接近 6000 ...

会议主要讨论的核心内容 海外市场分析 - 全球汽车市场主要集中在亚洲、欧洲和北美,年销量约1700万辆[2][3] - 拉美、中东非和大洋洲市场规模较小,约460-210万辆[3] - 比亚迪主要进入欧洲、拉美、东南亚等市场,预计未来可达到10%的市占率[3] - 丰田在东南亚和大洋洲的渗透率较高,达35-20%[3] 海外电动化进展 - 欧洲电动化率短期有小幅波动,但长期趋势向好,受补贴退坡影响[4][5] - 拉美和东南亚电动化渗透率增速较快,如巴西和泰国[5] - 插混车型供给相对较少,未来有望提升[5] 比亚迪海外业务进展 - 已在多个国家建立生产基地,到2026年海外产能将达到150万辆[6] - 目前海外销售以东南亚、拉美为主,欧洲占比较低,需要进一步培育品牌和渠道[7][8] - 受巴西关税上升影响,2023年上半年海外销量有所下滑,但公司通过新车型导入和网点拓展来抵消[7][8] - 预计2023年海外销量40-45万辆,同比增长85-90%,2024年有望达到70万辆[9] 国内业务展望 - 公司进入第五代产品周期,国内市占率有望进一步提升,预计未来国内销量可达450-500万辆[10] - 2023年公司预计国内销量340万辆以上,海外40万辆以上,总销量约390万辆[11] 问答环节重要提问和回答 无