一、涉及公司与行业 - 公司为南方集团，行业为矿商相关行业。[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39] 二、核心观点与论据 （一）市场格局与地位 - 市场分为三个梯队，第一梯队为国际龙头如美国企业，南方集团位于第二梯队，与其他国产厂商如维基股份等处于有利地位，第三梯队为小型厂商。整体市场金融格局向改版型方向发展。[2] （二）业绩表现相关 - **营收增长与订单情况** - 2019 - 2023年经济增长率在我国提升年负增长率是12.09%，23年度公司整体业务毛利率为29.08%，截至23年年底公司在手订单大概是6.45亿。[2] - 目前矿商和砂石骨料总体订单比较平稳，总体订单有六个多亿，砂石骨料结构占比金属矿商约为四十比六十，金属矿商比例较以往有增长。[7] - 2019 - 2023年单个客户集销售金额在500万以上不断提高超过了50%，大型、大中型客户集中程度不断提升。[5] - 目前再组订单五个多亿，金属和砂石料经济增长是40%左右，海外目前可能是60%左右，在手的是20%左右。[16] - **业务战略与布局** - 公司坚持布局优质客户战略，央国企、大型商业公司收入比例逐渐提升，近几年达到50%以上且在不断提升，海外收入占比自疫情过后也有较大提升。[3] - 公司业务发展有三个阶段，第一阶段做设备，第二阶段做配件加设备，第三阶段把商业务分为智能运维和配件然后做设备。[3] - 在金属矿山部分的收入占比从2019 - 2023年不断提升，去年达到6比4的水准，整机设备收入也有提升。[4] - 预计未来两到三年砂石骨料处于下行阶段，金属矿商是未来重点发展方向，目标是五年内金属矿商营收占比达到70%以上，目前占比约40%左右。[11][13] （三）产品相关 - **产品价格与市场** - 公司设备价格相对美国企业在国内大概是其三分之二，相对稳定，属于高端设备，满足高端需求。[19] - 破碎设备平均单价在150万 - 200万，筛分设备大于10万 - 200万，大型设备以前100多万，现在200多万 - 300万。[26][27] - 整机设备使用年限大概5 - 10年，如破碎设备更换年限10 - 15年，设备机在金属框架领域更换周期5 - 8年，配件及耗材消耗频繁，配件消耗价值占到整机价值的15% - 30%。[5] - **产品销售与市场份额** - 在砂石骨料行业国内市场占有率大概20%（与浙矿、力军大红利等一起）。[17] - 在海外市场，美国等国际品牌由于历史沉淀、品牌知名度高等因素，市场占有率高，国内品牌份额少，但近年国内品牌有起色；在国内金属矿商领域，央企国企因对价格敏感度低、习惯使用国外品牌等因素，美国设备占主导，但近年国产设备质量不断提升，公司在几个大型钢铁厂近两年有两个多亿订单。[20][21][22][23] - 2023年前三季度筛分和破碎设备收入占比大概各30%，后市场占40%左右。[26] （四）海外业务相关 - **海外业务布局与发展** - 在海外设立多个工厂、仓库、配件仓等，如在南非准备投资建设加工厂，在赞比亚准备设立工厂和仓库，在澳大利亚准备设立两个配件仓，还准备在海外注册增加八九家分子公司。[8] - 海外业务收入增长较快，2023年一到三季度海外收入较去年同期增长300%多，海外整机与配件比例较国内更均衡，约各占一半。[9] - 南非工厂建成后产值配件可能在5000万一年左右，赞比亚的项目以组装和配件为主，目标是半年建成运行。[29][31] - 在海外市场，不同区域对应的矿产资源有所不同，如南非主要是铁矿和门矿（稀有金属），赞比亚主要是铜矿和金矿。[32] - 海外业务发展的契机包括在南非耕耘多年，客户认可产品服务，市场调研深入，土地成本低，综合成本比国内低15%左右，市场符合公司海外和后市场业务战略定位等。[34] 三、其他重要内容 - 公司有几个项目正在筹划中，如高智能智能扑腿机关键配套件产业化项目、智能化改造项目、中国科技大楼和智能运营平台的建设项目等。[5] - 智能化改造项目完成后将新增1000台左右会计开发机的生产能力，智能应用平台投入使用后可进行监控、维护、故障分析等，将救火性服务变为预测性服务，帮助客户降低成本。[6] - 对于一些大型项目如莫托水电站、大运河等有参与意向，但目前这些项目大多处于前期工作阶段，距离动工和对公司订单产生贡献还需要一定时间。[14] - 公司产能目前可支撑十几个亿，若智能化改造项目完成产能可提升到20亿左右，目前年产量高峰时期前年多的时候七八个亿，今年可能六七个亿。[16] - 2023年成套设备业务较少，主要以单机业务为主，对于大型集成设备和后市场收入占比，后市场占比30多%，大型集成设备占比60多%。[24][26] - 公司在海外建厂除了非洲的南非和赞比亚，还准备在俄罗斯布局，与相关企业合作做仓储、配套等业务，俄罗斯以其为中心可覆盖中亚地区，目前有一些订单在跟踪。[35] - 年初制定的全年收入目标可能完成不了，主要受砂石骨料业务影响，其订单虽有但下游需求不好、价格不好导致项目推进缓慢，影响收入预期。[37] - 对于极端设备（如破碎机和杀光机集成设备等）的分类及未来发展重点进行了补充说明，如移动部队站可能是未来设备发展的重点方向（根据非洲客户需求情况）。[38]

南昌矿机集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-013 证券代码：001360 证券简称：南矿集团 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------------------------------|------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 | 特定对象调研 分析师会议 \n演活动 现场参观 □其他 | 媒体采访 | □业绩说明会 □新闻发布会 □路 | | | 国信证券股份有限公司 | 郑尚荣；财通证券股份有限公司 | 张豪杰、李蔚敏； | | | 东北证券股份有限公司 | 凌展翔；中泰证券股份有限公司 | 宋瀚清； | | | 兴业证 ...

南昌矿机集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：001360 证券简称：南矿集团 公告编号：2024-059 南昌矿机集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 南昌矿机集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 会计政策变更 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------- ...

公司业绩下滑原因 - 大型集成类产品(EPC项目及破碎筛分站产品)减少,占营收比重下降 [1] - 整体宏观经济形势考虑,公司减少此类项目开发 [1] 海外业务表现 - 金属矿山业务占出口收入主导地位,反映公司在该领域的市场竞争力 [2] - 非洲南部、中亚等新兴市场备件业务增长显著,成为重要增长引擎 [3][4] - 公司将重点关注非洲及中亚等区域,并加强海外仓建设提升服务质量 [4] 非洲矿山市场 - 公司在非洲涉及铬矿、锰矿、锂矿等多个矿种,为当地矿业企业提供全方位支持 [5] - 非洲矿山对国产整机设备需求增长,凭借性价比优势获得广泛认可 [6][7] - 非洲市场以中小型项目为主,公司需具备耐心和长期发展理念 [8] 澳大利亚市场 - 公司主要客户为矿业服务公司,后市场服务领域对中资企业有较强依赖 [9] - 公司在澳大利亚矿业服务项目盈利状况良好,使用公司配件有助于进一步提升 [10][11] 其他 - 公司在海外市场采取营销推广、渠道建设、团队建设等措施提升竞争力 [12] - 关注墨脱水电站项目,期待有机会参与该项目建设 [13]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为418,912,877.38元[16] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为51,657,285.59元[16] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-13,477,039.97元[16] - 2024年6月30日总资产为1,991,345,634.13元[16] - 2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为1,375,513,737.18元[16] 非经常性损益 - 2024年上半年计入当期损益的政府补助为4,701,863.63元[21] - 2024年上半年委托他人投资或管理资产的损益为203,675.26元[21] - 2024年上半年非流动性资产处置损益为19,524.07元[21] - 2024年上半年其他符合非经常性损益定义的损益项目为89,269.89元[21] - 2024年上半年所得税影响额为735,450.84元[21] 主营业务 - 公司主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务[25] - 公司产品曾应用于三峡工程、白鹤滩工程、防城港核电站、岭澳核电站等多个国家重点建设工程[26] - 公司是中国矿山机械标准化技术委员会的委员单位，参与制定了多项国家标准及行业标准[26] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业、江西省制造业单项冠军示范企业、江西省智能制造标杆企业[26] 主要产品技术 - GC系列旋回破碎机具有处理量大、破碎效率高、破碎比大、产品粒度均匀、低能耗等技术特点[32] - JC系列颚式破碎机在破碎腔设计、材料和轴承标准、制造工艺等方面都有较大的改进[32] - CC系列圆锥破碎机获得国家首台套项目认定和多项奖项[32] - MC系列多缸液压圆锥破碎机的技术指标优于同行业平均水平[33] - 公司NMS牌破碎机获得"江西名牌产品"认证[34] 研发及标准化 - 公司拥有博士后科研工作站、省级矿物处理技术创新中心，省级企业技术中心等科研基地[26] - 公司围绕主要产品参与制定了多项机械行业标准[36][37][38] - 公司主要产品获得多项省级荣誉认证[36][37][38] - 公司主要产品技术水平达到国内领先水平[37][38] 产品应用 - 公司主要产品广泛应用于矿山、建材等行业[36][37][38] - 公司产品主要出口至非洲金属矿山项目[39][40] - 公司制砂楼系列产品规格齐全,产量大,能效指标高[40] - 公司移动破碎筛分站设备适用范围广,效率高,产品粒型好[39][40] - 公司液压高频筛分机属于国内首创,具有新颖性[38] - 公司自主研发的自同步椭圆筛分机技术水平领先[37] 后市场服务 - 公司积极开展后市场业务,提供配件销售、运维服务等增值服务[43][44][45] - 公司可为客户提供专业、稳定的技术维保人员，承接整机设备的保养和维修工作，并提供各种预测性维护报告，做到精准维保，减少被动维修[13] - 公司可以派驻技术服务人员和相应的劳务人员对生产线进行运营管理，为客户降低运营成本[48] 生产及采购 - 公司自主生产的单机设备采购主要原材料为钢材、铸件、轴承、电机等[50] - 公司的配件销售主要分为自制配件和外购配件[51][52] - 公司运维服务包括整机保养与维修和生产线运营管理两种模式[53][54][55] - 公司将需要自主生产的订单明细录入到ERP系统，生管物控部根据ERP系统中的订单形成LRP计划[57] 订单获取 - 公司整机业务的订单获取方式主要为通过行业设计院、政府网站等渠道搜集项目潜在客户，并参加行业展会等方式[59] - 公司运维服务的订单获取方式主要为通过对整机业务老客户提供技术服务等方式[61] 技术创新 - 公司不断加大信息技术化投入和研发力度，以从传统运维服务向智能运维服务转变[64][65][66][67] - 公司取得了一系列具有国内领先甚至国际先进水平的技术成果，开发出满足砂石骨料和金属矿山全系列设备[70] - 矿山机械设备制造技术将与新一代信息技术融合，建立数字化和智能化体系，提高设备运转效率[72] - 将节能环保技术与设备融合，响应"绿色矿山"国家战略[72] 行业趋势 - 行业集中度提升，设备向"大型化""智能化"不断升级[73][74] - 从整机向成套转变，提供成套设备整体解决方案[75] - 从"整机+配件"销售模式向"装备制造+服务"模式升级[76][77] - 下游供给侧改革，本行业市场集中度持续加强[78] - "一带一路"战略的推进实施，带来新的市场增量[79] - 金属价格的持续上涨，带来下游扩产意愿的持续提升[80][81] 公司优势 - 公司拥有突出的技术研发优势[82][83] - 公司具有行业高端客户优势[84][85] - 公司后市场技术服务业务发展较为成熟，运维服务收入占比持续超过设备销售收入占比[88] - 公司在后市场技术服务板块已初步形成可盈利的商业模式，将占据较大的先发优势[89] 经营情况

海外金属矿山投资情况 - 随着全球经济复苏,金属矿产需求持续增长,推动了海外金属矿山项目的资本开支不断增加 [6] - 矿业公司为满足市场需求,提升产能和竞争力,纷纷加大在勘探、开发和扩产方面的投资 [6] - 这种趋势不仅体现在传统的大型金属矿山,也包括了许多新建和技改项目 [6] 公司的宏观经济形势及应对策略 - 公司对整个行业的宏观经济形势持相对乐观态度 [8] - 公司提出了"三转一优"的应对策略: - 转向后市场,提供定制化服务解决方案,增强客户黏性并提升业务附加值 [8] - 积极转向海外市场,推动后市场业务与主机业务的协同发展,实现国际化战略 [8] - 转向金属矿山市场,提供高效、环保的解决方案,紧跟市场变化 [8] - 优化骨料市场客户结构,增强市场竞争力 [8] 订单结构及收入确认 - 公司订单结构通常包括30%的预收款、30%的发货款、30%的调试款以及10%的质保金 [9][10] - 质保期一般为验收后的18个月或12个月,质保金在质保期满且产品无质量问题时确认 [10] 公司管理层经验 - 公司管理层具有前瞻性的洞察力与战略眼光,及时调整组织架构,将战略重心转移至后市场服务与金属矿山市场 [11] - 这有效抵御了行业周期性风险,并促使公司在此类业务领域的业绩表现持续增强 [11] 海外金属市场拓展计划 - 公司将在关键区域设立备件仓库,缩短服务响应时间,提升客户满意度 [12] - 公司正在评估在海外建立制造基地的可行性,实现本地化生产,更直接地覆盖并服务于当地市场 [12] - 公司计划在非洲、澳大利亚及北美等关键地区建立配件仓库,构建完善的物流配送体系 [13] - 公司积极探索跟随中资企业出海的新业务模式,借助中资企业在海外的项目与资源,共同开拓更广阔的市场空间 [13] - 公司致力于通过配件的销售与优质服务,带动主机产品的海外销售,实践跟随中资出海与拓展本地客户相结合的双重模式 [13]

公司海外市场竞争策略 - 聚焦后市场业务,提供性价比更优的配件产品,迅速抢占市场份额[1] - 提供快速响应的售后服务,满足海外矿山对成本控制和运营效率的需求[1] 公司金属矿山破碎设备市场占有率 - 近年来呈现上升趋势[2] - 公司提出"三转一优"发展战略,包括转海外、转金属矿山、转后市场、优骨料市场,以提升市场覆盖和竞争力[2] 公司与外资品牌的竞争优势 - 服务响应速度更快,能够及时满足客户需求[3][4] - 售后服务费用较低,特别是在配件供应方面提供高性价比产品[4] - 注重与客户的长期合作与共赢,提升客户满意度和忠诚度[4] 公司配件质量 - 与竞争对手相比水平相当,甚至在某些方面优于竞争对手[5] - 得益于公司长期的技术积累和持续创新[5] 公司海外订单来源 - 既包括跟随中资企业出海的项目合作,也有与当地本土客户直接建立的合作关系[6] - 公司致力于在全球范围内拓展业务,与各类客户建立稳固合作[6] 公司盈利能力下降原因 - 市场竞争激烈,公司通过合理价格调整以维持竞争力,影响了当期盈利[7] - 为开拓和深化后市场业务,公司采取主动让利措施吸引和稳固客户群体[7] 公司费用管控 - 通过优化内部管理流程、提高运营效率等措施,公司在管理费用、销售费用及财务费用方面取得显著成效,预计较去年同期将呈现下降趋势[8] 地方平台项目回款风险 - 部分地方平台项目存在回款不确定性风险,公司对此类项目采取更为谨慎的态度[9] 砂石骨料行业前景 - 受宏观经济政策、经济扩张速度以及行业竞争态势等多重因素影响,存在一定不确定性[10][11] - 当前行业普遍存在观望态度,业主方在决定项目推进时会综合考虑经济政策的影响[12] 金属矿山与砂石骨料破碎设备差异 - 金属矿山对设备性能、稳定性要求更高,公司正通过持续技术创新与品牌建设缩小与国际顶尖品牌的差距[13][14] - 生产金属矿山破碎设备需重点关注关键配件的升级与替换,选用品质更高、性能更优的配件[15]

金属钌 - 应用材料公司推出了最新的IMSTM解决方案，可同时将衬里厚度减少33%至2nm，为无空洞铜回流提供更好的表面特性，并将电线电阻降低高达25%[24] - 钌在自然界中很少见，是一种重要的催化剂材料，也是制备电容器电极、电阻材料、钢合金、铂合金等的重要材料[24] - 板块内上市公司包括南矿集团、浩通科技等[24] 锗价格创新高 - 锗价格近期快速上涨，7月第一周锗锭报价1.26万元/公斤，较6月初上涨27.9%[25] - 全球地缘冲突加剧了对搭载锗红外光学器件的无人机需求，推动锗价格上涨[26] - 未来锗资源预期供应持续偏紧，拥有上游稀缺锗资源的厂商以及拥有高端锗产品深加工能力的公司将受益[26] - 恒光股份锗产品设计产能为20,000公斤/年，光智科技成功研制出13N超高纯锗单晶[26] 问界实现扭亏为盈 - 赛力斯集团预计2024年上半年实现营业收入639亿元到660亿元，同比上升479%到498%[27][28] - 赛力斯预计实现归属于上市公司股东的净利润为13.9亿元到17亿元，实现扭亏为盈[28] - 博俊科技已获得赛力斯汽车问界M8车型车身件相关产品的项目定点[29] - 伯特利目前获华为汽车定点的项目有制动器、EPB、WCBS，主要车型包括问界M5、M7、EH3[29] 海外映射 - 百度大涨超8%，旗下萝卜快跑商业模式得到验证，看涨期权成交量达到了1,000张[31] - 机场和航空服务、汽车制造商等板块在海外市场涨幅居前[29] - 半导体板块在海外市场也有较好表现[29]

南昌矿机集团股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：001360 证券简称：南矿集团 编号：2024-008 投资者关系 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路 活动类别 演活动  现场参观 □其他 李军军、陈鑫、黄泽平、刘璐、邹云、焦墨山、肖名海、梁超、章晓东、刘吉甫、 活动参与人 涂伟华、王令菊、文辉煌、戴宾、陶慧、杨正、万凯、张艳、周飞、范利云 员 国信证券：陈潇潇、马驹 （上述排名不分先后） 时间 2024年6月28日（周五） 下午 16:00~17:00 地点 公司研试中心三楼会议室 形式 线下 上市公司接 1、证券事务代表 张国石 待人员 3、财务部 秦立恒、罗林 1、金属价格上涨行业景气度提升对公司的影响？ 答：从产业链的角度上看，金属价格上涨以及行业景气度的提升对公司的发展 有着较为积极的影响。首先，金属价格的上涨意味着采矿行业的繁荣，从而增加 了对矿山机械设备的需求，为公司带来了更多的业务机会和市场份额。其次，行 业景气度的提升使得采矿企业更愿意投入资金进行设备更新和扩产，进一步推 动了矿山机械产品和相关服务销售，从而增强了公司在行业中的竞争力和影响 ...

南昌矿机集团股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：001360 证券简称：南矿集团 编号：2024-007  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □ 投资者关系 活动类别 路演活动 现场参观 □其他 华鑫证券 尤少炜 活动参与人 招商基金 亢思汗 员 （上述排名不分先后） 时间 2024年6月6日（周四） 下午 14:00~15:00 公司行政楼会议室406 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 形式 线上 1、财务总监、副总裁、董事 文劲松 上市公司接 2、证券事务代表 张国石 待人员 3、IR黎晨 1、公司设备主要从事哪些矿产资源的处理？这些矿产主要是有色矿还是黑色 矿？ 答：公司专注于多种矿产资源的破碎筛分工作。公司的业务范围涵盖金属矿和 非金属矿两大类。其中，金属矿包括但不限于金、银、铜、铂、锂等有色金属矿 产，同时也处理一些特定的黑色金属矿产。非金属矿则主要包括磷矿、煤矿等。 无论是有色金属矿产还是非金属矿产，公司生产的设备均具备相应的处理能力， ...