报告公司投资评级 - 投资评级：买入（维持） [2] 报告的核心观点 - Q3业绩：营收1671.9亿元（yoy+8.1%，qoq+3.8%），略低于一致预期1679.3亿（miss 0.4%）；实现毛利888.3亿元（yoy+16.1%，qoq+3.4%），略低于一致预期895.8亿（miss 0.8%）；实现净利润532.3亿元（yoy+47.1%，qoq+11.8%），超一致预期的453.3亿（beat 17.4%） [2] - 增值服务：国内长线游戏稳定增长，海外游戏提供增量。国内游戏部分收入373亿元（yoy+14%），主要受益于《无畏契约》、《王者荣耀》、《和平精英》及《DNFM》流水增长驱动；国际游戏收入145亿元（yoy+9%），低于一致预期150亿元，主要由于部分游戏的留存率提高，相应延长了收入递延周期，流水方面《VALORANT》从客户端扩展至主机推动流水同比增长30%。整体看游戏业务稳健增长 [2] - 营销业务：多场景+强需求+AI赋能，三方拉动业务增长。视频号、小程序及搜一搜的广告需求依然强劲，同时AI拉动广告业务效能，一定程度增加投放精准度及缩短上线周期。小程序Q3交易额超2万亿元，同比增长超10% [2] - 金融科技：宏观环境影响下业务维稳。金融科技业务收入531亿元（yoy+2%），略低于一致预期540.6亿元。理财用户规模扩大及客户资产保有量增长推动理财服务收入增长；云服务收入及商家技术服务费增长移动企业服务业务收入同比上升 [2] - AI部署提升后续想象空间。公司发布了使用异构混合专家架构(MoE)的升级版基础模型腾讯混元Turbo，相较于上一代混元Pro，训练和推理效率提升了一倍，且推理成本减半 [2] - 投资建议：预计公司24/25/26净利润(Non-IFRS)为2208.04/2389.12/2602.74亿元。前次预测值为2115.77/2373.04/2614.35亿元。公司游戏与广告具备长期竞争优势，维持"买入"评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 营业收入：2023A为609,015百万元，2024E为657,813百万元，2025E为717,446百万元，2026E为782,954百万元 [4] - 收入同比：2023A为9.82%，2024E为8.01%，2025E为9.07%，2026E为9.13% [4] - 净利润(Non-IFRS)：2023A为157,688百万元，2024E为220,804百万元，2025E为238,912百万元，2026E为260,274百万元 [4] - 净利润同比：2023A为36.35%，2024E为40.03%，2025E为8.20%，2026E为8.94% [4] - ROE：2023A为18.05%，2024E为21.42%，2025E为19.82%，2026E为18.58% [4] - 每股收益：2024E为16.4元，2025E为23.5元，2026E为25.6元，2027E为28.1元 [4] - 市盈率(P/E)：2024E为16.0，2025E为15.7，2026E为14.5，2027E为13.3 [4] 财务报表与盈利预测 - 营业收入：2023A为609,015百万元，2024E为657,813百万元，2025E为717,446百万元，2026E为782,954百万元 [6] - 营业成本：2023A为315,906百万元，2024E为308,609百万元，2025E为331,615百万元，2026E为358,351百万元 [6] - 毛利润：2023A为293,109百万元，2024E为349,204百万元，2025E为385,831百万元，2026E为424,602百万元 [6] - 营业费用及其他：2023A为-133,035百万元，2024E为-140,732百万元，2025E为-144,190百万元，2026E为-156,409百万元 [6] - 营业利润(IFRS)：2023A为160,074百万元，2024E为208,471百万元，2025E为241,641百万元，2026E为268,193百万元 [6] - 税后净利润：2023A为118,048百万元，2024E为190,050百万元，2025E为206,130百万元，2026E为228,274百万元 [6] - 归母净利润(IFRS)：2023A为115,216百万元，2024E为187,162百万元，2025E为203,112百万元，2026E为226,074百万元 [6] - 经调整净利润(Non-IFRS)：2023A为157,688百万元，2024E为220,804百万元，2025E为238,912百万元，2026E为260,274百万元 [6] 现金流量表 - 净利润：2023A为118,048百万元，2024E为190,050百万元，2025E为206,130百万元，2026E为228,274百万元 [7] - 折旧：2023A为26,305百万元，2024E为26,910百万元，2025E为27,448百万元，2026E为32,663百万元 [7] - 摊销：2023A为32,703百万元，2024E为33,684百万元，2025E为34,526百万元，2026E为35,217百万元 [7] - 营运资本变化及其他：2023A为79,635百万元，2024E为9,257百万元，2025E为11,531百万元，2026E为12,776百万元 [7] - 经营活动现金流：2023A为256,691百万元，2024E为259,902百万元，2025E为279,635百万元，2026E为308,930百万元 [7] - CAPEX：2023A为-21,008百万元，2024E为-23,109百万元，2025E为-25,189百万元，2026E为-27,204百万元 [7] - 投资活动现金流：2023A为-125,161百万元，2024E为-137,677百万元，2025E为-150,068百万元，2026E为-162,073百万元 [7] - 融资活动现金流净额：2023A为-82,573百万元，2024E为-34,712百万元，2025E为-35,422百万元，2026E为-38,211百万元 [7] 财务指标 - 收入增长：2023A为9.8%，2024E为8.0%，2025E为9.1%，2026E为9.1% [8] - 净利润增长：2023A为36.4%，2024E为40.0%，2025E为8.2%，2026E为8.9% [8] - 毛利率：2023A为48.1%，2024E为53.1%，2025E为53.8%，2026E为54.2% [8] - 营业利润率：2023A为26.3%，2024E为31.7%，2025E为33.7%，2026E为34.3% [8] - 净利率：2023A为25.9%，2024E为33.6%，2025E为33.3%，2026E为33.2% [8] - ROE：2023A为18.0%，2024E为21.4%，2025E为19.8%，2026E为18.6% [8] - 市盈率(P/E)：2024E为16.0，2025E为15.7，2026E为14.5，2027E为13.3 [8] - 市净率(P/B)：2024E为2.9，2025E为3.4，2026E为2.9，2027E为2.5 [8] - 企业价值/EBITDA：2024E为11.5，2025E为12.5，2026E为10.8，2027E为9.4 [8] - 库存天数：2024E为4.1，2025E为5.1，2026E为4.6，2027E为4.0 [8] - 应付账款天数：2024E为27.5，2025E为27.5，2026E为27.5，2027E为27.5 [8] - 资产/负债比率：2024E为2.24，2025E为2.44，2026E为2.64，2027E为2.87 [8] - 流动比率：2024E为1.47，2025E为1.66，2026E为1.84，2027E为2.04 [8] - 净现金：2024E为0.62，2025E为0.84，2026E为1.06，2027E为1.28 [8] - 市值：2024E为2,528,786百万元，2025E为3,470,000百万元，2026E为3,470,000百万元，2027E为3,470,000百万元 [8] - 企业价值(EV)：2024E为2,512,285百万元，2025E为3,364,161百万元，2026E为3,266,214百万元，2027E为3,152,179百万元 [8]

报告公司投资评级 - 强推（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度报告公司实现营业收入87.31亿元同比降低2.58%归母净利润13.85亿元同比增长18.82%基本EPS为1.7元单Q3营业收入29.07亿元同比降低4.21%归母净利润4.98亿元同比增长4.65% [1] - 收入利润增长有所背离收入下降源于固废工程业务利润增长源于济宁项目补确认电费收入天然气板块进销价差改善及降本增效举措 [2] - 固废及能源业务经营向好固废处理业务收入利润有降有升工程与装备业务下降运营类业务稳定增长能源业务虽主营收入下降但进销价差改善经营情况好转 [2] - 现金流受高基数影响同比有所降低若剔除特殊影响实际同比增加主要因固废及排水业务回款增加 [2] - 应收账款回款加快在政府支持下解决部分存量应收账款并制订四季度回款方案预计年内存量应收账款大幅下降 [2] - 预计2024 - 2026年报告公司归母净利润为16.81亿元、18.12亿元和19.82亿元同比增长18%/8%/9%结合同行业估值给予2025年13倍PE对应25年目标市值236亿目标价29元 [2] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2023 - 2026年主营收入分别为12541百万、13381百万、13925百万、14496百万同比增速分别为 - 2.6%、6.7%、4.1%、4.1%归母净利润分别为1430百万、1681百万、1812百万、1982百万同比增速分别为24.7%、17.6%、7.8%、9.4%每股盈利分别为1.75元、2.06元、2.22元、2.43元市盈率分别为12、11、10、9市净率分别为1.5、1.3、1.2、1.1 [2] 公司基本数据 - 总股本81534.71万股已上市流通股81534.71万股总市值177.09亿元流通市值177.09亿元资产负债率63.13%每股净资产16.10元12个月内最高/最低价为23.48/14.88 [3] 财务预测表 - 涵盖2023 - 2026年的资产负债表和利润表各项数据包括货币资金、应收票据、应收账款等资产类项目以及短期借款、应付票据、应付账款等负债类项目还有营业收入、营业成本、税金及附加等利润表项目及各项财务比率如成长能力、获利能力、偿债能力等指标 [6]

报告公司投资评级 - 全信股份（300447）的投资评级为“买入”，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 全信股份是军工线缆领先企业，光电和FC产品业务有望迎来增长期 [1] - 公司聚焦军工电子，促进光电产业协同发展，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络产品，应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域 [1] - 公司还开拓了轨道交通、铁建、商用飞机和5G通信等商用民品市场，在轨道交通和民用航空领域国产化产品已取得重大进展 [1] - 公司光电和FC业务或将迎来业绩增长期，随着需求明朗，公司业绩有望在新增产能释放之下实现进一步增长 [1] - 公司持续费用管控，三费率有所下降 [5] - 公司提升产能和保供能力，加强供应链保障能力，通过生产线扩能、设备自动化改造、MES生产信息化提升等手段提升综合交付能力 [6] - 公司募资扩大产能，新产线基地已陆续投产，国家多个重点型号的交付配套任务得到保障 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 收盘价：14.15元 [1] - 目标价：18.00元 [1] - 总股本：312.31百万股 [1] - 总市值：4,419.19百万 [1] - 流通股本：201.33百万股 [1] - 流通市值：2,848.84百万 [1] - 12月最高/最低价：16.66/8.01元 [1] - 资产负债率：24.41% [1] - 每股净资产：6.48元 [1] - 市盈率(TTM)：67.43 [1] - 市净率(PB)：2.18 [1] - 净资产收益率：2.90% [1] 财务数据与估值 - 2022年营业收入：1091.66百万元，增长率：16.13% [12] - 2023年营业收入：1036.51百万元，增长率：-5.05% [12] - 2024年预计营业收入：1045.45百万元，增长率：0.86% [12] - 2025年预计营业收入：1253.18百万元，增长率：19.87% [12] - 2026年预计营业收入：1502.32百万元，增长率：19.88% [12] - 2022年归母净利润：189.23百万元，增长率：15.79% [12] - 2023年归母净利润：133.52百万元，增长率：-29.44% [12] - 2024年预计归母净利润：125.89百万元，增长率：-5.71% [12] - 2025年预计归母净利润：157.50百万元，增长率：25.11% [12] - 2026年预计归母净利润：207.46百万元，增长率：31.72% [12] - 2022年毛利率：43.52% [12] - 2023年毛利率：39.68% [12] - 2024年预计毛利率：37.58% [12] - 2025年预计毛利率：38.49% [12] - 2026年预计毛利率：39.34% [12] - 2022年每股收益：0.61元 [12] - 2023年每股收益：0.43元 [12] - 2024年预计每股收益：0.40元 [12] - 2025年预计每股收益：0.50元 [12] - 2026年预计每股收益：0.66元 [12] - 2022年市盈率PE：25.32 [12] - 2023年市盈率PE：35.88 [12] - 2024年预计市盈率PE：38.06 [12] - 2025年预计市盈率PE：30.42 [12] - 2026年预计市盈率PE：23.09 [12] - 2022年市净率PB：2.55 [12] - 2023年市净率PB：2.37 [12] - 2024年预计市净率PB：2.25 [12] - 2025年预计市净率PB：2.12 [12] - 2026年预计市净率PB：1.97 [12] - 2022年净资产收益率ROE：10.09% [12] - 2023年净资产收益率ROE：6.61% [12] - 2024年预计净资产收益率ROE：5.92% [12] - 2025年预计净资产收益率ROE：6.97% [12] - 2026年预计净资产收益率ROE：8.52% [12] 公司主要财务数据 - 2024Q1-Q3实现营收：7.82亿元，同比下降4.12% [1] - 2024Q1-Q3归母净利润：0.59亿元，同比下降53.67% [1] - 2024Q1-Q3毛利率：37.61%，同比下降7.88个百分点 [1] - 2024Q1-Q3净利率：7.51%，同比下降8.03个百分点 [1] - 2024Q3实现营收：2.41亿元，同比增长0.47%，环比下降8.55% [1] - 2024Q3归母净利润：0.16亿元，同比下降45.59%，环比增长62.13% [1] - 2024Q3毛利率：39.54%，同比下降4.05个百分点，环比增长6.17个百分点 [1] - 2024Q3净利率：6.66%，同比下降5.63个百分点，环比增长2.90个百分点 [1] - 2024Q1-Q3销售费用：0.26亿元，同比下降10.09% [5] - 2024Q1-Q3管理费用：0.87亿元，同比下降11.02% [5] - 2024Q1-Q3财务费用：31.31万元，同比下降48.41% [5] - 2024Q1-Q3研发费用：0.61亿元，同比下降17.25% [5] - 2024Q1-Q3三费率：14.49%，同比下降1.12个百分点 [5] - 2024Q1-Q3经营现金流净额：-0.60亿元，大幅下降 [5] - 2024Q1-Q3投资现金流净额：-0.18亿元，大幅增加 [5] - 2024Q1-Q3筹资现金流净额：-0.51亿元，同比增长39.66% [5] 公司产品结构 - 光电系统和FC产品占比：26.76% [28] - 高性能传输线缆占比：73.24% [28]

2024年11月17日 证券研究报告|公司研究|军工公司点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------|-------------| | | | | | 新劲刚（300629） | 投资评级 | 买入 | | 2024年三季报点评:深耕数据链射频前端,前三及 | | 维持评级 | | | 2024年 11 月 15 日 | | | 单季度毛利率创下历史新高 | 收盘价(元): | 22.76 | | | 目标价(元): | 35.00 | | 报告摘要 | 公司基本数据 | | | ◆ 事件：公司10月 29日公告,2024Q1-Q3实现营收(4.04亿元,+5.26%), | 总股本(百万股) | 251.42 | | 归母净利润 (1.13亿元, +0.66%), 毛 ...

联系电话:010-59219558 - 传真:010-59562637 2024年11月18日 证券研究报告|公司研究|军工公司点评 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------|-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------| | | | | | | 航发动力（600893） | | 投资评级 | 买入 | | 2024 年三季报点评：存货达到历史最高规模 | | | 维持评级 | | | | 2024年11月15日 | | | 报告摘要 | | 收盘价(元): | 41.90 | | ◆ 事件: | | 目标价(元): | 60.00 | | 公司 10 月 31 日公告, 2024年前三季度实现营业收入（259.56 亿元, | | 公司 ...

公司报告 | 季报点评 优化产业布局、推动业绩提升 公司发布三季报 24Q1-3 公司收入 5.9 亿元同增 31%，归母净利 0.9 亿元同增 15%，扣非后 归母净利 0.9 亿元同增 17%； 24Q1-3 公司毛利率 42.41%同增 3.73pct；净利率 14.74%同减 0.78pct。 加强营销体系建设，提升公司品牌力 一方面，通过实地了解客户需求，切实解决客户难题，不断完善和丰富产 品，通过数字化图册和传统样卡相结合的方式将产品更好的推介给国内外 客户，增加客户对公司产品的了解范围，同时也能更快速便捷地推广公司 的新产品，增加客户对产品的认可度，进一步提升公司市场竞争力；另一 方面，公司扩大了遮阳成品部门的规划，采用线下线上、国内国外相区分 的营销战略。针对国外成品销售市场，公司开展了海外电商业务，通过亚 马逊等海外线上平台，持续拓展海外客户，目前产品受到众多海外消费者 认可和好评，实现显著增长。针对国内成品销售市场，公司扩大了线下直 营办事处的服务范围，有专业的销售团队和安装服务技术团队驻点。 接下来，公司将继续加强营销体系建设，拓展营销渠道，提升营销效率， 进一步增强品牌知名度与美誉度， ...

投资评级 - 优于大市（维持）[6] 核心观点 - 报告期内公司收入同比下降4%利润受汇兑损益影响24Q3公司实现营收262亿元同比下降4%Non - GAAP归母净利润75亿元同比降低13%Non - GAAP归母净利率29%同比下降3pct本季度汇兑损失达10.6亿元去年同期为4亿元[2] - 游戏业务端游收入增长亮眼在线游戏业务收入为202亿元同比下降1%其中手游收入143亿元同比下降10%PC端游收入59亿元同比增长29%递延收入155亿元同比增长10%公司游戏业务逐步企稳新游戏重点关注《燕云十六声》[3] - 有道收入同比增长2%学习服务进行结构调整优化24Q3收入为16亿元其中学习服务收入为7.7亿元同比减少19%智能设备收入为3.2亿元同比增长25%广告服务收入4.9亿元同比增长46%[4] - 云音乐盈利水平持续提升24Q3净收入为20亿元同比增加1%24Q3毛利率为32.8%同比提升5.6pct[4][26] 各板块总结 游戏业务 - 24Q3在线游戏业务收入202亿元同比下降1%手游收入同比下降10%PC端游收入同比增长29%递延收入同比增长10%公司游戏业务逐步企稳新游戏重点关注《燕云十六声》暴雪相关游戏玩家数量增长老游戏《梦幻西游》基本稳定《第五人格》营收和玩家数量创新高[3] 有道业务 - 24Q3收入16亿元同比增长2%学习服务收入7.7亿元同比减少19%主要因业务结构调整优化智能设备收入3.2亿元同比增长25%广告服务收入4.9亿元同比增长46%[4] 云音乐业务 - 24Q3净收入20亿元同比增加1%毛利率32.8%同比提升5.6pct盈利水平持续提升[4][26] 财务预测 - 预计公司24 - 26年调整后归母净利润分别为320/361/380亿元（下调11%/7%/8%）考虑盈利下调给予25年13 - 15xPE下调目标价至157 - 181港币（幅度-22%/-22%）[28] - 2023 - 2027年营业收入、non - GAAP归母净利润、non - GAAP每股收益、EBIT Margin、净资产收益率（ROE）、市盈率（PE）、EV/EBITDA、市净率（PB）等指标预测[8] - 2023 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据预测以及关键财务与估值指标如经调整EPS、每股红利、每股净资产、ROIC、ROE、毛利率、EBIT Margin、EBITDA Margin、收入增长、净利润增长率、资产负债率、息率、P/E、P/B、EV/EBITDA等[35]

报告公司投资评级 - 给予阿里巴巴港股（9988.HK）“增持”评级[2] 报告的核心观点 - 服务费及全站推推动Take Rate企稳，淘天仍将持续投入改善供应链及用户体验，云智能利润率大幅超预期，多项业务显著减亏，回购稳步推进[1] - 小幅调整公司FY2025E - FY2027E营业收入为10218/11234/12049亿元（人民币，下同，前值分别为10392/11389/12272亿元），经调整净利润为1441/1825/1905亿元（前值分别为1634/1737/1880亿元）[26] 根据相关目录分别进行总结 业绩总览 - 本季淘天集团收入990亿元（人民币，下同），同比+1%，其中客户管理收入704亿元，同比+2%，略低于预期的709亿元，本季订单量同比双位数增长、88VIP会员数增长至4600万，推动GMV健康增长，以旧换新及消费补贴亦有显著提振作用，本季经调整EBITA 446亿元，同比-5%，略低于预期的459亿元[2] - 云智能收入296亿元，同比+7%，符合预期，主要由公有云双位数增长驱动，经调整EBITA 26.6亿元，同比+89%，大幅超预期的21.9亿元，AI相关收入连续五个季度保持三位数增长，国际商业收入同比+29%，主要由Choice强劲增长驱动，经调整EBITA -29亿元，大幅高于预期的-36亿元，本地服务和大文娱亏损显著收窄[2] - 本季度回购金额41亿美元，同比+24亿美元，FY2025累计实现股本净减少4.4%，目前仍有220亿美元回购额度[2] [2][11][13] 分业务业绩 淘天集团 - 营收同比+1%至990亿元，经调整EBITA率同比-3.2pct至45%，客户管理收入同比+2%，订单量同比双位数增长推动GMV健康增长[13][15] [13][15] 阿里国际商业数字集团 - 营收同比+29%至317亿元，经调整EBITA率同比-8pct至-9%，国际零售同比+35%，主要由速卖通Choice驱动[17][19] [17][19] 本地生活集团 - 营收同比+14%至177亿元，经调整EBITA率同比大幅减亏14pct至-2%[21] [21] 菜鸟集团 - 营收同比+8%至246亿元，经调整EBITA率同比下降4pct至0.2%[21] [21] 云智能集团 - 营收同比+7%至296亿元，经调整EBITA率同比提升4pct至9%[23] [23] 大文娱集团 - 营收同比-1%至57亿元，经调整EBITA率同比+0.4pct至-3.1%[25] [25]

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理 证券研究报告 康希诺（688185）公司季报点评 2024 年 11 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 15 日收盘价（元） ] | 63.96 | | 52 周股价波动（元） | 37.12-87.50 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 247/115 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 15827/15827 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《经营效率提高，流脑产品销售推进顺利》 | | | 2024.09.12 | | | 《常规疫苗持续增长，降本增效初见成果》 | | | 2024.05.31 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -55.10% -44.10% -33.10 ...

报告投资评级 - 买入（维持）[2] 报告核心观点 - 24Q3公司实现收入262.1亿元（yoy -3.9% qoq +2.8%）分业务看游戏及相关增值服务超预期（209亿vs207亿consensus）同比 -4.2%有道业务低于预期（15.7亿vs16.9亿consensus）同比 +2.2%云音乐低于预期（20.0亿vs20.5亿consensus）同比 +1.3%创新及其他业务低于预期（17.7亿vs20.7亿consensus）同比 -10.3%公司三季度实现毛利164.8亿元（yoy -2.9%）毛利率为62.9%同比增长0.7pct实现调整后净利润75亿元（yoy -13.3%）净利率为28.6%同比减少3.1pct [2] - 长线游戏持续发力暴雪回归提供增量公司长线运营游戏热度不减《第五人格》和《永劫无间》端游持续提供流水增量新游《永劫无间》手游自七月上线最高登顶iOS畅销榜第四后续流水跌落较快海外方面《巅峰极速》八月登陆日本市场并登顶苹果和谷歌应用商店免费榜首网易与暴雪重新合作重点游戏《魔兽世界》和《炉石传说》回归其中《魔兽世界》DAU较停服前增长超50%《炉石传说》DAU较停服前大幅增长150%两款游有望长期为公司带来稳定收入 [2] - 预计12月上线漫威IP授权的《漫威争锋》和《燕云十六声》两款新游有望带动流水增长公司储备游戏包括《Destiny: Rising》和《漫威秘法狂潮》等多款在研产品二次元游戏《代号：无限大》将开启首测各类新品推出不断丰富产品矩阵 [2] - 预计CY24/25/26年归母净利润(Non - GAAP)分别为318.2/349.4/383.2亿元前次预测值CY24/25/26年分别为380.3/441.9/488.8亿元维持买入评级 [2] 财务数据总结 - 2023A - 2026E营业收入分别为1034.68亿元1057.56亿元1132.59亿元1200.76亿元收入同比分别为7.2%2.2%7.1%6.0% [4] - 2023A - 2026E归母净利润分别为326.08亿元318.23亿元349.37亿元383.18亿元归母净利润同比分别为39.2% - 2.4%9.8%9.7% [4] - 2023A - 2026E ROE分别为25%23%22%21%每股收益分别为10.03元9.84元10.84元11.88元市盈率分别为16.1 12.6 11.5 10.5 [4] - 2023A - 2026E资产负债表中现金及现金等价物分别为214.29亿元273.01亿元611.91亿元969.34亿元短期投资分别为44.36亿元126.07亿元126.07亿元126.07亿元等多项数据 [6] - 2023A - 2026E利润表中营业成本分别为404.05亿元393.67亿元417.52亿元426.21亿元毛利分别为630.63亿元663.89亿元715.08亿元774.54亿元等多项数据 [7] - 2023A - 2026E现金流量表中税后利润分别为293.57亿元284.11亿元309.37亿元343.18亿元折旧和摊销分别为30.55亿元24.58亿元25.96亿元22.10亿元等多项数据 [8] - 2023A - 2026E核心指标中营收增长率分别为7.2%2.2%7.1%6.0% EBITDA增长率分别为36.8%2.9%9.2%9.8% EPS增长率分别为41.0% - 1.9%10.2%9.7%等多项数据 [8]