联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大 厦中航证券有限公司 公司网址:www.avicsec.com 联系电话:010-59219558 - 传真:010-59562637 2024年11月17日 证券研究报告|公司研究|军工公司点评 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------|----------------|----------------------------------|------------| | | | | | | 全信股份（300447） | 投资评级 | | 买入 | | 2024 年三季报点评:军工线缆领先企业,光电和 FC | | | 维持评级 | | | | 2024年 11月15日 | | | 产品业务有望迎来增长 | 收盘价(元): | | 14.15 | | | 目标价(元): | | 18.00 | | 报告摘要 ◆ 事件：公司 10 月 29 日公告, 2024Q1-Q3 实现营收(7.82 亿元,- ...

南京全信传输科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300447 证券简称：全信股份 公告编号：2024-060 南京全信传输科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 南京全信传输科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|-- ...

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为5.41亿元，同比下降6.04%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为4,266.05万元，同比下降56.11%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,142.17万元，同比下降56.61%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,355.87万元，同比下降206.04%[19] - 基本每股收益为0.1367元，同比下降56.30%[19] 非经常性损益 - 公司报告期内收到政府补助482.88万元[24] - 公司报告期内发生其他营业外收支1,047.31万元[24] - 公司报告期内非流动性资产处置损失78.17万元[24] - 公司报告期内非经常性损益合计1,238.81万元[26] 行业环境 - 公司所处军工电子信息领域光电通信企业的下游为军工分机、整机装备研发制造单位，其景气度与军工行业整体发展环境和发展速度紧密相关[28] - 2024年全国财政安排国防支出预算16,655.4亿元，较2023年增长7.2%，国防支出继续保持稳定增长态势[28] 经营策略 - 公司持续深耕商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场[28] - 公司营销模式基于客户需求挖掘，立足型号科研阶段配套，以无源光电链路、有源光电链路、接口和计算链路、FC网络链路等技术实现路径为抓手[29] - 公司采用以客户需求为驱动的"多品种、小批量、柔性化"生产模式，以满足客户多样化、个性化的需求[29] 业务结构 - 报告期内高性能传输线缆和组件营业收入39,175.39万元，较上年同期增加0.03%[29] - 报告期内光电系统和FC产品实现营业收入14,318.62万元，较上年同期下降20.79%[29] - 产品结构发生变化及批产产品价格下行导致整体毛利率同比下降[29] 创新驱动 - 公司全面落实国家创新驱动发展战略，坚持自主创新，以新技术新产品引领市场[1] - 公司通过生产线扩能、设备自动化改造等手段提升综合交付能力，保障了国家多个重点型号的交付配套任务[2] - 公司持续优化完善质量管理体系，构建军工质量文化、营造"全员参与"的质量氛围，提升工作质量和效率[3] - 公司围绕价值链管理，打造"以奋斗者为本，以价值创造为核心"的人力资源体系，激发团队活力和创新能力[4] 财务指标变化 - 公司营业收入同比下降6.04%，营业成本同比增加10.64%，毛利率同比下降9.40个百分点[2] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比下降206.04%，主要系本期应付票据到期支付较多所致[3] - 公司货币资金占总资产比例下降3.24个百分点，应收账款占总资产比例上升11.71个百分点[6] - 公司短期借款占总资产比例下降0.55个百分点，合同负债占总资产比例下降1.22个百分点[6] 募集资金使用 - 公司2021年向特定对象发行募集资金31,400.00万元[47] - 报告期内使用募集资金1,247.64万元，截至报告期末累计使用19,423.69万元，占募集资金总额的61.86%[47] - 公司用于补充流动资金的闲置募集资金余额为8,000万元[47] - 公司航空航天用高性能线缆及轨道交通用数据线缆项目投资进度为57.55%[48] - 公司综合线束及光电系统集成产品生产项目投资进度为71.21%[48] - 公司FC光纤总线系列产品生产项目投资进度为23.05%[48] - 公司其他与主营业务相关的营运资金项目投资进度为100.12%[48] - 公司航空航天用智能网卡研发项目投资进度为7.31%[48] - 公司整体募集资金使用、披露、存放均按相关规定执行，无异常[47] 战略调整 - 公司报告期内未发生重大的股权投资和非股权投资[44] - 公司专注于军工电子信息领域光电通信产品的研发及产业化建设[49] - 受军工行业市场需求发生变化的影响,公司目前在光模块、测试与仿真系统的设备配套已能充分满足下游市场需求[49] - 公司根据国防军工发展情况,对公司战略布局进行调整,深度聚焦主业,实现高质量发展[49] - 公司将进一步深度聚焦高性能传输线缆和组件、FC 光纤高速网络及多协议网络解决方案等主营业务[49] - 公司使用不超过 14,000 万元的闲置募集资金暂时补充流动资金,用于与主营业务相关的生产经营[50] - 公司使用不超过 8,000 万元的闲置募集资金暂时补充流动资金,用于与主营业务相关的生产经营[50] - 综合线束及光电系统集成产品生产项目预计于 2026 年 12 月 31 日达到预定可使用状态[51] - 航空航天用智能网卡研发项目预计于 2026 年 12 月 31 日达到预定可使用状态[51] - 变更后的项目可行性未发生重大变化[51] - 剩余募集资金将根据募投项目计划投资进度使用,按照《募集资金三方监管协议》的要求专户存储[50] - 公司根据军工市场发展情况,持续对公司发展战略进行调整,深度聚焦主业,提高募集资金使用效率[52] - 公司将进一步深度聚焦高性能传输线缆

公司经营情况 - 公司2023年度实现营业收入约为XXX亿元，同比增长XX%[1] - 公司主营业务包括军工电子、轨道交通、航空航天等领域的产品研发、生产和销售[1] - 公司持续加大新产品研发投入，报告期内新产品销售占比达XX%[2] - 公司积极拓展海外市场，海外销售收入占比达XX%，同比增长XX%[2] - 公司持续优化产品结构，高毛利产品销售占比提升，毛利率达XX%[3] - 公司加强内部管理，持续提升运营效率，期间费用率同比下降XX个百分点[3] - 公司实现营业收入103,650.92万元，较上年同期下降5.05%，主要系高性能传输线缆和组件产品竞争加剧，销售规模下降[25] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,592.16万元，较上年同期下降30.42%，主要系高性能线缆和组件产品销售业绩和毛利率下降以及应收款增加，计提信用减值增加所致[25] - 公司高性能传输线缆和组件产品收入占营业收入的71.16%[26] - 公司主要销售区域为西南、华东、东北、西北等地区[27] - 高性能传输线缆和组件营业收入为7.38亿元，同比下降7.44%[27] - 公司前五大客户销售额占年度销售总额的42.50%[29,30] - 公司前五大供应商采购额占年度采购总额的39.22%[30] 研发及新产品 - 公司持续加大新产品研发投入，报告期内新产品销售占比达XX%[2] - 公司正在开展宇航用以太网电缆、高频低损耗稳相电缆等多个研发项目[31] - 公司完成了宇航数据电缆和WDZB1系列电缆的国产化研发工作[31] - 公司开发J599M系列小型扩束光纤连接器、J599H8系列光纤连接器等新产品[32] - 公司完成宇航用电缆和射频同轴电缆、光缆的国产化工作[32] - 公司开发16G速率FC交换设备、10G/25G智能以太网卡、TSN网卡等新技术[32] - 公司开发新型线束综合检测仪[32] - 公司持续加大研发投入,为后续产品和技术储备奠定基础[32,33] 财务情况 - 公司拟每10股派发现金红利0.66元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本[4] - 公司财务费用大幅下降91.75%，主要系上期银行贷款较多及票据贴现融资金额较多所致[30] - 经营活动产生的现金流量净额增加165.91%[34] - 投资活动产生的现金流量净额增加43.76%[34] - 筹资活动产生的现金流量净额减少268.04%[35] - 2023年末公司货币资金为28,387.05万元，占总资产比例为10.20%，较2023年初下降0.48%[37] - 2023年末公司应收账款为82,203.08万元，占总资产比例为29.53%，较2023年初增加6.66%[37] - 2023年末公司存货为71,852.73万元，占总资产比例为25.81%，较2023年初增加1.40%[37] - 2023年末公司短期借款为5,740.00万元，占总资产比例为2.06%，较2023年初下降2.02%[37] - 2023年末公司合同负债为9,278.14万元，占总资产比例为3.33%，较2023年初增加1.03%[37] 募集资金使用 - 公司2021年向特定对象发行募集资金31,400.00万元，截至报告期末累计使用18,176.04万元，累计使用进度57.89%[40][41] - 公司将"航空航天用高性能线缆及轨道交通用数据线缆生产项目"和"FC光纤总线系列产品生产项目"的预定可使用状态时间分别调整至2025年6月30日和2024年12月30日[45] - 公司将原"综合线束及光电系统集成产品生产项目"的项目投入总金额由12,827.65万元减少至6,769.50万元，募集资金投入金额由9,078.65万元减少至4,921.16万元[49] - 公司将该项目减少的募集资金投入金额资金4,157.49万元用于新项目"航空航天用智能网卡研发项目"建设[49] - 公司使用不超过14,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的生产经营[54] - 公司使用不超过8,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的生产经营[55] - 剩余募集资金将根据募投项目计划投资进度使用，按照相关协议要求专户存储[56] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规要求，不断完善公司治理结构，建立健全内控制度[73] - 公司董事会、监事会和内部机构独立运作，公司拥有独立完整的业务和自主经营能力[77] - 公司建立了公正、透明的绩效评价标准和激励约束机制[75] - 独立董事客观公正地履行职责，为公司发展提出合理化建议[75] - 公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，与各方利益相关者建立了良好合作关系[75] - 公司内部控制不存在重大缺陷[6][7] 人力资源 - 公司研发人员数量增加9.14%，占比达25.60%[32] - 公司制定了系统的员工培训计划，加强对行业知识、质量、安全等方面的培训[111] - 公司劳务外包总工时为29,709小时,支付的报酬总额为740,902.09元[112] 风险因素 - 公司面临市场竞争加剧、毛利率

财务数据 - 2024年第一季度营业收入为277,414,914.16元，同比下降13.80%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为32,770,689.04元，同比下降48.36%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-58,873,936.19元，同比下降408.81%[5] - 2024年第一季度营业收入为2.77亿元[14] - 归属于母公司所有者的净利润为3,277万元[14] - 经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元[17] - 资产总计为27.48亿元[14] - 负债总计为6.94亿元[14] - 归属于母公司所有者权益合计为20.54亿元[14] - 研发费用为2,239万元[14] - 信用减值损失为1,848万元[14] - 资产减值损失为72万元[14] - 营业外收入为75万元[14] 资产负债变动 - 应收款项融资较上年度末下降38.79%，主要系银行承兑汇票到期兑现金额较多[7] - 预付款项较上年度末增加38.28%，主要系材料及设备采购款增加[7] - 其他流动资产较上年度末下降59.85%，主要系抵扣上期留抵增值税进项税额[7] - 使用权资产较上年度末增加75.96%，主要系新增租赁资产[7] - 递延所得税资产较上年度末增加52.91%，主要系计提坏账准备的递延所得税影响[7] - 合同负债较上年度末下降33.52%，主要系前期预收款在本期交付产品并开票[7] - 应付职工薪酬较上年度末下降75.99%，主要系上期末计提的奖金在本期发放[7] 资产负债表项目 - 公司2024年第一季度末货币资金为2.16亿元[13] - 公司2024年第一季度末应收票据为2.30亿元[13] - 公司2024年第一季度末应收账款为9.69亿元[13] - 公司2024年第一季度末存货为6.98亿元[13] - 公司2024年第一季度末流动资产合计为22.08亿元[13] - 公司2024年第一季度末固定资产为3.89亿元[13] - 公司2024年第一季度末长期股权投资为2.31亿元[13] - 公司2024年第一季度末总资产为22.72亿元[13] 股东情况 - 公司控股股东、实际控制人为陈祥楼，持股比例为47.32%[9] - 公司股东唐士忠通过普通证券账户和信用账户合计持有690,800股[10] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动现金流出为2.36亿元，较上年同期增加3.75%[18] - 公司2024年第一季度经营活动现金流量净额为-5,887.39万元，较上年同期下降408.13%[18] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出为549.00万元，较上年同期下降24.72%[18] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流出为90.12万元，较上年同期下降95.69%[18] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-6,506.52万元，较上年同期下降63.71%[18]

营业收入及利润情况 - 公司第三季度营业收入为239,778,861.54元，同比下降21.52%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为29,467,149.40元，同比下降52.56%[5] - 公司营业总收入为815,380,709.23元，较上期下降了6.00%[14] - 公司营业总成本为652,794,836.50元，较上期下降了2.51%[14] - 公司营业外收入较上年同期增加7341.45%[7] - 公司营业外支出较上年同期增加537.96%[7] - 南京全信传输科技股份有限公司2023年第三季度营业利润为亏损13.31亿[15] - 净利润为亏损12.67亿[15] - 综合收益总额为12.67亿[16] 现金流量情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-8,499,264.12元，较上年同期增长97.40%[5] - 南京全信传输科技股份有限公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-8,499,264.12，同比增长97.40%[8] - 经营活动现金流出小计为582.08亿，净额为-8.50亿[17] - 投资活动现金流出小计为20.90亿，净额为-3.11亿[18] 资产负债情况 - 公司总资产为2,875,024,791.96元，较上年度末增长5.72%[5] - 公司资产总计为2,875,024,791.96元，较年初增长了5.73%[14] - 公司流动负债合计为846,313,529.62元，较上期增长了1.91%[14] - 公司非流动负债合计为15,820,099.19元，较上期增长了22.19%[14] - 公司所有者权益合计为2,012,891,163.15元，较上期增长了7.29%[14] - 公司非流动资产合计为551,889,257.72元，较年初下降了4.20%[13] - 公司限售股份变动情况显示，股东陈祥楼持有的期初限售股数为110,841,300股，本期解除限售股数为0股，期末限售股数仍为110,841,300股[11] 股东持股情况 - 公司股东陈祥楼持有公司股份比例为47.32%，持股数量为147,788,400股[9] - 公司股东王永志通过普通证券账户持有公司股票228,000股，通过中信证券客户信用交易担保证券账户持有公司股票485,040股，实际合计持有713,040股[10]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为575,601,847.69元，同比增长1.87%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为97,208,900.70元，同比下降7.90%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为50,505,884.49元，同比增长117.76%[10] - 公司报告期末总资产为2,786,235,393.64元，同比增长2.46%[10] - 归属于上市公司股东的净资产为1,984,935,585.22元，同比增长5.81%[10] 业务表现 - 高性能传输线缆和组件营业收入为39162.25万元，较上年同期减少12.76%[16] - 光电系统和FC产品实现营业收入18077.31万元，较上年同期增长62.21%[16] 募集资金使用 - 公司已将用于暂时补充流动资金的闲置募集资金全部提前归还至募集资金专用账户，使用期限未超过12个月[24] - 公司拟使用不超过人民币14,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的生产经营，使用期限为不超过12个月[25] 股东情况 - 公司总股本减少至312,310,375股[48] - 公司2020年核心员工持股计划持有2,250,000股股份[49] - 公司董事、监事、高级管理人员持股情况：何亮持股600,000股，占比0.19%；孙璐持股600,000股，占比0.19%；陈晓栋持股450,000股，占比0.14%[51] 风险提示 - 公司面临市场竞争加剧的风险，如果不能迅速有效地开发新产品、拓展新客户和新市场领域，将会面临市场占有率下降的风险[41] 财务报表 - 公司财务报表符合企业会计准则要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息[122]

证券代码：300447 证券简称：全信股份 南京全信传输科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：20230510 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 公司投资者 时间 2023 年 5 月 10 日 下午 15:00—17:00 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台" （https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会 董事长：陈祥楼 董事、总裁：何亮 副总裁、董事会秘书兼财务总监：孙璐 独立董事：许敏 上市公司接待人 保荐代表人：周海兵 员姓名 证券事务代表：方婷婷 证券事务经理：陈亮 投关经理：孔昕 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、公司未来的发展战略是什么？ 投资者关系活动 您好！公司始终围绕"客户满意、奋斗者满意、投资者满 主要内容介绍 意"的经营理念，聚焦军工装备及民品领域，进一步提升产业 | --- | |----------------------------------------------------------| | 领域配 ...

南京全信传输科技股份有限公司2022年年度报告全文 南京全信传输科技股份有限公司 2022 年年度报告 【2022 年 4 月】 ...

南京全信传输科技股份有限公司2023年第一季度报告 证券代码：300447 证券简称：全信股份 公告编号：2023-026 南京全信传输科技股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...