会议主要讨论的核心内容 新公司法下的异议股东回购救济制度 [2][3][4][5] - 新公司法第89条扩充了异议股东回购请求权的适用情形,包括公司连续5年不分红、公司合并分立转让主要资产、公司延长营业期限等 [2][3][4] - 新公司法第161条进一步扩展了非上市股份公司股东的回购请求权 [3][4] - 新公司法第219条规定,公司与持有90%以上股份的公司合并时,被合并公司股东也有回购请求权 [4][5] 异议股东行使回购请求权的实操问题 [6][7][12][13][14][15] - 如果公司不配合提供财务数据,股东可能难以证明公司5年连续盈利 [6][7] - 即使公司有少量分红,但股东可能仍有回购请求权,因为法条要求的是"连续5年不分红" [7][8] - 判断"主要财产"需从资产占比、对经营影响、是否导致根本性变化等方面综合考虑 [8][9] - 股东是否投反对票是行使回购请求权的前提,但如果公司未召开股东会,股东也可以通过其他方式证明表达了反对意见 [12][13] - 如果股东持股比例达10%以上,应先尝试自行召开临时股东会 [13][14] - 即使未明确投反对票,但如果表现出明确反对态度,也可能被认定为异议股东 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 商用车板块研究框架梳理 [1][2] - 整个商用车尤其是重卡行业销量从2022年触底反弹,具备一定上行趋势 - 基建投资已达底部阶段,政策刺激将拉动工程车辆需求 - 货运指数下降虽压制牵引车和物流车需求,但消费降级带来的客单量增加,物流总需求仍在持续修复 中卡行业总体情况 [3][4][5][6] - 中卡行业保有量持续增长,2021年达900多万辆 - 2020年中卡销量达峰值160万辆,2021年回落至120万辆,2022年受外部因素影响降至67万辆 - 2023年中卡销量有望修复至91万辆,2024年有望达100万辆 - 中卡销量结构中,工程车受基建投资影响短期承压,物流车需求持续修复 影响中卡需求的关键宏观指标 [6][7][8] - 基建投资增速与中卡销量正相关,房地产开工压力缓解有利于公用车辆需求修复 - 公路货运量持续增加,支撑物流车需求修复 - GDP增速与中卡销量正相关,运价指数稳定也有利于物流车需求 中卡行业库存及销量情况 [9][10] - 目前中卡行业库存约18万辆,库存系数3.5左右,处于历史较低水平 - 2023年2月以来,中卡批发和上牌销量持续转正增长 中卡细分市场情况 [11][12] - 天然气重卡、出口重卡和新能源重卡是中卡销量增长的三大动力 - 天然气重卡受益于油气价差优势,出口市场需求旺盛,新能源重卡政策支持 俄罗斯市场影响 [15][16][17][18] - 俄罗斯市场占中卡出口40%左右,报废税政策预期影响出口节奏 - 但报废税落地时间持续推迟,预计今年出口仍有增长可能 行业集中度提升趋势 [21][22][23] - 排放标准升级有利于头部企业,行业集中度持续提升 - 国内中卡行业CR5接近90%,头部企业地位稳固 - 行业需求波动受宏观影响,但长期需求增长趋势仍在

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩表现亮丽,营收和利润均实现大幅增长 [1][2][3] - 公司管理层进行了优化调整,为公司未来发展奠定基础 [1] - 公司在HDI(高密度互联)技术方面持续投入,紧跟行业发展趋势 [5][6][7][8][9][10] - 公司加快海外布局,在越南、泰国等地建设新的生产基地 [24][25][26] - 公司与重要客户保持良好合作,共同开发下一代产品 [15][17][19] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问公司成本管理和费用率情况,公司表示将持续优化内部管理,费用投入也将保持稳定 [26][27][28][29] - 分析师关注公司下半年业务展望,公司表示各业务线发展稳健,将继续保持良好增长态势 [29][30] - 分析师关注大客户需求变化对公司的影响,公司表示短期内行业格局不会发生大变化 [31][32][33] - 分析师询问公司收购MFS后的协同效果,公司介绍了在采购、财务、客户等方面的具体优化措施 [33][34][35][36]

各位领导晚上好我是刘卓我是房仁证券主义经济学家卢哲团队负责财政还有信用债的分析师今儿晚上耽误各位领导们周末的一点时间其实想聊一些关于财政的话题因为我们的题目是如何缓解资产化其实本质上这个东西需求端的方式是治标的恐怕治本还是要靠供给端的手段我们其实主要会聊一些探讨一些财政方向的东西 那么首先呢对于这个资产耳黄这个话题很好理解吧资产耳黄缺乏安全资产避险情绪的上升刻板点讲什么安全资产是指信息不敏感啊监制风险较低流动性较高等特征之类的东西啊这些都是废话不用讲其实国内代表性的资产就是国债地方债还有政治影响债嘛也就是一直债牛的基础吧那我们其实最近几十年来看的话比较明显的 安全自然荒其实发生在是美国因为不是说股权利率往下走了有个债券的牛市这个玩意就叫自然荒了那肯定不是的我们会理解只有在央行已经明确提示了债券价格的风险或者说甚至已经直接在刻意引导利率的上行但是在政策利率以外我们的利率依然保持一个下降的趋势其实是我们在今年年中境内看到的这种情况下 我们在认为会比较符合安全资产化或者说的文雅一点啊叫做安全资产交易拥挤啊然后呢美国的呃我们翻了一下历史其实跟现在比较像是出现在在美国就2004年年中到2005年年底这段时间里面是明显的 ...

新华发展研究中心的总经理赵亮今天能够给大家来介绍一下整个行情走势的一些点评以及后续我们有哪些潜在的投资机会的展望我们先看整个今天市场整体的话还是以一个期末为主我觉得整体还主要也是因为近期有色 整体就是以一个有色气味为主有色气味也是主要因为海外之前交易一波日元升值带来的黑天鹅事件的一个消退你看整体不管是日经还是美股整体都走出了一个修复的走势所以说前期因为这个 这个事件扰动带来的这个大跌的话可能近期都会有所修复所以说你可以看整个近期我们先把这个先拿一个比较宏观定价为主的品种拿这个铜来看啊就前期这三根线啊这三根线基本就是这个日经这个日外升值带来的这个跌幅嘛所以说最近走势的话修复修走的去修复行情对吧但我们可以也会走修复行情但其实整体的一个 呃这个大商大众的一个驱动的向上的驱动目前还是没看到啊目前还是没看到啊那回到整个今天的行情的一个行情的点评上啊那今天整体行情啊还是以天长为主吧然后涨幅最大的也是我们氧化铝其实氧化铝就不是上涨的这之前我们也有了预期但没想到他能涨这么多所以之前我们 就一直觉得可能这个做多是有机会但是就确定应该觉得空间可能不是特别大但整体因为它这个行业本身应该是一个高利润的行业然后目前的话虽然说市场上其实 ...

好的各位投资者朋友们大家好今天的七十夜话我们现在正式开始给大家说件事最近这段时间其实是我们正在筹划一个有关期权的讲座包括提供一套详细的资料已经连着三周了每个礼拜六礼拜天基本上全都在忙这件事原来我觉得上一周就能完成但是没想到又拖了一周这个工作量确实超出了我的想象 为什么在最近这段时间要特别注意下期权这个问题呢原因很简单当一个商品价格抱歉啊可能是有点感冒了 当一些商品价格比如说到了一些我们说历史的高位包括到了一些历史的低位的时候这个时候你就会发现期权有它的优势期权的优势在于什么地方大家一定要清楚就是它的耐受性比较强它的容错率比较高这个是比我们期货要强的地方 比如我们最近这段时间比如说很多人现在大家都已经领教过了比如说我想去抄这个底你去反复做反复做结果弄了个一塌糊涂但是如果我们要是用期权去做的话相对来说这个容错率相对来说比较高而且是什么呢这个耐受性比较强 耐受性比较强比较强的好处是什么呢你可以做到心情比较平静比较平静那么心情比较平静的话那么这个相对来说就会好弄一点我们前两天给大家说了一个PTA的一个策略这个是在我们其实要点策略当中给大家公布了的一个策略就是这个策略说的非常清楚当时我做这个策略的时候说的非常清楚就是我 ...

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要从事高端化学制剂原料药和CDMO业务,其中化学制剂业务占公司收入的80%左右 [1][3] - 公司已实现48个高端化学药品的产业化,涵盖麻醉症痛、心脑血管、抗肿瘤等多个领域 [3] - 公司实控人为王颖女士,持股35% [4] 公司历史业绩 - 2023年公司收入同比下降4.6%,主要是重点产品执行集采 [4] - 历史上公司曾在2020年出现收入下滑,主要原因是存量大品种集采和新冠疫情影响 [4] - 未来随着新品放量,公司有望重回稳健增长 [4] 产品结构 - 化学制剂业务占公司收入比重近年有所下降,主要是核心品种集采 [5] - 公司持续推进原料和制剂一体化,多个化学制剂产品实现原料自供 [5] - 技术服务业务毛利率高但占比逐步下降 [5] 财务数据 - 毛利率从2019年的91%下降至80%左右,但销售费用率大幅下降 [5] - 净利率从2019年的12%提升至2023年的20%左右 [5] - 公司2024-2026年营收和利润增长目标较高 [6] 问答环节重要的提问和回答 麻醉症痛产品线 - 公司布局了阿片解抗、症痛等三大类麻醉症痛产品,主要产品包括纳美森、纳洛同、布洛芬等 [7] - 纳美森、纳洛同等产品市占率较高,分别达78%和30% [7] - 纳美森已获美国FDA批准,有望替代部分纳洛同市场 [8][9] 集采影响 - 公司存量大品种如富马酸比索洛尔、一般磷酸钠注射液等已执行集采 [11][12] - 集采对公司2023年收入造成4.6%下降,但影响已基本出现 [11] - 公司储备了多个有潜力的新品种,未来有望通过新品放量来抵消集采影响 [12] 研发和国际化 - 公司保持较高的研发投入,2023年研发费用率达21% [13] - 2023年公司获批10个仿制药新品种,2024年有望获批更多 [13] - 公司正推进阿片解毒剂的国际化,包括纳美森在美国获批等 [8][14] 原料和CDMO业务 - 公司已实现30个高端化学原料药产业化,11个已开始出口 [13][14] - 原料和CDMO业务有望保持稳健增长,增速可能快于制剂业务 [14][15] 盈利预测 - 公司2024-2026年化学制剂业务有望保持27.9%、25.5%和21.1%的增速 [15] - 原料药和CDMO业务有望保持快于制剂的增长 [15] - 整体来看,公司2024-2026年营收和利润有望保持20%左右的增长 [16]

刚才我们已经就是我们刚才是简单的和以前一样简单的看一下外围市场的情况没有什么太大的变化一个是有色类有色类我们这个还是持有一个偏多的预期有多单的继续持有股指股指这个期权我们是一个期权的投资现在价格到了一个很关键的时候今天我们要稍微小心点关键是这个IMIM的这个走势相对来说比较弱一点我们仔细看一下这个日线图仔细看一下这个日线图 20日包括10日包括5日均线已经到了很关键的时候这是一个空头排列现在价格在这个位置那么如果我们再看一下60分钟的图现在价格到了低位这个我们以前最近这段时间因为我们看到的这种图相对来说比较多什么意思呢就是在这种情况下价格一直压制在低位压制在低位的时候这种情况下大家一定要稍微小心点因为什么一再说的如果这种情况下一旦往下破的话它可能速度可能会很快 是这么一种状态所以这种情况下一定要小心点当然如果是迟迟不破一直没有破倒也不是说现在就要采取什么样的一个措施所以今天的这个股指IM相对来说比较关键这个我们要注意一下这个股指另外两个品种另外一个就是没有没有这个没有这个液盘的品种我们要注意一下就是这个猛龟猛龟这个品种其实我们在观察盘面的时候特别强调就是第一个我们要看一下日线图看一下日线图是一个什么样的一个状 ...

出差是吧反正每次出差呢总会会有大的行情这两天的话基本上是一个行情的一个大的转折点就是盘面上来看啊大部分的品种都有触底的迹象从骨子开始是盘面上来我们一盘点一下啊就现在这个行情的这个变化的确也比较快对吧所以说大家要在 这种这个快节奏当中要找到适合自己的交易模式啊这个是非常非常重要的那么大家可以看到在上周之前其实我们更多的还是一个偏空的组合 但这个偏空的组合不是说因为你一下子觉得市场可能触底啊你就不看空了不是的啊我们是阶段性的去做做多对吧那么我们目前来看从宏观的角度来看可能多头的比率啊更合适一点啊空头的话你像黑色也不在于我们这个多头的这个配置当中啊 黑色还是偏空的但是呢你像这个有色啊贵金属啊包括骨齿啊可能慢慢的这个多头的价值就走出来了啊这个一会我们再讲那么从宏观的角度来看呢这个上周的老美的零售数据啊把我们之前的一个弱加衰退呢弱加衰退对吧就变成了一个什么弱加什么偏 啊若加浅的一个组合那么若加浅的这个组合呢其实说白了其实就是市场又回到了一个降息的一个交易的主题当中去啊所以现在这个市场呢说实话是被老美的数据牵着鼻子走啊那么老美在目前这个位置啊尤其美股在估值一个比较高的一个位置对吧再加上他们这个领导人在这个 这个换届的这么 ...

会议主要讨论的核心内容 - 农业行业分为上游种子、中游饲料、下游生猪养殖等多个细分领域，构成完整的产业链 [1][2] - 种子行业具有较高的毛利率和净利率水平，但种植面积增长空间有限，关注新品种研发和产品价格 [2][3][4] - 生猪养殖行业遵循猪周期规律，供给端的母猪存栏量是关键指标，当前供给偏紧有利于价格上涨 [7][8] - 饲料行业龙头企业海大集团凭借产品研发、成本管控和专业化服务等优势持续增长 [13][14][15][16] - 动物疫苗行业随着养殖规模化和宠物消费升级有较大增长空间，重点关注具有核心研发能力的企业 [17][18][19] - 宠物食品行业市场集中度较低，国产品牌如乖宝有较大成长潜力 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 - 提问:种子行业的长期发展空间在哪里? 回答:种植面积增长有限,关注新品种研发和产品价格提升 [3][4] - 提问:生猪养殖行业的供给趋势如何? 回答:当前供给偏紧,母猪存栏量下降将推动价格上涨 [7][8] - 提问:饲料行业龙头海大集团的核心竞争力在哪里? 回答:产品研发、成本管控和专业化服务是其优势所在 [13][14][15][16] - 提问:动物疫苗行业未来发展前景如何? 回答:随着养殖规模化和宠物消费升级有较大增长空间 [17][18][19] - 提问:宠物食品行业的发展趋势是什么? 回答:国产品牌如乖宝有较大成长潜力,关注产品力、营销和多品牌战略 [20][21][22]