会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入166亿元,同比增长21.67%,主要得益于软板和初步解释业务的增长 [1][2] - 综合毛利率为13.1%,同比下降0.36个百分点,主要受汇率和竞争压力影响 [2][3] - 归属上市公司股东利润为5.61亿元,同比下降32.01%,主要受非经常性损益减少和费用增加影响 [2][3] 业务板块表现 - PTT板块是公司核心贡献板块,AI带来新的发展机遇 [3] - 精密制造业务保持高速增长,新力源产品线稳步推进 [3][4] - 高链板块受行业去库存影响较大,正在通过自动化改造和开拓新客户提升竞争力 [4] - 触控显示和AIED板块正在调整结构和降本增效,预计年内可实现扭亏 [4][5] 未来发展战略 - 公司将紧紧围绕双轮驱动战略发力,在消费电子和新能源汽车领域持续发展 [5][36] - 在消费电子领域,公司将继续保持技术优势,积极为下一代AI产品做准备 [5] - 在新能源汽车领域,公司相信未来发展趋势向好,将打造先进智能制造平台 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 软板业务 - 软板收入增长主要得益于非手机业务恢复和行业竞争格局集中 [1][2] - 软板毛利率下滑主要受季后急单、售价下降和汇率波动影响 [2][32] - 公司预计未来软板在手机和非手机业务的占比可能调整到7:3左右 [30][31] 海外工厂 - 北美和墨西哥工厂目前处于亏损状态,但预计下半年会有所好转 [17][18] - 泰国新工厂预计年底开始投产,明年将陆续贡献收益 [18][23] 新产品和技术发展 - 折叠屏手机对软板的需求将增加,线路板使用面积和层数都会提升 [34][35] - AI赋能带来的需求变化,包括芯片性能、电池容量、空间布局等都会对软板提出新要求 [6][7] - 公司将紧跟行业发展趋势,为下一代AI产品做好准备 [5][36] 财务和成本管理 - 汇率波动对公司毛利率影响较大,今年二季度汇兑收益同比减少约2亿元 [32][33] - 公司将持续推进内部改革改善,提升自动化水平和生产效率,努力应对成本压力 [9][28]

会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 公司上半年收入保持相对平稳增长,但利润和毛利率有所下滑,主要受项目进度和构成影响 [1][2][3] - 公司上半年落实了股权激励计划,并在科技创新方面有所投入,如节能改造等业务 [3] 公司未来发展展望 - 公司将继续推进广州等地的轨道交通建设规划申报,为未来3-5年的新建设期提供支撑 [6][7] - 公司将积极拓展合同能源管理、设备更新改造等创新业务,预计未来几年可为公司带来较大收入贡献 [8][9] - 公司正在设立海外事业部,通过与央企合作等方式积极开拓海外市场 [10][11][12] 问答环节重要提问和回答 - 公司上半年新中标项目金额有所下降,主要受资金等因素影响,但在手订单仍超100亿元 [4][5] - 公司未来几年收入可能会有所波动,但有信心完成全年目标,并将重点推进广州等地的轨道交通建设规划 [6][7][28] - 公司正在积极拓展低空经济、设备更新改造等创新业务,未来占比有望达到30%左右 [9][21][22][23] - 公司在设备更新改造等领域已有多个项目落地,未来将继续推进,并积极申请相关政策支持 [26][27]

盘前热点干货 8 月 21 日 摘要：该栏目以资讯、研报为抓手，盘点可能引发行情异动的宏观数据、行业事件、 重要政策及热门研报。该栏目仅汇总梳理热点事件，不涉及股票投资推荐，仅供投资 者参考。 一、最新事件 1、黑神话 悟空 主要逻辑：游戏热销； 驱动因素：事件驱动 据国游畅销榜统计，《黑神话：悟空》在 steam 上已售出超过 300 万份，加上 wegame、 epic 和 ps 平台，总销量超过 450 万份，总销售额超过 15 亿元。 多位游戏行业从业者预测《黑神话：悟空》的全平台销量有望达到 500 万至 700 万套， 按照 268 元的最低销售价格，该游戏的买断制销售流水就在 13.4 亿元至 18.76 亿元。（贝壳 财经） | --- | --- | --- | |----------|----------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年实现销售收入4.6亿元,营收端呈现正向增长,毛利率约为28%,但利润未达预期,主要由于转型期的投资建设释放影响[1] - 二季度综合毛利率为27.6%,其中真皮毛利率为31%,超纤革为17%,PU革为5%,相较于一季度,二季度主营业务毛利率从29.5%提升至30.8%[2][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度真皮业务收入约1.5亿元,占比70%,超纤业务收入6700万元,占比30%,PU革收入为160万元,副产品收入2500万元[3][14] - 二季度真皮裁片毛利率从一季度的26.5%上升至29%,超纤革毛利率约为19.5%,绒面毛利率为38%,PU革毛利率从负值转为正值,达到11.5%[15][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 前五大客户为一汽大众(23%)、长安(15%)、小鹏(13%)、通用(10%)及其他客户如奔驰、五菱、比亚迪、吉利等,均占5%左右,合资品牌占比下降,自主品牌占比上升[5][23] - 新能源车业务占比已达65%,预计下半年增速为70%,方向盘业务上取得突破,预计明年占比将进一步增加[6][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 新沂工厂计划于2024年12月达到可使用状态,采用绿色低碳的生产工艺,旨在降低内控成本,公司计划将部分订单从辽宁工厂转移至江苏[7][38][40] - 墨西哥工厂已于6月30日准备完毕,主要面向北美非真皮材料市场,预计2024年销售规模为1.5至2亿元,2028年达到7亿元[8][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在开发经济型绒面超纤材料,以降低客户成本,新材料将保持环保特性,价格预计从150-180元降至120元左右[9][44][45] - 水性聚氨酯自制项目预计于8月份实现大规模生产,将提升超纤绒和超纤革的毛利率,分别贡献约5个点、3个点和2个点的毛利提升[10][37] 其他重要信息 - 2023年收入预期从13亿调整至11.5亿,2024年收入规模预计在16至17亿之间,墨西哥工厂将全面放量,化工板块也将进入放量期[29] - 理想的L9车型价值量超过2000元,L2和L5项目也在2000元左右,比亚迪在PU和PVC集采平台中,公司占有10%到20%的份额[30][31] - 华为M9车型方向盘独供,座椅为风控方,按当前状态供应,M9车型上个月售出17000台[33] - 小鹏G6车型的真皮和PU材料即将拉量,未来还有两款车将在明年一季度上市,也会使用公司的真皮材料[34][35] - 长安目前为公司五款车型提供真皮材料,主要集中在UNI-T、UNI-V和深蓝系列C318等项目,未来还有四个真皮项目有机会获得[36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 二季度真皮和超纤革毛利率提升的原因是什么[17] **回答者回答** 真皮裁片毛利率提升主要是产量增加和利用率提高,员工业务熟练度提升;超纤革的改善主要得益于规模效应的提升和内部成本的改善[18] 问题2 **提问者提问** PU产品的未来展望如何[21] **回答者回答** PU产品的毛利率预计在15%左右,公司以抢占市场份额为主,尽管PU是低毛利产品,但其用量非常大[21] 问题3 **提问者提问** 新沂工厂的产能规划如何,是否会将辽宁的生产转移到江苏[39][40] **回答者回答** 新沂工厂的产能规划为50万张,将一步到位实现。公司计划对辽宁和江苏的工厂进行逐步调整,希望将一些新能源客户引导至江苏工厂生产,因为江苏工厂生产的真皮材料更具环保性[39][40]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收同比增长 25.84%,规模同比增长 35%,扣费后同比增长 45% [1] - 铅酸电池营收 60 亿元,同比增长 20.5%,销量增长 17.1% [1] - 低压锂电营收 1.2 亿元,同比增长 137%,上半年亏损 5000 多万元 [1] - 再生铅外销同比下降,但二季度比一季度增长 108%,上半年实现盈利 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铅酸电池在三大市场表现良好,主机配套市场销量同比增长 14%,乘用车增长 27%,维护境外市场增长 11%,海外市场增长 79% [1] - 新能源氨酸辅助电池同比增长 40% [1] - 低压锂电上半年供货 20 多万套,新产线建设稳步推进 [1] - 财务投资项目和武汉基金对净利润有负面影响 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年中东、亚太、北美、欧洲增速较快,销量结构北美占 35%,欧洲占 25% [2] - 上半年海外营收约 10 亿元,其中 30%从国内出口,整体产能利用率接近 100% [8] - 海外毛利率目前未完全体现,未来将更高,随着情况改善,海外毛利有很大提升空间 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司海外战略重要,渠道建设从 2018 年开始,去年请毕马威做战略咨询,海外架构和产能扩展到 500 万千伏安时 [2] - 海外市场竞争格局稳定,主要竞争者包括美国的江森自控、日本的仓前、韩国和欧洲的小厂,近年来没有扩产计划,需求增加但供给相对稳定 [12] - 公司在马来西亚和美国投资了新工厂 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年应收款加快回笼,现金流问题不大 [19][20] - 明年锂电业务盈利仍较困难,预计 2025-2026 年实现盈利 [18] - 公司分红比例可能维持较高水平,未分配利润较高,公司领导有高分红安排,证监会也倡导多分红 [22] 其他重要信息 - 消费税在生产环节征收,税率 4%,上半年公司交了 2 亿元消费税,全年预计 4 亿多,若从生产环节转到消费环节,对公司有利 [4][5] - 欧洲主要是经销商,北美多为大型连锁超市和经销商,东南亚以经销商为主,非洲以代理为主 [6][7] - 公司产品质量不逊于瓦尔塔,国内市场份额和客户认可度高,上半年拓展了前端客户,包括国内车企和合资工厂 [9] - 年底投产新锂电产线,明年产能 100 万套,公司根据客户需求量进行产线投资,保持投资节奏 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司今年在海外市场有哪些布局,未来两年怎么看海外市场? [2] **回答内容** 公司海外战略重要,渠道建设从 2018 年开始,去年请毕马威做战略咨询,海外架构和产能扩展到 500 万千伏安时。上半年中东、亚太、北美、欧洲增速较快,销量结构北美占 35%,欧洲占 25% [2] 问题2 **提问内容** 单二季度利润表上的所得税负的原因是什么? [3] **回答内容** 上半年所得税负主要因再生铅利润和研发费加计扣除影响 [3] 问题3 **提问内容** 铅酸电池消费税有变化吗?细则落地后对公司有何影响? [4][5] **回答内容** 消费税在生产环节征收,税率 4%。上半年公司交了 2 亿元消费税,全年预计 4 亿多。若从生产环节转到消费环节,对公司有利。消费税在生产环节征收,不区分国内外客户,税率 4%,附征税约 4.11% [4][5]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司持续保持以市占率为中心的经营策略,持续进行研发投入和产品迭代,不断丰富产品矩阵,优化产品成本,进一步提升各产品线竞争力 [2] - 2024年上半年公司实现营业收入36.09亿元,同比增长21.69%;归属于上市公司股东的净利润5.17亿元,同比增长53.88% [2] - 存储产品营收约26.05亿元,同比增长约29.41%;MCO产品营收约8.05亿元,同比增长4.27%;短板器产品营收约1.92亿元,同比增长8.47% [2][3] 产品情况 - 存储产品:Flash产品下游终端需求有所回升,公司在消费市场网通等领域实现增长 [2] - MCO产品:消费和工业市场为前两大营收贡献领域,得益于光伏、光控、光模块等需求的拉动,工业领域收入贡献有所提升 [3] - 短板器产品:实现出货量及营收的同比增长 [3] 行业情况 - 2024年上半年消费网通市场出现需求回暖,带动公司存储产品的产品数量和营收增长 [2] - 行业主要代工厂处于紧张状态,加动率维持在高位,行业处于恢复繁荣的状态 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 三季度需求情况 - 公司对三季度整体需求持谨慎乐观态度,不会预期有明显大幅增长,但也不会出现负数增长 [4][5] - 消费需求复苏可能有所减缓,但海外需求预计仍会较为旺盛 [4][5] 产品价格和成本情况 - DRAM产品价格和需求呈现温和反弹态势,公司在技术迭代、良率提升等方面持续优化成本 [20][21] - MCU产品价格和需求总体平稳,公司积极应对上游涨价压力,与供应商保持密切沟通 [7][8] 研发投入情况 - 公司全年研发费用预计在15亿元左右,主要投入在MCU产品线,其次是存储类产品 [34][35] - 研发费用中人工成本占比最大,其次是软件费用摊销等 [34] 市场竞争格局 - 国内外大厂在利基型DRAM市场竞争激烈,公司有耐心和定力长期参与,未来有望成为主流厂商 [23][24] - 初创公司在MCU市场不断涌现,公司积极关注市场动态,持续推出新产品以提升市占率 [33]

会议主要讨论的核心内容 公司业务亮点 - 公司连续三年被评为全球最大汽车激光雷达公司 [1] - 2023年公司实现创纪录的收入和出货量、战略性设计获胜、产品线扩展和新合作伙伴 [1] - 公司在乘用车和机器人出租车市场的专业能力使其在2023年占据全球激光雷达市场37%的份额和全球机器人出租车激光雷达市场74%的份额 [1][2] 机器人出租车市场发展 - 中国机器人出租车市场正在快速发展和商业化 [2] - 百度Apollo Go在11个中国城市启动运营,成为公司主要感知激光雷达的独家供应商 [2][3] - 公司与其他主要机器人出租车企业建立了独家合作关系 [7] - 公司的ADAS激光雷达产品正在被机器人出租车企业大规模采用,有助于提高成本效益和商业化进程 [2][3] ADAS市场发展 - 2024年激光雷达在15万元以上新能源车型的渗透率预计超过16%,并逐步向50%靠拢 [3] - 公司在中国的激光雷达渗透率已于今年6月达到22% [3][4] - 主要新能源车企的激光雷达平均采用率超过60% [3] - 激光雷达在2023年上半年的安装量同比增长约250%,远超其他传感器 [3] 产品和订单情况 - 公司推出的新一代旗舰产品ATX和AT512受到OEM厂商的广泛关注 [4][5] - 公司在国内市场获得了一系列新的设计wins,包括与新客户和现有大客户的新车型和改款车型 [4][5] - 公司已经与19家全球OEM厂商签订了设计wins,其中13家选择公司作为独家长距离激光雷达供应商 [5][6] - 公司还获得了两家欧洲领先OEM的下一代高性能激光雷达的POC项目 [6] 财务和业绩情况 - 2024年第二季度公司实现收入4.589亿元,激光雷达出货量超过86,000台 [5] - 公司毛利率约45%,同比和环比均有所提升 [5] - 公司净亏损同比下降33% [5] - 公司预计2024年第三季度收入4.6-5亿元,全年收入20-23亿元 [5][6] - 公司预计2024年第三季度和第四季度毛利率接近40% [6][7] 问答环节重要的提问和回答 关于从美国黑名单中移除的问题 - 公司一直坚称被列入黑名单是错误的,因为公司产品仅用于商业和民用,与军方无关 [9][10] - 被列入黑名单严重影响了公司的声誉和一些业务机会,如果最终被移除,公司将乘势而上,获得更多全球订单 [10] 关于机器人出租车业务的问题 - 公司是全球最大的机器人出租车激光雷达供应商,在中国市场占据主导地位 [11][12] - 公司的ADAS激光雷达产品正在被机器人出租车企业大规模采用,有助于提高成本效益和商业化进程 [11][12] - 公司预计未来几年机器人出租车业务将带来强劲的收入增长 [12][13] 关于ADAS业务的问题 - 公司的ATX产品针对大众市场和大规模应用,已经获得7家OEM厂商的设计wins [19][20] - 公司的AT512产品针对L3自动驾驶标准,已经与国内外领先OEM厂商签订了相关合作 [19][20] - 公司ADAS业务未来几年有望保持快速增长,受益于公司领先的技术和出色的交付能力 [19][20][21] 关于成本管理和毛利率的问题 - 公司通过产品集成优化、规模效应等措施显著提升了毛利率 [16][17] - 公司2024年三四季度毛利率有望达到40%左右,在行业中处于领先水平 [16][17][18] - 公司有望在2024年第四季度实现非公认会计准则下的盈亏平衡 [17][18]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩表现 - 公司本季度实现收入和营业利润双增长 [1][2] - 总收入达到24.7亿元人民币,同比增长13% [2] - 营业利润达到7.9亿元人民币,同比增长18% [2] - 净利润归属于母公司股东达到3.93亿元,同比大幅增长588% [2][3] 办公软件业务表现 - 金山办公业务收入达到11.9亿元,同比增长6% [2] - 个人用户订阅业务保持稳定增长,PC端月活达到2.71亿,同比增长7.11% [3][4] - 移动端月活达到3.28亿,保持平稳恢复 [3][4] - 个人用户付费转化率达到16.15%,同比增长14.79% [4] 人工智能应用拓展 - 推出WPS AI 2.0战略,为个人、企业和政府用户提供AI写作、阅读、数据、设计等新功能 [4][5] - 推出WPS365企业版,集成文档管理、协作和AI能力,为企业客户提供智能支持 [5][6] - 与头部企业合作探索WPS AI企业版在办公场景的应用 [6] - 面向党政客户推出金山政务办公AI版,提供政务文件AI写作、问答等能力 [6] 游戏业务表现 - 剑侠情缘系列新作剑侠情缘3.5上线,用户数和收入表现超预期 [12][13] - 剑侠情缘3 Online在7-8月创下历史单月最高纪录 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 游戏业务表现 - 分析师提问剑侠情缘3.5上线后的表现,包括用户数和收入 [12] - 管理层回应,用户数增长超100%,达到6000万,收入表现也超预期,尤其7-8月创下历史新高 [12][13] 办公软件业务趋势 - 分析师提问C端和B端业务在未来季度的走势 [14][15] - 管理层回应,B端机构授权业务保持稳定,个人订阅业务增长强劲,超出预期;C端用户数持续增长,PC端和移动端均有较好表现 [14][15][16] - 管理层补充,订阅转化率提升带动收入增长,未来会进一步解释 [17] 人工智能应用竞争格局 - 分析师提问公司如何看待AI赋能办公的竞争格局 [18][19] - 管理层回应,公司定位为内容创作、协作和共享的平台,与搜索类产品不存在直接竞争,只有微软是真正的竞争对手 [19][20][21] - 管理层进一步解释,公司AI产品聚焦于内容格式处理等高阶需求,与简单的内容生成类产品定位不同 [21][22] 公司AI投资布局 - 分析师询问公司在AI领域的投资计划 [23] - 管理层回应,公司在财务和业务层面都在寻找合适的AI投资机会,同时也在关注股东回报,努求平衡 [23][24]

公司经营情况 - 公司上半年营收和利润均实现两位数增长,其中营收增长25.14%,利润增长30.92% [1][2] - 各业务板块表现: - 压缩机销量增长42% [3] - 汽车零部件销售增长20% [3] - 工程机械销售增长31% [3] - 生铁业务收入增长12% [3] 利润分析 - 上半年利润增长主要来源: - 新增两条生产线,产能发挥良好,贡献利润3000万 [4] - 生产效率提升,销量增长48.5%,贡献利润5000万 [4] - 新业务如汽车和工程机械带来利润2000万和1000万 [4] - 生铁业务上半年亏损1000万,已采取调整策略 [5] - 压缩机老厂搬迁至新厂,未来将成为利润增量来源 [5] 下半年展望 - 白色家电业务:三季度订单量或比二季度下降10%左右,但仍能保持满产 [7] - 工程机械业务:三季度订单量可能略有下降,但整体稳定 [7] - 汽车业务:三季度表现有望好于上半年 [7][9] - 毛利率:白色家电有望超过10%,汽车和工程机械与上半年持平 [8][9] 其他 - 公司正积极开拓日韩等新市场,提升海外业务占比 [17][20] - 电费补贴政策变化,公司正与政府保持沟通,预计影响有限 [21][22] - 未来将加大汽车零部件业务投入,并逐步将压缩机产线搬迁至新厂 [19][25] - 公司有充足现金储备,未来资本开支较大,但分红政策有望维持 [24][25]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩表现出色,收入和利润均实现大幅增长 [1][2] - 毛利率提升,主要得益于产品设计优化、成本管控以及海外业务占比提高 [3] - 公司在国内和海外的运营利率均有明显提升 [3] - 公司头部IP收入增速均超100%,其中摩利增速达90% [4][5] - 公司盲盒收入占比已降至50%以下,其他品类如MAGA、毛蓉等占比提升 [5][6] - 会员收入贡献率接近93%,年内复购率达44% [6] 问答环节重要的提问和回答 - 国内线下门店方面: - 门店数量增长较为谨慎,全年目标30-40家新增 [10] - 门店单店营收约400万,同比增长15% [10] - 提升门店业绩的关键在于IP、产品设计、运营体验等 [11][12][13][14] - 国内线上渠道方面: - 公司对天猫、微信抽盒、抖音等三大线上渠道进行了差异化定位 [17][18] - 各渠道在618期间均实现较高增长,抖音增速超200% [18] - 海外业务方面: - 海外线下门店占比较高,达70%,线上占比不足20% [7][19] - 东南亚市场表现最佳,单店营收可达3000-4000万 [20][21] - 北美、欧洲等地区仍处于起步阶段,有待进一步本土化 [21][22] - 海外电商和直播渠道也在逐步拓展,有望成为新的增长点 [22][9]