纪要涉及的行业或公司 * 中国 * 美国 * 亚洲新兴市场 * 拉丁美洲 * 欧洲 纪要提到的核心观点和论据 1. 去全球化趋势与供应链重构：去全球化进程缓慢，中国仍然是供应链中的主导力量，但特朗普政府2.0的贸易紧张局势正在加剧。[10] 2. 地缘政治风险与区域化：地缘政治风险将继续推动区域化和贸易集团的形成，跨境资本流动和外国直接投资将大幅下降。[10] 3. 跨国公司供应链多元化：美国跨国公司正在将供应链从中国多元化，并减少计划中的投资。[10] 4. 脱钩风险：特朗普政府2.0和关税战2.0的可能性引发了跨国公司可能从去风险转向脱钩的担忧。[10] 5. 回流与近岸外包：回流比友岸外包和近岸外包更为突出，这一趋势还有进一步发展的空间。[10] 6. 中国+1策略受审查：在特朗普政府2.0期间，中国+1策略将受到审查，亚洲的制造业出口商将受到不利影响，尤其是在越南和马来西亚。[10] 7. 墨西哥和加拿大：墨西哥将83%的出口运往美国，加拿大将75%的出口运往美国；中国在墨西哥的角色也将在美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）中造成问题，该协定的重谈定于2025年第四季度开始。[10] 8. 欧洲：即使没有实际的关税，欧洲也免不了贸易不确定性，因为其贸易与中国更加交织。[10] 9. 世界秩序重塑：地缘政治继续重塑世界秩序，贸易战和军事战争融合成一场新的“小c，小w”冷战。[10] 10. 三极世界模型：一个三极世界模型正在出现：全球西方、全球东方和全球南方。[10] 其他重要但可能被忽略的内容 * 美国对华出口管制：美国对华出口管制、制裁和投资审查正在损害并切断公司与客户的关系。[165] * 中国国内需求放缓：中国国内需求放缓，通缩环境和产能过剩被视为比美国政府政策更大的利润增长障碍。[186] * 中国对外直接投资下降：中国对外直接投资大幅下降，这反映了与其他新兴市场国家相比，中国的生产成本更高，以及美国与中国利差逆转和人民币作为低收益融资货币的逆转。[95] * 中国对东盟出口增加：中国对东盟的出口增长超过了其他地区，特别是信息技术（ICT）产品。[107] * 墨西哥对美出口增长：墨西哥对美出口增长，其中很大一部分是亚洲国家进口的，尤其是东盟国家。[137] * 欧洲公司对中国的看法：欧洲公司对中国的看法在下降，越来越多的公司正在将投资从中国转移到东盟和欧洲。[209]