会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 公司2024年上半年实现营业收入1.86亿元,同比增长20.63%;实现净利润1374万元,同比增长23.57% [1] - 国内电子行业总体呈现复苏趋势,下游厂商需求回暖,公司先进封装领域销售收入持续提高 [2] 主要产品板块情况 - 电镀液配套设计收入8345万元,同比增长13.31%,占总营收46% [2] - 光刻胶配套设计收入4083万元,同比增长44.57%,占总营收23% [2] - 电镀配套材料收入5531万元,同比增长24%,占总营收30% [2][4][5] 研发投入情况 - 公司上半年研发投入2105万元,同比增长54%,占营收11.33% [2] - 研发人员增至67人,同比增长29%,占总人数35% [2][9] 新产品进展情况 - 先进封装电镀银添加剂已取得客户小批量订单 [2][3] - 28纳米大马士革铜添加剂在中试阶段,14纳米以下超纯硫酸钾产品在客户验证中 [2][3] - 晶圆PSPI光刻胶有机会今年实现量产,晶圆封装复合光刻胶已在几大封装厂量产 [3] - 与京东方、复旦大学等签署战略合作 [3] 问答环节重要的提问和回答 毛利率情况 - 电镀液配套设计毛利率约45%,光刻胶配套设计毛利率约16%,电镀配套材料毛利率约1% [4][5] - 整体毛利率下降主要受电镀配套材料占比较大及原材料价格上涨影响 [4][5][11] - 未来电镀配套材料占比预计将下降至25%-30% [5] 新产品推广策略 - 主要采取进口替代策略,通过技术优势和适当价格调整来获得客户认可 [6][7] 各应用领域收入情况及展望 - 先进封装上半年收入4300多万,同比增长44%,预计下半年仍将保持较高增速 [8] - 传统封装及电子元件上半年收入约1亿,同比增长14%,预计下半年增速维持 [8] - 新能源等其他领域收入规模较小,增速约20% [8] 研发人员布局 - 研发人员占比将维持在35%左右,主要增加光刻胶领域的配方、合成和工艺检测团队 [9] 电镀添加剂业务情况 - 电镀铜添加剂正在华天科技进行稳定性验证,尚未进入主流先进封装厂 [37][38][39] - 电镀银添加剂市场空间约1亿元,公司是国内少数几家供应商之一 [33][34][35][36] 光刻胶业务情况 - PSPI光刻胶有望今年实现量产,毛利率可达50%-70% [12][13][14] - OLED光刻胶正在几家面板厂进行验证,量产时间可能需要半年到一年 [15][16] 其他化学品业务 - 公司将其他化学品业务定位为补充,未来不会成为主要发展方向 [43] 客户结构情况 - 前十大客户以封装厂和电子元件厂为主,相对稳定 [44][45] - 部分新产品已在客户如胜和金威等实现量产 [45]

会议主要讨论的核心内容 海外市场分析 - 全球汽车市场主要集中在亚洲、欧洲和北美,其中亚洲最大 [2][3] - 比亚迪主要进入的海外市场包括欧洲、拉丁美洲、东南亚、中东非和大洋洲,总市场容量约2800-3000万辆 [3][10] - 比亚迪预计未来可达到10%的海外市场份额 [3] - 丰田作为对标企业,在东南亚和大洋洲的市场渗透率较高 [3] 海外电动化进程 - 欧洲电动化渗透率短期有小幅波动,但长期趋势向好 [4][5] - 拉丁美洲和东南亚电动化渗透率增速较快,如巴西90%新能源车为比亚迪 [5][6] - 全球插混车型供给相对较少,是未来提升电动化渗透率的关键 [5][6] 比亚迪海外业务进展 - 近两年比亚迪加快海外布局,在多个国家建立产能,预计2026年达80-100万辆 [7][10] - 目前海外销售以东南亚、拉美为主,欧洲市场仍需进一步培育 [7][8] - 受关税影响,2022年上半年海外销量有所波动,但7月已有所恢复 [8][9] - 未来将依托新车型导入、电动化趋势及海外布局,预计2022年海外销量40-45万辆,2023年可达70万辆 [9][10] 国内业务展望 - 公司进入TMI5代产品周期,国内市场份额持续提升,预计2022年国内销量340万辆以上 [11][12] - 未来国内新能源车销量有望达到450-500万辆 [12] - 2022年公司整体销量和利润有望达到390万辆和378亿元 [12]

会议主要讨论的核心内容 1. 公司上半年业绩表现: - 公司上半年收入达20.14亿元,同比增长30%以上 [3][4] - 其中灌注业务收入增长70%以上,神经介入业务也保持稳步发展 [3][4] - 上半年公司实现净利润766万元,扭亏为盈 [4] - 公司保持较高的研发投入,占收入比例达43.16% [4] 2. 公司重点产品进展: - 颅内支架产品已完成注册申请,预计8月中旬获批 [5][6] - 密网支架产品正在申请创新审批,计划9月份递交注册申请 [11][27] - 海外市场方面,公司正在积极推进产品注册和销售渠道建设 [27][35][36] 3. 行业政策变化及应对: - 河北省医疗耗材集采政策落地缓慢,对公司神经介入业务影响有限 [12][13][28][29] - 公司将继续保持高研发投入,聚焦创新产品和技术储备 [29][30][31] - 未来将更多关注高毛利、高成长的创新产品,适当放缓一些内卷严重的产品线 [30][31][32] 问答环节的重要提问和回答 1. 提问:颅内支架产品获批进度及后续临床要求 [5][6][7][8] 回答:预计8月中旬获批,不需要补充大规模临床试验,主要补充1年随访数据即可 2. 提问:医保局对心脉医疗的问询对公司定价策略和盈利能力的影响 [9][10] 回答:影响有限,公司产品大多已经经历过集采,定价策略会综合考虑市场接受能力 3. 提问:密网支架产品的研发进展及与同类产品的竞争优势 [41][42][43] 回答:公司在材料、工艺和临床应用等方面都有自主知识产权和技术优势,预计9月递交注册 4. 提问:海外市场的发展规划及销售模式 [35][36][37][39] 回答:公司正在逐步建立海外销售网络,未来可能考虑在海外设立生产基地,增强本地服务能力

1、核电项目核准及市场预期 本次核准的核电项目分属三个集团：中核集团、广核集团和国电投。中核集团的项目包括三台机组， 其中两台为华龙一号，一台为60万千瓦的高温气冷堆。广核集团的项目包括六台机组，而国电投的项 目则是广西白龙的一二号机组，属于新厂址。 中核集团的项目由中国核电的子公司负责，与田湾核电在江苏核电形成兄弟单位。广核集团的项目虽 然不一定全部装入上市公司，但控股股东为广核集团，通常会委托中广核电力控股进行管理。国电投 的核电板块尚未上市，主要由国家电投核能有限公司负责运营，未来有可能上市。 2024年核准的核电项目超出市场预期，包括江苏的高温气冷堆项目。此次核准的项目数量和规模超乎 行业预期，显示出核电行业进入新的黄金发展期。自2019年以来，核电行业逐步回暖，此次一次性核 准11台机组，创造了历史记录。 核电项目的股权结构调整中，国家鼓励民营资本参与，以增加投资和带动民营经济发展。此次核准的 三澳项目中，吉利汽车的投资公司作为民营资本参股2%。国家要求央企持股比例不低于51%，因此调 整主要在地方国企间进行。 2、技术路线与核电发展 华龙一号在此次核准中占据主导地位，共有6台机组被核准。广核在山东 ...

"黄金时代"：哈里斯会把黄金从笼子里放出来 ?? VIP会员 乐鸣 08-20 00:56 简要： 实际利率对黄金的定价正在失效。 字数 2,085 阅读需 6分钟 | 引子 黄金定价的主导因素在最近一代人的记忆中只有两个：实际利率。 但是即便是实际利率对黄金的主导，也是相对近期的事情。 图：黄金价格与实际利率的强反相关性在2000年之后才出现，此前看起来甚至有点正相关 2. Real price of gold and real ten-year U.S. Treasury yield, 1971:Q1-2021:Q1 800 6 400 200 Real price of gold (right-hand sc 从上图中可以看出，黄金与实际利率的关系并非一成不变，如果将时间长度拉到一定长 度，黄金与实际利率的关系看起来并不稳定。 实际上，如今黄金与实际利率之间的关系已经出现了偏离。 图：疫情之后黄金和美元实际利率之间的关系出现"混乱" 2800 从上图中可以看出，黄金和美国实际利率之间的关系在疫情之后已经不再呈现强负相关关 系，特別是2023年之后，黄金价格和美国实际利率之间的关系看起来更像是正相关：美国 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩情况,包括营收、净利润、现金流等指标的同比增长情况 [1][2] - 各业务板块(减电、锂电、聚合物电池)的收入和毛利情况 [2][3][5] - 公司产能和产能利用率情况,包括减电、锂电、聚合物电池等 [3][4][5] - 公司未来产能扩张计划,包括新增产线的投资进度 [5][6][25][26] - 原材料价格波动对公司毛利的影响,以及公司的应对措施 [8][9][12][13] - 海外市场需求恢复情况,以及公司的出口业务情况 [20][21] - 公司在人形机器人电池领域的布局和进展 [29][30][31] - 公司之前的诉讼案件进展情况 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 - 询问公司减电业务的未来发展前景,以及是否有新的大客户和扩展计划 [15][16] - 询问公司锂电池业务的新产品和新应用领域的规划 [17][18][19] - 询问公司在东南亚建厂的具体情况,包括选址考虑、投资规模、预期效果等 [22][23][24] - 询问公司之前诉讼案件的最新进展,以及预计何时能有结果 [27][28]

各位投资者早上好感谢万德的邀请我是德邦宏观团队负责人张浩很高兴将一个机会跟大家汇报一下我们最新的一些观点我们对下半年整体经济政策还有资产配置的观点是制造立国稳中求进这八个字来总结具体来看我们当下在跟整个这个投资者去交流的时候发现大家主要关注的是三方面的问题后续我也将从这三方面进行展开首先就是经济增长这一层面大家发现了宏观数据的这种表现 和大家微观体感存在比较大的背离主要是居民和企业文明第二就是政策这一块大家看到了已经有一系列的政策出台但是目前来看整个政策的效果相对有限第三个就是这个从自然价格的这个角度来看我们看到整个大盘股表现比较好往往一般大盘股表现比较好的都是反映了比较强的政策预期还有这个比较强的这个比较强的需求策政策这个刺激 但是目前来看的话我觉得暂假的表现当中并没有反映这些预期然后往后看的话其实我们觉得当下来看啊理解整个的宏观的资产配置包括政策最核心的要理解一个百年未有之大变局啊这个我们在处在这个状态之下我们是通过制造立国的这样一个战略选择来应对内外部的这种宏观挑战的以此决定了国内的政策走势以及大力资产的整个的这个配置方向啊怎么来理解首先 我们看到我们国内整个宏观地面临的两种内外部的这个挑战其一是所谓的 ...

会议主要讨论的核心内容 供应端情况 - 缅甸矿供应持续受到扰动,短期内恢复不确定性大 [1][2][3] - 印尼矿出口受到反腐查处影响,供应有所恢复但仍不稳定 [26][27][28] - 钢果金矿供应成本较低,但政局不稳定可能影响产量 [24][25] - 新矿项目投产主要集中在2027-2028年,2025-2026年可能出现供给空窗期 [28][29] 需求端情况 - 电子焊料行业需求保持20%左右增长,电子行业需求稳健 [12][13][14] - 马口铁行业需求有所恢复,预制菜等新兴应用带动需求 [14][15] - 光伏和汽车行业需求增速较好,电子通讯行业占比最大 [16][17][18] - 整体需求有望实现5%左右增长,但增速可能低于过去 [20][21][44][45] 库存和价格走势 - 国内外矿山普遍采取密集点价策略,库存呈现季节性波动 [29][30][31] - 低库存环境下价格仍有一定支撑,但不会出现大涨 [30][31][32] - 宏观因素对价格波动影响较大,投机资金参与推动价格波动加剧 [42][43]

会议主要讨论的核心内容 行业政策 - 中央一号文件中关于生猪养殖行业的政策导向,包括产能调控、稳定牛羊肉生产、健全产业链监测预警机制、支持大豆等农产品全产业链发展等 [1][2][3][4] - 重点关注食品安全、种业振兴、家庭农场和农民合作社生产水平提升、农产品初加工和精深加工协同发展等政策 [3][4] 供需格局 - 生猪价格呈现上涨趋势,但行业整体仍较谨慎,产能恢复较为缓慢 [5][6][7][8][9] - 消费需求相对稳定,但长期呈现多元化趋势,需要调节产能结构 [10][11] 主要企业盈利情况 - 规模化养殖企业在成本控制、防疫等方面具有优势,行业整体盈利有望修复 [12][13][14] - 企业面临一定债务压力,但整体信用水平较为平稳 [15][16][17]

会议主要讨论的核心内容 医疗器械行业2024年下半年投资策略 [1][2][3][4][5][6][7] 1) 公司认为医疗器械行业下半年有四大发展方向:出海、复苏、创新以及供应链自主可控 2) 出海方面,国产医疗器械正逐步获得全球认可,国际化率和出海增速较高 3) 复苏方面,随着疫情影响逐步缓解,手术量和门诊量有望持续恢复增长 4) 创新方面,公司看好AI赋能医疗影像、CDSS等方向,以及手术机器人等高端创新器械 5) 供应链自主可控方面,政策支持下,公司预计高端影像、介入等领域将加速国产替代 医疗设备政策利好 [5][6][7] 1) 政府出台"换新"政策,为医疗设备更新提供大规模资金支持,预计将持续到2027年 2) 新版医疗器械配置目录有望在下半年加速放量,如手术机器人等新技术 3) 部分高耗材价格调整政策有望落地,有利于国产替代和行业集中度提升 细分领域投资机会 [8][9][10][11][12][13][14] 1) 影像设备:受益于"换新"政策和出海需求 2) 家用设备:精细化健康管理需求持续释放 3) 康复设备:相关政策密集出台,需求有望反弹 4) IVD:出海增长和常规业务稳健增长并存 5) 高值耗材:国产化率持续提升,部分品类价格调整有望 6) 低值耗材:部分受美国加征关税影响,企业加快海外布局 问答环节重要提问和回答 1) 问:欧盟IPI调查对国内医疗器械厂商有何影响? [7] 答:公司认为整体影响有限,主要原因包括:1)国内供应商包含国产和国际品牌;2)IPI适用条件较严格;3)国产企业欧洲销售占比较小,渠道较为多元化。 2) 问:高值耗材集采政策对行业的影响如何? [11][12] 答:1)短期可能会有部分产品价格下调,但长期有利于国产化率和渗透率提升;2)行业分化明显,如心血管手术量持续恢复,而非刚需手术受影响较大。