会议主要讨论的核心内容 医疗器械行业2024年下半年投资策略 [1][2][3][4][5][6][7] 1) 公司认为医疗器械行业下半年有四大发展方向:出海、复苏、创新以及供应链自主可控 2) 出海方面,国产医疗器械正逐步获得全球认可,国际化率和出海增速较高 3) 复苏方面,随着疫情影响逐步缓解,手术量和门诊量有望持续恢复增长 4) 创新方面,公司看好AI赋能医疗影像、CDSS等方向,以及手术机器人等高端创新器械 5) 供应链自主可控方面,政策支持下,公司预计高端影像、介入等领域将加速国产替代 医疗设备政策利好 [5][6][7] 1) 政府出台"换新"政策,为医疗设备更新提供大规模资金支持,预计将持续到2027年 2) 新版医疗器械配置目录有望在下半年加速放量,如手术机器人等新技术 3) 部分高耗材价格调整政策有望落地,有利于国产替代和行业集中度提升 细分领域投资机会 [8][9][10][11][12][13][14] 1) 影像设备:受益于"换新"政策和出海需求 2) 家用设备:精细化健康管理需求持续释放 3) 康复设备:相关政策密集出台,需求有望反弹 4) IVD:出海增长和常规业务稳健增长并存 5) 高值耗材:国产化率持续提升,部分品类价格调整有望 6) 低值耗材:部分受美国加征关税影响,企业加快海外布局 问答环节重要提问和回答 1) 问:欧盟IPI调查对国内医疗器械厂商有何影响? [7] 答:公司认为整体影响有限,主要原因包括:1)国内供应商包含国产和国际品牌;2)IPI适用条件较严格;3)国产企业欧洲销售占比较小,渠道较为多元化。 2) 问:高值耗材集采政策对行业的影响如何? [11][12] 答:1)短期可能会有部分产品价格下调,但长期有利于国产化率和渗透率提升;2)行业分化明显,如心血管手术量持续恢复,而非刚需手术受影响较大。