报告行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级 [5] 报告的核心观点 - 商品猪出栏均价周环比下跌3.09%,预计临近中秋国庆旺季,二次育肥猪出栏使得供给增加,对短期商品猪出栏均价形成压制 [3] - 仔猪价格周环比下跌幅度较前一周收窄,二元母猪价格周环比继续回升 [3] - 淘汰母猪均价周环比下跌4.68%,跌幅较前一周扩大 [3] - 商品猪出栏均重及宰后均重周环比继续回升,预计临近需求旺季,二育出栏对商品猪出栏均重的影响加大 [13] - 标肥价差周环比走阔,有望刺激后续二次育肥补栏,对四季度商品猪出栏均价形成支撑 [13] - 根据养殖周期推算,新一轮二育补栏相对较为集中的时期为9月中下旬至10月上旬,目前处于再次补栏前的二次育肥猪集中出栏期 [16] - 7月末农业农村部口径能繁母猪存栏4041万头,月度环比增长0.1%,同比下降5.4%,产能回升缓慢 [16] - 猪企盈利改善初期,预计主要以偿还负债改善现金流为主,短期内难以扩张产能,全行业产能预计难以大规模修复 [16] 行业投资建议 - 生猪养殖:建议关注猪周期回升逻辑及具有养殖规模和成本优势的龙头企业牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [18] - 肉鸡养殖:建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展,父母代鸡苗企业益生股份,商品代鸡苗企业民和股份 [18] - 动保板块:建议布局生物股份、非强免疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份、宠物渠道建设较好的瑞普生物,关注普莱柯、回盛生物 [18] - 种植业:建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [18]

报告行业投资评级 - 报告维持轻工制造行业的增持评级 [1] 报告的核心观点 - 多地家居补贴政策落地,持续关注处于地产后周期的家居板块 [1][4] - 近期多项地产政策密集出台,加之家居以旧换新,家居板块目前处于估值底部位置,建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况 [1][4] 行业概况分析 - 本周轻工制造行业指数下跌3.11%,跑输大盘,其中造纸板块表现较好,文娱用品板块表现相对较差 [5][7] - 年初至今轻工制造行业指数下跌27.66%,同样跑输大盘,造纸板块表现较好,文娱用品板块表现相对较差 [7] 重点公司动态 - 尚品宅配完成2%股份回购 [12] - 晨光股份董事长提议回购公司股份 [12] 行业风险提示 - 经济复苏不及预期风险,行业竞争加剧风险 [13]

报告行业投资评级 增持（维持）[1] 报告的核心观点 1. 受益成本和渠道拓展优势,区域啤酒公司中报业绩表现较好。燕京、惠泉、珠江啤酒上半年业绩兑现较好,营收和净利润均实现同比增长。[2] 2. 白酒行业中报业绩分化,头部企业预收款进程与往年相当,但后续需求不确定性仍存在,全年业绩目标完成度需观察旺季表现。次高端酒企如珍酒李渡业绩超预期,而舍得酒业业绩承压。[14][15] 3. 食品饮料行业整体表现弱于大盘,本月和年初至今跑输沪深300指数。子行业中肉制品、零食、调味发酵品表现相对较好。[3][10][12][13] 行业分类总结 1. 白酒行业: - 头部企业如茅台、五粮液等确定性强,增长质量较高的如山西汾酒,竞争格局利好的如今世缘,区域势能较大的如古井贡酒、迎驾贡酒等值得关注。[17] - 次高端酒企如珍酒李渡业绩超预期,而舍得酒业业绩承压。[15] 2. 啤酒行业: - 区域啤酒公司如燕京、惠泉、珠江啤酒上半年业绩表现较好,受益于成本和渠道拓展优势。[2][16] - 建议关注受益经营减亏及成本降低等利好的啤酒企业如燕京啤酒。[18] 3. 调味品行业: - 建议关注仲景食品、天味食品、中炬高新等标的。[18] 4. 其他食品饮料: - 建议关注高股息视角下的伊利股份、双汇发展,高景气度的休闲食品企业如盐津铺子、甘源食品、劲仔食品,餐饮供应链企业如安井食品和千味央厨,以及东鹏饮料、欢乐家等区域乳企。[18]

报告的核心观点 - 上周市场呈现弱势格局延续 [18][19] - 市场内部结构出现两极分化,上涨动力减弱 [21][22][23][29] - 建议维持低配置 [44] 报告内容总结 上周指数概览 - 上周各主要指数均出现下跌,沪深300下跌0.55%,上证指数下跌0.87%,深证成指下跌2.01%,创业板指下跌2.80%,中证500下跌2.85% [18][19] 上周行业板块概览 - 上周申万31个一级行业中,2个行业指数上涨,29个行业指数下跌 [21] - 涨幅前五的行业为家用电器、银行、有色金属、非银金融、交通运输,跌幅后五的行业为美容护理、农林牧渔、医药生物、传媒、环保 [22][23] 全市场交易数据 - 上周成交量为3048.25亿股,成交金额为27120.48亿元,上涨家数641,下跌家数4679 [26][27] - 截至8月23日,创出历史新高的股票有5家,创出历史新低的有278家,创30日/60日/120日新高的股票分别有119/75/27家,创30日/60日/120日新低的分别有2490/1821/1668家 [29][30] 两融数据 - 8月23日与8月16日相比,融资余额减少约147.26亿元,融券余额减少约20.32亿元 [32]

报告行业投资评级 - 报告维持增持评级 [7] 报告的核心观点 新能源车销量情况 - 新能源汽车销量稳定增长,2024年1-7月销量593.45万辆,同比增长31.1%,渗透率为36.4% [19][20] - 随着各大厂家加速向新能源转型,对新能源车市场发展保持长期乐观态度 [19] 动力电池总体装车情况 - 7月动力电池装车量41.6GWh,同比增长29% [28] - 2024年1-7月动力电池累计装车量245GWh,同比增长33%,增速依然可观,维持较高水平 [28] 不同类型动力电池装车情况 - 7月磷酸铁锂动力电池装车量30.1GWh,占总装车量72%,同比增长39% [39] - 7月三元动力电池装车量11.4GWh,占总装车量27%,同比增长7.9% [39] - 2024年1-7月磷酸铁锂动力电池装车量171GWh,占总装车量70%,同比增长36% [39] - 2024年1-7月三元电池装车量73.6GWh,占总装车量30%,同比增长26% [39] 龙头企业动力电池装车量情况 - 7月宁德时代动力电池装车量19.4GWh,占总装车量47%,同比增加44% [67] - 2024年1-7月宁德时代动力电池装车量112.7GWh,占总装车量46%,同比增长42% [67] - 7月比亚迪动力电池装车量9.4GWh,占总装车量23%,同比基本稳定 [67] - 2024年1-7月比亚迪动力电池装车量59.9GWh,占总装车量24%,同比增加9% [67] 根据目录分别总结 1. 每周一谈：7月动力电池装车量稳步增长 - 新能源车销量情况 [19][20] - 动力电池总体装车情况 [28] - 不同类型动力电池装车情况 [39] - 龙头企业动力电池装车量情况 [67] 2. 行情回顾 - 电力设备行业本周跌幅为-2.6%,跑输沪深300指数 [95][96] - 细分行业中电机II、其他电源设备II等涨跌幅较大 [97] - 电力设备行业周涨跌幅前五后五个股 [98][99] 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 - 碳酸锂价格、电池价格、正负极材料价格、隔膜价格、电解液价格变化情况 [115]-[124] 4. 风险提示 - 新能源车销量不及预期 [126]

报告行业投资评级 报告维持证券行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1. 证监会发布了《上市公司2023年年度财务报告会计监管报告》,总体上市公司能够较好地执行会计准则和信息披露规则,但仍有部分公司在收入、长期股权投资、金融工具等方面存在会计处理或信息披露错误。[5][17] 2. 证监会将继续跟进监管问题、组织会计监管协调会、加强实践指导,以提升资本市场会计信息披露质量。[17][18] 3. 我们认为,证监会的财务报告会计监管有利于上市公司财报编制更加规范、透明,有利于投资者信心提升。[20] 行业表现总结 1. 上周证券行业指数跌幅1.66个百分点落后于沪深300指数,板块内个股大面积下跌,仅有2家上涨,表明行业内部调整持续。[6][31] 2. 2024年初至8月23日,证券行业指数下跌12.63%,低于主要指数。个股表现分化,涨幅前五为招商证券、首创证券等,跌幅后五为华林证券、信达证券等。[25][26][28][29][30] 3. 从估值来看,证券行业PE目前位于58.64%的百分位区间,处于中等水平。[32][33][34][35][36]

报告行业投资评级 报告给予农林牧渔行业"增持"评级 [7] 报告的核心观点 商品猪出栏均价波动 - 商品猪出栏均价周环比快速下跌4.84% [20] - 仔猪价格周环比下跌幅度较前一周加大,二元母猪价格周环比回升 [21] - 淘汰母猪均价周环比下跌2.28%,淘汰母猪与商品猪价格比值周环比回升 [22] 商品猪出栏均重延续回升态势 - 商品猪出栏均重及宰后均重周环比回升幅度加大 [32] - 标肥价差周环比小幅走阔,上周内有所波动,最小收窄至-0.20元/kg [33] 养殖利润环比下降 - 自繁自养头均养殖利润641.09元/头,外购仔猪头均养殖利润435.39元/头,分别较上周环比减少40.67元/头和57.83元/头 [39] 二次育肥猪集中出栏期 - 新一轮二育补栏相对较为集中的时期为9月中下旬至10月上旬,目前处于再次补栏前的二次育肥猪集中出栏期 [40] 投资策略 - 生猪养殖:建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [43] - 肉鸡养殖:建议关注圣农发展、益生股份、民和股份 [44] - 动保板块:建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物,关注普莱柯、回盛生物 [45] - 种植业:建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [46]

报告行业投资评级 - 报告未给出行业投资评级 [无] 报告的核心观点 - 消费电子行业中,国内头部企业歌尔股份和工业富联上半年业绩表现良好,智能声学整机和云计算等业务增长迅速 [43][43] - 受苹果和Meta等公司在AI眼镜领域的进展提振,AI眼镜概念股持续火爆,多家公司披露相关布局 [44][45] - 消费电子厂商正在将AI技术集成到智能手机等终端,以加速新应用和换机 [46] - 24Q2可折叠智能手机面板出货量创历史新高,主要受益于三星提前推出新款可折叠手机 [47] - 24Q2DRAM产业营收同比增长24.8%,第三季合约价有望进一步上调 [48] - 即将召开的首届海思全联接大会可能会对海思产业链带来催化作用 [49] 行业投资机会分析 - 建议关注受益于国产替代和AI需求的半导体设备、零部件及材料公司,如北方华创、中微公司、寒武纪-U等 [17] - 建议关注受益于AI终端创新的立讯精密、沪电股份、传音控股等公司 [17] - 建议关注下半年端侧新机销售及AI应用变化带来的产业链机会 [46] - 建议关注海思全联接大会可能带来的EDA环节、晶圆制造和封装测试等产业链机会 [49]

报告行业投资评级 报告维持纺服美妆行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1. 7月中国纺织服装出口同比下降0.5%,主要受服装出口下降拖累。[12][13] 2. 本周纺织服饰行业指数下跌1.22%,跑输大盘,其中纺织制造板块表现较好,饰品板块表现较差。美容护理行业指数下跌2.09%,也跑输大盘,其中个护用品板块表现较好,化妆品板块表现较差。[16][17] 3. 印度尼西亚继续对进口织物实施保障措施,对中国内地和香港的相关产品征收保障措施税。[25][26] 4. 7月越南纺织品服装出口额近43亿美元,同比增长12%。[27] 5. 2024年8月上旬,国内流通领域棉花价格下跌2.6%。[28] 公司公告总结 1. 云中马董事长拟6个月内增持公司股份600-1000万元。[29] 2. 鲁泰A完成59,000股限制性股票的回购注销。[30]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年 Q2 营收同比增长 21.52%,增速较 2024 年 Q1 同比增速下降 1.30 个百分点,但增长势能延续 [2][3] - 特 A 类产品增长较好,苏中地区延续较高增速 [3] - 2024 年 Q2 销售毛利率同比提升 0.15 个百分点,但销售净利率同比下降 1.41 个百分点,受到公允价值变动净收益和投资净收益的影响 [3] - 公司在省内成熟市场做好产品结构提升,在苏中等梯队市场实现高速增长,终端表现较优,看好后续增长势能和潜在空间 [3] 分产品和分区域总结 - 分产品看,2024 年 H1 特 A+类/特 A 类/A 类营收分别同比增长 21.91%/26.05%/14.32%,2024 年 Q2 分别同比增长 21.07%/25.30%/10.04% [3] - 分区域看,2024 年 Q2 省内/省外营收分别同比增长 20.04%/36.78%,其中苏中大区保持较高增速 [3] 财务指标预测 - 预计公司 2024-2026 年的营业收入分别为 123.47 亿元、149.01 亿元、177.19 亿元,归母净利润分别为 38.10 亿元、46.17 亿元和 55.22 亿元,每股收益分别为 3.04 元、3.68 元和 4.40 元 [3] 风险提示 - 省内市场竞争加剧风险、省外市场拓展不及预期风险、新品培育不及预期、宏观经济及消费环境持续不振风险 [3]