公 司 研 究 2024 年 09 月 04 日 公司点评 买入/维持 玉马遮阳(300993) 目标价: 昨收盘:8.31 2024H1 财报点评：阳光面料增长强劲，短期波动不改长期趋势 ◼ 走势比较 (40%) (28%) (16%) (4%) 8% 20% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 玉马遮阳 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 3.08/3.08 总市值/流通(亿元) 25.61/25.61 12 个月内最高/最低价 (元) 13.14/7.79 相关研究报告 <<玉马遮阳深度报告：玉出齐鲁地， 马跃寰宇来>>--2024-04-30 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519090001 研究助理：龚书慧 E-MAIL：gongsh@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190122070007 事件：公司近期发布 2024 年中报。公司 2024H1 收入 3.61 亿元/同 比+18.6%，归母净利润 8628 万元/同比+18.4%，扣非归母净利润 8332 万 ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 04 日 公司点评 买入/维持 歌力思(603808) 目标价: 昨收盘:6.36 2024H1 财报点评：国内业务高质量增长，海外业务有待改善 ◼ 走势比较 (60%) (46%) (32%) (18%) (4%) 10% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 歌力思 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 3.69/3.69 总市值/流通(亿元) 23.47/23.47 12 个月内最高/最低价 (元) 12.83/5.82 相关研究报告 <<歌力思 23 年业绩预告点评：国内 业务经营超预期，期待 24 年轻 装 上阵>>--2024-02-02 <<歌力思：Q3 营收同比增长转正，逆 势抢占市场份额把握成长机遇>>-- 2022-11-04 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519090001 研究助理：龚书慧 E-MAIL：gongsh@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190122070007 事件：公司近期公布 2024 年中报。公 ...

公 司 研 究 | --- | |-----------------------| | | | | | | | 月 04 日 公司点评 | | | | 买入/维持 | 阳光保险(06963) 目标价: 昨收盘:2.79 非银金融 保险 阳光保险 2024 年半年报点评：新战略引领增长，投资收益强劲 ◼ 走势比较 (50%) (36%) (22%) (8%) 6% 20% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 阳光保险 恒生指数 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 115.02/34.79 总市值/流通(亿港元) 320.91/97.06 12 个月内最高/最低价 (港元) 4.64/2.16 相关研究报告 <<阳光保险 2023 年年报点评：业务 质地改善，价值创造提升>>--2024- 04-13 证券分析师：夏芈卬 电话：010-88695119 E-MAIL：xiama@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523030003 研究助理：王子钦 E-MAIL：wangziqin@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010010 ...

2024-09-03 公司点评 买入/上调 长城汽车（601633） 目标价： 昨收盘：22.08 坦克+海外高增，单车净利新高 总股本/流通(亿股) 85.42/61.78 总市值/流通(亿元) 1914/1384 12 个月最高/最低(元) 31.00/18.81 事件：公司发布 2024 半年报，上半年营业收入 914.29 亿元，同比 +30.67%；归母净利润 70.79 亿元，同比+419.99%；扣非净利润 56.51 亿 元，同比+654.04%，略高于预告中值。其中 Q2 单季度实现收入 485.69 亿元，同比+18.66%，环比+13.32%；归母净利润 38.51 亿元，同比+224.40%， 环比+19.30%；扣非净利润 36.27 亿元，同比+275.28%，环比+79.17%。 盈利能力大幅改善，单车净利同比提升 1 万元。24H1 公司毛利率 20.74%，同比+3.9pct，净利率 7.74%，同比+5.8pct，盈利能力大幅改善， 单车收入 16.48 万元，单车净利 1.28 万元，主要系出口与坦克的高增。 Q2 单季毛利率 21.34%，同环比分别+4.0/+1.3p ...

2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/维持 泸州老窖(000568) 目标价: 151.25 昨收盘:112.50 泸州老窖：Q2 调整节奏稳增长，税负拖累盈利表现 走势比较 (60%) (48%) (36%) (24%) (12%) 0% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 股票数据 总股本/流通(亿股) 14.72/14.72 总市值/流通(亿元) 1,655.96/1,65 5.96 12 个月内最高/最低价 (元) 245/111.25 相关研究报告 <<泸州老窖：全年顺利收官，一季度 业绩符合预期>>--2024-04-30 <<泸州老窖：业绩超预期，合同负债 和现金流表现靓眼>>--2023-11-14 <<泸州老窖：业绩超预期，国窖增长 靓眼>>--2023-08-29 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100003 事件：泸州老窖发布 202 ...

行 业 研 究 2024 年 09 月 03 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 礼来肾病 1 类新药在中国获批临床 ◼ 走势比较 报告摘要 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | | | | ◼ 推荐公司及评级 市场表现： 2024年9月3日，医药板块涨跌幅+0.64%，跑赢沪深300指数0.38pct， 涨跌幅居申万 31 个子行业第 19 名。各医药子行业中，线下药店(+4.55%)、 医疗研发外包(+1.37%)、血液制品（+0.68%）表现居前，体外诊断(+0.06%)、 医疗耗材(+0.21%)、医疗设备(+0.28%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前 3 位分别为老百姓(+9.97%)、赛伦生物(+8.95%)、复旦复华(+6.32%)；跌 幅榜前 3 位为冠昊生物(-11.09%)、香雪制药(-8.37%)、南华生物（- 5.75%）。 行业要闻： 近日，CDE 官网公 ...

2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/维持 迈瑞医疗(300760) 收盘:247.49 迈瑞医疗点评报告：IVD 和国际业务增长强劲，"三瑞"数智化 建设稳步推进 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 迈瑞医疗 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 12.12/12.12 总市值/流通(亿元) 3,000.67/3,00 0.67 12 个月内最高/最低价 (元) 316.1/224.71 相关研究报告 <<迈瑞医疗点评报告：业绩符合预 期，各产线均实现重大突破>>-- 2024-04-28 <<迈瑞医疗点评报告："质量回报双 提升"，迈瑞医疗在行动>>--2024- 02-18 <<迈瑞医疗点评报告：收购惠泰控制 权，巨头开启心血管业务新篇章>>-- 2024-01-30 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 事件：8 月 30 日，公司发布 2024 半年度报 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6][7] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营收34.31亿元,同比增长14.2% [3] - 2024年上半年归母净利润2.29亿元,同比增长10.0% [3] - 2024年第二季度营收16.35亿元,同比增长10.3% [3] - 2024年第二季度归母净利润0.99亿元,同比增长16.8% [3] 产品和销售渠道表现 - 时尚珠宝/传统黄金首饰/皮具收入分别同比+6.0%/+31.4%/-26.6% [3] - 品牌授权费同比增长41%至1.23亿元 [3] - 自营/加盟代理/批发收入分别同比+4.0%/+43.7%/+9.3% [3] 盈利能力分析 - 毛利率同比下降2.7个百分点至24.1% [3] - 销售费用率下降2.7个百分点至11.4% [3] - 管理费用率略增0.3个百分点至1.9% [3] - 净利率同比下降0.2个百分点至6.7% [3] 未来发展策略 - 加快加盟店拓展,目标2025年达到2000家门店 [3] - 持续深耕品牌印记类产品,联手知名艺术家推出新系列 [3] - 携手新品牌代言人宋轶,提升品牌时尚东方调性 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年净利润分别为3.99/4.44/5.60亿元 [5] - 对应2024-2026年PE分别为10/9/7倍 [5] - 给予"买入"评级 [6][7]

2024-09-02 公司点评 买入/维持 理想汽车-W（2015.HK） 目标价： 昨收盘：75.25 汽车行业 组织升级成功：从 L6 到端到端+VLM 总股本/流通(亿股) 21.22/17.66 总市值/流通(亿元) 1597/1329 12 个月最高/最低(元) 182.90/68.65 组 织 升 级 获 得 初 步 的 商 业 成 功 。 Q2 收 入 317 亿 元 ， 同 环 比 分 别 +10.6%/+23.6%，其中汽车销售收入 303 亿元，同环比分别+8.4%/+25.0%。 Q2 汽车毛利率 18.7%，同环比分别-2.3/-0.6pct，主要受降价、权益和 L6 占比提升影响。公司 Q2 研发支出 30 亿元，同环比分别+24.8%/-0.7%， 智驾技术研发，研发费率 9.6%，同环比分别+1.1/-2.3pct；SG&A 支出 28 亿元，同环比分别+21.9%/-5.5%，主要用于销售和服务网络拓展（中心店 及超充站），SG&A 费率 8.9%，同环比分别+0.8/-2.7pct。随着理想 L6 销量带动规模效应凸显，配合各项降本增效措施，公司经营业绩将在下半 年进一步提升 ...

行 业 研 究 2024 年 09 月 02 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 Accuredit 在研基因编辑疗法获 FDA 临床批准 ◼ 走势比较 报告摘要 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<华堂宁 24H1 同比增长 46%，二代 GKA 美国临床 24Q4 读出>>--2024- 09-02 <<康辰药业：业绩短期受转型影响， 创新药管线逐步兑现>>--2024-09- 02 证券分析师：周豫 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：张崴 电话： E-MAIL：zhangwei@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524060001 市场表现： 2024年9月2日，医药板块涨跌幅-1.92%，跑输沪深300指数0.22pct， 涨跌幅居申万 31 ...