编号：2024-10 证券代码：601963 证券简称：重庆银行 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------- ...

报告评级 - 报告给予重庆银行"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 重庆银行立足重庆,辐射西部,具备区位优势 [18] - 重庆银行股权结构稳定,大股东是重庆市国资委 [20][22] - 重庆银行核心管理层更迭完成,公司经营平稳过渡 [23][24] - 预计未来3-5年重庆银行贷款增速有望维持在10%以上 [34] - 中央对重庆赋予更高的战略定位,区位红利有望加快释放 [28][30] - 重庆银行把握战略机遇,加快贷款投放 [31][33] - 重庆银行风险管控成效明显,资产质量边际向好 [126][127][128] - 加大存量风险处置力度,加强潜在增量风险的管控 [126][128] - 信用成本改善明显,有望释放利润空间 [135][136][137] - 重庆银行存款成本率加速改善,净息差企稳态势更明显 [138][139][142][143][144] - 负债端:存款成本率进入加速改善区间 [142][143][144] - 资产端:城投化债和互联网贷款压降的冲击已经消化 [151][152][154] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年重庆银行营业收入增速分别为2.9%、4.2%、5.2%,归母净利润增速分别为4.5%、8.4%、9.0% [163] - 重庆银行估值有望进一步回升,首次覆盖给予"买入"评级 [164]

报告公司投资评级 - 首次给予"买入"评级 [8] 报告的核心观点 短期拐点 - 历史遗留包袱不再,边际改善更明显 [2][3] - 受益"化债"的优质银行,不良并没有预期中过度担忧 [2][3] - 积极处置、政策加持,存量不良包袱逐步成为过去时,资产质量将进入稳步改善周期 [2][3] 长期成长 - 高质量提杠杆、先于同业稳息差,ROE中枢有能力稳定约12% [2][3] - 信贷景气有抓手,支撑杠杆倍数保持高位 [29][30] - 存量包袱加速化解,政策转向缓解风险压力,共助信用成本回落 [29][30] - 负债成本的确定性优化将有力支撑息差表现 [63] 公司概况 深耕重庆、国资主导 - 深耕本土、国资主导,管理层焕新启航 [19][20] - 依托"一省三地"布局和强大国资股东,恰逢务实、高效的管理层新立 [1][19][20] 高质量扩张 - 在"西部大开发"及"成渝双城圈"建设机遇下,信贷扩张有抓手 [50][51][52][53] - 政信业务是长板,制造业"33618"集群建设也带来旺盛信贷需求 [52][53][54] - 资本充裕,可支撑近4900亿元信贷投放 [55][56] 风险提示 - 经济复苏显著低于预期,需求修复节奏滞后 [77][78] - 政策成效低于预期,尾部风险加速暴露 [77][78] - 规模扩张节奏不及预期 [77][78]

投资评级和目标价格 - 报告给予重庆银行"增持"评级,上调目标价至10.15元,对应2024年0.58倍PB [5] 核心观点 - 2024年三季度,重庆银行的营收增速回升,利润表现平稳。营收增速为6.2%,较上季度提升5.8个百分点,主要得益于贷款规模扩大和息差降幅收窄,以及手续费及佣金净收入和其他非息净收入的增长 [3] - 公司贷款投放提速,资产负债结构持续优化。截至2024年三季度末,贷款同比增长12%,增速较上季度有所提升,贷款在总资产中的占比达50.9%。负债端,存款同比增长12.7%,存款在负债中的占比提升至60.9% [3] - 资产质量保持平稳,风险抵补能力有所提升。2024年三季度末,不良贷款率为1.26%,拨备覆盖率为250.2%,拨贷比为3.15% [3] 财务数据 - 2024-2026年,预计重庆银行的净利润增速分别为3.58%、4.23%和5.58% [3] - 2024年,预计每股净资产(BVPS)为17.58元,对应市净率0.48倍 [3][4] - 2024年,预计每股收益(EPS)为1.47元,对应市盈率5.76倍 [10] 行业对比 - 与同业银行相比,重庆银行的估值水平较低,2024年预计市净率0.48倍,市盈率5.76倍 [11]

报告公司投资评级 - 重庆银行维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 业绩 - 2024年前三季度营收和归母净利润同比分别增长3.8%和3.7%，较上半年有所提升 [2] - 利息净收入同比降幅收窄1.2个百分点，主要受益于存款重定价和负债成本改善 [2] - 手续费及佣金净收入同比增速下降31个百分点，理财产品规模增长及超额报酬略有放缓 [2] - 其他非息收入同比增速提升3.2个百分点，债市投资收益对营收支撑力度仍较大 [2] 资产质量 - 截至2024年三季度末，不良率和拨备覆盖率分别为1.26%和250.19%，较上季度末有所改善 [3] - 2024年前三季度计提信用减值损失26.9亿元，同比多计提3.1亿元，信用成本有所上升 [3] 资产负债 - 2024年三季度贷款同比增长12.2%，较上季度提升1.3个百分点，主要投向基建相关领域 [4] - 2024年三季度存款同比增长12.7%，较上季度提升2.6个百分点，主要来自定期存款和其他存款 [4] 投资建议 - 重庆银行扎根本土，有望持续受益于成渝经济圈建设带来的业务发展机遇 [4] - 基本面持续改善带动业绩平稳增长，预计2024-2026年归母净利润分别为51.18/53.63/56.37亿元 [4] - 当前估值具备修复空间，维持"买入"评级 [4]

重庆银行股份有限公司 BANK OF CHONGQING CO., LTD. 二〇二四年第三季度报告 （A 股股票代码：601963） 1. 重要提示 1.1 本行董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.2 本行第六届董事会第九十八次会议于 2024 年 10 月 30 日以现场（视频）会议方式召开， 会议应参会董事 13 人，亲自参会董事 12 人，郭喜乐董事委托杨秀明董事长出席会议并代 为行使表决权。会议审议并全票通过了本行 2024 年第三季度报告。 1.3 本行董事长杨秀明、行长高嵩及财务机构负责人吴竹保证本报告中财务报表的真实、 准确、完整。 1.4 本报告中"本行"指重庆银行股份有限公司；"本集团"指重庆银行股份有限公司及 其附属公司。 1.5 本行 2024 年第三季度报告未经审计。 - 1 - 重庆银行股份有限公司 2024 年第三季度报告（A 股） 2. 主要会计数据 2.1 主要会计数据及财务指标 本季度报告中包含的财务资料按照中国企业会计准则编制。除另有注明外，为本集团资料， ...

文章核心观点 - 重庆银行毕节分行在贷款过程中附加不合理条件,通过第三方中介吸存 [1] - 国家金融监督管理总局毕节监管分局对重庆银行毕节分行和分行行长夏健华进行了处罚 [1] 重庆银行毕节分行情况 - 重庆银行股份有限公司(601963.SH)毕节分行在贷款过程中附加不合理条件 [1] - 重庆银行毕节分行通过第三方中介吸存 [1] - 时任重庆银行股份有限公司毕节分行行长夏健华对上述事项负有责任 [1] 监管部门处罚情况 - 国家金融监督管理总局毕节监管分局依据相关法规,对重庆银行股份有限公司毕节分行罚款30万元 [1] - 国家金融监督管理总局毕节监管分局依据相关法规,对夏健华处以警告 [1]

证券代码：601963 证券简称：重庆银行 重庆银行股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-9 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------------------------------|------------------------------------------------------|-----------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

重庆银行（601963.SH） 存款成本改善，资产质量优化 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱：chenhuiqin@gszq.com 事件：重庆银行披露 2024 年中报，上半年实现营收 71.6 亿元，同比增长 2.6%，实现归母净利润 30.3 亿元，同比增长 4.1%，6 月末不良率、拨备 覆盖率分别为 1.25%、249.59%，较 3 月末下降 8bps、提升 16pc。 业绩：存款成本改善明显，理财业务收入增势突出 24H1 营收、归母净利润增速分别为+2.6%、+4.1%，分别较 24Q1 下降 2.6pc、提升 0.1pc。 1）利息净收入：24H1 同比增速为-3.0%，较 24Q1 降幅收窄 0.6pc，24H1 净息差为 1.42%，较 23A 下降 10bps。 A、生息资产收益率（3.92%）、贷款收益率（4.54%）分别较 23A 下降 21bps、下降 20bps，其中对公贷款、个人贷款分别较 23A 下降 25bps、 下降 53bps 至 ...

资产总额、存贷款规模 - 资产总额达到8,059.68亿元，较上年末增长6.06%[19] - 客户贷款及垫款总额为4,198.97亿元，较上年末增长6.86%[19] - 客户存款总额为4,500.00亿元，较上年末增长8.48%[19] 盈利情况 - 实现净利润32.10亿元，较上年同期增长5.17%[19] - 利息净收入为52.24亿元，较上年同期减少1.62亿元[20] - 手续费及佣金净收入为5.11亿元，较上年同期增加3.14亿元[20] - 信用减值损失为16.22亿元，较上年同期减少1.39亿元[20] 资产质量 - 不良贷款率为1.25%，较上年末下降0.09个百分点[19] - 拨备覆盖率为249.59%，较上年末提升15.41个百分点[19] - 核心一级资本充足率为10.16%，较上年末提升0.38个百分点[19] 业务发展 - 本行聚焦重大战略和重要产业，向双城经济圈产业发展等领域提供信贷支持超千亿元[8] - 本行聚焦普惠金融和乡村振兴，"两增"贷款较上年末增长71.30亿元，涉农贷款较上年末增长[8] - 本行聚焦消费信贷和服务提升，自营线上消费产品"捷e贷"余额较上年末增长39.04%[8] - 本行聚焦数字转型和科技驱动，成为全国首家连续五年均有创新应用入选人行金融科技创新监管试点的地方法人银行[8] 风险管理 - 本集团加快推进全面风险管理体系建设，持续加强信用风险防控[73] - 本集团密切关注外部市场利率环境变化，加强对市场的研判，不断完善利率定价管理和银行账簿利率风险管理[123] - 本集团建立流动性风险管理治理架构，明确各方职责，形成分工协作、职责分明、运行高效的管理组织架构[128] - 本集团满足国家金融监督管理总局关于资本充足率的监管要求[138] 关联交易 - 报告期内，本行不存在控股股东及其他关联方非经营性占用本行资金的情况[175] - 本行严格按照相关监管制度开展关联交易，关联交易定价公允，符合本行和股东的整体利益[176] 其他 - 本行连续9年跻身全球银行前300强，今年排名第209位，较上年提升8位[8] - 本行连续3年入选国务院国资委"双百企业"名单，连续2年获评优秀[8] - 本行连续7年获得标准普尔国际投资级评级，展望"稳定"[8]