行 业 研 究 2024 年 09 月 03 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 礼来肾病 1 类新药在中国获批临床 ◼ 走势比较 报告摘要 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | | | | ◼ 推荐公司及评级 市场表现： 2024年9月3日，医药板块涨跌幅+0.64%，跑赢沪深300指数0.38pct， 涨跌幅居申万 31 个子行业第 19 名。各医药子行业中，线下药店(+4.55%)、 医疗研发外包(+1.37%)、血液制品（+0.68%）表现居前，体外诊断(+0.06%)、 医疗耗材(+0.21%)、医疗设备(+0.28%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前 3 位分别为老百姓(+9.97%)、赛伦生物(+8.95%)、复旦复华(+6.32%)；跌 幅榜前 3 位为冠昊生物(-11.09%)、香雪制药(-8.37%)、南华生物（- 5.75%）。 行业要闻： 近日，CDE 官网公 ...

2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/维持 迈瑞医疗(300760) 收盘:247.49 迈瑞医疗点评报告：IVD 和国际业务增长强劲，"三瑞"数智化 建设稳步推进 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 迈瑞医疗 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 12.12/12.12 总市值/流通(亿元) 3,000.67/3,00 0.67 12 个月内最高/最低价 (元) 316.1/224.71 相关研究报告 <<迈瑞医疗点评报告：业绩符合预 期，各产线均实现重大突破>>-- 2024-04-28 <<迈瑞医疗点评报告："质量回报双 提升"，迈瑞医疗在行动>>--2024- 02-18 <<迈瑞医疗点评报告：收购惠泰控制 权，巨头开启心血管业务新篇章>>-- 2024-01-30 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 事件：8 月 30 日，公司发布 2024 半年度报 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6][7] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营收34.31亿元,同比增长14.2% [3] - 2024年上半年归母净利润2.29亿元,同比增长10.0% [3] - 2024年第二季度营收16.35亿元,同比增长10.3% [3] - 2024年第二季度归母净利润0.99亿元,同比增长16.8% [3] 产品和销售渠道表现 - 时尚珠宝/传统黄金首饰/皮具收入分别同比+6.0%/+31.4%/-26.6% [3] - 品牌授权费同比增长41%至1.23亿元 [3] - 自营/加盟代理/批发收入分别同比+4.0%/+43.7%/+9.3% [3] 盈利能力分析 - 毛利率同比下降2.7个百分点至24.1% [3] - 销售费用率下降2.7个百分点至11.4% [3] - 管理费用率略增0.3个百分点至1.9% [3] - 净利率同比下降0.2个百分点至6.7% [3] 未来发展策略 - 加快加盟店拓展,目标2025年达到2000家门店 [3] - 持续深耕品牌印记类产品,联手知名艺术家推出新系列 [3] - 携手新品牌代言人宋轶,提升品牌时尚东方调性 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年净利润分别为3.99/4.44/5.60亿元 [5] - 对应2024-2026年PE分别为10/9/7倍 [5] - 给予"买入"评级 [6][7]

2024-09-02 公司点评 买入/维持 理想汽车-W（2015.HK） 目标价： 昨收盘：75.25 汽车行业 组织升级成功：从 L6 到端到端+VLM 总股本/流通(亿股) 21.22/17.66 总市值/流通(亿元) 1597/1329 12 个月最高/最低(元) 182.90/68.65 组 织 升 级 获 得 初 步 的 商 业 成 功 。 Q2 收 入 317 亿 元 ， 同 环 比 分 别 +10.6%/+23.6%，其中汽车销售收入 303 亿元，同环比分别+8.4%/+25.0%。 Q2 汽车毛利率 18.7%，同环比分别-2.3/-0.6pct，主要受降价、权益和 L6 占比提升影响。公司 Q2 研发支出 30 亿元，同环比分别+24.8%/-0.7%， 智驾技术研发，研发费率 9.6%，同环比分别+1.1/-2.3pct；SG&A 支出 28 亿元，同环比分别+21.9%/-5.5%，主要用于销售和服务网络拓展（中心店 及超充站），SG&A 费率 8.9%，同环比分别+0.8/-2.7pct。随着理想 L6 销量带动规模效应凸显，配合各项降本增效措施，公司经营业绩将在下半 年进一步提升 ...

行 业 研 究 2024 年 09 月 02 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 Accuredit 在研基因编辑疗法获 FDA 临床批准 ◼ 走势比较 报告摘要 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<华堂宁 24H1 同比增长 46%，二代 GKA 美国临床 24Q4 读出>>--2024- 09-02 <<康辰药业：业绩短期受转型影响， 创新药管线逐步兑现>>--2024-09- 02 证券分析师：周豫 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：张崴 电话： E-MAIL：zhangwei@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524060001 市场表现： 2024年9月2日，医药板块涨跌幅-1.92%，跑输沪深300指数0.22pct， 涨跌幅居申万 31 ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/上调 古井贡酒(000596) 目标价: 256.22 昨收盘:165.20 古井贡酒：业绩符合预期，产品结构持续提升 ◼ 走势比较 (50%) (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 古井贡酒 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 5.29/4.09 总市值/流通(亿元) 873.25/675.67 12 个月内最高/最低价 (元) 298.88/156.64 相关研究报告 <<双百亿目标顺利达成，净利率稳步 上升>>--2024-04-30 <<古井贡酒：Q3 利润超预期，产品结 构持续提升>>--2023-10-30 <<古井贡酒：经营效率延续改善，业 绩弹性持续释放>>--2023-09-03 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 研究助理：林叙希 电话： E-MAIL：linxx@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S11901240300 ...

| --- | |-------| | | | | 君实生物(688180) 目标价: 60.26 昨收盘:24.70 拓益销售收入 24H1 同比增长 50%，公司运营效率显著提升 走势比较 (40%) (26%) (12%) 2% 16% 30% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 股票数据 总股本/流通(亿股) 9.86/7.65 总市值/流通(亿元) 243.47/188.84 12 个月内最高/最低价 (元) 49.43/24 相关研究报告 《君实生物公司点评-拓益销售收入 Q1 同比增长 57%，适应症扩展成效 显著（2024.04.30）》 《君实生物深度报告-大分子创新药 出海领军企业，优质管线稳步推进 (2023.11.15)》 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：霍亮 E-MAIL：huoliang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523070002 研究助理：戎晓婕 E-MAIL：rongxj@tpyzq.com 一般证券业务登记编号： ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司作为汽车饰件龙头,通过内外饰件品类拓展,持续增加单车价值量,并积极进行海内外布局,正在成长为全球性的饰件龙头企业 [1] - 预计2024-2026年公司收入分别为138/179/219亿元,归母净利润分别为10.70/14.51/18.48亿元,对应PE分别为16.75/12.36/9.70倍 [3] 内饰件业务 - 公司内饰件业务持续高增,其中仪表板总成/顶柜总成/门板总成/内饰附件营收分别为40.80/0.72/9.31/2.06亿元,同比分别增长35.48%/54.71%/18.70%/13.38% [1] 外饰件业务 - 公司外饰件业务量价齐升,其中保险杠总成销量同比+410%,营收同比+387%至1.42亿元,外饰附件销量同比+81%,营收同比+148%至0.96亿元 [1] 国际化进程 - 公司国际化战略稳步推进,2024年3月在斯洛伐克新增投资4500万欧元,2024年5月在美国设立子公司,加快海外布局 [1] - 公司积极推进海外子公司墨西哥生产基地扩建项目、斯洛伐克生产基地建设项目,以更好满足未来客户需求 [1]

2024 年 09 月 01 日 公司点评 买入/上调 海天味业(603288) 目标价: 41.8 昨收盘:37.00 海天味业：2024Q2 经营韧性增长，业绩超预期 走势比较 (20%) (14%) (8%) (2%) 4% 10% 23/9/1 23/11/1224/1/2324/4/424/6/1524/8/26 股票数据 相关研究报告 <<海天味业：2024Q1 开门红略超预 期，经营稳步恢复>>--2024-04-30 <<海天味业：成本上行，利润承压>>- -2022-04-29 <<海天味业：21 年逆风前行，22 年 稳中求进>>--2022-04-01 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100003 事件：公司公布 2024 年中报，2024H1 实现收入 141.56 亿元，同比 +9.18%，实现归母净利润 34.53 亿元，同比+11.52%，扣非净利润 33.25 亿元，同比+11.95% ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 03 日 买入/维持 公司点评 炬华科技(300360) 目标价: 昨收盘:13.98 炬华科技 2024 年半年报点评：电表收入稳健增长，毛利率大幅 提升 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 炬华科技 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 5.14/5.14 总市值/流通(亿元) 71.82/71.82 12 个月内最高/最低价 (元) 18.84/12.27 相关研究报告 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 研究助理：万伟 电话： E-MAIL： 一般证券业务登记编号：S1190122090006 事件：公司发布 2024 年半年报，业绩实现快速增长。 1）2024H1 实现收入 10.15 亿元，同比+18.78%；归母净利润 3.41 亿 元，同比+10.94%；扣非净利润 3.67 亿元，同比+42.56%； 2）对应 Q2 收入 5.47 亿元 ...