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新能源汽车行业2025年投资策略报告:向上三年周期已经逐步开启
太平洋· 2024-12-01 15:30
报告行业投资评级 - 看好:预计未来6个月内,行业整体回报高于沪深300指数5%以上 [81] 报告的核心观点 - 特斯拉开启新能源汽车未来新的向上周期,未来三年是电动车智能化升级的关键阶段,特斯拉是核心驱动力 [2][8] - 欧美等海外市场有望持续超预期,欧洲电动车市场有望加速发展,美国市场在特斯拉引领下有望进入渗透率加速提升的阶段 [2][31][36][40] - 国内优质产业链有望开启全球业务向上三年周期,下游智能化倒逼行业进化,中游电池、电机、电控等全面升级,上游新能源金属已处于大周期底部范围 [3][53][60][63] - 投资建议:重视核心成长、新成长、强周期三大方向,受益标的包括宁德时代、亿纬锂能、汇川技术等 [3][70] 根据相关目录分别进行总结 特斯拉开启新能源汽车未来新的向上周期 [1][7][28][50][75] - 未来三年是电动车智能化升级的关键阶段,电动车未来持续发展的核心在于智能化 [8] - 特斯拉是电动车未来向上周期的核心驱动力,特斯拉的智能化车辆销售已具备较好的规模效应 [14] - 2025年特斯拉的FSD有望逐步在全球迎来大拐点,FSD的迭代进入关键期 [19] - 电动车的智能化还将产生很多价值倍增的延伸,如机器人、Robotaxi等 [22] - 在特斯拉引领下,国内外电动车进入智能化应用大拐点,国内小鹏、小米、比亚迪等加速智能化应用,海外宝马、奔驰等也加速智能化水平升级 [24] 欧美等海外市场有望持续超预期 [2][31][36][40][50][75] - 从全球市场看,欧美目前处于增速和预期的低谷,2025年有望出现积极变化 [31] - 由于补贴退坡已过关键期+碳考核,欧洲电动车市场有望加速发展 [36] - 美国市场在特斯拉引领下(新车型+其他车企发力)有望进入渗透率加速提升的阶段 [40] - 欧美之外的海外市场也有望超预期,东盟、拉美等市场增速已起来 [43] - 欧美之外的海外市场也有望超预期:亚非拉未来可期 [46] 国内优质产业链有望开启全球业务向上三年周期 [3][53][60][63][75] - 下游:智能化倒逼行业进化,华为、小米等强势崛起;比亚迪乘势而上 [3] - 中游:电池、电机、电控等各方面全面升级,类固态升级的典型 [3] - 上游:新能源金属已处于大周期底部范围,大概率在2025年确认底部,重视锂、钴等金属机会 [3] 投资建议:重视核心成长、新成长、强周期三大方向 [3][70][75] - 核心成长:宁德时代、亿纬锂能、汇川技术等 [3] - 受益新技术、新市场的新成长:璞泰来、科达利等 [3] - 从底部将逐步反转的核心公司:华友钴业、中伟股份、尚太科技、天赐材料、新宙邦等 [3] 风险提示 [3][78][84] - 智能化等新技术变化不及预期 [3] - 政策不及预期 [3]
2025年投资策略报告:向上三年周期已经逐步开启
太平洋· 2024-11-30 12:10
特斯拉与智能化 - 特斯拉开启新能源汽车未来新的向上周期,2025年FSD有望在全球迎来大拐点[2][8][14][18] - 特斯拉年产能已超235万辆,智能化硬件基础持续加强[15] - 特斯拉FSD累计行驶里程已超20亿英里,V13版本预计将提高5-6倍干预里程[19] - 特斯拉引领下,国内外电动车进入智能化应用大拐点,小鹏、小米、比亚迪等加速智能化应用[23] 全球市场 - 欧美等海外市场有望持续超预期,欧洲电动车市场因补贴退坡和碳考核有望加速发展[2][34] - 美国市场在特斯拉引领下,新车型和其他车企发力,渗透率有望加速提升[38] - 欧美之外的海外市场如东盟、拉美等市场增速已超200%,未来可期[41][44] 国内产业链 - 国内优质产业链有望开启全球业务向上三年周期,下游智能化倒逼行业进化,华为、小米等强势崛起[3] - 中游电池、电机、电控等各方面全面升级,类固态电池应用有望加速[3][57] - 上游新能源金属已处于大周期底部,2025年确认底部,重视锂、钴等金属机会[3][61] 投资建议 - 投资建议:重视核心成长、新成长、强周期三大方向,受益标的包括宁德时代、亿纬锂能、汇川技术等[3][70]
光伏行业2025年行业策略:新市场、新技术开启新一轮向上周期
太平洋· 2024-11-29 15:12
报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2][3][4] 报告的核心观点 - 供需重塑开启新周期,反转在即 [2] - 颗粒硅、BC等新技术有望迎来渗透率提升,降本增效进入新纪元 [3] - 辅材拐点逐步到来,技术变革加速盈利修复 [4] - 受益标的分析:供需新周期、新技术领域、配套设施 [5] 根据相关目录分别进行总结 供给侧改革加速行业修复,产业链报价有望筑底回暖 - 全球需求:光储平价加速展开,需求有望保持高增,预计2024-2026年全球新增装机分别为500/600/768GW,同比增速约为19%/20%/28% [11] - 全球供给:产能出海多点开花,关税壁垒或将加速供应链本土化 [15] - 中国:需求同比持续高增,配套完善加速光储平价展开,预计2024-2026年国内新增装机分别为252/265/300GW,年度同比增速为16.35%/5.16%/13.21% [18] - 美国:特朗普上任或影响短期供需,中长期增长趋势不变 [25] - 欧洲:降息有望推动需求持续高增,预计2024-2026年装机有望达80/90/110GW,同比增速约12.36%/12.50%/22.22% [28] - 中东:需求保持高增,抱团出海的桥头堡 [33] - 主链:开工率持续走低,去库与出清加速 [37] - 硅料:供给持续收缩,新一轮去库周期开启 [42] - 组件:TOPCon领先企业迎来出货高增,BC或将带来格局变化 [48] 颗粒硅、BC等新技术渗透率提升,降本增效进入新纪元 - 颗粒硅:工艺流程简洁,能耗降低 [55] - 颗粒硅:单位投资与运营成本优势明显 [58] - BC:龙头加速产能扩张 [64] - BC:龙头扩产设备订单落地,集采首次设立BC组件独立标段 [67] - BC:封装方案变革加速降本增效,有望带动供应链变化 [72] - HJT:降本增效加速,渗透率有望迎来提升 [74] - 钙钛矿:单结钙钛矿GW级别线首片下线 [76] 辅材拐点逐步到来,技术变革加速盈利修复 - 支架龙头业绩、订单持续增长 [83] - 光伏胶膜龙头优势凸显,二三线企业承压极限,2025年有望反转 [88] - 光伏玻璃:受益行业自律,供需有望持续改善 [92] 投资建议及盈利预测 - 投资建议与盈利预测:供需新周期、新技术领域、配套设施 [100] - 公司财务预测表 [101]
医药行业周报:默沙东Winrevair三期临床成功,用于治疗PAH
太平洋· 2024-11-29 15:12
行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 医药板块在2024年11月27日的涨跌幅为+1.80%,跑赢沪深300指数0.06个百分点,涨跌幅居申万31个子行业第14名 [1] - 默沙东的FIC疗法Winrevair在3期临床试验ZENITH的中期分析中达到主要终点,适应症为肺动脉高压(PAH) [1] 走势比较 - 医药板块涨跌幅+1.80%,跑赢沪深300指数0.06个百分点 [1] - 各医药子行业中,医疗研发外包(+2.25%)、其他生物制品(+1.92%)、医院(+1.91%)表现居前,医药流通(+0.68%)、线下药店(+0.90%)、血液制品(+1.06%)表现居后 [1] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为莱美药业(+20.00%)、东方海洋(+10.12%)、葫芦娃(+10.00%);跌幅榜前3位为复旦复华(-7.14%)、赛力医疗(-5.64%)、奥泰生物(-5.55%) [1] 子行业评级 - 化学制药:无评级 [1] - 中药生产:无评级 [1] - 生物医药Ⅱ:中性 [1] - 其他医药医疗:中性 [1] 推荐公司及评级 - 盟科药业(688373):注射用MRX-4转口服康替唑胺片治疗复杂性皮肤和软组织感染成人患者的中国Ⅲ期临床试验成功完成并达到主要疗效终点 [1] - 微芯生物(688321):西达本胺临床试验申请获得国家药监局药审中心受理 [1] - 华东医药(000963):子公司中美华东收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》,索米妥昔单抗注射液用于既往接受过1-3线系统性治疗的叶酸受体α阳性的铂类耐药卵巢癌(PROC)适应症的上市许可申请获得批准 [1] - 康弘药业(002773):枸橼酸托法替布缓释片符合注册要求,批准注册 [1]
医药行业周报:上海医保局全流程支持商业健康保险发展
太平洋· 2024-11-29 15:12
行业投资评级 - 化学制药:无评级 [1] - 中药生产:无评级 [1] - 生物医药Ⅱ:中性 [1] - 其他医药医疗:中性 [1] 报告的核心观点 - 医药板块在2024年11月28日的涨跌幅为-0.64%,跑赢沪深300指数0.24个百分点,涨跌幅居申万31个子行业第23名 [4] - 各医药子行业中,线下药店(+2.78%)、医药流通(-0.25%)、体外诊断(-0.33%)表现居前,医疗设备(-2.17%)、医疗研发外包(-1.36%)、其他生物制品(-1.01%)表现居后 [4] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为热景生物(+20.00%)、复旦复华(+10.02%)、葫芦娃(+9.99%);跌幅榜前3位为启迪药业(-9.96%)、理邦仪器(-8.39%)、河化股份(-7.76%) [4] 子行业评级 - 子行业评级部分未提供具体内容 [3] 推荐公司及评级 - 推荐公司及评级部分未提供具体内容 [4] 市场表现 - 2024年11月28日,医药板块涨跌幅-0.64%,跑赢沪深300指数0.24个百分点,涨跌幅居申万31个子行业第23名 [4] - 各医药子行业中,线下药店(+2.78%)、医药流通(-0.25%)、体外诊断(-0.33%)表现居前,医疗设备(-2.17%)、医疗研发外包(-1.36%)、其他生物制品(-1.01%)表现居后 [4] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为热景生物(+20.00%)、复旦复华(+10.02%)、葫芦娃(+9.99%);跌幅榜前3位为启迪药业(-9.96%)、理邦仪器(-8.39%)、河化股份(-7.76%) [4] 行业要闻 - 11月28日,上海医保局有关负责人介绍了上海赋能商业保险发展的相关举措及实施效果,并对未来的增量政策提出展望 [5] - 指导"定"位准确,商保产品更多聚焦基本医保未包括的自费医疗费用,形成与基本医保互补衔接 [5] - 激发"研"的动力,指导商保机构创新开发产品 [5] - 优化"卖"的支撑,通过政府等多个平台并借力互联网销售 [5] - 推进"数"的赋能 [5] - 培育"买"的意识,强调税收优惠政策的引导作用 [5] - 进一步"拓"宽准公益性质的"沪惠保"受益人群和保障范围 [5] 公司要闻 - 百济神州(688235):公司自主研发的抗PD-1抗体药物百泽安(替雷利珠单抗注射液)、BTK抑制剂百悦泽(泽布替尼胶囊)分别新增3项适应症和1项适应症被纳入国家医保目录,绿叶制药合作引进产品百拓维(注射用戈舍瑞林微球)新增1项适应症被纳入国家医保目录;安进公司授权引进产品凯洛斯(注射用卡非佐米)成功续约 [5] - 京新药业(002020):公司1类创新药地达西尼胶囊(商标名为京诺宁,规格为2.5mg)通过国家医保谈判被纳入国家医保目录,适应症为用于失眠患者的短期治疗 [5] - 丽珠集团(000513):公司拟用自有资金或自筹资金6-10亿元以集中竞价交易方式回购公司股份133-222万股并注销,占比约为1.46%-2.44%,回购价格不超过45.00元/股 [5] - 君实生物(688180):公司产品特瑞普利单抗注射液(商品名:拓益,产品代号:JS001)新增4项适应症被纳入国家医保目录,目前该药在中国内地获批的10项适应症已全部纳入国家医保目录 [5]
发债房企2024年三季报总结:行业延续调整,房企业绩承压
太平洋· 2024-11-29 15:12
行业投资评级 - 中性/维持 [1] 报告的核心观点 - 行业延续调整,房企业绩承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 样本说明 - 2024年年初以来,各部门积极出台优化地产政策,政策环境整体逐步放宽。4月30日中央政治局会议提出"统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施",定下"稳市场"和"去库存"两大基调,517一揽子新政出台后,各城市逐步落地相关政策。但是目前居民收入预期较弱,购房需求仍不足,行业处于调整期背景下,房企盈利状况仍不乐观。据克而瑞研究显示,2024年上半年典型上市房企超七成营收同比下滑,净利润同比下降的房企数量更是达到了八成,半数以上企业净利润为亏损状态。进入下半年以来,房地产市场延续调整状态。 [12] 利润端 - **营收整体同比下降,央企龙头表现较优** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企营业收入合计1.38万亿元,同比下降9.3%,增速降幅较24年上半年扩大2.4个百分点,其中24家房企营收同比下降,主要系近年来行业调整,市场销售量和交付量降低所致。 [13] - **归母净利润降幅扩大,盈利能力仍承压** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企归母净利润合计-19.74亿元,同比下降103.2%,降幅较24年上半年扩大20个百分点,其中18家房企亏损,主要受到近年来房地产行业周期调整,大部分房企为加速库存去化采取多种营销策略,结转毛利率下行,以及计提减值等原因影响,盈利能力仍承压。 [17] - **毛利率继续探底,盈利空间进一步压缩** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企毛利率为17.15%,而2023年年末和2024年上半年毛利率分别为20.42%和17.28%,延续下降态势,其中29家样本发债房企毛利率同比23年三季度下滑,主要系多数房企为维持市场份额,采取降价促销换量措施,毛利率继续探底。 [21] 现金流量端 - **经营性现金流净额降低,现金流明显走弱** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企的经营性现金流净额累计为417.76亿元,较23年同期2613.28亿元同比下降84%,其中仅有8家房企经营性现金流增长,受到房地产市场销售规模下降以及回款压力的影响,多数房企经营性现金流净额降低。 [25] - **投资性净现金流同比少流出,投资支出继续降低** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企的投资性现金流净流出共计545.09亿元,23年前三季度为1285.19亿元,较23年同期减少了57.59%,其中有23家房企投资现金流同比少流出,投资支出降低。 [27] - **筹资性净现金流流出规模收缩,融资环境收紧** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企的筹资活动现金流净额约-1527.86亿元,而2023年同期为-2105.17亿元,同比净流出规模收缩。受到房地产行业整体融资环境收紧,金融机构对于房地产行业的投资信心偏弱影响,房企筹资性现金流流出规模降低。 [33] 负债端 - **有息债务规模整体小幅下降** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企有息负债规模为3.74万亿,较2023年三季度末的3.79万亿小幅下降1.46%。 [38] - **剔预资产负债率降低,现金短债比下滑,净负债率提升** 2024年前三季度,所选37家样本发债房企平均剔除预收账款的资产负债率为69.05%,较2023年三季度末下降了0.4个百分点。2024年前三季度,所选37家样本发债房企平均净负债率为118.24%,同比2023年三季度末上升了12.07个百分点。2024年前三季度,所选37家样本发债房企平均现金短债比从23年三季度末1.55降至1.06。 [40] 销售端 - **销售金额同比下滑,央企表现较优** 2024年前三季度,31家可获取数据发债房企样本的全口径销售金额较23年同期同比下降33%至19845亿元。分类型来看,央企龙头和混合所有制龙头全口径销售金额合计分别为7583亿元和4205亿元,同比下降26.78%和29.29%,而地方国企龙头、普通央企、未出险民企龙头和普通地方国企全口径销售金额分别同比下降34.36%、35.41%、42.14%和47.39%。各发债房企的权益销售比大部分在60%以上,其中中国海外发展、华侨城集团、深业集团和安徽高速地产的权益销售比在90%以上。 [47] 投资建议 - 9月26日政治局会议提出"要促进房地产市场止跌回稳",为房地产市场定下新基调,进入10月份以来,各部委推出多项地产政策,北上广深四大一线城市均已发文取消普宅与非普宅标准,税收优惠政策调整后,居民购房预期恢复,助力地产市场止跌回稳。此外,中央近期发布推进城中村改造、以旧换新、收储土地及存量房政策,部分房企也正在积极探索相关业务机会。对房企而言,面对行业调整期,销售及盈利能力短期承压,我们预计不同属性的房企未来将进一步分化,部分优质央国企龙头房企融资情况较好,债务健康,经营性现金流持续改善,具备资金优势,未来有望在行业周期调整后,迎来新一轮发展机会。 [53]
人福医药:大股东重整稳步推进,高壁垒麻醉药增长稳健
太平洋· 2024-11-29 15:11
报告公司投资评级 - 买入/维持 [1] 报告的核心观点 - 人福医药大股东重整稳步推进,高壁垒麻醉药增长稳健 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司主要看点 - 积极推进"归核聚焦",成为细分市场领导者 [36] - 大股东重整稳步推进,中长期稳健发展可期 [41] 宜昌人福市场竞争力 - 高壁垒麻醉镇痛产品竞争优势明显 [56] - 宜昌人福芬太尼系列产品市占率领先 [66] 核心产品线研发进展 - 研发创新不断提升产品竞争力 [74] - 多款新产品获批上市 [75] - 创新药研发项目稳步推进 [78] 盈利预测及估值 - 关键假设:麻醉药市场长期稳健增长 [81] - 多学科推广拓展应用场景 [82] - 其他核心子公司稳健增长 [83] - 营收与盈利预测 [84] - 估值较低,维持"买入"评级 [89] 风险提示 - 产品降价风险 [93] - 产品销售不及预期风险 [93] - 产品研发进度不及预期风险 [93] - 大股东重整不及预期风险 [93]
房地产2025年度投资策略报告:存量主导,分化加剧
太平洋· 2024-11-28 11:35
报告行业投资评级 - 存量主导,分化加剧 [1] 报告的核心观点 - 三年急跌接近尾声,行业仍在低位运行 [2] - 救市政策缓解供需失衡,量价调整至合理区间 [2] - 展望明年,城中村改造和收储将成为胜负手 [2] 根据相关目录分别进行总结 1、三年急跌接近尾声,行业仍在低位运行 - 多维度指标均保持低位运行 [4][6] - 销售方面,2024年以来国内商品房销售面积累计同比徘徊在-20%左右,房价下跌背景下销售额同比降幅更大,上半年一度接近-30%,下半年整体虽有收窄,但依旧运行在-20%以下 [6] - 开工方面,无论是新开工还是施工面积同比均未出现拐点,尤其是新开工面积,前端销售不佳制约房企新开工的意愿及能力,房屋建设主要集中在存量项目的竣工层面 [6] - 资金方面,今年以来房地产开发资金较去年累计跌幅约20个百分点,前端销售数据不佳,与之相关的资金来源(定金及预收款、个人按揭贷款)拖累也更为明显 [10] - 投资方面,2024年房地产投资持续拖累固定资产投资继而导致经济承压,地产刺激政策也多作用于销售端,对于投资端的传导效应并不明显 [10] - 新政带来阶段性回暖 [12][13] - 继"517新政"后,9月末有关部门又接连推出一系列政策提振市场信心 [13] - 地产新政落地,楼市出现一定程度的回稳 [16] - 购房成本和租售比差距缩小有助于促进房价企稳 [20] - "银十"开局表现"超预期" [22] - 弱势运行原因分析 [24][31] - 供需失衡下的高库存压力 [24] - 收入及就业承压,购房需求释放受制 [31] - 中长期因素对需求的驱动有限 [40] 2、救市政策缓解供需失衡,量价调整至合理区间 - 供需失衡基本缓解,量价调整至合理区间 [51][79] - 美国次贷危机前后的房地产泡沫:2005年开始下降,2011年开始回升,熊市约6年 [58] - 1991年日本房地产市场步入下行阶段,后安倍内阁上台有所恢复,历经"失去的二十年" [71] - 2005年以来国内房地产市场已历经四轮周期 [79] - 救市政策继续推出稳定市场波动 [112][115] - 美国:政策干预迅速有力,市场快速调整 [112] - 日本:危机中后期超常规政策才推出,恢复时间相对漫长 [112] - 国内政策方面,央地已推出一系列新政助力地产止跌回稳 [115] 3、展望明年,城中村改造和收储将成为胜负手 - 城中村改造——扩大内需,促进投资和消费,优化房地产结构 [119][122] - 23年以来中央多次出台城中村改造相关政策 [119] - 加快新增货币化安置实施100万套城中村改造和危旧房改造 [122] - 收储存量房——加快消化商品房库存,推动新房销售"止跌回稳" [124][127] - 今年以来中央出台政府"收储"存量房用作保障性住房相关政策 [124] - 3000亿元保障性住房再贷款资金支持 [127] - 收储土地——盘活闲置存量土地,推动投资开工"止跌回稳" [132] - 今年以来中央出台政府"收储"土地相关政策 [132]
医药行业周报:诺华肾病1类新药阿曲生坦在华申报上市
太平洋· 2024-11-27 16:04
行业投资评级 - 化学制药:无评级 [2] - 中药生产:无评级 [2] - 生物医药Ⅱ:中性 [2] - 其他医药医疗:中性 [2] 报告的核心观点 - 医药板块在2024年11月26日涨跌幅为+0.09%,跑赢沪深300指数0.30个百分点,涨跌幅居申万31个子行业第10名 [4] - 各医药子行业中,医院(+0.26%)、医疗设备(+0.22%)、血液制品(+0.05%)表现居前,医疗研发外包(-0.80%)、疫苗(-0.63%)、医药流通(-0.58%)表现居后 [4] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为易瑞生物(+20.02%)、一品红(+20.00%)、金花股份(+10.07%);跌幅榜前3位为圣达生物(-9.72%)、润达医疗(-9.41%)、兰卫医学(-7.91%) [4] 子行业评级 - 无具体子行业评级内容 [2] 推荐公司及评级 - 无具体推荐公司及评级内容 [4] 市场表现 - 2024年11月26日,医药板块涨跌幅+0.09%,跑赢沪深300指数0.30个百分点,涨跌幅居申万31个子行业第10名 [4] - 各医药子行业中,医院(+0.26%)、医疗设备(+0.22%)、血液制品(+0.05%)表现居前,医疗研发外包(-0.80%)、疫苗(-0.63%)、医药流通(-0.58%)表现居后 [4] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为易瑞生物(+20.02%)、一品红(+20.00%)、金花股份(+10.07%);跌幅榜前3位为圣达生物(-9.72%)、润达医疗(-9.41%)、兰卫医学(-7.91%) [4] 行业要闻 - 11月26日,中国国家药监局药品审评中心(CDE)官网公示,诺华(Novartis)申报的1类新药盐酸阿曲生坦片上市申请获得受理。阿曲生坦(atrasentan)是一款在研口服内皮素A受体(ERA)拮抗剂,此前被CDE纳入优先审评,适用于降低有疾病进展风险的原发性免疫球蛋白A肾病(IgAN)成人患者的蛋白尿 [5] 公司要闻 - 太极集团(600129):子公司西南药业股份有限公司收到国家药品监督管理局关于硫酸阿托品注射液(规格:1ml:0.5mg)的《药品补充申请批准通知书》,该药通过仿制药质量和疗效一致性评价 [5] - 汇宇制药(688553):收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》,公司自主研发的HY-2003的临床试验申请获得批准,该药拟用于改善成人颏下脂肪堆积造成的中至重度轮廓凸出 [5] - 国药现代(600420):子公司国药集团容生制药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的葡萄糖酸钙注射液《药品补充申请批准通知书》,批准该药通过仿制药质量和疗效一致性评价 [5] - 恒瑞医药(600276):子公司广东恒瑞医药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发关于SHR-1819注射液的《药物临床试验批准通知书》,将于近期开展适应症为特应性皮炎的临床试验 [5]
新能源行业周报(第112期):智能化加速带来新技术机会,重视底部布局
太平洋· 2024-11-26 15:35
行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业给予“看好/维持”评级 [序号][序号] 报告的核心观点 - 智能化加速带来新技术机会,重视底部布局 [序号] - 特斯拉有望推动智能化在2025年加速发展,从而推动固态电池等供应链机会 [序号] - 锂电与光伏产业链的价格已经呈现结构性向好 [序号] - 新能源汽车产业链核心观点:中下游新周期已开启 [序号] - 光伏产业链核心观点:中期底部将逐步确认 [序号] - 风电产业链核心观点:布局海风、海外,短期零部件逻辑更好 [序号] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 - 重视智能化加速向上趋势,特斯拉、小米等受益 [序号] - 重视固态电池硅基负极机会,璞泰来、道氏技术等受益 [序号] - 重视并购重组、底部扩产的机会,近期关注佛塑科技、锂电设备厂等公司 [序号] - 产业链受益标的包括特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等 [序号] 光伏 - 2024年10月装机保持高增,2024年1-10月,我国光伏新增装机181.3GW,同比增长27.17% [序号] - 供给侧改革逐步落地,新增产能管控趋严 [序号] - 产业链相关标的包括隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环、通威股份等 [序号] 风电 - 青洲五七直流海缆确定中标人,有望2025年建成并网 [序号] - 国内首创±500kV直流海缆方案,开启海风高压大容量送出时代 [序号] - 投资建议:推荐“两海主线”&盈利反转的整机企业 [序号] 产业链价格 - 新能源汽车:碳酸锂价格环比上升1.72%,铜箔加工费环比上升3.45% [序号] - 光伏:硅料价格暂稳,硅片价格部分疲软,电池片部分价格上调,组件价格维稳 [序号] - 风电:本周废钢价格上涨,10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁价格下降 [序号] 行业新闻跟踪 - 新能源汽车:雷军正式发布超级智驾技术 [序号] - 光伏:工信部印发光伏制造新规:新建项目电耗、水耗标准再提高、资本金最低30% [序号] - 风电:福建启动2.4GW海上风电启动竞配 [序号] 公司新闻跟踪 - 新能源汽车:宁德时代又一大业务——比电池大十倍 [序号] - 光伏:阳光电源获欧洲储能大订单 [序号] - 风电:东方电缆中标近40亿海缆订单 [序号]