报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2][3][4] 报告的核心观点 - 供需重塑开启新周期，反转在即 [2] - 颗粒硅、BC等新技术有望迎来渗透率提升，降本增效进入新纪元 [3] - 辅材拐点逐步到来，技术变革加速盈利修复 [4] - 受益标的分析：供需新周期、新技术领域、配套设施 [5] 根据相关目录分别进行总结 供给侧改革加速行业修复，产业链报价有望筑底回暖 - 全球需求：光储平价加速展开，需求有望保持高增，预计2024-2026年全球新增装机分别为500/600/768GW，同比增速约为19%/20%/28% [11] - 全球供给：产能出海多点开花，关税壁垒或将加速供应链本土化 [15] - 中国：需求同比持续高增，配套完善加速光储平价展开，预计2024-2026年国内新增装机分别为252/265/300GW，年度同比增速为16.35%/5.16%/13.21% [18] - 美国：特朗普上任或影响短期供需，中长期增长趋势不变 [25] - 欧洲：降息有望推动需求持续高增，预计2024-2026年装机有望达80/90/110GW，同比增速约12.36%/12.50%/22.22% [28] - 中东：需求保持高增，抱团出海的桥头堡 [33] - 主链：开工率持续走低，去库与出清加速 [37] - 硅料：供给持续收缩，新一轮去库周期开启 [42] - 组件：TOPCon领先企业迎来出货高增，BC或将带来格局变化 [48] 颗粒硅、BC等新技术渗透率提升，降本增效进入新纪元 - 颗粒硅：工艺流程简洁，能耗降低 [55] - 颗粒硅：单位投资与运营成本优势明显 [58] - BC：龙头加速产能扩张 [64] - BC：龙头扩产设备订单落地，集采首次设立BC组件独立标段 [67] - BC：封装方案变革加速降本增效，有望带动供应链变化 [72] - HJT：降本增效加速，渗透率有望迎来提升 [74] - 钙钛矿：单结钙钛矿GW级别线首片下线 [76] 辅材拐点逐步到来，技术变革加速盈利修复 - 支架龙头业绩、订单持续增长 [83] - 光伏胶膜龙头优势凸显，二三线企业承压极限，2025年有望反转 [88] - 光伏玻璃：受益行业自律，供需有望持续改善 [92] 投资建议及盈利预测 - 投资建议与盈利预测：供需新周期、新技术领域、配套设施 [100] - 公司财务预测表 [101]