报告行业投资评级 - 报告维持"看好"行业评级 [8] 报告的核心观点 空调出口市场 - 短期来看,家电出口改善趋势领先行业水平,主要由欧洲和新兴市场带动 [16][17][18][19][20] - 中长期来看,东南亚和欧洲市场持续作为中国空调出口增长的主要支撑,拉丁美洲和亚洲新兴市场则为空调出口带来新的增长动力 [19][20] 空调出海潜力 - 欧洲、拉美、东南亚和中东非地区空调保有率较低,具有较大增长潜力 [31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] - 新兴市场空调品牌格局相对分散,中国品牌在这些地区市场份额较低,仍有进一步扩展空间 [52][53][54][56][57][58][59] 中国品牌出海 - 中国家电企业通过全球产能布局和并购等方式,提升了在海外市场的竞争力 [55][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80] - 美的和海尔在北美、欧洲等发达市场以及亚太、拉美等新兴市场均取得了较好的成绩 [78][79][80][81][82][83][84][85] 投资建议 - 建议关注品牌运营能力较强、积极布局品牌出海的家电龙头企业,如美的集团、海尔智家、格力电器和海信家电等 [86]

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨隧道股份（600820.SH） [Table_Title] 基建龙头业绩稳中有进，高分红彰显红利属性 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | 报告要点 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 宗建树 张智杰 SFC：BUT917 SFC：BUX668 SAC：S0490520080022 SAC：S0490520030004 SAC：S0490522060005 请阅读最后评级说明和重要声明 隧道股份（600820.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title2] 基建龙头业绩稳中有进，高分红彰显红利属性联合研究丨公司点评 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024 上半年实现营业收入 280.34 亿元，同比增长 1.69%；归属净利润 7.86 亿元，同比 增长 0. ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国中免（601888.SH） [Table_Title] 2024Q2 业绩点评：口岸爬坡增长，海南量价承 压 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 单二季度：营业收入 124.58 亿元，同比 -17.44% ；归母净利润 9.76 亿元，同比 -37.60% ；扣非 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 赵刚 杨会强 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 请阅读最后评级说明和重要声明 中国中免（601888.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 2024Q2 业绩点评：口岸爬坡增长，海南量价承 2] 压 [Table_Summary2] 事件 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨千禾味业（603027.SH） [Table_Title] 千禾味业 2024 年中报点评：备货节奏调整，业 绩增长短期承压 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 亿元（同比 +3.78% ）；归母净利润 2.51 亿元（同比 -2.38% ）， | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 陈硕旸 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524020002 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 千禾味业（603027.SH） cjzqdt11111 2024-09-12 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 相关研究 [Table_Title 千禾味业 2024 2] 年中报点评：备货节奏调整，业 绩增长短期承压 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024H ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨天虹股份（002419.SZ） [Table_Title] 天虹股份 2024年中报点评：费用投放持续优化， 经营利润显著减亏 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 李锦 罗祎 张彦淳 请阅读最后评级说明和重要声明 天虹股份（002419.SZ） cjzqdt11111 2024-09-12 公司研究丨点评报告 相关研究 [Table_Title 天虹股份 2024 2] 年中报点评：费用投放持续优 化，经营利润显著减亏 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年中报，报告期内实现营收 61.2 亿元，同比下滑 1.8%，实现归母净利润 1.5 亿元，同比下滑 28.3%；单二季度，实现营收 27.8 亿元，同比下滑 2.4%，实现归母净利润 468 万元，同 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨北京人力（600861.SH） [Table_Title] 2024Q2 业绩点评：盈利能力承压，控费增效 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024Q2 ：收入 113.16 亿元，同比 +15% ，归母净利润 2.23 亿元，同比扭亏；扣非后归母净利 | | | 润 0.91 亿元，同比 -14% 。展望后市，看好公司坚持"市场化、专业化、数字化、国际化"战 略发展方向，充分利用自身深厚的专业服务能力、独特的生态资源优势以及丰富的数据资产价 | | | 值，全力践行"产品创新、数据赋能、生态链接、全国协同"的战略部署，在逆势环境中，降 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华能国际（600011.SH） [Table_Title] 集团披露大额增持计划，表明态度彰显发展信心 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司控股股东一致行动人华能结构调整 1 号基金于 2024 年 9 月 9 日增持公司 0.0956% 股份。 | | | 并表示自公告披露之日起 3 个月内，拟继续累计增持比例不低于 0.15% 不高于 0.21% 的公司股 | | | 份。公司控股股东的高额增持计划，彰显出对华能国际远期发展的充足信心，也表明了对华能 | | | 国际资本市场表现的高度重视。截至 9 月 11 日，公司 PE （ TTM ）估值为 10.4 倍，处过去十 | | | 19% 分位点，若按 2024 年预期业绩测算甚至仅有 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨粤电力 A（000539.SZ） [Table_Title] 清洁能源短期承压，煤电护航业绩增长 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 煤炭价格的下降主导公司煤电业务表现，上半年煤电业务实现归母净利润 3.06 亿元，同比增长 | | | 47.72% 。而气电业务则在电价承压，成本快速增长的影响下，上半年实现归母净利润 1.44 亿 | | | 元，同比下降 43.45% 。新能源整体盈利能力在电价及利用小时数同比下降的影响下，经营也 | | | 在一定程度上承压，上半年实现归母净利润 1.98 亿元，同比下降 34.18% ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨盐湖股份（000792.SZ） [Table_Title] 钾锂销量齐增，资源税补缴拖累 Q2 业绩 ——盐湖股份 2024 中报点评 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年中报，2024 上半年实现归母净利 22.12 亿元，同比-57%；扣非归母净利 21.59 亿元，同比-57%。2024Q2，公司实现归母净利 12.78 亿元，同比-56%，环比+37%，接近业 绩预告上限；扣非归母净利 12.84 亿元，同比-55%，环比+47%。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 马太 王筱茜 许红远 肖百桓 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516100002 SAC：S0490519080004 SAC：S0490520080021 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 | --- | --- | |--------------------------------------------------|---------- ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨三一重能（688349.SH） [Table_Title] 三一重能：风机出货同比高增，积极开拓海外有 望带来利润增厚 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年半年报， 2024H1 实现营收约 52.8 亿元，同比提升 35% ，实现归母净利润约 | | | 4.3 亿元，同比下降 47% ，扣非净利润约 3.9 亿元，同比下降 43% ；其中 2024Q2 实现营收约 35.5 亿元，同比增长 51% ，归母净利约 1.7 亿元，同比下降 50% ，扣非净利 ...