行 业 研 [Table_MainInfo] 钢铁产能置换方案暂停，6 月铜供应显示短缺 究 行业周报 证 券 研 究 报 告 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 行 业 周 报 [Table_Contactor] | --- | --- | |--------------------------------|-------| | 钢铁 | 中性 | | 有色金属 | 看好 | | [Table_StkSuggest]重点品种推荐 | | | 博威合金 | 增持 | | 洛阳钼业 | 增持 | | 中金黄金 | 增持 | | 锡业股份 | 增持 | | 紫金矿业 | 增持 | 锂：根据 Mysteel 数据，8 月储能订单需求小幅回暖；锂精矿价格持续走低， 锂盐成本支撑减弱；当前锂精矿价格下，澳洲锂矿企业减产意愿不强，预计 锂价仍有一定下降空间，临近消费旺季，需关注下游的排产情况。 本周策略 （1）铜：矿端干扰不断，WBMS 报告显示 6 月全球精炼铜呈现供应短缺状 态；美国年内降息概率较大，国内设备更新和消费品以旧换新政策或支撑下 游消费，建议关注相关板块。（2）黄金：美国年内降 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 业务完成度超指引均值 - 2024年H1公司位于刚果的TFM矿和KFM矿保持快节奏生产,同时铜和钴的回收率大幅提升 [6] - 国内三道庄难选矿石钨和上房沟钼的回收率均实现突破,且上房沟钼矿新增出矿面积3,000平方米 [6] - 子公司洛钼巴西降本增效和管理变革后铌产量创历史新高 [6] - 产品产量和实物贸易量完成度整体达50.3% [6] 业绩实现大幅增长,降本增效成果显著 - 2024年H1公司业绩增长主要得益于各大矿山保持高效运营节奏,产品产销两旺 [7] - 公司各主要产品毛利率同比均有不同程度提升 [7] - 公司降本增效成果显著,洛钼中国区综合回收利用项目取得进展,洛钼巴西降本增效后成本同比明显下降,刚果KFM矿通过工艺调整和技术创新实现回收率大幅提升 [7] 财务数据总结 - 2024年H1公司实现营业收入1,028.18亿元,同比增长18.56% [5] - 2024年H1归母净利润54.17亿元,同比增长670.43%;扣非后归母净利56.25亿元,同比增长2,457.25% [5] - 预测2024-2026年归母净利分别为100.15/112.42/122.65亿元,EPS分别为0.46/0.52/0.57元/股 [8]

报告评级 - 报告给予中国中车"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 中国中车2024年上半年经营业绩增长稳健,营收和归母净利润分别同比增长3.13%和21.40% [6] - 公司铁路装备业务增速较快,营业收入同比增长46.99% [6] - 公司毛利率有所提升,达到21.41%,其中现代服务业务毛利率增加7.42个百分点 [6] - 动车组高级修订单大幅增加,公司有望充分受益 [7] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将分别达到2,513.88亿元、2,727.25亿元、3,014.93亿元和136.18亿元、153.97亿元、175.30亿元 [8] - 对应2024年PE为17.05倍 [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 上半年业绩表现 - 公司上半年实现营收5.44亿元,同比增长26.38%;归母净利润7,389.12万元,同比增长12.20% [2] - 公司上半年毛利率同比提升0.30个百分点至22.44% [3] - 公司上半年销售费用率同比提升0.79个百分点,财务费用率同比提升2.51个百分点 [3] - 公司第二季度经营活动现金流转正 [3] 产品结构优化 - 公司持续推动产品力提升,新品类收入实现快速增长 - 宠物牵引用具业务收入同比增长0.98% - 宠物零食业务收入同比增长22.91% - 宠物主粮收入同比增长488.86% - 注塑玩具收入同比增长165.93% [4] - 公司计划深度拓展宠物玩具,向其他材质类玩具延伸 [4] 销售渠道拓展 - 公司海外业务收入同比增长16.91%,内销业务收入同比增长166.16% [5] - 公司线上线下渠道共同发力,线上电商平台和线下渠道均取得良好进展 [5] 盈利预测与评级 - 公司订单改善,内外销同步发力,稳步增长可期 - 维持公司2024-2026年EPS为0.80元/0.92元/1.07元的预测,对应24年PE为14倍,维持"增持"评级 [6]

行业投资评级 - 通用设备 看好 [1] - 专用设备 中性 [1] - 交运设备 中性 [1] - 工程机械 看好 [1] - 自动化设备 看好 [1] 报告的核心观点 传感器行业现状 - 传感器品类繁多,主要用于数据测量 [13][14][15] - 传感器产业链状况良好,下游应用场景广泛 [16][17] - 政策支持频出,我国传感器行业已实现快速发展 [18][19] 力传感器 - 力传感器应用广泛,应变式力传感器应用较多 [20][21][22] - 六维力传感器壁垒较高,弹性体是工艺难点 [28][29][30][31] - 下游预期向好,带动力传感器长期需求 [33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] 相关公司 - 柯力传感 [46][47][48] - 东华测试 [49][50][51] - 高华科技 [52][53][54][55]

行 业 行业周报 [Table_MainInfo] 7 月我国在建项目全面提速，全国工程机械开工率为 50.05% ――机械设备行业周报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 8 月 21 日 [Table_Summary] 投资要点： 行业要闻 1) 7 月全国工程机械开工率为 50.05%。 2) 7 月工业保持较快增长，装备制造业和高技术制造业增长加快。 公司重要公告 1) 豪迈科技：2024 上半年实现营业收入 41.38 亿元，同比增长 16.97%。 2) 杭叉集团：2024 上半年实现营业收入 85.54 亿元，同比增长 3.74%。 3) 汇中股份：安富利中标 2800 万-2900 万澳元海外超声水表招标项目。 周行情回顾 2024 年 8 月 14 日至 2024 年 8 月 20 日，沪深 300 指数下跌 0.05%，申万机械 设备行业下跌 1.48%，跑输沪深 300 指数 1.43 个百分点，在申万所有一级行 业中位于第 14 位。 估值方面，截至 2024 年 8 月 20 日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体 法，剔除负值）为 21. ...

行 业 研 [吨 able_MainInfo] 7 月社零略有承压，关注后续促消费政策发力 究 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com ――轻工制造&纺织服饰行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 8 月 19 日 [吨 able_Summary] 投资要点： 行业要闻 1）日本制纸将削减文化纸产能，加强纸巾和包装业务。 2）6 月美国服装进口大幅下降，对中国进口继续减少。 公司重要公告 1）报喜鸟：公司上半年归母净利润同比下降 15.60%。 2）仙鹤股份：公司上半年归母净利润同比增长 204.73% 行情回顾 8 月 12 日至 8 月 16 日，轻工制造行业跑输沪深 300 指数 2.42 个百分点：SW 轻工制造（-2.00%）VS 沪深 300（0.42%）；纺织服饰行业跑输沪深 300 指数 1.64 个百分点：SW 纺织服饰（-1.22%）VS 沪深 300（0.42%）。 本周策略 7 月当月数据上，国内服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比下降 5.20%， 服装类商品零售额同比 ...

行 业 行业周报 [Table_MainInfo] 7 月中国地区小松挖掘机开工小时数为 88.40 小时 ――机械设备行业周报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 8 月 14 日 究 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_Summary] 投资要点： 行业要闻 1) 7 月中国地区小松挖掘机开工小时数为 88.40 小时，同比下降 0.30%。 2) 7 月装载机销量 8379 台，同比增长 27.1%。 3) 利勃海尔宣布关闭徐州工厂，混凝土业务集中到上海总部。 公司重要公告 1) 蜀道装备：2024 上半年实现营业收入 1.52 亿元，同比增长 32.84%。 2) 石化机械：2024 上半年实现营业收入 38.86 亿元，同比下降 8.87%。 3) 英维克：2024 上半年实现营业收入 17.13 亿元，同比增长 38.24%。 周行情回顾 2024 年 8 月 7 日至 2024 年 8 月 13 日，沪深 300 指数下跌 0.26%，申万机械 设备行业下跌 1.45% ...

行业投资评级 - 维持对钢铁行业的"中性"评级、对有色金属行业的"看好"评级 [25] 报告的核心观点 钢铁行业 - 7月钢铁行业PMI为42.5%,环比减少5.3pct.,随淡季深入钢铁行业景气度继续下行 [4] - 7月多地高温、多雨天气影响施工,下游需求继续走弱 [4] - 受新旧国标切换影响,市场对旧国标产品库存去化较为担忧,钢厂生产意愿也随之降低 [4] - 钢价维持弱势震荡 [4] 有色金属行业 - 铜:矿端干扰不断,冶炼费处于历史低位水平,冶炼端存收紧预期;美国经济衰退预期缓和,对铜价压力减小 [120] - 黄金:7月金价表现强势,与美联储降息预期增强、地缘政治因素有关;整体看利好金价 [121] - 锡:受缅甸等因素影响,部分冶炼厂面临原料短缺;半导体等行业景气度复苏,看好锡行业 [122] 新能源金属 - 锂:7月国内碳酸锂总产量下降1.9%,预计8月将继续收缩;下游需求改善有限,供给过剩下锂价维持弱势 [72][73] - 钴:7月产量下降,8月下游需求小幅改善但整体供给过剩,预计价格将维持弱势 [88][89] 行业相关目录总结 钢铁行业 - 7月钢铁行业PMI、下游需求、库存、价格走势 [4][34][39][45][46][49] - 钢材产量、进出口数据 [36][41][42][43] 有色金属行业 - 铜:产量、价格、库存变化 [52][53][57][58] - 铝:产量、价格、库存变化 [59][60][61][62][63][66][67] - 黄金:价格变化 [68][69][70] - 锡:供给紧张、需求复苏 [122] 新能源金属 - 锂:产量、价格变化 [72][73][74][75][79][80][81] - 钴:产量、价格变化 [88][89][91][92][94][95] - 镍:产量、价格变化 [97][98][100][103][104][105] - 稀土:价格变化 [106][107][109][110]

行业周报 行 业 -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 沪深300 轻工制造 纺织服饰 [Table_IndInvest] 研 [吨 able_MainInfo] 深圳商品房收储模式出台，地产后周期有望受益 究 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 8 月 12 日 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 [吨 able_Summary] 投资要点： 行业要闻 1）巴西 Veracel 纸浆厂开始年度停机检修。 2）彪马上半年净利同比下降 25%。 公司重要公告 1）健盛集团：公司上半年归母净利润同比增长 33.82% 2）华利集团：公司上半年归母净利润同比增长 29.04% 行情回顾 8 月 5 日至 8 月 9 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 2.38 个百分点：SW 轻 工制造（0.82%）VS 沪深 300（-1.56%）；纺织服饰行业跑赢沪深 300 指数 1.81 个百分点 ...