业 行业周报 CME 预估 6 月挖掘机销量约 1.60 万台,同比小幅增长 | | | | | ―― 机械设备行业周报 | |--------------------------------|----------------|----|----------------------------------|------------------------------------------------------------------| | 分析师: 宁前羽 | | | SAC NO : | S1150522070001 2024 年 6 月 26 日 | | 证券分析师 | | | | | | 宁前羽 | | | 投资要点 : | | | 022-23839174 | | | | | | ningqy@bhzq.com | | | 行业要闻 | | | | | 1) | 5 月我国工程机械进出口贸易额为 | 48.46 亿美元,同比增长 2.45% 。 | | 子行业评级 | | 2) | CME 预估 6 | 月挖掘机销量约 1.60 万台,同比小幅增长 。 | | 通用设备 | 看好 | | 公司重要 ...

业 行业月报 618 成交额同比+11%,家居、服装销售均有所受益 ――轻工制造&纺织服饰行业 7 月月报 | 分析师: 袁艺博 | | SAC NO : | |----------------------|------|--------------| | 证券分析师 | | | | 袁艺博 | | | | 022-23839135 | | | | yuanyb@bhzq.com | | | | 子行业评级 | | | | 家居用品 | 中性 | | | 造纸 | 中性 | | | 包装印刷 | 中性 | | | 文娱用品 | 中性 | | | 纺织制造 | 中性 | | | 服装家纺 | 中性 | | | 饰品 | 中性 | | | 月度股票池 | | | | 欧派家居 | 增持 | | | 索菲亚 | 增持 | | | 好太太 | 增持 | | | 探路者 | 增持 | | | 最近半年行业相对走势 | | | 投资要点: | 行业发展情况 | |-------------------------------------------------------------------------------| ...

行业周报 需求暂无明显改善,多数品种价格下行 ――金属行业周报 | 分析师: | 张珂 | SAC NO : | S1150523120001 | 2024 年 6 月 25 日 | |------------------------|-----------|------------------------------|--------------------|-------------------------------------------------------| | 证券分析师 | | [ 投资要点: Table_Summary] | | | | 张珂 | | | | | | 022-23839062 | | 行业情况及产品价格走势初判 | | | | zhangke@bhzq.com | | 钢铁: 5 | | | | | | | | | | 子行业评级 | | | | | | 钢铁 | 中性 | | | 5 月 | | 有色金属 | 看好 | 铜矿砂及其精矿进口量较 | 4 | 月略有回落,且不及去年同期,需求端表现一般; | | 重点品种推荐 | | 短期铜价或震荡调整。 | | | | 博威 ...

研 美国 5 月通胀回落,国内下游需求不佳 行业周报 ――金属行业周报 | 分析师: | 张珂 | S1150523120001 | 2024 年 6 月 18 日 | |------------------|----------|-----------------------------------------|-----------------------------------------------------| | 证券分析师 | | | | | 张珂 | | | | | 022-23839062 | | | | | zhangke@bhzq.com | | | | | | | | | | 子行业评级 钢铁 | 中性 | 口需求造成一定影响,后续钢价或继续承压。 | | | 有色金属 | 看好 | | | | 重点品种推荐 | | | | | 博威合金 | 增持 | | | | 洛阳钼业 | 增持 | | | | 中金黄金 | 增持 | | | | 锡业股份 | 增持 | | | | | | | 矿山产能正常释放,供应端维持宽松;下游需求表现一般,基 | 本面维持宽松下锂价或低位运行。 本周策略 ( ...

公司概况 - 公司前身为2002年成立的埃斯顿有限公司,2015年在深交所上市,始终坚持"All Made By Estun"的全产业链发展战略 [1][2] - 公司实控人为董事长吴波,持股比例超过40%,公司调整长期激励计划彰显发展信心 [12][13][14] - 公司业务覆盖自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人、机器人应用的智能制造系统的全产业链 [15][16][17][18] 行业背景 - 全球各国陆续出台工业机器人产业规划,支持行业发展,我国也出台了多项支持政策 [21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 全球工业机器人装机规模有望稳步增长,2026年有望突破70万台,中国是全球最大市场 [34][35][36][37] - 我国制造业人口红利逐步消退,机器换人仍是行业长期发展逻辑,国产厂商加速发展 [38][39][40][41][42][43] 公司经营分析 - 公司工业机器人及智能制造业务保持快速增长,2023年位列中国市场第二,国产品牌第一 [44][45][46][47][48] - 公司在手订单状况良好,未来业绩增长确定性较强 [47][48] - 公司持续加大研发投入,奠定技术领先和创新优势 [52][53] - 受行业下行影响,公司营运能力指标有所下降 [57] 盈利预测和估值 - 中性情景下,预计公司2024-2026年营收57.42、70.02、83.90亿元,归母净利润2.42、3.23、4.26亿元 [59][60][61][62] - 公司估值水平略低于可比公司平均水平 [63][64] 投资建议 - 首次覆盖给予"增持"评级 [64] 风险提示 - 市场竞争风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、下游需求变化风险 [66][67][68]

行 业 行业周报 [T 5abl月e_Ma纺inInf织o] 制造台企营收数据改善，跨境电商迎新政 研 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 究 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024年6月18日 [证Ta券bl分e_析Au师th or] [Table_Summary] 投资要点： 袁艺博 行业要闻 022-23839135 yuanyb@bhzq.com 1）UPM乌拉圭纸浆厂迎来投产后首次全面停产检修。 [ Table_Contactor] [[子TTaa行bbll业ee__评CIno级dnIn tavcetsotr]] 2）业绩下滑加快关店，轻奢品牌日渐式微。 证 家居用品 中性 造纸 中性  公司重要公告 券 包装印刷 中性 1）华立科技：公司解除限售股份数量为6,841.12万股。 文娱用品 中性 研 纺织制造 中性 2）东峰集团：大股东拟减持不超过1,842.96万股。 服装家纺 中性 究 饰品 中性  行情回顾 [重Ta点bl品e_种St推kS荐ug gest] 6 月 11 日至 6 月 14 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 0.51pct：SW 轻工制造 报 ...

行 业 行业周报 [Table_ 5Ma月inInf，o] 家具出口数据亮眼，服装出口数据改善 研 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 究 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024年6月11日 [证Ta券bl分e_析Au师th or] [Table_Summary] 投资要点： 袁艺博 022-23839135 行业要闻 yuanyb@bhzq.com 1）美国纸业连年衰退：产能与产量双降，行业面临重大挑战。 [ Table_Contactor] [[子TTaa行bbll业ee__评CIno级dnIn tavcetsotr]] 2）2024年5月中国服装电商景气指数。 证 家居用品 中性 造纸 中性  公司重要公告 券 包装印刷 中性 1）奥瑞金：公司拟以60.66亿港元要约收购中粮包装75.56%股权。 文娱用品 中性 研 纺织制造 中性 2）比音勒芬：公司拟投入不超过23亿元建设总部基地。 服装家纺 中性 究 饰品 中性  行情回顾 [重Ta点bl品e_种St推kS荐ug gest] 报 欧派家居 增持 6 月 3 日至 6 月 7 日，轻工制造行业跑输沪深 300 5.6 ...

报告行业投资评级 - 钢铁行业维持"中性"评级 [53] - 有色金属行业维持"看好"评级 [53] 报告的核心观点 钢铁行业 - 进入消费淡季,钢铁行业需求下滑,五大品种钢产量随之减少,钢价走弱 [15] - 《交通运输大规模设备更新行动方案》提到老旧营运船舶报废更新,可关注船舶用钢相关板块 [15] 铜行业 - 铜矿冶炼费维持低位,矿端供给仍偏紧 [25] - 高铜价抑制下游需求,需求暂无明显改善,铜价或维持震荡 [25] 铝行业 - 氧化铝供给仍偏紧,高利润或刺激氧化铝产能提升 [28] - 云南电解铝厂持续复产,电解铝下游需求表现一般,铝价走弱 [28] - 去地产库存等相关政策或利好建筑用铝需求 [28] 锂行业 - 国内盐湖端随天气转暖增产,供应端维持宽松 [32] - 下游需求表现一般,锂价或维持低位运行 [32] 根据报告目录分别进行总结 行业要闻 - 5月新能源乘用车生产、批发销量、零售均有较大增长 [11] - 交通运输部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》,提出老旧营运船舶报废更新等 [12] - 吉林省出台《吉林省新能源和智能网联汽车产业高质量发展行动方案》,提出加快固态电池等新一代产品产业化 [13] - 1-4月我国锂离子电池总产量超过282GWh,同比增长17.5% [14] 行业数据 - 钢铁行业:进入消费淡季,钢铁需求下滑,五大品种钢产量下降,钢价走弱 [15][16][17][19][20] - 铜行业:铜矿冶炼费维持低位,矿端供给偏紧,高价抑制下游需求 [25][26] - 铝行业:氧化铝供给偏紧,电解铝下游需求一般,铝价走弱 [28][29] - 锂行业:国内盐湖端供应宽松,下游需求一般,锂价维持低位 [32][33][34][35] - 钴、镍等其他新能源金属价格总体平稳 [36][37][38][39] 公司重要公告 - 新威凌全资子公司年产2000吨片状锌基料生产设施通过安全验收 [41] - 赣锋锂业对全资子公司赣锋国际增资6亿美元 [42] - 湖南黄金子公司新龙矿业恢复生产 [43] 行情回顾 - 5月31日-6月7日,钢铁和有色金属板块整体下跌,其中金属新材料跌幅居前 [45][46] - 个股方面,钢铁板块永兴材料、宝钢股份等涨幅居前,有色板块云铝股份、西部材料等涨幅居前 [46][47] - 行业估值方面,钢铁行业市盈率34.45倍,有色金属行业市盈率22.49倍 [47][48] 本周策略 - 建议关注铜、黄金、锡、铝等相关板块 [49][50][51][52] - 维持对博威合金、洛阳钼业、中金黄金、锡业股份的"增持"评级 [53]

公 公司深度报告 司 [Table_MainInfo] 执全域零售之笔，启提质增长新篇 研 ――森马服饰（002563.SZ）公司深度报告 究 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024年6月6日 [一Ta级bl行e_业An—aly—si二s] 级行业 [Table_Summary] 投资要点： 纺织服饰——服装家纺  服装行业领先企业，稳步推进经营质量提升 证券分析师 今年一季度，公司营收与归母净利润分别为31.39亿元（同比+4.58%）和3.46 袁艺博 亿元（同比+11.40%），其中，利润规模接近疫情前水平。库存管理优化，2023 022-23839135 年存货同比下降 28.61%，周转率提高至 2.32 次。现金流状况健康，2023 年 yuanyb@bhzq.com 经营活动中产生现金流量净额增长同比+65.08%至 19.41 亿元。公司 2023 年 证 [ Table_Author] 现金分红总额增长50.00%至8.08亿元，股息率5.20%，超过行业平均。 [评Ta级bl：e_ Invest] 增持  服装电商仍具潜力，消费金额驱动童装赛道 上次评 ...

行 业 行业半年度投资策略报告 [Table_M地ainI产nfo] 政策利好频出，关注工程机械内需回暖 研 ――机械设备行业 2024 年半年度投资策略报告 究 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024年6月4日 [证Ta券bl分e_析Au师th or] [Table_Summary] 宁前羽 投资要点： 022-23839174  行情回顾 ningqy@bhzq.com 2024年以来，申万机械设备行业下跌7.77%，行业跑输沪深300指数12.37 个百分点。业绩方面，2024年一季度机械设备行业业绩维持回暖，行业实现 证 [子Ta行bl业e_评Ind级In vest] 营业总收入4131.56亿元，同比增长3.75%；实现归母净利润265.01亿元， 通用设备 看好 同比增长2.65%。盈利能力方面，2024年一季度行业毛利率、净利率分别为 券 专用设备 中性 23.26%、6.86%。 交运设备 中性  工程机械：关注地产政策利好下工程机械内需回暖 研 工程机械 看好 基础设施投资持续改善，前 4 月全国固定资产投资（不含农户）14.34 万亿 自动化设备 看好 ...