报告行业投资评级 - 行业评级为"看好" [5] 报告的核心观点 行业发展情况 - 宏观数据方面,2024年7月CPI同比上涨0.5%,PPI同比下降0.8%,制造业PMI为49.1%,较上月小幅下降。进出口方面,7月进口总值同比增长7.2%,出口总值同比增长7.0%。[8][9][10][11] - 工程机械方面,2024年7月挖掘机销量同比增长8.6%,其中国内市场增长21.9%。起重机销量同比有所下降。[13][14][15][16] - 工业机器人方面,2024年1-7月累计产量同比增长7.9%。制造业固定资产投资增速有所放缓。[21][22][23][24] - 轨交设备方面,2024年1-7月铁路固定资产投资同比增长10.5%,动车组产量同比增长16.4%。铁路客运量和货运量均有所增长。[27][28][29] 行情回顾 - 2024年8月4日-9月3日,申万机械设备行业下跌3.98%,跑输沪深300指数0.7个百分点。行业估值方面,TTM市盈率为21.22倍,相对沪深300的估值溢价率为97.53%。[31][32][35][36] 投资策略 - 上半年行业营收增长3.56%,净利润下降4.16%,盈利能力小幅下降。[38] - 工程机械方面,8月挖掘机销量预计同比增长9%,基建投资持续改善有望带动需求边际改善。城轨建设有望维持增长。[38] - 维持行业"看好"评级,对三一重工、中联重科、中国中车维持"增持"评级。[38] 根据目录分别总结 1. 行业发展情况 - 宏观数据方面,2024年7月CPI同比上涨0.5%,PPI同比下降0.8%,制造业PMI为49.1%,较上月小幅下降。进出口方面,7月进口总值同比增长7.2%,出口总值同比增长7.0%。[8][9][10][11] - 工程机械方面,2024年7月挖掘机销量同比增长8.6%,其中国内市场增长21.9%。起重机销量同比有所下降。[13][14][15][16] - 工业机器人方面,2024年1-7月累计产量同比增长7.9%。制造业固定资产投资增速有所放缓。[21][22][23][24] - 轨交设备方面,2024年1-7月铁路固定资产投资同比增长10.5%,动车组产量同比增长16.4%。铁路客运量和货运量均有所增长。[27][28][29] 2. 行情回顾 - 2024年8月4日-9月3日,申万机械设备行业下跌3.98%,跑输沪深300指数0.7个百分点。行业估值方面,TTM市盈率为21.22倍,相对沪深300的估值溢价率为97.53%。[31][32][35][36] 3. 投资策略 - 上半年行业营收增长3.56%,净利润下降4.16%,盈利能力小幅下降。[38] - 工程机械方面,8月挖掘机销量预计同比增长9%,基建投资持续改善有望带动需求边际改善。城轨建设有望维持增长。[38] - 维持行业"看好"评级,对三一重工、中联重科、中国中车维持"增持"评级。[38]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年上半年实现营业收入189.43亿元,同比增长4.02%;实现归属于上市公司股东的净利润21.62亿元,同比增长28.56% [3] - 公司煤机板块和汽车零部件板块收入均实现稳步增长,其中煤机板块收入增长4.41%,净利润增长27.61%;汽车零部件板块收入增长3.58%,其中亚新科收入增长20.37% [5] - 公司主要盈利能力指标均有不同程度改善,毛利率、净利率分别为24.08%、12.31%,较去年同期提升1.95pct、2.38pct;平均净资产收益率为10.45%,较去年同期提升1.25pct [6] 公司投资进展 - 公司参股企业速达股份IPO申请取得中国证监会同意注册的批复;参股企业洛阳轴承集团股份有限公司完成股份制改造,目前已开展IPO辅导 [6] 盈利预测 - 中性情景下,我们调整公司2024-2026年预期营收至397.47、436.19、477.29亿元;对应归母净利润39.34、44.02、49.21亿元,EPS分别为2.20、2.46、2.76元/股,对应2024年PE5.34倍 [7] 风险提示 本报告未包含风险提示相关内容。

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行 业 研 [Table_MainInfo] 钢铁产能置换方案暂停，6 月铜供应显示短缺 究 行业周报 证 券 研 究 报 告 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 行 业 周 报 [Table_Contactor] | --- | --- | |--------------------------------|-------| | 钢铁 | 中性 | | 有色金属 | 看好 | | [Table_StkSuggest]重点品种推荐 | | | 博威合金 | 增持 | | 洛阳钼业 | 增持 | | 中金黄金 | 增持 | | 锡业股份 | 增持 | | 紫金矿业 | 增持 | 锂：根据 Mysteel 数据，8 月储能订单需求小幅回暖；锂精矿价格持续走低， 锂盐成本支撑减弱；当前锂精矿价格下，澳洲锂矿企业减产意愿不强，预计 锂价仍有一定下降空间，临近消费旺季，需关注下游的排产情况。 本周策略 （1）铜：矿端干扰不断，WBMS 报告显示 6 月全球精炼铜呈现供应短缺状 态；美国年内降息概率较大，国内设备更新和消费品以旧换新政策或支撑下 游消费，建议关注相关板块。（2）黄金：美国年内降 ...

公司事件点评 [Table_MainInfo] 业务完成度超指引均值，整体降本增效成果显著 [Table_Analysis] 有色金属——小金属 022-23839062 zhangke@bhzq.com 证券分析师 张珂 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 [Table_Report] 相关研究报告 《公司借资源禀赋发力，铜 钴双引擎带动增长——洛 阳钼业（603993）深度报告》 2024.3.29 ――洛阳钼业（603993）2024 年半年报点评 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2024 年 8 月 26 日 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年报，实现营业收入 1,028.18 亿元，同比增长 18.56%； 归母净利润 54.17 亿元，同比增长 670.43%；扣非后归母净利 56.25 亿元，同 比增长 2,457.25%。 点评： 上半年产品产销两旺，业务完成度超指引均值 2024 年 H1，公司位于刚果的 TFM 矿和 KFM 矿保持快节奏生产，同时铜和钴 的回收率大幅提升；国内三道庄难选矿石钨和上房沟钼的回收率 ...

公司事件点评 ia[Table_MainInfo] 业绩增长稳健，铁路装备业务增速较快 ——中国中车（601766）2024 半年报点评 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 8 月 26 日 [Table_Analysis] 机械设备——交运设备 [Table_Summary] 事件： 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com 2024 年 8 月 24 日，中国中车股份有限公司公告《中国中车 2024 年半年度 报告》。 点评： 经营业绩增长稳健，铁路装备业务增速较快。 证 券 研 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 最新收盘价： 8.09 2024 年上半年公司经营业绩增长稳健，经营业绩符合预期。报告期公司实现 营收 900.39 亿元，同比增长 3.13%；实现归母净利润 42.01 亿元，同比增长 21.40%。分业务来看，受动车组和客车业务收入增长拉动，公司铁路装备业 务增速较快，报告期实现营业收入 419.85 亿元，同比增长 46.99%。盈利能 力方面，2024 年上半年公司毛利率为 21. ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 上半年业绩表现 - 公司上半年实现营收5.44亿元,同比增长26.38%;归母净利润7,389.12万元,同比增长12.20% [2] - 公司上半年毛利率同比提升0.30个百分点至22.44% [3] - 公司上半年销售费用率同比提升0.79个百分点,财务费用率同比提升2.51个百分点 [3] - 公司第二季度经营活动现金流转正 [3] 产品结构优化 - 公司持续推动产品力提升,新品类收入实现快速增长 - 宠物牵引用具业务收入同比增长0.98% - 宠物零食业务收入同比增长22.91% - 宠物主粮收入同比增长488.86% - 注塑玩具收入同比增长165.93% [4] - 公司计划深度拓展宠物玩具,向其他材质类玩具延伸 [4] 销售渠道拓展 - 公司海外业务收入同比增长16.91%,内销业务收入同比增长166.16% [5] - 公司线上线下渠道共同发力,线上电商平台和线下渠道均取得良好进展 [5] 盈利预测与评级 - 公司订单改善,内外销同步发力,稳步增长可期 - 维持公司2024-2026年EPS为0.80元/0.92元/1.07元的预测,对应24年PE为14倍,维持"增持"评级 [6]

机械设备行业专题报告 业 [Table_MainInfo] 下游预期向好，看好六维力传感器需求提升 研 究 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|-----------------|------------------------------------------|--------------------| | 分析师： | 宁前羽 | SAC NO： | S1150522070001 | 2024 年 8 月 22 日 | | [Table_IndTeam] 证券分析师 | | [Table_Summary] | | | | 宁前羽 | | 投资要点： | | | | 022-23839174 | | | | | | ningqy@bhzq.com | | | 传感器主要用于数据测量，下游应用场景广泛 | | 传感器指能感受被测量并按照一定的规律转换成可用输出信号的器件或装 置，主要用于数据测量，通常以被测量进行分类。传感器产业链上游为原材 料及设计环节，从原材料供应来看，我国十种有色金属产量连续多年保 ...

行 业 行业周报 [Table_MainInfo] 7 月我国在建项目全面提速，全国工程机械开工率为 50.05% ――机械设备行业周报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 8 月 21 日 [Table_Summary] 投资要点： 行业要闻 1) 7 月全国工程机械开工率为 50.05%。 2) 7 月工业保持较快增长，装备制造业和高技术制造业增长加快。 公司重要公告 1) 豪迈科技：2024 上半年实现营业收入 41.38 亿元，同比增长 16.97%。 2) 杭叉集团：2024 上半年实现营业收入 85.54 亿元，同比增长 3.74%。 3) 汇中股份：安富利中标 2800 万-2900 万澳元海外超声水表招标项目。 周行情回顾 2024 年 8 月 14 日至 2024 年 8 月 20 日，沪深 300 指数下跌 0.05%，申万机械 设备行业下跌 1.48%，跑输沪深 300 指数 1.43 个百分点，在申万所有一级行 业中位于第 14 位。 估值方面，截至 2024 年 8 月 20 日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体 法，剔除负值）为 21. ...