告 行业周报 业 研 [Table_MainInfo] 淡季内需求偏弱，多品种价格调整 究 | --- | |------------------------------| | [Table_Author] 证券分析师 | | 张珂 | | 022-23839062 | | zhangke@bhzq.com | | [Table_Contactor] | | [Table_IndInvest] 子行业评级 | | 钢铁 | | 有色金属 | [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 博威合金 增持 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 锡业股份 增持 紫金矿业 增持 ――金属行业周报 | --- | --- | --- | |---------------|-------------------|--------------------| | 分析师： 张珂 | ： S1150523120001 | 2024 年 7 月 30 日 | | | | | 行业情况及产品价格走势初判 钢铁：下游处季节性消费淡季，高温和台风等天气因素对下游施工造成影响， 钢材产量随之收缩；当前行业供需双弱，基本面对价格缺乏支撑， ...

行 业 行业月报 [Table_MainInfo] 家具行业平稳发展，"以旧换新"政策保障性增强 研 究 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] | --- | --- | |------------------------------|-------| | 子行业评级 | | | 家居用品 | 中性 | | 造纸 | 中性 | | 包装印刷 | 中性 | | 文娱用品 | 中性 | | 纺织制造 | 中性 | | 服装家纺 | 中性 | | 饰品 | 中性 | | [Table_IndInvest] | | | [Table_StkSuggest]月度股票池 | | | 欧派家居 | 增持 | | 索菲亚 | 增持 | | 好太太 | 增持 | | 探路者 | 增持 | | 森马服饰 | 增持 | | [Table_StkSuggest] | | | [Table_IndQuotePic] | | 行 业 月 报 ――轻工制造&纺织服饰行业 8 月月报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S11505211 ...

业 SW机械设备 沪深300 [Table_Doc] 行业周报 [Table_MainInfo]2024 年上半年全国工程机械开工率为 48.97% 研 究 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com 证 券 研 究 报 三一重工 增持 中联重科 增持 中国中车 增持 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 告 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 行 业 周 报 | --- | --- | |-----------------------------|-------| | [Table_IndInvest]子行业评级 | | | 通用设备 | 看好 | | 专用设备 | 中性 | | 交运设备 | 中性 | | 工程机械 | 看好 | | 自动化设备 | 看好 | 2024 年 7 月 17 日至 2024 年 7 月 23 日，沪深 300 指数下跌 1.67%，申万 机械设备板块下跌 1.97%，跑输沪深 300 指数 ...

行 业 研 [吨 able_MainInfo] 家具、服装上半年内销平稳,白板纸价格上行 究 分析师: 袁艺博 SAC NO: S1150521120002 2024 年 7 月 22 日 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [吨 able_Summary] 投资要点: 行业要闻 1)需求呈现改善趋势,包装纸头部企业掀起新一轮涨价。 2)东南亚电商行业涌现四大关键趋势。 证 券 研 究 报 告 [Table_IndQuoteP 最近一季度行业相对走势 ic] 沪深300 轻工制造 纺织服饰 行 业 周 报 [Table_Contactor] | --- | --- | |--------------------------------|-------| | 子行业评级 | | | 家居用品 | 中性 | | 造纸 | 中性 | | 包装印刷 | 中性 | | 文娱用品 | 中性 | | 纺织制造 | 中性 | | 服装家纺 | 中性 | | 饰品 | 中性 | | [Table_StkSuggest]重点品 ...

业 研 [Table_MainInfo] 6 月全球黄金 ETF 延续流入资金 行业周报 | --- | --- | --- | |--------------|------------------|--------------------| | | | ――金属行业周报 | | 分析师: 张珂 | : S1150523120001 | 2024 年 7 月 23 日 | | | | | 行业情况及产品价格走势初判 钢铁:下游处季节性消费淡季,钢铁消费环比下降,钢材产量随之走弱;当 前行业供需双弱,基本面对价格缺乏支撑,需关注宏观预期对价格的影响。 铜:CSPT 召开季度会议,敲定 2024 年第三季度铜精矿现货 TC 指导价为 30 美元/干吨,冶炼端仍存减产预期;消费淡季下,需求端仍表现一般,预计 短期铜价震荡运行。 铝:晋豫地区铝土矿未有全面大规模复产消息,叠加部分地区降雨影响,氧 化铝供给仍维持紧张局面;国内铝下游行业需求表现一般,电解铝维持供应 宽松,预计短期铝价震荡运行。 锂:据 Mysteel 消息,其调研的 42 家样本企业中,仅有 7 家锂盐生产企业在 7 月出现了停产检修,预计 7 月锂盐 ...

行业投资评级 - 报告给出了机械设备行业的子行业评级,其中通用设备、工程机械和自动化设备被评为"看好",专用设备和交运设备被评为"中性"。[4] 报告的核心观点 1) 2024年6月叉车销量约11.17万台,同比增长11.1%。[2][24] 2) 2024年6月起重机销量为4718台,各品类均有所下降。[2][25] 3) 欧盟委员会对原产于中国的移动式升降作业平台作出反倾销初裁,初步裁定对涉案产品征收14.3%-55.3%的临时反倾销税。[2][26] 4) 2024年上半年,柳工和山推股份的归母净利润同比分别增长45%-70%和25%-50%。[32][33] 5) 运机集团与华为签订全面合作协议,双方将在联合方案设计、全球生态合作、大模型辅助开发以及人才培训与技术支持等方面展开合作。[34] 6) 2024年6月挖掘机销量约1.66万台,同比增长5.31%,销量好于此前预期。近期大规模设备更新配套政策陆续出台,有望加速新一轮工程机械更新周期的启动。[47] 7) 2024年6月全国54个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量26.2亿人次,同比增长7.6%。未来城轨建设有望维持增长。[48] 行业数据总结 1) 钢材综合价格指数有所回落,截至2024年7月12日为101.88。[27][28] 2) 国际原油价格维持震荡,截至2024年7月16日,WTI原油和Brent原油现货价分别为81.91美元/桶和84.85美元/桶。[29][30] 3) 2024年7月10日至7月16日,沪深300指数上涨1.70%,申万机械设备板块下跌0.03%,跑输沪深300指数1.73个百分点。[35][36] 4) 截至2024年7月16日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为22.41倍,相对沪深300的估值溢价率为91.84%。[39]

行业投资评级 - 报告维持对钢铁行业的"中性"评级、对有色金属行业的"看好"评级 [97] 报告的核心观点 行业情况及产品价格走势 - 基本面供需双弱,需关注宏观预期对价格的影响 [2] - 铜矿端干扰不断,冶炼费处于历史低位,冶炼端存收紧预期 [94] - 铝供给仍偏紧,下游需求表现一般,短期铝价或震荡运行 [3] - 锂供给过剩压力下,短期锂价或弱势运行 [61] 行业重点推荐 - 维持对博威合金、洛阳钼业、中金黄金、锡业股份、紫金矿业的"增持"评级 [97] - 看好锡行业景气复苏和未来发展,建议关注相关板块 [96] - 看好黄金价格,建议关注相关板块 [95] 行业数据总结 钢铁行业 - 下游消费季节性下降,钢材产量和库存均有所下降 [19][22][26][29] - 原料价格整体下跌,行业毛利有所下降 [31][38] 有色金属行业 - 铜矿端干扰不断,冶炼费处于低位,需求表现尚可 [43][94] - 铝供给仍偏紧,下游需求一般,短期价格或震荡 [3] - 锂供给过剩,短期价格或弱势运行 [61][62][63][64][65] - 钴、镍等金属价格有所下跌 [70][71] 稀土及小金属 - 部分稀土价格有所下跌,小金属价格整体下降 [77][80]

行业投资评级 - 轻工制造和纺织服饰行业维持"中性"评级 [49] 报告的核心观点 行业要闻 - 2024年6月生活用纸主要区域市场纸浆及原纸价格有所下降 [20] - 优衣库在中国持续优化门店布局,关小店开旗舰店 [21] 行业高频数据 - TDI和MDI价格上周均有所下降 [22][23][24][25] - 国内外木浆价格均有所下降 [26][27][28][29][30] - 白板纸价格上涨,胶版纸价格下跌 [31][32][33][34][35][36] - 长绒棉价格保持平稳 [38][39] 公司重要公告 - 蒙娜丽莎预计上半年净利润同比下降41.63%-59.38% [40] - 箭牌家居预计上半年净利润同比下降82.49%-76.65% [41] - 如意集团预计上半年净利润同比增长177.48%-193.29% [42] 行情回顾 - 轻工制造行业跑输沪深300指数1.64个百分点 [43][44] - 纺织服饰行业跑输沪深300指数2.70个百分点 [45][46][47] 行业发展情况 - 上半年轻纺类产品出口保持平稳,海外收入占比较高的公司增长较好 [48] - 美国降息预期升温有利于海外需求改善,带动行业出口保持景气 [48] 投资建议 - 维持轻工制造和纺织服饰行业"中性"评级 [49] - 维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰"增持"评级 [49]

行业投资评级 - 报告维持行业"看好"评级 [37] 报告的核心观点 挖掘机和装载机销量情况 - 2024年6月挖掘机销量为16603台,同比增长5.31% [17] - 2024年6月装载机销量为10794台,同比增长26.2% [18] - 6月中国地区小松挖掘机开工小时数为87.90小时,同比下降2.50% [19] 轨交行业情况 - 2024年6月全国54个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量26.2亿人次,环比下降5.8%,同比增长7.6% [4] - 认为城轨建设有望维持增长,轨交固定资产投资有望继续增长 [36] 行业投资评级和个股评级 - 维持行业"看好"评级,维持对三一重工、中联重科、中国中车"增持"投资评级 [37] 行业数据分析 钢材价格指数 - 钢材综合价格指数(CSPI)为103.54 [20][21][22] 国际原油价格 - WTI原油价格为82.33美元/桶,Brent原油价格为85.75美元/桶 [23][24] 行业股价表现 - 2024年7月3日至7月9日,申万机械设备板块下跌2.81%,跑输沪深300指数1.89个百分点 [28][29] - 涨幅居前的个股包括金太阳、智云股份等,跌幅居前的个股包括丰光精密、达刚控股等 [32][33] - 申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为22.46倍,相对沪深300的估值溢价率为94.04% [34]

报告行业投资评级 报告给予有色金属行业"看好"评级,钢铁行业"中性"评级。[5] 报告的核心观点 1) 铜方面:矿端干扰不断,冶炼费处于历史低位水平,冶炼端存收紧预期;国内一季度需求表现尚可,消费品以旧换新政策、地产政策不断放松后续或支撑下游消费。[78] 2) 黄金方面:年内降息概率仍较大,金价有望率先于利率政策出现拐点;整体看,美国居高不下的债务和赤字率、复杂的地缘局势、央行购金、美联储降息预期均利好金价。[79] 3) 锡方面:半导体行业景气度逐渐复苏,叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求,看好锡行业景气复苏和未来发展。[80] 报告分类总结 行业数据 1) 钢铁:下游消费季节性下降,钢材产量继续下降,行业供需双弱,后续钢价或宽幅震荡。[21][22][23][25][28][29] 2) 铜:Antofagasta与部分中国铜冶炼厂敲定2024年下半年及2025年上半年的加工费,需求表现一般,短期铜价或震荡运行。[41][42][43] 3) 铝:氧化铝供给偏紧,国内电解铝产量稳步释放,短期铝价或宽幅震荡。[47][48][49][50] 4) 黄金:COMEX、SHFE黄金、白银价格均有所上涨。[53][54] 5) 新能源金属: - 锂:欧美对中国新能源车和电池等加征关税,或对后续出口需求有一定影响;当前锂价或对部分外购原料的锂盐厂商造成成本压力,但目前未出现因成本倒挂而大规模减停产消息;预计供给过剩压力下短期锂价将弱势运行。[55][56][57][58] - 钴:价格有所下跌。[59] - 镍:价格有所上涨。[60] 6) 稀土及小金属: - 稀土:轻稀土、重稀土价格有所下跌。[64][65][66] - 小金属:钨精矿、APT价格有所下跌,其他品种价格基本持平。[68][69][70] 公司重要公告 1) 中钨高新:公司重组获得国务院国资委批复。[71] 2) 酒钢宏兴:竞拍取得铁铜矿探矿权。[71] 3) 西部矿业:开展"提质增效重回报"专项行动。[71] 4) 云南铜业:西南铜业搬迁升级改造项目电解生产系统已全部成功送电。[71] 5) 赤峰黄金:全资子公司转让所持TIETTO MINERALS LIMITED股份。[71] 6) 藏格矿业:参股公司巨龙铜业新增铜金属资源量达1,472.6万吨。[71][72][73] 7) 紫金矿业:旗下西藏巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1,837.7万吨。[71][72][73]