行业投资评级 - 维持对钢铁行业的"中性"评级、对有色金属行业的"看好"评级 [25] 报告的核心观点 钢铁行业 - 7月钢铁行业PMI为42.5%,环比减少5.3pct.,随淡季深入钢铁行业景气度继续下行 [4] - 7月多地高温、多雨天气影响施工,下游需求继续走弱 [4] - 受新旧国标切换影响,市场对旧国标产品库存去化较为担忧,钢厂生产意愿也随之降低 [4] - 钢价维持弱势震荡 [4] 有色金属行业 - 铜:矿端干扰不断,冶炼费处于历史低位水平,冶炼端存收紧预期;美国经济衰退预期缓和,对铜价压力减小 [120] - 黄金:7月金价表现强势,与美联储降息预期增强、地缘政治因素有关;整体看利好金价 [121] - 锡:受缅甸等因素影响,部分冶炼厂面临原料短缺;半导体等行业景气度复苏,看好锡行业 [122] 新能源金属 - 锂:7月国内碳酸锂总产量下降1.9%,预计8月将继续收缩;下游需求改善有限,供给过剩下锂价维持弱势 [72][73] - 钴:7月产量下降,8月下游需求小幅改善但整体供给过剩,预计价格将维持弱势 [88][89] 行业相关目录总结 钢铁行业 - 7月钢铁行业PMI、下游需求、库存、价格走势 [4][34][39][45][46][49] - 钢材产量、进出口数据 [36][41][42][43] 有色金属行业 - 铜:产量、价格、库存变化 [52][53][57][58] - 铝:产量、价格、库存变化 [59][60][61][62][63][66][67] - 黄金:价格变化 [68][69][70] - 锡:供给紧张、需求复苏 [122] 新能源金属 - 锂:产量、价格变化 [72][73][74][75][79][80][81] - 钴:产量、价格变化 [88][89][91][92][94][95] - 镍:产量、价格变化 [97][98][100][103][104][105] - 稀土:价格变化 [106][107][109][110]