业绩总结 - 公司Q1营收增长45%，好于预期，但净利率受海运费上涨、广告投入等因素影响[1] - 红海事件拖累盈利能力，经营现金流仍亮眼，净负债率为-3.88%[1] - 多措并举缓解头尾程影响，预计净利率将企稳回升[1] - 公司2024年营业收入预计为7607亿元，经营利润为652亿元，净利润为511亿元[2] - 预计2024年每股净收益为1.27元，每股股利为0.55元[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到11,246百万美元，呈现稳定增长趋势[3] - 公司净利润预计在2026年达到749百万美元，净利润增长率为21.0%[3] 财务指标 - 维持2024-26年EPS预测为1.27/1.54/1.87元，目标价为29.76元，维持增持评级[1] - 经营利润率预计为8.6%，净资产收益率为14.8%，投入资本回报率为10.0%[2] - EV/EBITDA为13.62，市盈率为19.80，股息率为2.2%[2] - 公司净资产收益率（ROE）预计在2026年达到17.0%，投入资本回报率（ROIC）为10.9%[3] - 公司资产负债率在2026年预计为46.8%，净负债率为88.1%[3] - 公司预计2026年的PE为13.51，PB为2.30，EV/EBITDA为9.60[3] 风险提示 - 风险提示包括国际贸易及物流风险、行业竞争加剧风险、新品不及预期等[2] 投资评级 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间[11] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[11] - 行业投资评级分为中性和减持两个等级，根据行业指数与沪深300指数的涨跌幅对比来判断[11]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入18.42亿元，同比增长45.3%[1] - 归母净利润为1.01亿元，同比增长15.1%[1] - 毛利率为36.0%，同比下降0.8%；归母净利率为5.5%，同比下降1.4%[1] - 2024年预计营业收入将增长至114.75亿元，较2022年增长了110.2%[2] - 2024年预计净利润为49亿元，较2022年增长了84%[2] - 2024年预计ROE为15.4%，较2022年增长了1.6个百分点[2] - 2024年预计P/E比率为17.0，较2022年下降了24.7个百分点[2] - 2024年预计EV/EBITDA为13.8，较2022年下降了20.7个百分点[2] 市场趋势 - 公司在亚马逊平台初步建立品牌优势，Q1贡献主要增量，同时新兴平台持续贡献成长动能[1] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.9/6.1/7.4亿元，对应PE估值分别为21.3X/17.0X/14.2X[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7]

业绩总结 - 公司实现营收和净利润同比增长，收入超预期[1] - 一季度公司在途存货增长116%，家居、宠物产品或持续延续较高增速，欧洲收入增速或高于美国[1] - 公司销售费用持续投放，若不考虑汇兑损失影响，归母净利润增速或超过30%[1] - 销售毛利率和净利率同比下降主因物流成本上升[1] 未来展望 - 公司品牌归一聚焦核心价值，将聚焦主品牌SONGMICS HOME，预计未来净利润增长，维持“推荐”评级[1] - 致欧科技2024年至2026年的财务预测显示，营业收入和净利润呈增长趋势，每股收益逐年增加，PE和PB比例逐年下降[2] - 欧科技2026年预计营业总收入将达到11,341百万元，营业收入增长率为23.11%[3] - 2026年预计净利润率为6.62%，ROA为10.41%，ROE为14.85%[3] - 预计2026年速动比率将达到2.19，资产负债率将降至29.86%[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度收入同比增长45%[1] - 公司2024年一季度归母净利润同比增长15%[1] - 公司毛利率和销售净利率分别为36%和5.5%，同比下降0.78%和1.43%[1] 用户数据 - 公司将集团主品牌SONGMICS HOME作为品牌归一化方向，加强品牌建设，提升消费者认知和品牌力[1] 未来展望 - 公司作为跨境家居品牌，具备出海优势，长期看好消费品出海趋势[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测微调至5.0/6.2/7.3亿元，同比增长20%/25%/18%，维持“买入”评级[2]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，收入增长表现略超预期，同比增长45.3%[1] - 24Q1实现归母净利1.01亿元，同比增长15.1%，扣非净利润0.96亿元，同比增长13.6%[1] - 公司24Q1收入同比增长45.3%，欧洲区域市占率提升，美国市场逐步发力[2] - 公司24Q1毛利率为36.0%，同比-0.8%，欧洲海运费涨价影响毛利率[3] - 公司24Q1净利率为5.5%，销售/管理/研发/财务费用率分别为24.4%/3.7%/0.9%/1.4%[4] 未来展望 - 公司将进一步聚焦主品牌发展，海外仓储供应链优化，预计2024-2026年归母净利润分别为5.01/6.18/7.51亿元[7] - 公司建立品牌、产品、供应链综合竞争力，持续海外市场拓展，维持“买入”评级[7] 财务数据 - 公司财务数据显示2024年营业总收入预计为7604万元，归母净利润预计为501万元，市盈率预计为21倍[6] 风险提示 - 公司风险提示包括运价波动、汇率波动、市场竞争加剧、海外政策变化等[7] 公司信息 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[9] 投资评级 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[10] - 行业的投资评级：看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；中性 (Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；看淡 (Underweight)：行业弱于整体市场表现[11]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入达到18.42亿元，同比增长45.30%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比增长15.06%[5] - 公司实现基本每股收益0.25元，同比增长4.17%[5] - 公司实现稀释每股收益0.25元，同比增长4.17%[5] - 公司加权平均净资产收益率为3.17%，较上年同期下降1.55%[5] - 公司实现投资收益15,035,111.70元，同比增长234.76%[15] - 公司现金流量净额主要受销售规模增长及票据使用增加影响[18] 资产状况 - 公司总资产为57.32亿元，同比增长2.71%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为32.19亿元，同比增长3.15%[5] - 公司2024年第一季度财报显示，流动资产总额为3,452,676,553.49元，较上期增长9.4%[25] - 公司2024年第一季度财报显示，非流动资产总额为2,279,723,316.16元，较上期下降5.9%[26] - 公司2024年第一季度财报显示，资产总额为5,732,399,869.65元，较上期增长2.7%[26] 负债情况 - 非流动负债合计为713,033,506.42元，较上期增加61,771,027.66元[27] 经营情况 - 公司2024年第一季度财报显示，营业总收入达1,841,609,961.04元，较上期增长574,141,852.94元[27] - 公司2024年第一季度财报显示，营业总成本为1,739,819,331.41元，较上期增加576,637,584.45元[27] - 综合收益总额为98,355,085.77元，较上期增长12,644,307.24元[29] - 每股收益基本为0.25元，较上期增长0.01元[29] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为438,359,012.44元，较上期增加179,854,987.11元[30] - 投资活动产生的现金流量净额为675,044,107.43元，较上期增加494,807,176.66元[30] - 欧家居科技股份有限公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为804,329,523.19元，较上年同期增长约109.5%[31] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为123,924,921.03元，较上年同期增长约93.5%[31] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-125,461,507.57元，较上年同期减少约129.3%[31]

业绩总结 - 公司2023年实现营收/归母净利润/扣非净利润同比增长11%/65%/72%[4] - 2023Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润同比增长45%/61%/55%[4] - 营业总收入在2023年至2026年分别为6074、7901、9878、12354百万元，呈逐年增长趋势[9] - 毛利率在2023年至2026年稳定在36%左右[9] - 净利润在2023年至2026年分别为413、484、610、768百万元，逐年增长[9] 用户数据 - 2023年家居&宠物增速更佳，Otto平台异军突起；欧洲增势较优，美国已于Q4明显改善[4] 未来展望 - 公司品牌出海先锋，深耕家具家居品类，致力于打造“线上宜家”，预计2024-2025年实现归母净利润4.8/6.1亿元[5] 新产品和新技术研发 - 公司工作重点包括产品系列化打造、全局降本提效、优化仓配布局、稳增欧洲市场、突破美国市场[4] 市场扩张和并购 - 若海外需求景气改善进度低于预期，将增加公司海外销售增长的压力[7] - 若公司自身品牌运营效果不佳或与亚马逊等平台合作出现不利变化，将影响公司在亚马逊等平台的创收趋势[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入60.7亿元，归母净利润4.13亿元，扣非归母净利润4.3亿元，同比增长11.3%和65.1%[1] - 公司2023Q4实现营业收入19.4亿元，归母净利润1.3亿元，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长45.0%和60.6%[1] - 公司2023年销售净利率为6.8%，扣非净利率为7.1%，同比增长2.2%和2.5%[2] 地区收入情况 - 欧洲地区实现收入37.3亿元，同比增长21.6%；北美地区实现收入21.73亿元，同比下降3.2%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为4.96/6.07/7.51亿元，对应EPS为1.24/1.51/1.87元[1] 利润率情况 - 公司2023年毛利率为36.3%，期间费用率为27.9%，销售/管理/研发/财务费用率分别为23.2%/4.0%/1.0%/-0.4%[1] 产品系列收入情况 - 公司家具/家居/宠物/庭院系列分别实现收入27.1/22.9/5.2/4.7亿元，同比增长4.8%/22.3%/37.3%/-12.3%[3] 2026年展望 - 公司2026年预计营业收入将达到11347百万元，较2022年增长约108.5%[6] - 2026年预计净利润为751百万元，较2022年增长约200.4%[6] - ROE预计在2026年达到15.1%，较2022年增长1.3个百分点[6] - 营业利润率预计在2026年达到22.8%，较2022年增长19.4个百分点[6] - 每股收益预计在2026年达到1.87元，较2022年增长1.25元[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入60.74亿元，同比增长11.34%[1] - 公司2023Q4实现营业收入19.38亿元，同比增长44.98%[2] - 公司2023年毛利率为36.32%，同比增长4.67%[7] - 公司2023年期间费用率为27.85%，同比增长2.07%[8] - 公司2023A营业收入为6074万元，归母净利润为413万元，ROE为13%[12] 用户数据 - 预测2026年每股收益为1.81美元，较2023年增长约68.52%[13] - 预测2026年市盈率为13.27，较2023年下降约40.08%[13] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为75.81/91.91/112.20亿元，归母净利润分别为5.06/6.06/7.29亿元，对应PE估值为19/16/13x，维持“增持”评级[9] 新产品和新技术研发 - 公司2023年期间研发费用增长33.47%，新增全球专利授权190项[8] 市场扩张和并购 - 公司在欧洲地区实现稳健增长，营收占比为62.31%，同比增长5.32%；北美地区营收下滑幅度缩窄，营收占比为36.32%，同比下降5.41%[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收60.7亿元，同比增长11.3%[1] - 公司2023Q4实现营收19.4亿元，同比增长45%[1] - 公司2023年整体毛利率为36.3%，同比增长4.7pp[1] - 公司2023年家具系列/家居系列的毛利率分别为36.6%/37.2%，同比分别增长6.0pp和3.3pp[1] - 公司2023年欧洲/北美地区营收分别为37.3亿元（+21.6%）/21.7亿元（-3.2%）[2] - 公司2023年B2C模式营收为49.4亿元，同比增长14.0%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.30元、1.62元、1.98元，维持“持有”评级[4] - 公司预测2024-2026年的营业收入将分别增长25.6%、23.2%、21.3%[7] - 家具系列产品的销售收入预计2024-2026年将分别增长30.2%、23.9%、21.8%[7] - 家居系列产品的毛利率预计2024-2026年将分别为37.5%、38.0%、38.5%[7] - 公司2024-2026年的净利润预计将分别为521.22百万元、650.02百万元、793.77百万元[8] 风险提示 - 公司面临海运价格波动、原材料价格波动、国际贸易局势变化等风险[5] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等评级[10] 免责声明 - 报告强调了信息来源于公开资料，不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[11] 联系方式 - 西南证券提供了联系方式和地址信息，包括上海、北京、深圳和重庆等地的机构销售团队成员名单和联系方式[13][14]