业绩预增 - 公司 2024 年上半年预计实现归母净利润 9.1 亿元-10 亿元,同比增长 92.01%-111.00%[5] - 公司 2024 年上半年预计实现扣非净利润 8.2 亿元-9.1 亿元,同比增长 92.64%-113.78%[5] PCB 业务拓展 - 公司 PCB 业务主要应用于通信设备、数据中心(含服务器)、汽车电子等领域[5] - 通信领域无线侧基站产品需求未见明显改善,有线侧交换机、光模块等产品需求有所增长[7] - 汽车电子领域公司聚焦新能源和 ADAS 方向,推进国内外目标客户的开发突破[8] 封装基板业务 - BT 类产品需求整体延续去年第四季度态势,FC-BGA 封装基板产品验证导入和送样认证工作有序推进[10] - 公司具备包括 WB、FC 封装形式全覆盖的 BT 类封装基板量产能力,在部分细分市场拥有领先优势[11] - 公司 FC-CSP 封装基板产品在 MSAP 和 ETS 工艺的样品能力已达到行业内领先水平,14 层及以下 FC-BGA 产品具备批量生产能力[11] 电子装联业务 - 公司电子装联业务聚焦通信及数据中心、医疗、汽车电子等领域,以互联为核心提供一站式解决方案[9] - 公司电子装联业务采用 Turnkey 和 Consign 两种销售模式,满足不同客户需求[10]

证券代码:002916 证券简称:深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-41 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 ( ) 参与单位名称及 人员姓名(排名 不分先后) 中泰证券、中信建投证券、广发证券、东北证券、财通证券、中银国际证券、国金证 券、方正证券、中金公司、华西证券、华金证券 时间 2024 年 7 月 12 日 地点 电话及网络会议 上市公司接待人 员姓名 战略发展部总监、证券事务代表:谢丹;投资者关系经理:郭家旭 投资者关系 活动主要内容 介绍 交流主要内容: Q1、请介绍公司 2024 年上半年业绩预增情况。 2024 年上半年,公司把握行业结构性机会,加大各项业务市场拓展力度,订单同比 增长,产能稼动率保持在良好水平,业务收入实现同比增长,同时由于 AI 的加速演进 及应用深化,叠加通用服务器迭代升级等因素,公司产品结构优化,助益利润同比提升。 公司预计 2024 年上半年实现归母净利润 9.1 亿元-10 亿元,预计同比增长 92.01%- 111.00%;预计实现扣非净利润 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-40 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √其他 （ 券商策略会 ） 参与单位名称及 国海证券、平安基金、西部利得基金、创金合信基金、鹏华基金、惠通基金、景顺长 人员姓名（排名 城基金、华泰资产、易方达基金 不分先后） 时间 2024 年 7 月10 日 地点 国海证券策略会举办地、网络及电话会议 副总经理、董事会秘书：张丽君；战略发展部总监、证券事务代表：谢丹； 上市公司接待人 员姓名 证券事务主管：阳佩琴；投资者关系经理：郭家旭 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司2024年上半年业绩预增情况。 介绍 2024 年上半年，公司把握行业结构性机会，加大各项业务市场拓展力度，订单同比 增长，产能稼动率保持在良好水平，业务收入实现同比增长，同时由于AI 的加速演进 及应用深化，叠加通用服务器迭代升级等因素，公司产品结构优化，助益利润同比提升。 公司预计 2024 年上半年实现归母净利润9.1亿元-10亿元，预计 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"的投资评级 [13] 报告的核心观点 - 公司上半年订单大幅增长,PCB 产能稼动率回升,产品结构优化带动利润率同步提升 [2] - 公司主要受益于 AI 服务器需求的放量,以及通用服务器迭代升级,产品迎来量价齐升 [2] - 公司 PCB 下游重点布局数据中心、汽车电子领域,通信网络各个环节实现了全覆盖,受益于单机价值提升和高速 PCB 需求的增长 [3] - 公司的 ABF 载板业务是最具成长预期的产品线,目前 FC-BGA 中阶产品已顺利完成认证,广州基地一期已于 23Q4 连线,逐步进入产能爬坡期 [4] - 公司电子装联业务在医疗和汽车等领域订单增长显著,24 年数据中心方向的 PCBA 业务也有望实现较好的成长 [5] 财务数据总结 - 公司预计 2024 年上半年归母净利润 9.1 亿-10 亿元,同比增长 92%-111%,对应 EPS 1.77-1.95 元/股 [2] - 我们预计公司 24/25 年归母净利润 20.7/23.8 亿元 [13] - 公司 24/25 年营业总收入预计为 18,637/21,729 百万元,同比增长 37.78%/16.59% [13]

报告公司投资评级 - 报告给予深南电路"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司 24H1 实现利润高增,24Q2 归母净利创单季新高,维持"买入"评级 [7] - 多因素助力公司 1H24 利润持续向好,包括行业结构性机会、订单增长、产能稼动率良好、产品结构优化等 [8] - AI、汽车等下游应用需求增长,公司 PCB 业务在高速通信网络、数据中心交换机、AI 加速卡、存储器等领域有突破,封装基板业务也有进展 [8] - 考虑行业景气度持续复苏,公司推进"3 in 1"战略,预计 2024-2026 年公司业绩将持续增长 [8] 财务数据总结 - 预计公司 2024/2025/2026 年分别实现收入 172.39/204.62/233.30 亿元,实现归母净利润 20.39/23.92/26.07 亿元,EPS 分别为 3.97/4.66/5.08 元 [8][9] - 公司 2024-2026 年 PE 分别为 27.6/23.5/21.6 倍 [8]

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-39 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 长信基金 不分先后） 时间 2024 年 7 月9 日 地点 深南电路股份有限公司会议室 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书：张丽君；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 Q1、请介绍公司目前 PCB业务产品下游应用分布情况。 活动主要内容 介绍 公司在PCB业务方面从事高中端PCB产品的设计、研发及制造等相关工作，产品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并长 期深耕工控、医疗等领域。 Q2、请介绍公司PCB业务通信领域近期经营拓展情况。 ...

①苹果+PCB+存储芯片+数据中心+华为！PCB龙头上半年净利同比预计最高翻倍；②消费电子+苹果 +人形机器人+人工智能！这家公司提供AI终端设备所需的智能制造服务及解决方案；③芯片+苹果+比 亚迪！公司拟签署近4亿元重大销售合同。 【重点公告解读】 深南电路：上半年净利同比预增92.01%-111% 深南电路公告，预计上半年净利润9.1亿元-10亿元，同比增长92.01%-111.00%。上半年，公司订单同 比增长，产能稼动率保持在良好水平，业务收入实现同比增长，同时由于AI的加速演进及应用深化，叠 加通用服务器迭代升级等因素，公司产品结构优化，助益利润同比提升。 点评：公开资料显示，深南电路的主要产品有背板、高速多层板、高频微波板、刚挠结合板、存储芯片 封装基板（eMMC）、微机电系统封装基板（MEMS）、射频模块封装基板（RF）、高速通信封装基 板、PCBA板级等。 方正证券在7月8日发布的研报中表示，深南电路为内资PCB和载板龙头，主营印制电路板、电子装 联、封装基板三项业务，形成业内独特"3-in-One"业务布局。公司已成为全球领先的无线基站射频功放 PCB供应商、内资最大的封装基板供应商、国内领 ...

分组1 - 公司预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为91,000万元至100,000万元，同比增长92.01%至111.00%[4] - 公司预计2024年上半年扣除非经常性损益后的净利润为82,000万元至91,000万元，同比增长92.64%至113.78%[5] - 公司预计2024年上半年基本每股收益为1.77元/股至1.95元/股，上年同期为0.92元/股[5] 分组2 - 公司2024年上半年业绩变动原因包括把握行业结构性机会，加大市场拓展力度，订单同比增长，产能稼动率保持良好水平，业务收入实现同比增长，以及产品结构优化[11]

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-38 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 国信证券、东吴证券、富国基金 不分先后） 时间 2024年7月4日 地点 深南电路股份有限公司会议室 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司目前PCB业务产品下游应用分布情况。 介绍 公司在PCB业务方面从事高中端PCB产品的设计、研发及制造等相关工作，产品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并长 期深耕工控、医疗等领域。 Q2、请介绍公司PCB业务通信领域近期经营拓展情况。 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2017年至2020年处于高速增长期,利润达到13-14亿元左右 [18] - 2023年一季度利润预计为2亿元左右,低于历史水平 [20] - 公司存货从2019年的15亿元增加至目前的27亿元,主要受新建工厂、产品结构变化等因素影响 [30][31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - PCB业务二季度产能利用率在85%-90%之间,较一季度有所提升 [2][10][12] - 封装基板业务二季度产能利用率维持在80%左右,受消费类模组需求下降影响 [3][15] - 公司主要业务包括PCB、封装基板和FCCSP等,其中PCB占比最大,约40%左右来自通信领域 [4][5][6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信领域需求整体平稳,其中有线通信需求较好,无线通信暂未明显改善 [5] - 数据中心服务器及存储相关需求较好,带动公司部分产品需求增长 [6][22][23] - 汽车电子业务占比约10%,保持稳定增长 [6] - AI相关应用带动服务器、交换机等产品需求增长 [22][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在逐步提升封装基板业务的技术难度和产品结构,未来3-5年将重点发展FCCSP等高端产品 [42][43] - 封装基板市场空间较大,公司有望进一步提升市场份额 [43] - 公司广州新建基地正在产能爬坡,未来将成为公司重要增长点 [39][40][41] - 行业整体景气度向好,特别是AI应用带来的需求增长将持续一段时间 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度产能利用率维持较高水平,主要受益于AI、数据中心等领域需求增长 [2][3][6][22][23] - 消费电子领域需求相对平稳,未来三季度可能维持当前水平 [14][16] - 原材料价格上涨压力较大,公司正通过多方面措施应对 [28][29] - 公司未来发展将聚焦于封装基板等高端产品,提升技术水平和市场地位 [42][43] 其他重要信息 - 公司各生产基地定位和产品结构有所不同,整体协同发展 [38] - 广州新建基地正在产能爬坡,未来将成为公司重要增长点 [39][40][41] - 公司存货增加与新建产能、产品结构变化等因素有关,不能简单理解为销售不畅 [30][31][32][33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问无线和有线通信领域占比情况 [8][21] **公司回答** 无线通信需求暂未明显改善,有线通信需求较好,两者合计占PCB业务约40%左右 [5][21] 问题2 **投资者提问** 询问AI相关业务的具体情况 [9][22][23] **公司回答** 公司未单独统计AI相关业务,但AI应用带动的服务器、交换机等产品需求增长较好 [9][22][23] 问题3 **投资者提问** 询问公司利润水平的变化趋势 [18][19][20] **公司回答** 2017-2020年利润处于高速增长期,2023年一季度有所下滑,未来趋势需综合考虑多方面因素 [18][19][20][33][34]