证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-08 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 汇添富基金 不分先后） 时间 2024年3月21日 地点 机构投资者所在地（北京） 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书：张丽君 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 一、 主要交流内容 介绍 Q1、请介绍公司PCB业务2023年各主要下游领域经营拓展情况。 2023 年，PCB 业务通信领域订单整体规模同比有所下降，主要由于国内通信市场 需求未出现明显改善，海外市场下半年以来项目节奏有所放缓，导致相关需求后延。公 司主动优化产品结构，结合一系列成本优化举措，降低通信市场需求弱化带来的影响。 海外项目开发及产品导入工作取得进展，公司在海外客户处的订单份额保持稳定。 ...

公司业绩 - 公司2023年营收同比下滑3.33%[1] - 公司2023年归母净利润同比下滑14.81%[1] - 公司2023年毛利率为23.43%，同比下滑2.09pct[1] - 公司2023年净利率为10.33%，同比下滑1.39pct[1] - 公司2024/2025/2026年预计营业收入分别为164.33/186.58/212.61亿元[2] - 公司2024/2025/2026年预计归母净利润分别为16.66/20.06/23.15亿元[2] - 公司2023A至2026E年的营业收入、净利润、EPS和市盈率等数据预测[3] 公司业务 - 公司主要业务占比分别为印制电路板59.68%、封装基板17.05%、电子装联15.67%[1] 风险提示 - 公司风险提示包括下游需求不及预期、产能释放节奏不及预期、竞争加剧影响整体盈利能力[3] 公司财务指标 - 公司2023年ROE预计为10.60%[5] - 公司2023年ROIC预计为8.77%[5] - 公司2023年资产负债率预计为41.67%[5] - 公司2023年净负债比率预计为17.68%[5] - 公司2023年流动比率预计为1.34[5] 投资提醒 - 本报告提醒投资者投资存在风险，过去表现不代表未来回报[13] - 公司不对使用报告内容导致的损失承担责任，投资者需自行承担风险[14] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播[15] - 引用、刊发或转载需注明出处为东方财富证券研究所，不得修改内容[16]

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-07 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 光大证券、中银证券、中金公司、工银瑞信基金、国寿资产、嘉实基金、新华基金 不分先后） 时间 2024年3月19日 地点 深南电路股份有限公司会议室、机构投资者所在地（北京） 副总经理、董事会秘书：张丽君；战略发展部总监、证券事务代表：谢丹 上市公司接待人 员姓名 投资者关系经理：郭家旭 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 一、 主要交流内容 介绍 Q1、请介绍公司2023年下半年营业收入及毛利率的环比变化情况。 2023年下半年，公司把握行业需求的局部修复机会，盈利能力环比有所改善。公司 在 2023 年下半年实现营业收入 74.93亿元，环比增长 24.2%，归母净利润 9.24 亿元， 环比增长95%，扣非归母净利润5.72亿元，环比增长34.4%。上述变动主要得益于公司 ...

业绩总结 - 2023年深南电路营业收入135.26亿元，同比-3.33%[1] - 4Q23营业收入40.6亿元，同比+15.9%[1] - 归母净利润13.98亿元，同比-14.81%[1] - 归母净利润4.9亿元，同比+6.7%[1] - 2023年全年研发费用10.7亿元，同比增长31%[2] 业务分布 - PCB业务收入80.73亿元，同比-8.52%[3] - 封装基板业务收入23.06亿元，同比-8.47%[4] - 电子装联业务收入21.19亿元，同比+21.50%[4] 市场趋势 - 汽车PCB订单同比增长超过50%[5] - 新能源和ADAS机会值得关注[5] 公司展望 - 深南电路是国内领先的处理器芯片封装基板供应商[6] - 公司上调2024/25年归母净利润预测，维持买入评级[7] 风险提示 - 通信需求复苏不及预期、CCL材料成本上涨、IC载板国产化不及预期[8] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[13] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[14] 报告提醒 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准[15] - 报告采用沪深300指数作为基准指数[16] - 客户应自主作出投资决策并承担投资风险[19]

业绩总结 - 深南电路2023年四季度收入同比下降3.3%，达到135亿人民币，净利润同比下降14.8%，达到14亿元人民币[1] - 深南电路四季度收入同比增长15.9%，达到41亿元人民币，净利润同比增长6.6%，达到4.9亿元人民币，毛利率连续三个季度提升[1] - 深南电路2023年下半年业绩表现更为强劲，PCBA销售额同比增长21.5%，PCB和封装基板业务毛利率分别为26.6%和23.9%[1] - 2024年预计公司营业收入将持续增长，从2023年的13,526百万人民币增长至2024年的15,212百万人民币[5] - 预计2024年公司净利润将达到1,538百万人民币，较2023年增长10.0%[5] 未来展望 - 深南电路预计2024年收入将增长12.5%，净利润增长预期为10%，维持"持有"评级，目标价调整为79元人民币[1] - 招银国际预测2024年至2026年深南电路销售收入、净利润、每股收益、毛利率和净利率的数据[4] - 深南电路2024年至2026年的销售收入预测分别为15212、17461和19850百万人民币，净利润预测分别为1538、1971和2468百万人民币[3] - 深南电路2024年至2026年的每股收益预测分别为3.0、3.8和4.8人民币，市盈率预测分别为29.7、23.2和18.5倍[3] - 深南电路2024年至2026年的股本回报率预测分别为10.8%、12.5%和14.0%[3] 其他新策略 - 公司2024年的现金流量净额预计为2,825百万人民币，较2023年增长9.7%[6] - 报告内容仅供特定客户和专业人士参考，不构成证券买卖邀约或最终操作建议[11] - 客户应注意前瞻性预测与实际情况可能存在显着差异，公司已确保预测假设基础公平合理[12] - 公司可能持有报告提及公司的证券头寸，存在客观性和利益冲突情况，投资者需注意[13]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为135.26亿元，同比下降3.33%[1] - 公司2023年全年归母净利润为13.98亿元，同比下降14.81%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为15.48/19.08/24.31亿元，EPS分别为3.02/3.72/4.74元[4] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到20899百万元，较2022年增长约49.5%[7] - 预计2026年归属母公司净利润将达到2431百万元，较2022年增长约48.3%[7] - ROE预计在2026年达到13.8%，较2022年增长约3.6个百分点[7] - 资产负债率预计在2026年降至38.3%，较2022年下降2.6个百分点[7] - 预计2026年每股收益将达到4.74元，较2022年增长约48.1%[7] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[11] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[11] - 长城证券版权所有并保留一切权利[11]

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-06 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 招商证券、中信建投证券、国投证券、中银证券、华西证券、银华基金、鹏华基金、 人员姓名（排名 南方基金、中银基金、泰康资产、易方达基金、工银瑞信基金 不分先后） 时间 2024 年 3 月18 日 地点 电话及网络会议、机构投资者所在地（北京） 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书：张丽君；战略发展部总监、证券事务代表：谢丹； 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 一、 主要交流内容 活动主要内容 介绍 Q1、请介绍公司2023年下半年营业收入及毛利率的环比变化情况。 2023 年下半年，公司把握行业需求的局部修复机会，盈利能力环比有所改善。公司 在 2023 年下半年实现营业收入74.93 亿元，环比增长24.2%，归母净利润9.24 亿元， 环比增长 95%，扣非归母净利润 5.72 亿元，环比增长 34.4%。上述变动主要得益于公司 把握封装基板及 PCB ...

业绩数据 - FY23年度收入为135亿人民币，比预测高5%，市场共识高2%[1] - FY23年度净利润为14.8亿人民币，比预测高11%，市场共识高5%[1] - 预计2024年收入增长率为12.5%，考虑到PCB和基板业务的利用率提高[1] - PCB/基板收入在FY23年度同比下降8.5%，PCBA销售增长21.5%[1] - PCB和基板业务的毛利率分别为26.6%和23.9%，较上半年有所改善[2] - 预计2024年净利润增长率为10%，受铜价潜在上涨影响[4] - 2024年预计公司营收为15212百万元，2025年为17461百万元，2026年为19850百万元，与市场预期相比，2024年相同，2025年下降2%，2026年相同[7][7] - 2024年预计公司净利润为1538百万元，2025年为1971百万元，2026年为2468百万元，与市场预期相比，2024年下降2%，2025年增长3%，2026年相同[7][7] - 2024年预计每股收益为2.99元，2025年为3.83元，2026年为4.80元，与市场预期相比，2024年下降10%，2025年下降4%，2026年相同[7][7] - 2024年预计净利润为1,538亿人民币，较2023年有所增长[8] - 2024年预计营收为15,212亿人民币，较2023年有所增长[8] - 2024年预计总资产为24,448亿人民币，较2023年有所增长[8] - 2023年度税前利润为1398百万人民币，2024年度预计为1538百万人民币[9] - 2023年度现金净流入为2574百万人民币，2024年度预计为3466百万人民币[9] 评级和目标价 - 维持持有评级，目标价调整至79人民币，基于2024年预期市盈率27倍[1] 公司发展 - 公司在FC-BGA生产线方面取得重要进展，有望实现未来增长[3] 风险提示 - 评级和目标价无法达成的风险是受铜价潜在上涨影响[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入135.26亿元，同比下降3.33%[1] - 公司2023Q4实现收入40.65亿元，同比增长15.91%[1] - PCB业务收入80.73亿元，同比下降8.52%[2] - 公司2023年毛利率为23.43%，同比下滑2.09pct[3] - 公司2023全年销售、管理、研发费用率同比分别变化+0.18pct、-0.37pct和+2.07pct[5] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为16.96、20.25和23.74亿元，对应PE为25.3、21.2和18.1倍，维持“增持”评级[8] - 公司2026年预计营业收入将达到214.11亿元，营业利润为247.3亿元[9] - 营业收入增长率分别为-3.3%、18.5%、18.2%、13.0%[9] - 归母净利润增长率分别为-14.8%、21.3%、19.3%、17.3%[9] - 公司2026年预计每股收益为4.63元，每股净资产为34.34元[9] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[14] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所造成的任何损失承担责任[14] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入135.26亿元，同比下降3.33%[1] - 公司2023年净利润13.98亿元，同比下降14.81%[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测为17.89/21.26亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到207.82亿元，较2022年增长48.6%[3] - 2026年预计每股收益为4.70元，较2022年增长47.2%[3] 数据中心领域 - 公司2023年数据中心领域收入微幅增长[1] 汽车领域 - 公司2023年汽车领域订单同比增长超过50%[1] 财务展望 - 公司2024年预计营业收入为155.16亿元，净利润为17.89亿元[2] - 公司2023年EPS为2.73元，2024年预计为3.49元[2] - 公司2023年ROE为10.60%，2024年预计为12.33%[2] - 公司2023年P/E为33，2024年预计为25[2] - 公司2023年P/B为3.5，2024年预计为3.1[2] 股票信息 - 公司2026年预计PE为19，PB为2.6，EV/EBITDA为10.6[3] - 公司2026年预计股息率为1.6%[4] 其他信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]