证券研究报告 | 2024年08月21日 华阳集团（002906.SZ） 优于大市 单二季度净利润同比增长 39%，汽车电子和精密压铸持续放量 2024Q2 公司归母净利润 1.45 亿元，同比增长 39%。2024H1 营收 41.93 亿 元，同比+46.23%，归母净利润 2.87 亿元，同比+57.89%。2024Q2 营收 22.03 亿元，同比+41.89%，环比+10.64%，归母净利润 1.45 亿元，同比 +38.83%，环比+1.66%。整体来看，2024Q2 公司营收超越汽车行业产量 增速 38pct，汽车电子业务中座舱域控、精密运动机构、数字声学等新 产品线陆续进入规模化量产阶段，销售收入同比大幅增长，精密压铸业 务中应用于汽车智能化（激光雷达、中控屏、域控、HUD 等）相关零部 件及光通讯模块相关零部件的销售收入同比大幅增长。 2024Q2 毛利率环比+0.4pct，四费率稳中有降。2024Q2 毛利率 21.9%，同比 -0.2pct，环比+0.4pct，净利率 6.6%，同比-0.2pct，环比-0.6pct。2024Q2 四费率 13.9%，同比-0.9pct，环比-0.3pc ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 华阳集团（002906） 2024 中报点评：汽车电子新产品量利齐升， 24Q2 经营性利润率环比提升 2024 年 08 月 20 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5638 | 7137 | 9033 | 11233 | 13278 | | 同比（%） | 25.61 | 26.59 | 26.56 | 24.36 | 18.20 | | 归母净利润（百万元） | 380.46 | 464.82 | 652.36 | 894.84 | 1,121.70 | | 同比（%） | 27.40 | 22.17 | 40.35 | 37.17 | 25.35 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.73 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|华阳集团（002906） 二季度业绩环比向上，费用率优化明显 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月20日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 8 月 19 日，公司发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司实现营业收入 41.93 亿 元，同比增长 46.23%；归母净利润 2.87 亿元，同比增长 57.89%。主要系公司汽车电子及精 密压铸双增长，规模效应释放显著，2024 年上半年归母净利率 6.84%，同比提升 0.51pct。公 司所处赛道优异，产品品类扩展，客户订单持续开拓，或将迎来快速增长期。 |分析师及联系人 高登 黄程保 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523020001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月20日 华阳集团(002906) 二季度业绩环比向上，费用率优化明显 | --- | --- | |------------|-----------------| | 行 业： | 汽车/汽车零部件 | | ...

[Table_Reportdate] 2024年08月20日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/08/19 | | 收盘价 | 24.23 | | 总股本(万股) | 52,464 | | 流通A股/B股(万股) | 52,446/0 | | 资产负债率(%) | 39.13% | | 市净率(倍) | 2.08 | | 净资产收益率(加权) | 4.69 | | 12个月内最高/最低价 | 38.80/18.45 | [Table_QuotePic] -47% -35% -22% -10% 2% 14% 27% 39% 23-08 23-11 24-02 24-05 [相关研究 Table_Report] 《华阳集团（002906）：单季度增长 提速，智能座舱产品线持续扩展—— ...

公 司 报 告 2024 年 08 月 20 日 汽车 华阳集团(002906.SZ) 汽车电子迎来收获期，推动公司业绩高增 推荐（维持） 事项： 股价：24.23 元 主要数据 行业 汽车 公司网址 www.f oryougroup.com 大股东/持股 江苏华越投资有限公司/51.63% 实际控制人 邹淦荣,李道勇,吴卫,张元泽,陈世 银,李光辉,曾仁武,孙永镝 总股本(百万股) 525 流通 A 股(百万股) 524 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 127 流通 A 股市值(亿元) 127 每股净资产(元) 11.61 资产负债率(%) 39.1 行情走势图 公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 WANGGENHAI964@pingan.com.cn 公司发布 2024 年半年度报告，2024 年上半年公司实现营业收入 41.9 亿元，同 比增长 46.2%，实现归母净利润 2.9 亿元，同 ...

伐谋-中小盘信息更新 中 小 盘 研 究 华阳集团（002906.SZ） 2024 年 08 月 20 日 聚焦汽车智能化与轻量化，公司业绩持续高增 ——中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/19 | | 当前股价(元) | 24.23 | | 一年最高最低(元) | 38.80/18.45 | | 总市值(亿元) | 127.12 | | 流通市值(亿元) | 127.08 | | 总股本(亿股) | 5.25 | | 流通股本(亿股) | 5.24 | | 近 3 个月换手率(%) | 84.99 | | --- | --- | |--------------------------|--------------------------| | 任浪（分析师） | 赵旭杨（分析师） | | renlang@kysec.cn | zhaoxuyang@kysec.cn | | 证书编号：S0790519100001 | 证书编号：S0790523090002 | 公司发布 202 ...

惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人邹淦荣、主管会计工作负责人彭子彬及会计机构负责人(会计 主管人员)彭子彬声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异。 公司存在依赖汽车行业、市场竞争、汇率波动、供应链等风险，详细内容 见本报告"第三节之十、公司面临的风险和应对措施"，敬请广大投资者注意 投资风险。 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 第一节 重要提示、目录和 ...

报告公司投资评级 华阳集团(002906)的投资评级为"买入(维持)"[10]。 报告的核心观点 1) 公司上半年预计实现归母净利润2.75-2.95亿元,同比增长51.33%-62.34%;扣非净利润2.66-2.86亿元,同比增长57.64%-69.49%。[6][7] 2) 公司新订单开拓取得良好进展,包括汽车电子业务和精密压铸业务,为中长期业绩高增长奠定基础。[8] 3) 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高速增长,3年CAGR分别为29.28%和34.92%。[8] 财务预测摘要 1) 预计公司2024-2026年营业收入分别为92.27/114.95/143.05亿元,同比增速分别为29.28%/24.59%/24.44%。[8] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.40/8.79/11.42亿元,同比增速分别为37.78%/37.29%/29.84%。[8] 3) 预计公司2024-2026年EPS分别为1.22/1.68/2.18元/股。[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 新客户/新产品驱动业绩高增兑现,2024年上半年业绩符合预期 [3][4] - 配套客户新车周期较强,公司国际化战略初有收获 [5] - 公司发布最新域控产品,跻身域控制器第一梯队 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预测分别为90.3/112.3/132.8亿元,同比+27%/+24%/+18% [7] - 2024-2026年归母净利润预测分别为6.5/8.9/11.2亿元,同比+40%/+37%/+25% [7] - 2024-2026年对应PE分别为24/17/14倍 [7] 风险提示 - 海外市场拓展不及预期 - 下游乘用车需求复苏低于预期,乘用车价格战超过预期 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩持续高增符合预期 - 公司2024年上半年业绩预计大幅增长,归母净利润同比增长51.33%-62.34%,扣非归母净利润同比增长57.64%-69.49% [4] - 产品持续迭代放量、规模效应及公司管理改善效果显现,带动业绩大幅增长 [4][5] - 预计2024-2026年归母净利润将分别达到6.51亿元、8.53亿元和10.88亿元,对应EPS为1.24元、1.63元和2.07元 [4] 公司迈向智能化解决方案提供商 - 公司在智能显示、座舱/驾驶域控、数字声学系统、无线充电、数字钥匙、运动机构等方面均有布局,逐步迈向智能化解决方案提供商 [6] - 在智能座舱领域,公司W-HUD 3.0、AR-HUD等产品实现量产,并获得长城、长安等客户项目定点 [6] - 在域控产品方面,基于不同芯片的域控产品形成多样化组合方案,新获得长安福特、长安、奇瑞等客户诸多项目 [6] 财务指标总结 - 预计2024-2026年营业收入将分别达到9,266百万元、11,641百万元和14,112百万元,同比增长29.8%、25.6%和21.2% [7] - 预计2024-2026年归母净利润将分别达到651百万元、853百万元和1,088百万元,同比增长40.1%、31.1%和27.5% [7] - 预计2024-2026年毛利率将分别为23.2%、23.3%和23.4% [7] - 预计2024-2026年ROE将分别为10.2%、12.0%和13.5% [7]