报告公司投资评级 - 维持公司"推荐"评级 [13] 报告的核心观点 - 上半年汽车电子业务实现高速增长,营收同比增长65.4% [8] - 汽车电子业务驱动公司上半年盈利能力提升,归母净利润同比增长57.9% [9] - 毛利率总体保持稳定,销售和管理费用率下降 [10][12] - 公司新增订单充足,汽车电子业务开拓进展显著 [13] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入41.9亿元,同比增长46.2% [7] - 2024年上半年实现归母净利润2.9亿元,同比增长57.9% [7][9] - 2024年上半年实现扣非归母净利润2.8亿元,同比增长64.4% [7] - 2024年二季度公司实现营业收入22.0亿元,同环比分别增长41.9%/10.6% [7] - 2024年二季度实现归母净利润1.4亿元,同环比分别增长38.8%/1.7% [7]

F原证券 伐谋-中小盘信息更新 华阳集团（002906.SZ） 2024 年 08 月 20 日 聚焦汽车智能化与轻量化，公司业绩持续高增 ——中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/19 | | 当前股价 ( 元 ) | 24.23 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 38.80/18.45 | | 总市值 ( 亿元 ) | 127.12 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 127.08 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.25 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 5.24 | | 近 3 个月换手率 (%) | 84.99 | | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 任浪（分析师） | 赵旭杨（分析师） | | renlang@kysec.cn | zhaoxuyang@kysec.cn | | 证书编号： S0790519100001 | 证书 ...

惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人邹淦荣、主管会计工作负责人彭子彬及会计机构负责人(会计 主管人员)彭子彬声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异。 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | 公司存在依赖汽车行业、市场竞争、汇率波动、供应链等风险，详细内容 | | 见本报告"第三节之十、公司面临的风险和应对措施"，敬请广 ...

报告公司投资评级 华阳集团(002906)的投资评级为"买入(维持)"[10]。 报告的核心观点 1) 公司上半年预计实现归母净利润2.75-2.95亿元,同比增长51.33%-62.34%;扣非净利润2.66-2.86亿元,同比增长57.64%-69.49%。[6][7] 2) 公司新订单开拓取得良好进展,包括汽车电子业务和精密压铸业务,为中长期业绩高增长奠定基础。[8] 3) 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高速增长,3年CAGR分别为29.28%和34.92%。[8] 财务预测摘要 1) 预计公司2024-2026年营业收入分别为92.27/114.95/143.05亿元,同比增速分别为29.28%/24.59%/24.44%。[8] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.40/8.79/11.42亿元,同比增速分别为37.78%/37.29%/29.84%。[8] 3) 预计公司2024-2026年EPS分别为1.22/1.68/2.18元/股。[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 新客户/新产品驱动业绩高增兑现,2024年上半年业绩符合预期 [3][4] - 配套客户新车周期较强,公司国际化战略初有收获 [5] - 公司发布最新域控产品,跻身域控制器第一梯队 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预测分别为90.3/112.3/132.8亿元,同比+27%/+24%/+18% [7] - 2024-2026年归母净利润预测分别为6.5/8.9/11.2亿元,同比+40%/+37%/+25% [7] - 2024-2026年对应PE分别为24/17/14倍 [7] 风险提示 - 海外市场拓展不及预期 - 下游乘用车需求复苏低于预期,乘用车价格战超过预期 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩持续高增符合预期 - 公司2024年上半年业绩预计大幅增长,归母净利润同比增长51.33%-62.34%,扣非归母净利润同比增长57.64%-69.49% [4] - 产品持续迭代放量、规模效应及公司管理改善效果显现,带动业绩大幅增长 [4][5] - 预计2024-2026年归母净利润将分别达到6.51亿元、8.53亿元和10.88亿元,对应EPS为1.24元、1.63元和2.07元 [4] 公司迈向智能化解决方案提供商 - 公司在智能显示、座舱/驾驶域控、数字声学系统、无线充电、数字钥匙、运动机构等方面均有布局,逐步迈向智能化解决方案提供商 [6] - 在智能座舱领域,公司W-HUD 3.0、AR-HUD等产品实现量产,并获得长城、长安等客户项目定点 [6] - 在域控产品方面,基于不同芯片的域控产品形成多样化组合方案,新获得长安福特、长安、奇瑞等客户诸多项目 [6] 财务指标总结 - 预计2024-2026年营业收入将分别达到9,266百万元、11,641百万元和14,112百万元,同比增长29.8%、25.6%和21.2% [7] - 预计2024-2026年归母净利润将分别达到651百万元、853百万元和1,088百万元,同比增长40.1%、31.1%和27.5% [7] - 预计2024-2026年毛利率将分别为23.2%、23.3%和23.4% [7] - 预计2024-2026年ROE将分别为10.2%、12.0%和13.5% [7]

证券代码:002906 证券简称:华阳集团 公告编号: 2024-039 惠州市华阳集团股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 2、预计的业绩: □扭亏为盈 同向上升 □同向下降 项目 本报告期 上年同期 归属于上市 公司股东的 净利润 盈利:27,500 万元-29,500 万元 盈利:18,172.02 万元 比上年同期增长:51.33%-62.34% 扣除非经常 性损益后的 净利润 盈利:26,600 万元—28,600 万元 盈利:16,873.84 万元 比上年同期增长:57.64%—69.49% 基本每股 收益 盈利:0.52 元/股至 0.56 元/股 盈利:0.38 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所预审计。 三、业绩变动原因说明 惠州市华阳集团股份有限公司(以下简称"公司")2024 年半年度归属于上 市公司股东的净利润较上年同期大幅增加的主要原因为: ...

会议主要讨论的核心内容 - 70板块整体回调较多,存在二季度复苏偏弱、年假对业绩影响、原材料价格上涨等担忧 [1][2][3] - 公司主营业务包括汽车电子和精密压铸,两大业务占比合计约90% [3] - 公司经历了从科技客投到智能化、轻量化转型的发展历程,近年来进入崛起期 [3][4] - 公司业绩增长良好,2023年营收71.37亿元,同比增26.5%;归母净利4.65亿元,同比增22.17% [9][10] - 公司在汽车电子领域布局较早,HUD产品市占率国内领先,并持续拓展电子后视镜、座舱预控等新产品 [12][13][14][15][16] - 公司精密压铸业务受益于汽车轻量化趋势,为主机厂提供铝合金等轻量化零部件 [17][18][19][20][21] - 公司具有较强的研发实力和产品迭代能力,与主机厂和一级供应商合作关系良好 [18][19][20][21][22][23][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在汽车电子和精密压铸两大业务板块的具体竞争优势有哪些?[26][27][28] **分析师回答** 1) 公司在研发投入和人才储备方面具有优势,专利数量较多,产品迭代能力强 2) 公司各业务板块之间具有较强的协同效应,能够为客户提供一站式解决方案 3) 公司客户资源优质,包括主流整车厂和新能源车企,并持续拓展国际客户 问题2 **投资者提问** 公司未来的业绩增长空间如何?[29][30][31] **分析师回答** 1) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持35%左右的年复合增速 2) 随着产能扩张和新产品放量,公司业绩有望持续快速增长 3) 公司管理层不断优化,激励措施有利于保持核心团队稳定,为未来发展奠定基础

会议主要讨论的核心内容 - 公司的两大主营业务分别是汽车电子和精密压制,占公司营收的90%左右 [1][2][3][4][5] - 汽车电子业务包括智能座舱、智能驾驶和智能网联三大领域,公司在HOD、电子后视镜等产品上具有领先优势 [8][9][10][11] - 精密压制业务主要涉及汽车轻量化零部件,包括3D系统、动力系统等,公司具备从设计到生产的一站式能力 [12][13][14][15] - 公司客户覆盖了国内外主流整车厂和零部件供应商,新客户开拓和老客户合作均有良好进展 [16][17] - 公司持续加大研发投入,专利数量和研发人员占比均较高,产品迭代和量产能力突出 [14][15] - 公司管理层持续优化,股权激励等措施有助于保持核心团队稳定 [18] - 公司业绩有望在未来3年内保持35%左右的高速增长 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在汽车电子和精密压制两大业务中,哪一块的发展前景更加看好? **Jiazhen Zhao 回答** 两大业务都处于优质赛道,发展前景较好。汽车电子业务包括座舱、智能驾驶等前景广阔的领域,精密压制业务则受益于汽车轻量化趋势,两者协同发展,公司整体发展前景较为乐观。[2][3][4][12][13] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在海外市场的布局和进展如何? **Jiazhen Zhao 回答** 公司在海外市场也有较好的进展,已经与马萨拉蒂、斯堪尼亚等国际知名整车厂建立了合作,并实现了全球供应。公司正在加快海外基地的布局,有助于进一步拓展海外市场。[16][17][18] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来3年的业绩预测是否过于乐观? **Lei Chen 回答** 根据我们的测算,公司未来3年营收和利润都有望保持35%左右的高速增长,这主要得益于公司优质的业务布局、持续的研发投入、良好的客户基础以及管理层的优化等因素。我们认为这一预测是合理的,公司未来发展前景较为乐观。[18][19]

报告公司投资评级 华阳集团(002906)维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1. 公司精准把握产业趋势,聚焦汽车电子与精密压铸优质赛道,同时产品品类扩展,客户持续开拓,海外市场也取得进展,订单进入快速放量增长期,随着规模效应的不断释放,公司有望迎来业绩高成长。[1] 2. 汽车智能化大势所趋,智能化渗透率有望加速,从而带动汽车电子产品量价齐升。公司立足汽车智能化赛道,汽车电子业务围绕"智能座舱、智能驾驶、智能网联"三大领域开展,其中座舱类产品较早布局并集中发力,拥有丰厚的技术储备与产品方案,有望维持领先优势。[2] 3. 公司精准把握汽车产业轻量化趋势,围绕汽车关键零部件、精密 3C 电子部件及工业控制部件等开展精密压铸业务,目前以汽车关键零部件产品为主要业务,随着扩产产能的进一步释放,精密压铸业务有望为公司打造新增长极。[3] 4. 公司汽车电子业务客户群持续拓展,突破大众 SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等客户;深化与现有客户的合作关系,与长城、长安、奇瑞、吉利、北汽、长安马自达、理想、极氪、赛力斯、广汽埃安、蔚来、比亚迪以及其他重要客户合作项目增多,搭载的产品品类增加,订单迎来收获期。[4] 财务数据和估值 1. 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 92.27/114.95/143.05 亿元,同比增速分别为 29.28%/24.59%/24.44%,归母净利润分别为 6.40/8.79/11.42 亿元,同比增速分别为 37.78%/37.29%/29.84%,EPS 分别为 1.22/1.68/2.18 元/股,3 年 CAGR 为 34.92%。[19][123] 2. 考虑到公司业务正处于快速增长期,随着规模效应的持续释放,我们预计公司 2024-2026 年的毛利率分别为 22.69%/22.91%/23.12%。[122] 3. 公司所处赛道优异,产品品类扩展,客户订单持续开拓,即将迎来快速增长期,维持"买入"评级。[126]