业绩总结 - 公司2023年实现营业收入409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年完成归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2024Q1实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%[2] - 公司2024Q1完成归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%[2] - 公司2024Q1总单票收入2.21元，同比下降15.22%[8] 用户数据 - 公司2023年快递业务量同比增长35.23%，市占率提升至13.26%[3] - 公司2024Q1快递业务量同比增长36.68%，市占率提升至12.36%[3] 未来展望 - 公司规模、投资、服务短板已补齐，市占率持续提升，有望带来更多单量[9] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为482.42亿元、559.08亿元和635.10亿元，维持“买入”评级[13] 新产品和新技术研发 - 公司面临的风险包括宏观经济增长不及预期、市场扩张不及预期、并购整合风险等[15] 市场扩张和并购 - 证券代码为002468，股价为9.23，投资评级为买入[17] - 2026年预计每股收益为1.04，较2023年增长了352.17%[17] - 2026年预计每股净资产为8.03，较2023年增长了40.56%[17]

财务数据 - 公司2023年营业收入为409.2亿元，同比增长21.5%[9] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.4%[9] - 公司2024年一季度营业收入为101.3亿元，同比增长15.9%[9] - 公司2024年一季度归母净利润为1.90亿元，同比增长43.2%[9] - 公司2023年电商快递业务量达到175.1亿件，同比增长35.2%[10] - 公司2024年一季度快递业务量为45.9亿件，同比增长36.7%[10] - 公司2023年单票派费成本、中转成本分别为1.35元、0.78元，同比分别下降10.0%、12.6%[12] - 公司2023年单票毛利为0.087元，同比下降18.1%[12] - 公司2024年预计营业收入分别为481.7亿元、539.7亿元、593.4亿元，同比增长17.7%、12.0%、9.9%[17] - 公司2024年一季度单票成本同比显著下降，业绩明显改善[15] - 公司2023年费用率整体有所下降，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.41%、1.96%、0.41%、0.44%[14] 公司信息 - 公司具备中国证监会批准的证券投资咨询资格[24] - 公司在全国多地设有分支机构，正在建设更多分支机构[31] - 公司依托中国邮政集团实力，为客户提供专业证券投融资服务[31] - 公司研究所设在北京、上海、深圳，提供研究报告服务[32] - 公司研究所邮箱地址和联系方式详细列出[32]

业绩总结 - 公司2023年营收达到409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2024年一季度营收达到101.32亿元，同比增长15.87%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.90亿元，同比增长43.20%[2] - 公司2024年一季度单票快递业务净利为0.041元，环比增长0.018元，同比增长0.002元[3] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为6.64亿元，对应PE为21.3倍[5] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为49208、56559、62948亿元，同比增长分别为20.2%、14.9%、11.3%[8] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为664、870、1146亿元，同比增长分别为95.0%、31.0%、31.7%[8] - 公司2024年行业业务量预计为371.1亿件，公司份额为12.4%，总利润为1.90亿元[8] - 公司2024年行业增速预计为25.2%，公司增速为36.7%，总利润同比增速为43.20%[8] - 公司在2026年预计营业收入将达到62948百万元，较2023年增长约53.7%[9] - 预计2026年的营业利润将达到1507百万元，较2023年增长约227.6%[9] - 公司的净利润预计在2026年达到1151百万元，较2023年增长约245.5%[9] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[14] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况，投资者应自主作出决策[14] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设，变化会影响预测回报[14] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15] - 不应将本报告作为投资或其他决策的唯一依据，投资者需考虑潜在利益冲突[15]

业绩总结 - 兴业交运2023年全年业务量达到175.1亿件，同比增长35%[1] - 兴业交运实现总收入409亿元，比上一年度增长21.5%[2] - 兴业交运净利润达到3.4亿元，同比增长18%[3] - 2023年一季度，兴业交运完成业务量46亿件，同比增长37%[10] 未来展望 - 预计2024年快递行业仍将保持两位数增长[10] - 兴业交运在2024年将进一步推动全网降本增效[10] 新产品和新技术研发 - 兴业交运在2023年单票成本同比下降了11%，达到2.15元[10] 市场扩张和并购 - 兴业交运未来将结合行业需求、公司位置、盈利情况制定股东回报规划[10]

业绩总结 - 公司盈利逐步回升，2023年全年营收达409.2亿元，同比增长21.5%[5] - 公司业务量增长亮眼，市占率快速提升，单票价格同比降幅明显[6] - 公司采取积极的价格策略，四季度和一季度的业务量同比增幅分别为43.3%和36.7%[7] - 公司网络经营优化，单票成本下降明显，四季度和一季度单票盈利逐步回升[9] - 公司盈利预测微幅调整，2024-2026年归母净利润预计分别为8.2/12.2/15.6亿元，同比增长140%/48.9%/27.9%[11] 未来展望 - 2026年预计每股收益将达到1.02美元[1] - 2025年净利润增长率预计为49%[1] - 2024年营业利润预计为1046百万元[1] 其他新策略 - 该报告由国信证券经济研究所发布[20] - 该报告提供了国信证券的办公地址和联系方式[20] - 国信证券在深圳、上海和北京都设有办公地点[20]

业绩总结 - 公司2023年业务量完成175.1亿件，同比增长35%[1] - 公司2023年规模净利润为3.4亿元，同比增长18%[5] - 公司2023年经营活动净现金流为34亿元，全年资本开支为28亿元[5] - 公司2023年销售管理研发财务费用占营收比重从3.5%降至3.2%[4] - 公司2023年单票快递业务成本同比下降11%[17] 用户数据 - 中国市场网购渗透率提升至27.6%创历史新高[9] - 2023年中国快递行业单量达到1320亿件再创历史新高[11] - 中国快递市场占比预计将超过65%成为全球最大市场[12] - 公司2023年快递单量达到175亿件市占率提升至13.3%[14] 未来展望 - 公司预期2024年快递行业单量将保持两位数增长[15] - 公司将继续追求盈利稳步增长，通过运营降本提升利润[16] - 公司2024年常态产能吞吐能力目标为7500万单一天，进一步提升转型中心吞吐能力[21] 新产品和新技术研发 - 公司2023年加盟商投入自动化设备236套，总投资金额接近3亿[18] - 公司引入高速交叉带设备和自动化设备，大幅降低分解成本[19] 市场扩张和并购 - 公司通过数字化能力优化运力结构，85%的运能需求由自由运力发运[20] 负面信息 - 公司2023年单票快递收入为2.23元，同比下降2.8%[3] - 公司2023年单票快递成本为2.15元，同比下降0.26元[3]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年Q4实现营收115.87亿元，同比增长20.78%[1] - 公司2023年业务量同比增长35.2%，市占率同比上升1.55个百分点[1] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2023年市占率为13.26%，同比上升1.55个百分点[1] 未来展望 - 公司2024年Q1业务量同比增长36.7%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为481.92/559.40/639.23亿元，同比增速分别为17.76%/16.08%/14.27%[3] - 公司给出2024年21倍PE，目标价11.34元，上调为“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到63923百万元，较2022年增长约89.6%[5] - 营业利润预计在2024年将大幅增长至1082百万元，2025年进一步增长至1532百万元[5] - 净利润预计在2024年将达到822百万元，2025年将增至1191百万元[5] - ROE预计在2024年将达到8.54%，2025年将进一步提升至11.01%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 2024年一季度公司实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%[1] - 公司现金流持续改善，2013年经营性现金流净额达33.58亿元，同比增长29%[2] 用户数据 - 公司业务完成量持续增长，市占率达13.26%，业务量增速远高于同行[2] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.78/13.26/15.22亿元，对应PE倍数分别为14x/11x/9x[3] - 公司2024年目标市值为159亿元，对应空间9%，维持“增持”评级[3] 新产品和新技术研发 - 公司业务量、现金流、成本、时效服务等各项指标持续向好，规模效应及管理能力对成本端体现缓慢趋势[3] 市场扩张和并购 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[8] 其他新策略 - 行业价格竞争、宏观经济下行、用工成本上升为公司风险提示[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入409亿元，同比增长21.5%[1] - 公司2024年一季度营业收入约101亿元，同比增长15.9%[1] - 公司2023年快递单量约175亿件，同比增长35.2%[1] - 公司2023年快递业务收入约391亿元，同比增长20.0%[1] - 公司2024年一季度快递产品收入约99.6亿元，同比上涨19.7%[1] 未来展望 - 公司2024年将持续推进产能提升项目，预计产能有望提升至日均7500万单以上[2] - 公司下调2024-25年归母净利润预测至8.0亿元、11.2亿元，新增2026年归母净利润预测14.8亿元，维持公司“增持”评级[3] - 公司积极进行软硬件升级改造，推动产能提升，提高服务质量，预计盈利能力有望修复[3] 新产品和新技术研发 - 申通快递2026年预计营业收入将达到60,023百万元，较2022年增长78.2%[4] - 2026年预计净利润为1,488百万元，较2022年增长443.8%[4] - 2026年预计每股红利为0.10元，较2022年增长100%[4] - 2026年预计ROE（摊薄）为12.7%，较2022年增长264.7%[4] - 2026年预计资产负债率为57%，较2022年下降5%[4] 市场扩张和并购 - 公司启动新一轮股份回购计划，已累计回购股份172.30万股，用于股权激励或员工持股计划，增强公司核心竞争力[2] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收409.2亿元，同比增长21.5%[2] - 公司2023年完成快递件量175.1亿件，同比增长35.2%[4] - 公司2023年毛利率为4.2%，同比微降0.2个百分点[5] - 公司2023年期间费用率为3.2%，同比下降0.28个百分点[5] - 公司2024年预计净利润为7.9亿元，2025年为10.6亿元，2026年为12.8亿元[7] - 公司2024年每股盈余为0.83元，对应PE为10倍[7] 用户数据 - 公司2024年预计每股盈余为0.83元，对应PE为10倍[7] - 公司2024年单票成本下降10.9%至2.15元/件[6] - 公司2026年预测營業收入将达到55936百万元，较2022年增长66.3%[12] - 公司2026年预测營業利潤将达到1684百万元，较2022年增长245.3%[12] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润分别为7.9亿元、10.6亿元、12.8亿元[7] - 公司2026年预测净利润将达到1275百万元，较2022年增长342.7%[12] 新产品和新技术研发 - 公司2023年实施降价抢量策略[4] - 公司2024年将进一步优化运输路由、提升数字化精细化管理[6] 市场扩张和并购 - 公司整体经营向好，产品性价比较高，件量有望维持较快增长[6] 其他新策略 - 公司2026年预测资产总计将达到27415百万元，较2022年增长34.7%[12] - 公司2026年预测筹资活动产生的现金流量净额为323百万元，较2022年增长1183.3%[12]