STO 申通快递 2024 " E 股票代码 002468 股票简称 申通快递 STO MI l llllll l 德 I HIIIT II . 000000 电通 聚焦体验 用心服务 VISCANSIANTA VIAVIAN sto 申通快递 国 O DO 0 (9) 申通快递股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈德军、主管会计工作负责人梁波及会计机构负责人(会计主管人员)李明 声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的发展战略及计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺， 投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间 的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中的 "快递服务业"的披露要求。 公司在本报告期第三节"管理层讨论与 ...

报告公司投资评级 报告给予申通快递"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 业务量是基石 1. 2023年以来申通件量增速持续领跑行业,份额差距缩小。[15][16][17] 2. 背后支撑包括转运中心直营化比例提升和加大资本投入提升产能。[22][23][24][29] 量在"利"先的循环启动 1. 业务量增速带来票均成本的降幅大于收入,单票净利呈现明显拐点。[39][40] 2. 自由现金流回正,恢复了公司的造血功能。[46][47][48] 行业"反内卷"利于快递公司业绩弹性释放 1. 行业主管部门明确提出要防止"内卷式"恶性竞争。[50][51][52] 2. 行业格局正在优化,主要公司竞争策略转变,资本开支放缓。[53][54][55][56] 3. 公司自身强化内功建设,立足性价比,寻找差异化。[61][62][63][64][65][66][69] 财务预测与估值 1. 预计公司2024-26年实现归母净利8.6、12.7、15.8亿元,同比增长152%、48%及24%,对应EPS为0.56、0.83及1.03元,PE为15、10、8倍。[70] 2. 给予2025年盈利预测13倍PE,对应目标价10.78元,较现价有27%上涨空间。[71] 风险提示 1. 行业价格竞争加剧 2. 电商需求低于预期[72]

证券代码:002468 证券简称:申通快递 公告编号:2024-039 申通快递股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 一、 本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日- 2024 年 06 月 30 日 2、预计的经营业绩: 亏损 扭亏为盈 √同向上升 同向下降 项 目 本报告期 上年同期 盈利:37,500.00 万元-47,500.00 万元盈利:21,829.76 万元 比上年同期增长:71.78%- 117.59% 归属于上市公司股 东的净利润 盈利:37,500.00 万元-47,500.00 万元盈利:21,758.73 万元 比上年同期增长:72.34%- 118.30% 扣除非经常性损益 后的净利润 基本每股收益 盈利:0.25 元/股-0.32 元/股 盈利:0.14 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告未经过会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 1、2024 年初以来,我国经济运行持续回升向好,实物商品网上零售保持稳步增长态势,在 电商平台促销活动及商品 ...

公司业绩 - 公司23年实现营收409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司23年业务量达到175.07亿票，同比增长35.23%[1] - 公司24Q1实现营收101.31亿元，同比增长15.87%[1] - 公司24Q1业务量达到45.87亿票，同比增长36.56%[1] - 公司2024年预计营业收入为48042百万元[3] 公司盈利 - 公司23年归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司24Q1归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%[1] - 公司2024年归母净利润为812百万元[3] - 公司23年单票毛利为0.10元，同比下降0.02元[21] 公司展望 - 公司预计24-26年EPS分别为0.53、0.62、0.70元/股[2] - 公司2023-2026年净利润和PE估值水平逐年增长[31] - 公司2023-2025年盈利预测表显示快递业务收入和毛利率逐年增长[30] - 公司2023-2026年快递业务毛利率分别为5%/5%/5%[27] 公司运营模式 - 公司主要提供中低端快递产品，采用加盟制运营模式[6] - 加盟制模式收入来源包括面单收入、中转费和派送费[9] - 加盟制适用于价格敏感度高、时效敏感度低的市场[12] 公司风险 - 公司面临的风险包括行业需求增长不及预期、行业价格竞争恶化、加盟网络运营不稳定[32][33][34] - 公司面临的风险还包括政策影响不确定性以及宏观环境承压[35][36]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年完成归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2024Q1实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%[2] - 公司2024Q1完成归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%[2] - 公司2024Q1总单票收入2.21元，同比下降15.22%[8] 用户数据 - 公司2023年快递业务量同比增长35.23%，市占率提升至13.26%[3] - 公司2024Q1快递业务量同比增长36.68%，市占率提升至12.36%[3] 未来展望 - 公司规模、投资、服务短板已补齐，市占率持续提升，有望带来更多单量[9] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为482.42亿元、559.08亿元和635.10亿元，维持“买入”评级[13] 新产品和新技术研发 - 公司面临的风险包括宏观经济增长不及预期、市场扩张不及预期、并购整合风险等[15] 市场扩张和并购 - 证券代码为002468，股价为9.23，投资评级为买入[17] - 2026年预计每股收益为1.04，较2023年增长了352.17%[17] - 2026年预计每股净资产为8.03，较2023年增长了40.56%[17]

财务数据 - 公司2023年营业收入为409.2亿元，同比增长21.5%[9] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.4%[9] - 公司2024年一季度营业收入为101.3亿元，同比增长15.9%[9] - 公司2024年一季度归母净利润为1.90亿元，同比增长43.2%[9] - 公司2023年电商快递业务量达到175.1亿件，同比增长35.2%[10] - 公司2024年一季度快递业务量为45.9亿件，同比增长36.7%[10] - 公司2023年单票派费成本、中转成本分别为1.35元、0.78元，同比分别下降10.0%、12.6%[12] - 公司2023年单票毛利为0.087元，同比下降18.1%[12] - 公司2024年预计营业收入分别为481.7亿元、539.7亿元、593.4亿元，同比增长17.7%、12.0%、9.9%[17] - 公司2024年一季度单票成本同比显著下降，业绩明显改善[15] - 公司2023年费用率整体有所下降，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.41%、1.96%、0.41%、0.44%[14] 公司信息 - 公司具备中国证监会批准的证券投资咨询资格[24] - 公司在全国多地设有分支机构，正在建设更多分支机构[31] - 公司依托中国邮政集团实力，为客户提供专业证券投融资服务[31] - 公司研究所设在北京、上海、深圳，提供研究报告服务[32] - 公司研究所邮箱地址和联系方式详细列出[32]

业绩总结 - 公司2023年营收达到409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2024年一季度营收达到101.32亿元，同比增长15.87%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.90亿元，同比增长43.20%[2] - 公司2024年一季度单票快递业务净利为0.041元，环比增长0.018元，同比增长0.002元[3] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为6.64亿元，对应PE为21.3倍[5] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为49208、56559、62948亿元，同比增长分别为20.2%、14.9%、11.3%[8] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为664、870、1146亿元，同比增长分别为95.0%、31.0%、31.7%[8] - 公司2024年行业业务量预计为371.1亿件，公司份额为12.4%，总利润为1.90亿元[8] - 公司2024年行业增速预计为25.2%，公司增速为36.7%，总利润同比增速为43.20%[8] - 公司在2026年预计营业收入将达到62948百万元，较2023年增长约53.7%[9] - 预计2026年的营业利润将达到1507百万元，较2023年增长约227.6%[9] - 公司的净利润预计在2026年达到1151百万元，较2023年增长约245.5%[9] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[14] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况，投资者应自主作出决策[14] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设，变化会影响预测回报[14] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15] - 不应将本报告作为投资或其他决策的唯一依据，投资者需考虑潜在利益冲突[15]

业绩总结 - 兴业交运2023年全年业务量达到175.1亿件，同比增长35%[1] - 兴业交运实现总收入409亿元，比上一年度增长21.5%[2] - 兴业交运净利润达到3.4亿元，同比增长18%[3] - 2023年一季度，兴业交运完成业务量46亿件，同比增长37%[10] 未来展望 - 预计2024年快递行业仍将保持两位数增长[10] - 兴业交运在2024年将进一步推动全网降本增效[10] 新产品和新技术研发 - 兴业交运在2023年单票成本同比下降了11%，达到2.15元[10] 市场扩张和并购 - 兴业交运未来将结合行业需求、公司位置、盈利情况制定股东回报规划[10]

业绩总结 - 公司盈利逐步回升，2023年全年营收达409.2亿元，同比增长21.5%[5] - 公司业务量增长亮眼，市占率快速提升，单票价格同比降幅明显[6] - 公司采取积极的价格策略，四季度和一季度的业务量同比增幅分别为43.3%和36.7%[7] - 公司网络经营优化，单票成本下降明显，四季度和一季度单票盈利逐步回升[9] - 公司盈利预测微幅调整，2024-2026年归母净利润预计分别为8.2/12.2/15.6亿元，同比增长140%/48.9%/27.9%[11] 未来展望 - 2026年预计每股收益将达到1.02美元[1] - 2025年净利润增长率预计为49%[1] - 2024年营业利润预计为1046百万元[1] 其他新策略 - 该报告由国信证券经济研究所发布[20] - 该报告提供了国信证券的办公地址和联系方式[20] - 国信证券在深圳、上海和北京都设有办公地点[20]

业绩总结 - 公司2023年业务量完成175.1亿件，同比增长35%[1] - 公司2023年规模净利润为3.4亿元，同比增长18%[5] - 公司2023年经营活动净现金流为34亿元，全年资本开支为28亿元[5] - 公司2023年销售管理研发财务费用占营收比重从3.5%降至3.2%[4] - 公司2023年单票快递业务成本同比下降11%[17] 用户数据 - 中国市场网购渗透率提升至27.6%创历史新高[9] - 2023年中国快递行业单量达到1320亿件再创历史新高[11] - 中国快递市场占比预计将超过65%成为全球最大市场[12] - 公司2023年快递单量达到175亿件市占率提升至13.3%[14] 未来展望 - 公司预期2024年快递行业单量将保持两位数增长[15] - 公司将继续追求盈利稳步增长，通过运营降本提升利润[16] - 公司2024年常态产能吞吐能力目标为7500万单一天，进一步提升转型中心吞吐能力[21] 新产品和新技术研发 - 公司2023年加盟商投入自动化设备236套，总投资金额接近3亿[18] - 公司引入高速交叉带设备和自动化设备，大幅降低分解成本[19] 市场扩张和并购 - 公司通过数字化能力优化运力结构，85%的运能需求由自由运力发运[20] 负面信息 - 公司2023年单票快递收入为2.23元，同比下降2.8%[3] - 公司2023年单票快递成本为2.15元，同比下降0.26元[3]