报告评级 - 报告给予申通快递"买入"评级,维持此前评级 [6] 核心观点 - 申通快递2024年前三季度业绩预计大幅增长,归母净利润同比增长178.7%-200.4%,扣非净利润同比增长186.8%-209.7% [4] - 2024年第三季度,公司预计实现归母净利润1.79-2.27亿元,同比大幅增长6429.63%-8180.59%,扣非净利润1.64-2.12亿元,同比扭亏 [4] - 公司件量增速持续领跑行业,2024年7-8月合计件量同比增长31.3%,行业价格竞争加剧但公司单票利润同比提升0.03元 [4] - 公司管理改革红利持续释放,推进市场化激励机制,充分激发企业活力,网络瓶颈逐步解决,未来三年将打造日均承载1亿件包裹的快递网络 [5] 财务数据分析 - 预计2024/2025/2026年公司归母净利润分别为10.0/14.3/16.4亿元,对应PE为17.6/12.4/10.8X [5] - 公司2023年营业收入408.24亿元,净利润3.33亿元,2024年预计营业收入486.08亿元,净利润9.95亿元 [11] - 公司2023年每股收益0.23元,2024年预计每股收益0.65元 [11] - 公司2023年资产负债率61.2%,2024年预计63.5% [11]