业绩总结 - 苏泊尔2024年一季度实现营业收入53.78亿元，同比增长8.38%[1] - 归母净利润4.7亿元，同比增长7.23%[1] - 炊具行业复苏态势明显，珐琅锅/高压锅线上销额同比增长[1] - 2024年预计营业收入将增长至28112百万元，年均增长率约为10.2%[2] - 2024年预计净利润为2366百万元，净利率约为10.2%[2] - 2024年预计每股收益为2.94元，较上一年增长8.6%[2] - 2024年预计ROE为27.0%，ROIC为24.9%[2] - 2024年预计资产负债率为43.2%，净负债比率为-58.6%[2] 评级标准 - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[7] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

业绩总结 - 苏泊尔2024年一季度实现收入53.8亿元，同比增长8.4%[1] - 2023年第一季度，归母净利润同比增长6.6%，扣非归母净利润同比增长12.5%[4] - 2026年营业收入预计为2770亿元，较2022年增长37.3%[5] 用户数据 - Q1苏泊尔外销收入同比增长明显，厨房小家电出口表现亮眼[1] 未来展望 - 预计苏泊尔2024年至2026年的每股收益分别为3.05元、3.45元、3.85元[3] - 2026年净利润预计为311亿元，较2022年增长50.3%[5] 新产品和新技术研发 - Q1苏泊尔毛利率同比下降至24.4%，主要因外销收入占比提升[1] 市场扩张和并购 - 2026年P/S比率预计为1.7，较2022年下降0.7[5] 其他新策略 - 报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[8][9] - 报告中的信息不构成投资建议，客户应自行进行投资判断与决策[10]

财务表现 - 2024年第一季度，苏泊尔营业收入为53.78亿，同比增长8.38%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为4.70亿，同比增长7.23%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为10.43亿，同比增长38.51%[4] - 基本每股收益为0.589元，同比增长8.07%[4] - 加权平均净资产收益率为7.14%，较去年同期增加1.07个百分点[4] 非经常性损益项目 - 非流动性资产处置损益为-1,120.56万元，政府补助为2,833.09万元[5] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[5] 资产负债表变动 - 资产负债表项目中，货币资金增长30.20%，其他流动资产下降30.40%[7] 利润表变动 - 利润表项目中，财务费用下降55.84%，投资收益下降33.23%[9] 现金流量表变动 - 现金流量表项目中，经营活动现金流量净额增长38.51%，投资活动现金流量净额增长117.56%[11] 股份情况 - 浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度回购股份8,150,000股，占总股本的1.01%[18] - 中国农业银行股份有限公司持有的中证500交易型开放式指数证券投资基金数量为1,942,621股，占总股本的0.24%[17] 公司财务状况 - 公司持有的货币资金为4,619,984,110.36元，应收账款为2,294,917,588.47元，存货为1,981,684,633.35元[20] - 浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度资产总计为129.52亿元，流动负债合计为59.12亿元[22] 财务综述 - 公司2024年第一季度营业总收入为53.78亿元，营业总成本为48.37亿元，营业利润为5.84亿元[24] - 公司2024年第一季度净利润为4.70亿元，基本每股收益为0.589元[25] 现金流量情况 - 浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为54.04亿，流出小计为43.61亿，净额为10.43亿[27] - 浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度投资活动现金流入小计为3.32亿，流出小计为1.27亿，净额为2.05亿[28] - 浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为0，流出小计为2.16亿，净额为-2.16亿[28] - 浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为10.35亿[28]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入213.04亿元，同比增长5.62%[1] - 公司2023年四季度实现营业收入59.37亿元，同比增长14.4%[1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利27.30元（含税），合计派发现金股利21.76亿元，对应分红率为99.74%[1] - 公司2023年内销同比增长0.88%，外销同比增长19.28%[3] - 公司2023年实现毛利率同比提升0.52个百分点至26.3%[3] - 公司2023年经营性利润同比增长8.34%[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为23.72、25.80和28.07亿元，对应PE估值为19.49、17.92和16.47倍，维持“买入”评级[4] - 公司2026年预计营业总收入为26204百万元，较2023年增长22.9%[9] - 预计2026年营业利润率为13%，净利率为10.7%[9] - 公司2026年预计每股收益为3.48元，市盈率为16.47[9] 风险提示 - 经济形势恢复阶段居民消费出现波动的风险[6] - 行业竞争加剧带来的份额回落和盈利效率回落的风险[7]

业绩总结 - 公司2023Q4营业收入为213.04亿元，归母净利润为21.80亿元[1] - 公司2023Q4毛利率达到28.63%，净利率为13.78%[4] - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利27.30元，合计21.76亿元[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为24.05/26.55/29.31亿元，对应EPS分别为2.98/3.29/3.63元[5] 用户数据 - 苏泊尔外销收入达到61.96亿元，同比增长19.28%[3] - 公司2023Q4烹饪电器收入为88.92亿元，食物料理电器收入为34.84亿元，食物料理电器收入实现双位数增长[3] 未来展望 - 预计2026年公司市盈率将为16.11倍[7] - 预计2026年公司ROE将为20.44%[8] 新产品和新技术研发 - 公司2023Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为10.67/1.73/2.49/-0.18%，销售费用率提升或利好公司长期发展[4] 市场扩张和并购 - 公司评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[10] 其他新策略 - 公司地址分别位于北京、上海、深圳和广州[11] - 公司重要声明中提到报告信息来源于公开资料，不保证信息准确性和完整性[12]

业绩总结 - 苏泊尔2023年外销收入大幅增长，达到61.96亿元，同比增长19%[1] - 公司毛利率稳中有升，达到26.3%，同比提升0.52个百分点[2] - 公司2024-25年净利润预测上调至23.7/25.8亿元，对应PE为20、18倍，维持“买入”评级[3] - 苏泊尔公司2026年预计营业收入将达到264.85亿元，较2022年增长31.4%[7] - 2026年预计净利润为28.01亿元，较2022年增长35.6%[7] - 公司2026年预计每股收益为3.47元，较2022年增长35.2%[7] - 公司2026年预计每股红利为3.48元，较2022年增长14.5%[7] - 公司2026年预计每股经营现金流为3.75元，较2022年增长4.1%[7] 其他 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[12] - 光大证券研究所编写的报告基于可靠、准确、完整的信息，但不保证信息的准确性和完整性[12] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不予通知[12]

业绩总结 - 苏泊尔公司2023年实现收入213.04亿元，同比增长5.62%[1] - 公司23年归母净利润为21.80亿元，同比增长5.42%[1] - 公司全年外销收入增长19%，外销毛利率同比提升1.99pp至20.47%[2] - 公司2022-2023年营业收入分别为20171万元、21304万元，净利润分别为2068万元、2180万元[4] - 公司2024年预计营业收入为22350万元，净利润为2350万元，全面摊薄EPS为2.91元[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现EPS分别为2.91元、3.16元、3.42元，同比增长7.8%、8.5%、8.2%[2] - 公司给予2024年20-22倍PE估值，合理价值区间为58.2-64.02元，评级为“优于大市”[2] - 苏泊尔公司2026年预计每股收益为3.42元，净资产为9.77元[6] - 营业收入增长率预计在2025年和2026年将分别达到7.3%和7.3%[6] - 公司2026年预计资产负债率将为50.8%[6] 市场扩张和并购 - 公司在融资活动中，债权募资从199亿增长至125亿，股权募资保持不变为0[0] 其他新策略 - 分析师声明中指出，报告所采用的数据和信息来自市场公开信息，不保证信息的准确性或完整性[7] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收213亿元，同比增长5.6%[1] - 公司2023年现金分红21.8亿元，业绩分红率达到99.8%[1] - 公司2023年毛利率同比提升至26.3%[1] - 公司2024-2026年预计EPS分别为2.95元、3.20元、3.51元，维持“持有”评级[1] - 苏泊尔（002032）2023年营业收入预计将持续增长[2] - 预计苏泊尔（002032）2023年归属母公司净利润将逐年增长[2] 未来展望 - 苏泊尔2023年营业收入预计为21303.95百万元，2026年预计将达到26598.09百万元[5] - 净利润预计从2179.42百万元增长至2871.31百万元，增长率逐年提升[5] - 财务费用预计逐年增加，2026年达到-149.05百万元[5] 新产品和新技术研发 - 苏泊尔2024-2026年的烹饪电器、食物料理电器、炊具及用具、其他家用电器的营业成本和毛利率预测[4] 市场扩张和并购 - 公司的资产负债率逐年下降，从51.31%下降至33.71%[6] - 公司的流动比率逐年增长，从1.54增长至2.16[6] 其他新策略 - 公司的PE比率逐年下降，从21.17下降至16.32[6] - 公司的PS比率逐年下降，从2.17下降至1.73[6]

财务数据 - 公司2023年实现营收213.0亿，归母净利润21.8亿，扣非归母净利润19.9亿，Q4收入59.4亿[1] - 公司拟每10股派现金红利27.3元，现金分红率接近100%，股息率达到4.7%[1] - 公司2023年外销收入同比增长19.3%至62.0亿，内销收入增长0.9%至151.1亿[1] - 公司食物料理电器收入增长12.9%至34.8亿，烹饪电器同比增长4.5%至88.9亿[2] - 公司毛利率为26.3%，内销毛利率+0.4pct至28.7%，外销毛利率+2.0pct至20.5%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到257.79亿元，同比增长6.7%[4] - 公司2026年预计净利润为27亿元，同比增长7.2%[4] - 公司2026年预计每股收益为3.35元[4] - 公司2026年预计EBIT Margin为11.7%[4] - 公司2026年预计净资产收益率（ROE）将达到42.5%[4] 公司估值 - 可比公司估值表中，公司股价为58.53元，市值为585.3亿元，PE为22.9，投资评级为买入[6] 报告信息 - 报告作者保证数据来源合规，独立客观公正，不受第三方影响，未收取任何报酬[8] - 公司声明报告仅供客户使用，未经许可不得复制传播，摘要不代表完整观点[10] - 公司不保证报告中信息的完整性和准确性，可能随时更新修订，可能持有所提到公司证券并进行交易[10]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入213亿元，同比增长5.6%[1] - 公司23年实现归母净利21.8亿元，同比增长5.4%[1] - 公司23Q4实现营业收入59.4亿元，同比增长14.4%[1] - 2026年归母净利润预计为2,832百万，同比增速为8.4%[2] - 2025年每股盈利预计为3.24元，市盈率为18倍[2] - 原材料价格上涨导致主营收入增速逐年提升，但市净率逐年下降[2] 未来展望 - 苏泊尔公司2023年营业收入预计将达到21,304百万元，2024年和2025年预计分别增长6.7%和8.3%[3] - 公司2023年ROE为34.4%，2024年和2025年预计将分别达到36.4%和38.8%[3] - 苏泊尔公司2023年ROIC为54.2%，2024年和2025年预计将分别达到53.2%和54.7%[3] 投资活动 - 投资活动现金流在2023年下降至-244亿，较2022年的-280亿有所改善[1] 融资活动 - 融资活动现金流在2023年大幅下降至-2,782亿，较2022年的-1,707亿有显著恶化[1] 其他 - 华创证券提供了苏泊尔（002032）2023年报点评和公司投资评级体系[10][11] - 公司投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的表现来评定[12]