证券代码：000807 证券简称：云铝股份 云南铝业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活动 | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 ...

复产助推盈利扩张，分红比例与财务质量持续提升 云铝股份（000807.SZ）/有色金属 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 4 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|------------------|-----------------|------------|--------------|--------------| | [ 评 Ta 级 ble ： _T 买 itle 入 ] （维持） [Table_Industry] \n市场价格：11.89 元 | [ 公 Ta 司 ble 盈 _F 利 in 预 anc 测 e1 及 ] \n 指标 | 估值 \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：刘耀齐 | 营 ...

报告公司投资评级 - 公司电解铝权益产能大，业绩弹性高，而绿色铝未来价值潜力大，维持"推荐"评级 [33] 报告的核心观点 2024H1 业绩：电解铝量价齐升驱动业绩大增 - 2024H1 电解铝产量大幅提升，同比上升37.7万吨 [8] - 2024H1 铝价上涨1310元/吨，但由于氧化铝价格以及电费上涨，公司单吨盈利略下滑 [8] - 2024H1 公司实现归母净利润25.2亿元，同比增长66.3% [8] 2024Q2 业绩：归母净利润同比环比均上升 - 2024Q2 电解铝产量环比增加7.7万吨，同比增加26.4万吨 [19] - 2024Q2 铝价大涨1490元/吨，带动公司业绩环比和同比均大幅增长 [19] - 2024Q2 公司归母净利润同比增加7.25亿元，环比增加1.92亿元 [19] 业绩弹性大，绿电铝凸显长期价值 - 公司电解铝权益产能大，业绩弹性高 [33] - 国内碳交易方兴未艾，绿色铝价值凸显，公司电解铝均位于云南 [27][31] - 云南可再生能源占比高，公司绿电铝价值空间巨大 [31]

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [8] 报告的核心观点 产量价格同步增长，Q2 比 Q1 环比产量显著提升 - 2024H1 公司利润大幅增长的主要原因是铝产品销量、销价同比上升 [3] - 2024Q2 公司电解铝产量大幅度提升,主要原因为云南两条电解生产线技术改造完成,云南省供电形势好转,产能利用率大幅提升 [3] 资源保障优势较强，强化产业链一体化建设 - 公司云南铝土矿资源优势,云铝文山已形成年产 140 万吨氧化铝生产规模,为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障 [4] - 公司在铝用炭素方面也具有资源优势,能有效控制生产成本,降低大宗原辅料价格波动风险 [4] 盈利预测 - 预测公司 2024-2026 年收入分别为 487.65、495.92、504.19 亿元,归母净利润分别为 50.46、54.18、57.91 亿元 [8] - 当前股价对应 PE 分别为 8.2、7.6、7.1 倍 [8]

2024 年 08 月 28 日 云铝股份(000807.SZ) 提升 公司发布 2024 年中报 电解铝 Q2 产量环比上升，铝价上涨增厚利润 公司主要生产经营目标不变 2024 年公司主要生产经营目标为，氧化铝产量约 140 万吨（已完成 51.6%），电解铝产量约 270 万吨（已完成 50%），铝合金及加工产品 产量约 126 万吨（已完成 46.6%），炭素制品产量约 80 万吨（已完 成 49.7%）。 拟派发中期分红回馈股东 公司经第九届董事会第六次会议审议通过的 2024 年中期利润分配预 案为以总股本 34.68 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 | --- | --- | |-------------------|--------------------| | | 公司快报 | | | | | | 证券研究报告 | | | 铝 | | 投资评级 | 买入-A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 | 13.8 元 | | 股价 (2024-08-27) | 12.01 元 | | 交易数据 | | | 总市值(百万元 | ) 41,650.17 | | 流通市值 | ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为49.07/55.31/61.60亿元,同比+24%/+13%/+11% [6] - 公司产量增加明显,长期绿电铝优势突出 [7] 公司经营情况总结 - 2024年上半年营业收入104.3亿元,同比+8.8%;营业成本88.0亿元,同比+5.8%;毛利率15.6%,同比增加2.1个百分点 [4] - 铝价上涨和原铝产量提升带动收入大幅增加,但成本端氧化铝价格同比明显上涨,导致毛利率有所下滑 [4] - 公司拟每10股派发现金红利2.3元(含税),共计分红7.98亿元,占上半年归母净利润的31.67%,对应股息率2% [5] 财务数据预测 - 预计2024-2026年EPS分别为1.42/1.60/1.78元,对应当前股价PE为8.49/7.53/6.76倍 [6][9] - 预计2024-2026年ROE分别为17%/17%/16% [9] 风险提示 - 铝价大幅波动风险 [8] - 氧化铝及电力成本大幅上涨风险 [8] - 产量恢复不及预期风险 [8] - 限产停产风险 [8]

云南铝业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------------------------------| | 投资者关 | | | 系活动类 | | | 别 | □路演活动 | | | √其他:电话会议 | | | 长江证劵、民生证劵、中信证券、招商证券、高毅资产、嘉实基金、中银资管、 | | 参与单位名称 | 平安基金、招商基金、长城基金、中邮证券、景林资产、银河基金等百余名投资 | | | | | 时 间 | | | | | | 上市公司 | | | 接待人员 | 王冀奭 | | 姓名 | | | | 一、公司证券事务代表王冀奭先生介绍2024年半年度生产经营情况。 | | | 二、投资者主要问题及公司回复 | | | 公司实施中期分红的考虑和未来的分红计划？ | | | 回复：公司一直高度重视和维护投资者利益，近年来公司的现金分红比例稳 | | | 步提升。同时，为进一步落实好国务院及国资委的相关工作部署，践行"以投资 | | | 者为本"的上市公司发展理念，推 ...

报告公司投资评级 买入（维持） [2] 报告的核心观点 1) 2024H1公司实现营收246.5亿元,同比增长39.49%;实现归母净利25.2亿元,同比增长66.26% [9] 2) 2024H1电解铝、氧化铝价格均呈上涨趋势,公司原铝产量同比大幅增长38.7% [10] 3) 公司构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品绿色铝完整产业链,成本有望持续下降 [11] 公司投资亮点 1) 2024H1公司电解铝产品毛利率为15.43%,铝加工产品毛利率为15.61% [9] 2) 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.3元,股利支付率达31.67% [9] 3) 公司2024-2026年营收和归母净利润预计将保持增长,对应PE为9.13x、8.75x和8.26x [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024H1公司营收同比增长39.5%,归母净利润同比增长66.3% [12] - 2024H1公司原铝产量同比增长39%,达到137万吨 [13][14] - 公司2024年电解铝生产计划为270万吨,有望完成或超过全年目标 [13] - 公司氧化铝、炭素等其他产品产量也符合年度计划 [13][15][16] 财务状况 - 公司资产负债率持续下降,财务负担显著减轻 [3][32] - 2024H1财务费用大幅下降至0.2亿元,财务费用率从6.3%降至0.1% [3][32] - 公司经营性净现金流持续增长,2024H1同比增32.9% [12][30] 绿色发展优势 - 公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商,2024H1绿电占比超80% [34] - 公司绿色铝产品碳排放仅为煤电铝的20%左右 [34] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持增长,分别达到470/506/533亿元和45.26/46.84/48.91亿元 [36] - 当前股价对应2024-2026年PE为9.0/8.7/8.3倍 [36] - 公司具有较高的铝价盈利弹性 [35]

云南铝业股份有限公司 投资者关系管理办法 （经公司 2024 年 8 月 26 日召开的第九届董事会第六次会议审议通过） 第一章 总则 第一条 为规范云南铝业股份有限公司（以下简称"公司"） 投资者管理工作，加强公司与投资者之间的沟通，提高公司治理水平， 促进公司与投资者之间长期、稳定的良性关系，树立公司良好市场形 象，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司投资者关系管理工作指引》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律、法规、规章、 规范性文件及《云南铝业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的相关规定，结合公司实际情况，制定本办法。 第二条 本办法适用于公司和所属分公司、全资和控股子公司及 公司实际控制的其他企业（以下简称"所属企业"）的投资者关系管 理活动。 第三条 本办法所称"投资者"，指公司股票投资者、债券投资 者、投资机构基金经理、相关证券研究机构分析人员以及其他对公司 股票、债券或其衍生品有投资意向的单位和人员。 第四条 本办法所称"投资者关系管理"，是指公司通过便利股 东权利行使、信息披露、互动交流和诉求处理等工作 ...