云南铝业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------------------------------| | 投资者关 | | | 系活动类 | | | 别 | □路演活动 | | | √其他:电话会议 | | | 长江证劵、民生证劵、中信证券、招商证券、高毅资产、嘉实基金、中银资管、 | | 参与单位名称 | 平安基金、招商基金、长城基金、中邮证券、景林资产、银河基金等百余名投资 | | | | | 时 间 | | | | | | 上市公司 | | | 接待人员 | 王冀奭 | | 姓名 | | | | 一、公司证券事务代表王冀奭先生介绍2024年半年度生产经营情况。 | | | 二、投资者主要问题及公司回复 | | | 公司实施中期分红的考虑和未来的分红计划？ | | | 回复：公司一直高度重视和维护投资者利益，近年来公司的现金分红比例稳 | | | 步提升。同时，为进一步落实好国务院及国资委的相关工作部署，践行"以投资 | | | 者为本"的上市公司发展理念，推 ...

报告公司投资评级 买入（维持） [2] 报告的核心观点 1) 2024H1公司实现营收246.5亿元,同比增长39.49%;实现归母净利25.2亿元,同比增长66.26% [9] 2) 2024H1电解铝、氧化铝价格均呈上涨趋势,公司原铝产量同比大幅增长38.7% [10] 3) 公司构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品绿色铝完整产业链,成本有望持续下降 [11] 公司投资亮点 1) 2024H1公司电解铝产品毛利率为15.43%,铝加工产品毛利率为15.61% [9] 2) 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.3元,股利支付率达31.67% [9] 3) 公司2024-2026年营收和归母净利润预计将保持增长,对应PE为9.13x、8.75x和8.26x [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024H1公司营收同比增长39.5%,归母净利润同比增长66.3% [12] - 2024H1公司原铝产量同比增长39%,达到137万吨 [13][14] - 公司2024年电解铝生产计划为270万吨,有望完成或超过全年目标 [13] - 公司氧化铝、炭素等其他产品产量也符合年度计划 [13][15][16] 财务状况 - 公司资产负债率持续下降,财务负担显著减轻 [3][32] - 2024H1财务费用大幅下降至0.2亿元,财务费用率从6.3%降至0.1% [3][32] - 公司经营性净现金流持续增长,2024H1同比增32.9% [12][30] 绿色发展优势 - 公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商,2024H1绿电占比超80% [34] - 公司绿色铝产品碳排放仅为煤电铝的20%左右 [34] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持增长,分别达到470/506/533亿元和45.26/46.84/48.91亿元 [36] - 当前股价对应2024-2026年PE为9.0/8.7/8.3倍 [36] - 公司具有较高的铝价盈利弹性 [35]

投资者关系管理工作的组织 - 公司董事长为投资者关系管理工作第一责任人，管理层应参加重大投资者关系活动[12] - 公司董事会秘书具体负责投资者关系管理工作[13] - 公司证券事务管理部门是投资者关系工作职能部门[13][14] - 公司各部门负责人是本部门投资者关系管理支持工作的责任人[15] - 公司可聘请专业的财经公关公司协助投资者关系工作[16] 投资者关系管理工作的内容 - 包括信息披露、投资者交流、公共关系、危机处理等[17] - 公司与投资者沟通的主要内容包括发展战略、法定信息披露、经营管理信息等[17][18] - 信息披露包括法定信息披露和自愿性信息披露[19][20] - 投资者交流包括直接与投资者交流和通过证券分析师、财经媒体间接交流[21] - 公共关系包括与监管部门、媒体等建立良好关系[22][23][24][25] - 出现投资者关系危机时，公司应启动危机处理程序[26] 投资者关系管理工作的实施规范 - 公司应通过多种渠道、平台、方式开展投资者关系管理工作[27][28] - 公司应严格执行信息披露制度，及时发布定期报告和临时公告[29][30][31] - 公司应为中小股东参加股东会创造条件[32] - 公司相关人员在与投资者交流时应把握信息披露的尺度和原则[33][34][35][36] - 公司证券事务管理部门负责日常的对外信息披露[35] - 公司应设立专门的投资者咨询渠道[38] - 公司应组织发布会、推介会、说明会等投资者关系促进活动[39] 投资者关系管理工作人员的行为规范和要求 - 投资者关系管理工作人员应具有诚信、公正、热情服务的工作精神[56][57][58] - 公司应对相关人员开展投资者关系管理工作培训[59]

云南铝业股份有限公司 YUNNAN ALUMINIUM CO.,LTD. 年 8 - 1 - 2 - 2 - 2 Shipping IT (Profits) 2024年 08 月 长铝股份 云南铝业股份有限公司 2024年半年度报告全文 经营成果 归属于上市公司股东的净资产 ST 高度 20 (亿元) 393.09 274.62 257.29 2024年6月末 2023年末 2024年6月末 2023年末 产负债率(%) 加权平均净资产收益率 25.60 23.35 ( % ) 9.47 6.55 2023年末 2024年6月末 2024年上半年 2023年上半年 营业收入 (亿元) 利润总额 (亿元) 246.48 35.50 176.70 21.64 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 归属于上市公司股东的净利润 每股收益 (元) (亿元) 25.19 0.73 0.44 15.15 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 国家环境 有的企业 l 云南铝业股份有限公司 2024年半年度报告全文 云铝股份 击进云铝 HE 绿色 H B 行 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级。[12] 报告的核心观点 1) 公司业绩同比显著增长,主要原因为产能复产加速和铝价上涨的双重驱动。[8][9] 2) 公司是国内最大的绿色低碳铝供应商,绿色铝的溢价正在逐渐被市场接受,公司将利用这一优势,开发新的客户群体,将绿色品牌效益转化为经济收益。[10] 3) 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长,考虑到公司持续布局绿电项目,远期成本优势有望逐步显现,叠加铝价有望坚挺,上调公司盈利预测。[11][12] 分季度业绩表现 预计公司2024Q2归母净利润12.36-14.36亿元,同比+96.15-127.89%,环比+6.25-23.44%。[8] 财务数据总结 1) 预测公司2024-2026年营业收入分别为487.65、495.92、504.19亿元,归母净利润分别为50.46、54.18、57.91亿元。[11] 2) 公司2024-2026年每股收益分别为1.45、1.56、1.67元,ROE分别为15.5%、15.0%、14.5%。[14] 3) 公司资产负债率将逐年下降,2026年预计为21.1%。[19]

公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 公司2024年Q2预计实现归母净利润12.36-14.36亿元,同比增长96%-128%,环比增长6%-23% [3] - 业绩环比增长的主要原因是:1)公司加快电解铝产能复产,实现产能负荷率大幅提升,铝产品产销量环比增长;2)铝价环比上涨带动电解铝利润改善 [3] - 公司深入贯彻"四个特强"战略,围绕铝土矿资源获取、绿色水平提升、下游铝基新材料产业发展方向,进一步优化产业及用能结构 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.54/1.71/1.72元/股 [4] - 参考可比公司估值,给予公司2024年13倍PE,对应合理价值19.96元/股 [4]

公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 公司2024年Q2预计实现归母净利润12.36-14.36亿元,同比增长96%-128%,环比增长6%-23% [3] - 业绩环比增长的主要原因是:1)公司加快电解铝产能复产,实现产能负荷率大幅提升,铝产品产销量环比增长;2)铝价环比上涨带动电解铝利润改善 [3] - 公司深入贯彻"四个特强"战略,围绕铝土矿资源获取、绿色水平提升、下游铝基新材料产业发展方向,进一步优化产业及用能结构 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.54/1.71/1.72元/股 [5] - 参考可比公司估值,给予公司2024年13倍PE,对应合理价值19.96元/股 [5]

净利润预测 - 2024年上半年，云铝股份预计归属于上市公司股东的净利润为24亿元至26亿元，同比增长58.42%至71.62%[3] 扣除非经常性损益后的净利润预测 - 2024年上半年，云铝股份预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为0.69元/股至0.75元/股，金额币种为人民币[5] 产能复产与经营业绩 - 云铝股份报告期内加强与电力管理部门沟通，积极争取用电负荷，加快电解铝产能的复产进度，实现电解铝产能负荷率的大幅提升，同时抓住铝价上涨市场机遇，产销量同比大幅增长，经营业绩同比实现增长[7]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩弹性 - 公司拥有305万吨电解铝产能,但氧化铝产能只有140万吨,资源自给率较低,容易受到氧化铝价格上涨的挤压 [1][2] - 公司利润对铝价波动较为敏感,每增加1000元/吨,利润可增加15-16亿元 [2][3] - 公司相比同行业其他企业,更为纯粹的电解铝标的,不受煤炭等其他因素影响 [3] 成本优势 - 公司主要依赖于政策性电价优惠来获得成本优势,但2021年9月后该优惠政策取消,成本优势有所削弱 [5][6] - 公司相对于自备电的山东等地区企业,在煤炭价格低于800元/吨时有成本优势 [6][7] 行业供给侧改革带来的利润改善 - 公司历史上长期亏损,直到2017年供给侧改革后,行业格局改善,公司利润大幅提升 [7][8] - 公司各项财务指标如ROE、现金流等近年来显著改善 [8] 水电铝优势 - 公司拥有水电铝优势,碳排放较低,有利于满足未来碳中和要求 [9][10][11] - 但短期内该优势难以转化为经济效益,未来随着碳交易机制推进,该优势将逐步体现 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容