业绩总结 - 公司23年实现收入2050.18亿元，同比增长7.93%[1] - 公司24Q1实现收入365.96亿元，同比增长2.53%[1] - 公司2023年经营活动现金净流量为564亿元，为当期净利的2倍，体现了公司优秀的经营质量[4] 未来展望 - 格力电器2023年至2026年的营业总收入预计呈逐年增长趋势[9] - 格力电器2023年至2026年的每股收益预计逐年增长[9] - 格力电器2023年至2026年的净利润率预计保持稳定在14.2%至14.5%之间[9] - 格力电器2023年至2026年的资产负债率预计逐年下降[9] 其他新策略 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[16]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入2050.18亿元，同比增长7.82%[2] - 公司2023年空调/生活电器/工业制品/智能装备/绿色能源分别营收同比增长12%/-12%/+32%/+55%/+51%，空调业务仍是公司核心主业[2] - 公司2023年及24Q1毛销差分别为22.57%、22.14%，同比改善2.02pcts、2.03pcts，公司渠道改革效果显著[2] - 公司2023年空调业务内销收入同比增长15%，外销收入同比增长7%[7] - 公司2023年毛利率同比增长4.43%，净利率同比增长1.42%[10] 未来展望 - 公司大力推进数字化门店建设，引进智能导购设备，推动门店升级[8] - 格力电器2024年第一季度整体出货同比增长9.6%[9] - 公司盈利能力提升速度超出预期，上调24-26年EPS预测[19] - 公司2024年目标价上调至55.2元[20] 新产品和新技术研发 - 公司大力推进数字化门店建设，引进智能导购设备，推动门店升级[8] 市场扩张和并购 - 公司2023年现金流量净额同比增长96.73%，2024年第一季度净额为-29.41亿元[16] - 公司2023年度现金分红率为45%，符合股东回报规划要求[18] 其他新策略 - 公司2023年销售、管理、研发、财务费用率同比有所变化，2024年第一季度也有变化[12] - 公司2023年现金+交易性金融资产同比下降17.13%，2024年第一季度有所增加[14] - 公司2023年递延所得税资产及其他流动负债有所增加，24Q1也有增加[15]

业绩总结 - 公司2023年总营收为2050.18亿元，同比增长7.82%[1] - 公司2023年第四季度实现总营收492.06亿元，同比增长17.70%[1] - 公司2024年第一季度实现总营收365.96亿元，同比增长2.53%[1] - 公司2023年营业收入同比增长7.8%，归母净利润同比增长18.4%[5] - 公司2026年预计营业收入将达到2506.17亿元，较2023年增长22.2%[6] 未来展望 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为5.48元、5.97元、6.40元，对应动态PE为7.7倍、7.1倍、6.6倍，维持“增持”评级[4] - 公司2024年预计营业收入同比增长6.4%，归母净利润同比增长6.3%[5] - 公司2026年预计净利润为345.24亿元，较2023年增长24.5%[6] - 公司2026年预计每股收益为6.40元，较2023年增长24.9%[6] 其他新策略 - 报告中的信息仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[11] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在利益冲突[12] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[13]

业绩总结 - 格力电器2023年实现营收2050亿元，归母净利润290亿元，2024年一季度实现营收366亿元，归母净利润47亿元，业绩超出市场预期[1] - 23年空调收入达到历史顶峰，空调收入占比74%，空调销量增长2%，价格贡献高于销量贡献，其他业务收入下滑18%[2] - 23年归母净利率接近历史高点，毛利率提升主要原因包括空调产品提价、原材料价格下行、其他业务收入占比下降、外销产品结构提升[3] - 格力电器2026年预计营业收入将达到2540.4亿元，净利润预计为366.23亿元[8] - 格力电器2026年预计每股收益为6.47元，ROE为22.4%[8] - 格力电器2026年预计每股销售收入为45.11元，资产负债率为61%[8] - 格力电器2026年预计PE为7，PB为1.5[8] - 格力电器2026年预计股息率为9.3%[8] 评级及声明 - 格力电器被评级为"买入"，未来6-12个月的投资收益率预计将领先市场基准指数15%以上[9] - 分析报告指出，各种估值方法及模型都有局限性，不保证所涉证券能够在估值价格交易[10] - 分析师声明报告基于勤勉的职业态度和专业审慎的研究方法，独立客观地出具报告，并对内容和观点负责[11] - 法律主体声明报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[12] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[13] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[13] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[13]

业绩总结 - 格力电器23年实现营收2050亿元，归母净利润290亿元[1] - 24Q1实现营收366亿元，归母净利润47亿元[1] - 23年空调收入1512亿元，占比74%，空调销量增长2%[2] - 23年归母净利率接近历史高点，毛利率提升主要原因包括空调产品提价[3] - 公司资产负债表显示存货水平持续下降，经营性净现金历史新高[4] 未来展望 - 格力电器2026年预计营业收入将达到254,040百万元，净利润预计为36,623百万元[8] - 格力电器2026年预计每股收益为6.47元，ROE为22.4%[8] 评级及风险提示 - 买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[9] - 报告指出分析、估值方法存在局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[10]

业绩总结 - 格力电器2023年实现营收2039.79亿元，归母净利润290.17亿元，扣非归母净利润275.65亿元，同比增长分别为7.93%、18.41%、14.92%[1] - 格力电器2024年第一季度营收363.64亿元，归母净利润46.75亿元，扣非归母净利润45.25亿元，同比增长分别为2.56%、13.77%、21.55%[2] - 格力电器2023年第四季度营收489.72亿元，归母净利润89.25亿元，同比增长分别为18.01%、43.90%[3] 未来展望 - 格力电器2024年第一季度盈利能力持续提升，预计净利润增长率为11.29%[8] - 公司投资30亿元启动“以旧换新”活动，预计销售收入增长率为8.13%[8] - 公司预测2024年毛利率为31.14%，销售净利率为14.64%[8] - 公司预计2024年ROE为21.75%，ROA为7.71%[8] - 公司预计2024年EPS为5.73，PE为7.34[8] 市场扩张和并购 - 公司个股相对沪深300指数涨幅预计在15%以上，买入评级[10] 其他新策略 - 行业整体回报预期高于沪深300指数5%以上[9] - 太平洋证券股份有限公司对公开资料的准确性和完整性不作任何保证[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收2040亿元，同比增长8%[1] - 公司2024年Q1单季度实现营收366亿元，同比增长3%[1] - 公司空调板块实现营收1512亿元，同比增长12%[3] - 公司2023年实现经营性现金流净额564亿元，同比增长97%[3] - 公司2024-2025年盈利预测为319亿/351亿，新增2026年盈利预测386亿[3] 用户数据 - 公司归母净利润290亿元，同比增长18%[1] - 公司归母净利润47亿元，同比增长14%[1] - 工业制品业务实现营收100亿，同比增长32%[3] - 绿色能源业务实现营收71亿元，同比增长51%[3] 未来展望 - 公司2024年盈利预测为386亿[3] 新产品和新技术研发 - 公司空调板块实现营收1512亿元[3] 市场扩张和并购 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[8] 其他新策略 - 维持“买入”评级[3] - 行业的投资评级为看好（Overweight）[10]

业绩总结 - 格力电器2023年实现营收2050.2亿，归母净利润290.2亿，扣非归母净利润275.7亿[1] - 格力电器2024Q1实现营收366亿，归母净利润46.8亿，扣非归母净利润45.3亿，拟每10股派发现金股利23.8元[1] - 公司2023年毛利率为30.6%，空调业务毛利率为37.0%，2024Q1毛利率为29.5%[2] - 格力电器2024Q1合同负债规模达到205亿，环比增长51%，公司宣布将投入30亿元启动以旧换新活动[3] 未来展望 - 公司2024年预计净利润为32329百万元，同比增长11%，对应PE为7倍，维持“买入”评级[4] - 2026年预计营业收入将达到242,104百万元，较2022年增长27.3%[7] - 2026年预计每股净资产将达到28.99元，较2022年增长68.6%[7] - 2026年预计ROE为23%，较2022年下降2%[7] - 2026年预计P/E为6.2，较2022年下降33.3%[7] - 2026年预计资产负债率为64%，较2022年下降9%[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入2050.2亿元，同比增长7.8%[1] - 公司23年毛利率为30.6%，净利率为13.6%，同比分别增长4.5和1.4个百分点，盈利能力提升[1] - 公司24年预计营业总收入为366.0亿元，同比增长2.5%，归母净利润为46.8亿元，同比增长13.8%[1] - 公司24年预计每股盈利为6.10元，市盈率为7倍，市净率为1.6倍[2] - 格力电器2023年营业总收入为205,018百万元，预计2026年将达到245,205百万元[3] - 2023年净利润为27,719百万元，预计2026年将增至35,036百万元[3] - ROE从2023年的24.8%逐年下降，预计2026年将降至21.5%[3] - 资产负债率从2023年的67.2%逐年下降，预计2026年将降至62.6%[3] - 公司预测2024年的营业收入增长率为7.3%，2025年为5.5%[3] 公司信息 - 华创证券机构销售通讯录中列出了各地区销售人员的姓名、职务和联系方式[10] - 公司投资评级体系中定义了强推、推荐、中性和回避四种投资评级[12] - 报告免责声明指出报告仅供华创证券客户使用，不构成个人投资建议，客户需自主作出投资决策[16]

财务数据 - 格力电器2023年实现营收2050.2亿，归母净利润290.2亿，扣非归母净利润275.7亿[1] - 格力电器2024Q1实现营收366亿，归母净利润46.8亿，扣非归母净利润45.3亿，拟每10股派发现金股利23.8元[1] - 公司2023年毛利率为30.6%，空调业务毛利率为37.0%，2024Q1毛利率为29.5%[2] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率同比分别为8.4%/3.2%/3.3%/-1.7%，2024Q1分别为持平/+0.7/-0.2/-1.0%[2] - 公司2023年营业收入为205,018百万元，净利润为29,017百万元，2024年预计净利润为32,329百万元[4] - 公司2023年毛利率为30.6%，净资产收益率为24.8%，市盈率为7.9，市净率为1.95[4] 业务表现 - 格力电器2023年空调业务收入同比增长12.1%，内销收入增长15.2%，外销收入增长7.0%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为323/347/368亿，同比增长11%/7%/6%[3] - 2026年预计每股收益将达到6.54元[7] - 2026年预计每股红利为3.92元[7] - 2026年预计ROE为23%[7] - 2026年预计EBITDA利润率为18%[7] - 2026年预计资产负债率将降至64%[7]