业绩总结 - 公司24年第一季度预计实现营业收入7.37亿元，同比增长约76%[1] - 每股收益预计将从1.14元增长至2.28元[6] - 毛利率预计将保持在59.2%至59.8%之间[6] - 净利率预计将保持在33.4%至34.8%之间[6] - ROE预计将从14.2%增长至18.1%[6] 用户数据 - 公司AI服务器需求增长，推动主营产品销售收入增长，一季度互连类芯片产品线销售收入创历史新高[1] - 公司MRCD/MDB芯片销售额首次突破两千万元，预计未来将有较大需求[3] 未来展望 - 澜起科技2024年预计营业收入将增长84%[6] 新产品和新技术研发 - 公司AI服务器需求增长，推动主营产品销售收入增长，一季度互连类芯片产品线销售收入创历史新高[1] 市场扩张和并购 - 澜起科技2024年预计营业收入将增长84%[6]

业绩总结 - 公司全年实现营业收入22.86亿元，同比下降37.76%[1] - 公司全年互连类芯片产品线销售收入约为6.95亿元，创历史新高[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为41.42/60.81/76.63亿元，归母净利润分别为12.05/21.77/24.22亿元，维持“推荐”评级[3] - 公司财务预测表显示，2026年预计流动资产将达到153.39亿元，营业收入将达到76.63亿元[6] - 预计2026年营业利润将达到25.82亿元，净利润将达到24.23亿元，较2023年有显著增长[6] - 毛利率预计在2025年达到60.34%，净利率在2025年达到35.81%，ROE在2025年达到16.04%[6] 评级标准 - 评级标准根据相对基准指数涨幅分为推荐、中性和回避三个等级[9] - 推荐等级要求相对基准指数涨幅在10%以上[9] - 中性等级要求相对基准指数涨幅在-5%～10%之间[9] - 回避等级要求相对基准指数跌幅在5%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为22.86亿元，同比下降37.76%[1] - 公司2023Q4营收7.61亿元，同比下降3.90%，环比增长27.28%[1] - 公司2024年一季度业绩预告，预计实现营业收入7.37亿元，同比增长75.74%[1] - 预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为37.93/48.37/61.70亿元[2] - 公司全年业绩逐季改善，维持“增持”评级[2] 用户数据 - 澜起科技2023年报显示，营业收入增长率分别为-37.76%、65.94%、27.52%、27.57%[4] - 公司净利润增长率分别为-65.30%、191.51%、35.73%、36.25%[4] - 毛利率分别为58.91%、60.78%、63.69%、66.48%[4] - 净利率分别为19.74%、34.67%、36.91%、39.42%[4] 未来展望 - 预计公司2024年一季度归母净利润为2.10亿元-2.40亿元，同比增长9.65-11.17倍[1] - 预计公司2024/2025/2026年的归母净利润分别为13.14/17.84/24.30亿元[2] 新产品和新技术研发 - 公司全年业绩逐季改善，把握DDR5渗透和子代迭代机遇[2] 市场扩张和并购 - 风险提示包括下游服务器市场需求不及预期、地缘政治风险[3]

业绩总结 - 澜起科技2024年第一季度实现营业收入7.37亿元，较上年同期增长75.74%[3] - 2024年第一季度归母净利润2.10亿元-2.40亿元，较上年同期增长9.65倍-11.17倍[3] - 2024-2025年预测归母净利润分别为14.92/24.54亿元，维持目标价64.9元，给予“买入”评级[10] 未来展望 - 2026年预测营业收入为8186.00百万元，较2022年增长约123.6%[12] - 2026年预测净利润为3143.29百万元，较2022年增长约141.7%[12] - 2026年预测ROE为18.50%，较2022年增长约41.3%[12] - 2026年预测ROIC为17.17%，较2022年增长约18.9%[12] - 2026年预测每股收益为2.75元，较2022年增长约139.1%[12]

业绩总结 - 公司24Q1预告营收同比增长76%[1] - 公司23年营收同比下降37.8%[2] - 公司24Q1预告扣非净利润同比增长751倍[2] - 公司23Q4单季度毛利率同比增加1.00个百分点[8] - 公司23Q4单季度营收同比下降3.9%[7] - 公司近年来营业总收入呈现波动，2023年为2285.74百万元，同比下降37.76%[11] - 公司净利润在过去几年中有所波动，2023年为451.15百万元，同比下降65.28%[11] - 公司资产总计在过去几年中有所增长，2023年为10697.54百万元，增长率为0.11%[11] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到5467百万元，较2022年增长49.1%[17] - 营业利润预计在2026年达到1656百万元，较2023年增长250.8%[17] - 归属母公司净利润预计在2026年达到1542百万元，较2024年增长36.9%[17] 用户数据 - 公司第一大业务为互连类芯片，占比94%[3] 未来展望 - 公司将受益于DDR5渗透率提升，未来净利润预计分别为11.25/13.84/15.42亿元[5] - 公司24Q1新品PCIe Retimer、MRCD/MDB芯片规模出货，有望驱动未来业绩增长[10] - 公司24Q1新产品销售额首次超过2千万元，有望推动未来业绩增长[10] 新产品和新技术研发 - 公司24Q1预告扣非净利润同比增长751倍，受益于互联类新品规模出货[2] 市场扩张和并购 - 公司24Q1新品PCIe Retimer、MRCD/MDB芯片规模出货，有望驱动未来业绩增长[10] 其他新策略 - 全球贸易摩擦风险可能对公司经营造成不利影响[12] - 公司产品研发风险包括市场需求判断失误和竞争对手优先等问题[13] - 公司存在客户集中风险，特别是互连类芯片产品线的客户集中度较高[14] - 公司存货跌价风险存在，2023年计提存货跌价准备2.29亿元[15]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，营业收入为22.86亿，同比减少37.8%[1] - 公司预计2024年一季度业绩表现良好，预计单季度收入将同比增长75.74%[2] - 公司内存接口芯片业绩修复主要受DDR5接口芯片出货量增长影响[3] - 澜起科技（688008）2026年预计营业收入将达到6740百万元，较2023年增长196.7%[15] - 2026年预计净利润为3124百万元，较2023年增长592.9%[15] - 2026年预计ROE为18.7%，较2023年增长14.3个百分点[15] 评级体系 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[21] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级[21] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[21]

公司基本信息 - 公司2023年度利润分配方案为：每10股派发现金红利3.00元，占合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为75.16%[5] - 澜起科技股份有限公司的中文名称为澜起科技，外文名称为MontageTechnologyCo.,Ltd[15] - 公司的法定代表人为杨崇和[15] - 公司注册地址为上海市徐汇区漕宝路181号1幢15层[15] 业务范围 - 数据中心是为互联网内容提供商、企业、媒体和各类网站提供大规模、高质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用、网络批发带宽等业务的场所[9] - 时钟芯片包括时钟发生器、去抖时钟芯片、时钟缓冲芯片等，用于为电子系统提供所需的时钟脉冲[9] - ASIC是指应特定用户要求和特定电子系统的需要而设计、制造的集成电路，具有体积更小、功耗更低、可靠性提高、性能提高、保密性增强、成本降低等优点[11] - ChatGPT是一家美国公司OpenAI研发的聊天机器人程序，能够通过理解和学习人类的语言来进行对话，根据聊天的上下文进行互动，完成多种自然语言处理任务[11] - CXL是一种开放性的互联协议标准，提供CPU和专用加速器、高性能存储系统之间的高效、高速、低延时接口，满足资源共享、内存池化和高效运算调度的需求[11] - FPGA是一种可编程的逻辑阵列，解决了定制电路的不足，克服了原有可编程器件门电路数有限的缺点[12] - GPU是一种专门在个人电脑、工作站、游戏机和一些移动设备上做图像和图形相关运算工作的微处理器[12] - LPDDR是JEDEC固态技术协会面向低功耗内存而制定的通信标准，以低功耗和小体积著称，专门用于移动式电子产品[12] - NVDIMM是使用非易失性的flash存储介质来保存数据的非易失性双列直插内存模组，设备掉电关机后，实时数据不会丢失[12] 财务状况 - 公司2023年营业收入为22.86亿元，较上年同期下降37.76%[17] - 公司2023年归属于母公司所有者的净利润为4.51亿元，较上年同期下降65.30%[17] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为29.83%，较上年同期增加14.49个百分点[17] - 公司2023年加权平均净资产收益率为4.44%，较上年同期减少9.74个百分点[17] - 公司2023年第四季度营业收入为7.61亿元，较第一季度增长81.26%[19] - 公司2023年剔除股份支付费用影响后的净利润为5.57亿元，较上年度下降61.08%[21] - 公司2023年交易性金融资产期末余额为17.03亿元，较期初余额增加93.18亿元[21] 技术创新 - 公司在内存接口芯片领域拥有全球领先技术，提供完整的DDR5内存解决方案[52] - 公司是全球第二家量产PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片的厂家，具备一定的技术优势[53] - 澜起的MXC芯片被全球顶级云计算厂商采用，展示了公司在内存扩展控制器产品领域的实力[53] - 公司的津逮®服务器平台已获得可信计算产品认证，不断推进产品更新迭代以满足市场需求[53] 公司治理 - 公司依据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等相关法律、法规和规范性文件的要求，建立了公司治理架构[129] - 公司2023年共计召开了3次股东大会，股东大会的召集、提案、召开、表决、决议及会议记录均符合法律法规和公司章程的规定[130] - 公司第二届董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会3个专门委员会，各专门委员会均严格按照相应议事规则开展工作[130]

公司业绩 - 公司2023年预计营业总收入为2,286百万人民币，2025年预计达到6,202百万人民币[1] - 公司2023年预计净利润为450百万人民币，2025年预计达到2,285百万人民币[2] - 公司2023年营业利润率为20.7%，2025年预计提升至38.7%[3] 产品发展 - 公司产品不断推陈出新，包括DDR2、DDR3、DDR4、DDR5等服务器内存缓冲芯片，安全可控CPU，PCIe5.0/CXL2.0 Retimer芯片等，与英特尔等公司合作密切[11] - 公司有望迎来多维度成长驱动，预计2023/2024/2025年实现营业收入22.86/43.53/62.02亿元，归母净利润分别为4.50/14.76/22.85亿元，对应PE分别116.3/35.4/22.9倍，维持买入评级[5] 技术研发 - 公司着手AI芯片研发，布局近内存计算架构，目前正在研发基于“近内存计算架构”的AI芯片[97] - 公司已发布业界首款DDR5第一代时钟驱动器（CKD）工程样片，并计划在2024年与Intel的ArrowLake处理器同步出货[121] 市场趋势 - 全球服务器领域内存接口芯片市场规模预计2025年达到14.6亿美元，DDR5渗透率为2%，DDR5 LRDIMM渗透率较低，行业格局高度集中，澜起科技成为行业龙头[52] - 全球数据总量预计在2025年达到175ZB，年复合增长率约为20%[72]

业绩总结 - Astera Labs在美国纳斯达克首次公开募股，市值达121.9亿美元，相较于IPO上涨122%[3] - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为4.5/14.8/26.7亿元，维持“买入”评级[2] - 2025年预测的营业收入为6591.29百万元，较2021年增长了157.2%[11] - 2025年预测的净利润为2667.24百万元，较2021年增长了221.9%[11] - 2025年预测的ROE为18.63%，较2021年增长了88.7%[11] - 2025年预测的EV/EBITDA为15.98，较2021年下降了71.2%[11] 主营业务 - Astera Labs的主营业务是Retimer和CXL内存控制器，预计在24年可以起量，市场占比7%[6] 竞争对手 - 澜起科技是Astera Labs在Retimer和CXL领域的主要竞争对手，同样享有市场前景[5] 上行风险 - 上行风险包括竞争对手产能扩张低于预期、DDR5渗透率快于市场预期等[10]

澜起科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：澜起科技 证券代码：688008 编号：2024-005 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 √其他（券商策略会） 易方达基金管理有限公司 国泰基金管理有限公司 嘉实基金管理有限公司 银华基金管理有限公司 中欧基金管理有限公司 富国基金管理有限公司 宝盈基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 银河基金管理有限公司 天弘基金管理有限公司 长城基金管理有限公司 参与单位名称 长盛基金管理有限公司 长信基金管理有限公司 海富通基金管理有限公司 ...