业绩总结 - 澜起科技2024年第一季度实现营业收入7.37亿元，较上年同期增长75.74%[3] - 2024年第一季度归母净利润2.10亿元-2.40亿元，较上年同期增长9.65倍-11.17倍[3] - 2024-2025年预测归母净利润分别为14.92/24.54亿元，维持目标价64.9元，给予“买入”评级[10] 未来展望 - 2026年预测营业收入为8186.00百万元，较2022年增长约123.6%[12] - 2026年预测净利润为3143.29百万元，较2022年增长约141.7%[12] - 2026年预测ROE为18.50%，较2022年增长约41.3%[12] - 2026年预测ROIC为17.17%，较2022年增长约18.9%[12] - 2026年预测每股收益为2.75元，较2022年增长约139.1%[12]

业绩总结 - 公司24Q1预告营收同比增长76%[1] - 公司23年营收同比下降37.8%[2] - 公司24Q1预告扣非净利润同比增长751倍[2] - 公司23Q4单季度毛利率同比增加1.00个百分点[8] - 公司23Q4单季度营收同比下降3.9%[7] - 公司近年来营业总收入呈现波动，2023年为2285.74百万元，同比下降37.76%[11] - 公司净利润在过去几年中有所波动，2023年为451.15百万元，同比下降65.28%[11] - 公司资产总计在过去几年中有所增长，2023年为10697.54百万元，增长率为0.11%[11] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到5467百万元，较2022年增长49.1%[17] - 营业利润预计在2026年达到1656百万元，较2023年增长250.8%[17] - 归属母公司净利润预计在2026年达到1542百万元，较2024年增长36.9%[17] 用户数据 - 公司第一大业务为互连类芯片，占比94%[3] 未来展望 - 公司将受益于DDR5渗透率提升，未来净利润预计分别为11.25/13.84/15.42亿元[5] - 公司24Q1新品PCIe Retimer、MRCD/MDB芯片规模出货，有望驱动未来业绩增长[10] - 公司24Q1新产品销售额首次超过2千万元，有望推动未来业绩增长[10] 新产品和新技术研发 - 公司24Q1预告扣非净利润同比增长751倍，受益于互联类新品规模出货[2] 市场扩张和并购 - 公司24Q1新品PCIe Retimer、MRCD/MDB芯片规模出货，有望驱动未来业绩增长[10] 其他新策略 - 全球贸易摩擦风险可能对公司经营造成不利影响[12] - 公司产品研发风险包括市场需求判断失误和竞争对手优先等问题[13] - 公司存在客户集中风险，特别是互连类芯片产品线的客户集中度较高[14] - 公司存货跌价风险存在，2023年计提存货跌价准备2.29亿元[15]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，营业收入为22.86亿，同比减少37.8%[1] - 公司预计2024年一季度业绩表现良好，预计单季度收入将同比增长75.74%[2] - 公司内存接口芯片业绩修复主要受DDR5接口芯片出货量增长影响[3] - 澜起科技（688008）2026年预计营业收入将达到6740百万元，较2023年增长196.7%[15] - 2026年预计净利润为3124百万元，较2023年增长592.9%[15] - 2026年预计ROE为18.7%，较2023年增长14.3个百分点[15] 评级体系 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[21] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级[21] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[21]

公司基本信息 - 公司2023年度利润分配方案为：每10股派发现金红利3.00元，占合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为75.16%[5] - 澜起科技股份有限公司的中文名称为澜起科技，外文名称为MontageTechnologyCo.,Ltd[15] - 公司的法定代表人为杨崇和[15] - 公司注册地址为上海市徐汇区漕宝路181号1幢15层[15] 业务范围 - 数据中心是为互联网内容提供商、企业、媒体和各类网站提供大规模、高质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用、网络批发带宽等业务的场所[9] - 时钟芯片包括时钟发生器、去抖时钟芯片、时钟缓冲芯片等，用于为电子系统提供所需的时钟脉冲[9] - ASIC是指应特定用户要求和特定电子系统的需要而设计、制造的集成电路，具有体积更小、功耗更低、可靠性提高、性能提高、保密性增强、成本降低等优点[11] - ChatGPT是一家美国公司OpenAI研发的聊天机器人程序，能够通过理解和学习人类的语言来进行对话，根据聊天的上下文进行互动，完成多种自然语言处理任务[11] - CXL是一种开放性的互联协议标准，提供CPU和专用加速器、高性能存储系统之间的高效、高速、低延时接口，满足资源共享、内存池化和高效运算调度的需求[11] - FPGA是一种可编程的逻辑阵列，解决了定制电路的不足，克服了原有可编程器件门电路数有限的缺点[12] - GPU是一种专门在个人电脑、工作站、游戏机和一些移动设备上做图像和图形相关运算工作的微处理器[12] - LPDDR是JEDEC固态技术协会面向低功耗内存而制定的通信标准，以低功耗和小体积著称，专门用于移动式电子产品[12] - NVDIMM是使用非易失性的flash存储介质来保存数据的非易失性双列直插内存模组，设备掉电关机后，实时数据不会丢失[12] 财务状况 - 公司2023年营业收入为22.86亿元，较上年同期下降37.76%[17] - 公司2023年归属于母公司所有者的净利润为4.51亿元，较上年同期下降65.30%[17] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为29.83%，较上年同期增加14.49个百分点[17] - 公司2023年加权平均净资产收益率为4.44%，较上年同期减少9.74个百分点[17] - 公司2023年第四季度营业收入为7.61亿元，较第一季度增长81.26%[19] - 公司2023年剔除股份支付费用影响后的净利润为5.57亿元，较上年度下降61.08%[21] - 公司2023年交易性金融资产期末余额为17.03亿元，较期初余额增加93.18亿元[21] 技术创新 - 公司在内存接口芯片领域拥有全球领先技术，提供完整的DDR5内存解决方案[52] - 公司是全球第二家量产PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片的厂家，具备一定的技术优势[53] - 澜起的MXC芯片被全球顶级云计算厂商采用，展示了公司在内存扩展控制器产品领域的实力[53] - 公司的津逮®服务器平台已获得可信计算产品认证，不断推进产品更新迭代以满足市场需求[53] 公司治理 - 公司依据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等相关法律、法规和规范性文件的要求，建立了公司治理架构[129] - 公司2023年共计召开了3次股东大会，股东大会的召集、提案、召开、表决、决议及会议记录均符合法律法规和公司章程的规定[130] - 公司第二届董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会3个专门委员会，各专门委员会均严格按照相应议事规则开展工作[130]

公司业绩 - 公司2023年预计营业总收入为2,286百万人民币，2025年预计达到6,202百万人民币[1] - 公司2023年预计净利润为450百万人民币，2025年预计达到2,285百万人民币[2] - 公司2023年营业利润率为20.7%，2025年预计提升至38.7%[3] 产品发展 - 公司产品不断推陈出新，包括DDR2、DDR3、DDR4、DDR5等服务器内存缓冲芯片，安全可控CPU，PCIe5.0/CXL2.0 Retimer芯片等，与英特尔等公司合作密切[11] - 公司有望迎来多维度成长驱动，预计2023/2024/2025年实现营业收入22.86/43.53/62.02亿元，归母净利润分别为4.50/14.76/22.85亿元，对应PE分别116.3/35.4/22.9倍，维持买入评级[5] 技术研发 - 公司着手AI芯片研发，布局近内存计算架构，目前正在研发基于“近内存计算架构”的AI芯片[97] - 公司已发布业界首款DDR5第一代时钟驱动器（CKD）工程样片，并计划在2024年与Intel的ArrowLake处理器同步出货[121] 市场趋势 - 全球服务器领域内存接口芯片市场规模预计2025年达到14.6亿美元，DDR5渗透率为2%，DDR5 LRDIMM渗透率较低，行业格局高度集中，澜起科技成为行业龙头[52] - 全球数据总量预计在2025年达到175ZB，年复合增长率约为20%[72]

业绩总结 - Astera Labs在美国纳斯达克首次公开募股，市值达121.9亿美元，相较于IPO上涨122%[3] - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为4.5/14.8/26.7亿元，维持“买入”评级[2] - 2025年预测的营业收入为6591.29百万元，较2021年增长了157.2%[11] - 2025年预测的净利润为2667.24百万元，较2021年增长了221.9%[11] - 2025年预测的ROE为18.63%，较2021年增长了88.7%[11] - 2025年预测的EV/EBITDA为15.98，较2021年下降了71.2%[11] 主营业务 - Astera Labs的主营业务是Retimer和CXL内存控制器，预计在24年可以起量，市场占比7%[6] 竞争对手 - 澜起科技是Astera Labs在Retimer和CXL领域的主要竞争对手，同样享有市场前景[5] 上行风险 - 上行风险包括竞争对手产能扩张低于预期、DDR5渗透率快于市场预期等[10]

澜起科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：澜起科技 证券代码：688008 编号：2024-005 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 √其他（券商策略会） 易方达基金管理有限公司 国泰基金管理有限公司 嘉实基金管理有限公司 银华基金管理有限公司 中欧基金管理有限公司 富国基金管理有限公司 宝盈基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 银河基金管理有限公司 天弘基金管理有限公司 长城基金管理有限公司 参与单位名称 长盛基金管理有限公司 长信基金管理有限公司 海富通基金管理有限公司 ...

公司业绩 - 公司2023-2025年预计归母净利分别为4.51/15.05/25.94亿元，对应PE分别为133/40/23倍，维持“推荐”评级[3] - 公司在DDR5时代实现归母净利润13.0亿元，同比增长56.7%[11] - 公司前三季度收入15.3亿元，同比下降47.1%，归母净利2.3亿元，同比下降76.6%[12] - 公司2023-2025年营业收入分别为22.86/40.86/65.86亿元，同比增速分别为-37.7%/78.8%/61.2%[44] - 公司2023年预计营业总收入为2,286亿元，2024年预计为4,086亿元，2025年预计为6,586亿元[50] 产品与技术 - 公司发布了DDR5第一至第四子代RCD芯片，传输数据速率高达7200MT/s，满足新一代服务器平台需求[7] - 公司研发了MRDIMM/MCR内存接口芯片，理论带宽为DDR5的两倍，可满足高性能计算需求[8] - 公司开发的PCIe Retimer 5.0芯片、CKD及MXC等产品，主要用于高速传输的端口和高速PC内存模组，为长期业绩增长铺平道路[9] - 公司发布了全球首款CXL内存扩展控制器芯片MXC芯片，支持DDR4和DDR5标准，符合CXL 2.0规范[37] 市场趋势 - DDR5渗透率预计2024年Q3将突破50%，公司作为龙头，业绩具备高成长弹性[2] - 预计2024年DDR5将进入高速渗透期，DDR5产品已在PC和服务器市场广泛应用[23] - 2023年中国人工智能服务器市场规模预计达到91亿美元，同比增长82.5%[29] - 预计2023年全球AI服务器出货量将达到120万台，同比增长38.4%[30] - 预计到2026年，AI服务器出货量占整体服务器出货量的比例将提升至15%[30]

澜起科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：澜起科技 证券代码：688008 编号：2024-004 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关 系活动类 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 别 □现场参观 √其他（电话会议） Allianz Global Investors Allspring Global Investment Broad Peak Investment Advisers D.E.SHAW Investment Management Dapu Fund Dymon Asia Fidelity International Ltd Fullerton Fund Goldman Sachs Grand Alliance Asset Management 参与单位 Harvest fund 名称 Hongshan Capital Millennnium Capital Mirae Asset ...

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为22.86亿元，较上年同期下降37.76%[3] - 第四季度营业收入为7.61亿元，较上年同期下降3.79%[4] - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为4.5/14.8/26.7亿元[12] - 2025年预测的营业收入为6591.29百万元，较2021年增长了156.5%[14] - 2025年预测的净利润为2667.24百万元，较2021年增长了221.9%[14] DDR5互联芯片业务 - 公司主营DDR5互联芯片业务在四季度展现出较好的增长潜力[8] - 预计24年DDR5 Dram在服务器应用上的渗透率将提升至60%-65%[8] 预测展望 - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为4.5/14.8/26.7亿元，维持“买入”评级，目标价64.9元[12] - 2025年预测的ROE为18.63%，较2021年增长了88.7%[14] - 2025年预测的EV/EBITDA为15.99，较2021年下降了71.2%[14]