业绩总结 - 公司2023年实现营收22.26亿元，同比增长28.52%[1] - 公司2024年一季度实现营收6.61亿元，同比增长38.73%[1] - 公司毛利率为70.69%，同比提升2.3pct[1] - 公司净利率为12.47%，同比提升2.8pct[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润3.49/4.54/5.74亿元，EPS分别为0.87/1.13/1.43元[4] 主品牌业绩 - 主品牌丸美23年实现营业收入15.6亿元，同比上升11.63%[1] 未来展望 - 公司2026年预测营业收入将达到4537.06百万元，较2022年增长161.6%[6] - 公司2026年预测净利润将达到590.71百万元，较2022年增长252.6%[6] - 公司2026年预测ROE将达到14.83%，较2022年增长172.5%[6] - 公司2026年预测ROIC将达到50.03%，较2022年增长292.3%[6] - 公司2026年预测资产负债率将达到32.57%，较2022年增长58.4%[6]

财务数据 - 公司23年营收为22.26亿元，同比增长28.52%[1] - 24Q1营收为6.61亿元，同比增长38.73%[1] - 公司预计2026年每股收益为1.44元[10] 产品销售 - 眼部产品销售下滑，护肤和彩妆产品销售增长，护肤类营收同比增长16.46%[3] - 主品牌丸美营收占比70.14%，同比增长11.63%[4] - 恋火品牌同比增长125%[4] 营销策略 - 公司通过优化营销策略，加大蓄水力度，开展多元化营销活动，吸引年轻用户[5] - 参与天猫小黑盒、抖音等平台活动，与知名IP合作，增加曝光力度[6] 技术创新 - 公司构建全链路协同创新模式，预计24年将迎来高速发展期[7] - 坚持“科技+品牌+数智”运营，重视新品研发和线上业务转型[8] 风险提示 - 风险提示包括居民收入预期下行、市场竞争加剧、渠道流量变迁等，需要公司谨慎应对[9] 评级 - 公司采用相对评级体系，投资者应综合考虑多方因素做出决策[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入22.26亿元，同比增长28.52%[1] - 公司2023年归母净利润为2.59亿元，同比增长48.93%[1] - 公司24Q1实现收入6.61亿元，同比增长38.73%[4] - 公司24Q1归母净利润为1.11亿元，同比增长40.62%[4] - 公司23年线上渠道收入占比达84%，同比增长50.40%[7] - 公司23年毛利率同比提升2.30PCT至70.69%[8] - 公司23年期间费用率同比提升3.29PCT至60.90%[9] 未来展望 - 公司24年盈利预测归母净利润较前次预测下调6%，对应EPS为0.91元[13] - 丸美股份2026年预计营业收入将达到4,127百万元，净利润预计为544百万元[16] - 2026年预计每股收益为1.31元，ROE预计为13.7%[16] 公司信息 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[21] - 光大证券研究所可能会不时补充、修订或更新信息，但不保证及时发布更新[21] - 光大证券提醒投资者注意投资证券及投资产品存在的风险，建议向专业人士咨询并谨慎抉择[21]

业绩总结 - 公司2024Q1营收同比增长38.73%，归母净利润同比增长40.62%[1] - 公司毛利率同比上升至74.61%，净利率同比增长至16.73%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.56/4.12/4.86亿元，同比增长37.10%/15.90%/17.82%[3] 产品销售 - 公司产品结构优化，各类产品销量增长，产品单价明显提升[1] 费用情况 - 公司销售费用率同比增加至50.29%，管理费用率同比下降至3.15%[2] 预测展望 - 公司预测2026年营业收入将达到3784百万元，同比增速逐年下降[6] 评级展望 - 公司维持“增持”评级，股价对应PE为32/28/23倍[3] - 公司评级为买入，预计未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上[8] 风险提示 - 风险因素包括消费恢复不及预期、线上增速不达预期、产品推新不达预期、市场竞争加剧[4] 投资提醒 - 公司提醒投资者不同机构评级标准不同，应综合考虑个人情况做出投资决策[9] 分析师信息 - 分析师具备证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入22.26亿元，同比增长28.52%[1] - 公司2023年实现归母净利润2.59亿元，同比增长48.93%[1] - 公司线上渠道收入占比超过84.11%，同比增长50.40%[1] - 公司第二品牌PL恋火实现收入6.43亿元，同比增长125.14%[5] - 公司2023年新增申请专利76项，累计申请专利510项[6] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.56/4.12/4.86亿元，同比增长37.10%/15.90%/17.82%[7] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到3784百万元，同比增速为14.99%[10] - 公司2026年预计净利润将达到499百万元，同比增速为17.82%[10] - 公司2026年预计经营活动现金流净额为466百万元[10] 风险因素 - 公司风险因素包括消费恢复不及预期、线上增速不达预期、产品推新不达预期、市场竞争加剧[8] 评级 - 行业评级分为强于大市、同步大市和弱于大市三种[11] - 公司评级分为买入、增持、观望和卖出四种[12] 其他 - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[14] - 报告提醒市场有风险，投资需谨慎[17] - 未经公司许可引用、刊发或转载的将承担法律后果和经济损失[18] - 公司地址分别位于上海、北京、深圳和广州[19]

业绩总结 - 丸美股份2023年营收为22.26亿元，同比增长28.5%[1] - 丸美股份2023年归母净利润为2.59亿元，同比增长48.9%[1] - 丸美股份2024Q1营收为6.61亿元，同比增长38.7%[1] - 公司综合毛利率达70.7%，同比增长2.3个百分点[2] - 预计丸美股份2024-2026年收入分别为29.13/35.12/41.80亿元，对应增速分别为30.9%/20.6%/19.0%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到4180百万元，较2022年增长约141.7%[4] - 2026年预计净利润为481百万元，较2022年增长约187.1%[4] - 公司2026年预计ROE为11.45%，较2022年增长约109.2%[4] 未来展望 - 预计丸美股份2024-2026年收入分别为29.13/35.12/41.80亿元，对应增速分别为30.9%/20.6%/19.0%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到4180百万元，较2022年增长约141.7%[4] - 2026年预计净利润为481百万元，较2022年增长约187.1%[4] - 公司2026年预计ROE为11.45%，较2022年增长约109.2%[4] 其他新策略 - 报告中提到，国联证券可能持有所提及公司的证券并进行交易，为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[12] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担法律责任[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收22.3亿元，同比增长28.5%[1] - 公司23年毛利率同比提升2.3pp至70.7%[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为3.8、4.9、6.2亿元[2] - 公司线上渠道实现营收18.7亿元，同比增长50.4%[3] - 公司线下渠道实现营收3.5亿元，同比下降27.2%[3] 用户数据 - 公司2023年毛利率为70.7%，同比提升2.3pp[5] - 公司24-26年预计归母净利润分别为3.8、4.9、6.2亿元[8] 未来展望 - 公司24-26年预计归母净利润分别为3.8、4.9、6.2亿元[8] - 2026年丸美股份的营业收入预计将增长22.9%至4493百万元[14] - 丸美股份的净利率预计将从2022年的9.7%增长至2026年的13.8%[14] - 丸美股份的每股收益预计将从2022年的0.43元增长至2026年的1.55元[14] 新产品和新技术研发 - 新品开拓不及预期可能影响品牌势能[12] 市场扩张和并购 - 化妆品行业竞争激烈，公司需及时应对市场竞争环境[9][10] 其他新策略 - 公司需注意电商增速放缓可能对整体销售情况造成不利影响[11]

业绩总结 - 公司23年4Q营收同比增长17.2%[1] - 归母净利润同比增长58%[1] - 1Q24毛利率同比增长5.9%[2] - 销售费用率同比下降7.8%[2] - 扣非净利率同比增长0.2%[2] 用户数据 - 恋火渠道收入同比增长125%[2] - 抖音渠道表现亮眼，拉动线上收入[2] 未来展望 - 公司24-26年盈利预测略下调[5] - 预计归母净利润同比增长36%/30%/27%[5] 新产品和新技术研发 - 主品牌增长不及预期[6] - 线上竞争激烈导致投放效率不及预期[6] 市场扩张和并购 - 公司主营业务收入预计在2026年将达到人民币455亿元，增长率为25%[7] - 毛利率预计在2026年将达到72.5%[7] - 营业利润率预计在2026年将达到15.1%[7] - 每股收益预计在2026年将达到1.452元[7] - 净资产收益率预计在2026年将达到14.52%[7] 其他新策略 - 市场中相关报告投资建议以“买入”得1分、“增持”得2分、“中性”得3分、“减持”得4分[8] - 历史推荐与股价数据显示，2023年10月30日的买入评级市价为人民币24.33元，目标价为人民币39.61元[9] - 投资评级中，买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长28.52%，归母净利同比增长48.93%[1] - 公司2023年主品牌丸美收入占比超过70%，实现收入15.6亿，恋火品牌收入占比提升至28.92%[7] - 公司线上渠道实现收入18.71亿，同比增长50.40%，线下渠道收入3.54亿，同比下降27.17%[9] 产品和渠道调整 - 公司2023年持续推进产品和渠道调整转型，主品牌丸美推行大单品策略，彩妆品牌恋火深化高质极简“底妆”品牌理念[14] 财务数据 - 公司2023年毛利率70.69%，净利率12.47%，2024Q1毛利率74.61%，净利率16.73%[11] - 丸美股份股价28.29元，总市值113亿元，2023年PE为39.06，ROE为30.81%，维持“增持”评级[17] 预测展望 - 公司通过优化协同机制强化线上渠道的精细化运营能力，预测2024-2025年归母净利为3.68/4.62亿，2026年预测5.57亿，维持“增持”评级[15] - 公司2022-2026年资产负债表和利润表预测，2026年每股净资产10.77元，ROE为13%，P/E为20.4[18]

业绩总结 - 丸美股份2023年营收达到22.26亿元，同比增长28.52%[2] - 23年归母净利率为11.66%，同比增长1.60%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为4.51、5.97、6.98亿元，对应PE分别为25X、19X、16X[6] - 2026年丸美股份预计营业总收入将达到4,360亿元，较2023年增长了96.2%[8] - 2026年净利润率预计将达到16.01%，较2023年提高了4.35个百分点[8] - 2026年每股收益预计为1.74元，较2023年增长了1.09元[8]