业绩总结 - 公司2023年实现收入22.26亿元，同比增长28.52%[1] - 公司2023年归母净利润为2.59亿元，同比增长48.93%[1] - 公司2024年一季度实现收入6.61亿元，同比增长38.73%[1] - 公司23年毛利率为70.69%，销售费用率为53.86%[2] - 公司24Q1毛利率为74.61%，销售费用率为50.29%[2] 未来展望 - 公司预计24年-26年归母净利润分别为3.9亿元/4.9亿元/6.0亿元[4] - 公司预计24年市盈率为30倍，25年为23倍，26年为19倍[4] - 公司2023年EPS为0.65元，预计2026年为1.50元[6] - 公司2023年市盈率为43.73，预计2026年为18.81[6] - 2026年预计营业收入将达到4424.32百万元，同比增长21.68%[7] - ROE预计在2026年达到12.51%，较2023年的7.75%有显著提升[7] 投资评级 - 对个股的投资评级标准中，买入意味着预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[8] 免责声明 - 中邮证券承诺与所评价的证券无利害关系，保证报告独立客观[9] - 报告所采用的数据力求独立、客观、公平，不受其他利益相关方干扰[10] - 中邮证券声明报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[12] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券头寸并进行交易[14] - 本报告版权归中邮证券所有，未经授权不得进行翻版、修改、复制等侵权行为[16] - 专业投资者可使用本报告，非专业投资者应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[15]

业绩总结 - 公司23年实现营收22.26亿元，归母净利润2.59亿元，扣非归母净利润1.88亿元[1] - 24Q1实现营收6.61亿元，归母净利润1.11亿元，扣非归母净利润1.04亿元[8] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为3.82/4.75/6.00亿元，对应PE分别为30/24/19X[12] 用户数据 - 23年线上渠道实现营收18.71亿元，毛利率72.92%，增长来源于抖音和天猫渠道表现较好[4] 未来展望 - 公司坚定转型线上，预计24年持续发力线上渠道转型，但销售费用率持续高企[11] 新产品和新技术研发 - 23年公司综合毛利率为70.70%，期间费用率为60.90%，公允价值变动收益+投资收益+其他收益合计1.34亿元[7] 市场扩张和并购 - 23Q4经营性利润承压，公允价值变动收益+投资收益+其他收益为1.06亿元，若剔除该部分，则经营性利润为负[2] 其他新策略 - 风险提示包括线上渠道转型不及预期、新产品销售不及预期等[13]

业绩总结 - 公司2023、24Q1业绩高增，主要因丸美抖音渠道、子品牌恋火驱动增长，毛利率持续提升[1] - 2023年公司营收/归母/扣非净利润同比增长，但低于预期，毛利率、归母净利率创近三年新高[1] - 预测2024-25年EPS下调，但2026年预测维持增持评级，目标价36.8元[1] - 丸美股份2026年预计营业总收入将达到437.3亿元，较2022年增长152.1%[2] - 2026年预计净利润为60.5亿元，较2022年增长247.1%[2] - 2026年预计净资产收益率为14.2%，较2022年增长8.7个百分点[2] 产品和技术 - 公司拥有全球最大最专业的眼部肌肤研究中心，主要覆盖肌肤抗衰老、功效性护肤、彩妆领域[2] 报告信息 - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[3] - 报告仅供国泰君安证券股份有限公司客户使用，不构成广告，不构成对任何人的投资建议[4] - 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，过往表现不应作为日后表现依据[5] - 投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考因素，应向专业人士咨询并自行判断[7] - 本报告版权仅为国泰君安证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用，引用需注明出处[8] - 若其他机构发送本报告，投资者应自行联系该机构获取更详细信息或进行交易，本公司不对此负责[9] 评级说明 - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三种，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[10] - 行业投资评级分为中性和减持，根据行业指数与沪深300指数的涨跌幅对比来判断[10]

公司基本信息 - 公司名称为广东丸美生物技术股份有限公司[9] - 公司注册地址位于广州高新技术产业开发区科学城伴河路92号2号楼[10] 财务表现 - 2023年营业收入为1,731,716,457.94元，同比增长28.52%[10] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为174,183,372.68元，同比增长48.93%[10] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产为3,347,129,838.58元，较上年同期增长4.99%[11] - 2023年基本每股收益为0.65元，较上年同期增长51.16%[11] - 2023年加权平均净资产收益率为7.94%，较上年同期增加2.38个百分点[11] 营业收入和利润 - 公司2023年实现营业收入22.26亿元，同比增长28.52%[16] - 公司毛利率为70.69%，同比上升2.29个百分点[16] - 归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比增长48.93%[16] 研发和创新 - 公司持续加大基于绿色生物技术的原料研究开发投入，推出多款重磅核心成分[16] - 公司构建了基础研究中心、中试实验中心、应用开发中心等六大研发平台，实现全链路协同创新模式构建[16] - 公司连续举办三届“重组胶原蛋白科学家论坛”，推动重组胶原蛋白在化妆品行业发展[16] 销售和市场 - 公司线上渠道实现营业收入18.71亿元，占比84.11%，同比增长50.40%[18] - 公司线上销售占比突破八成，直营占比达68.25%，标志着公司的销售模式发生了根本性的转变[18] 财务管理 - 公司销售费用在2023年增加至11.98亿元，增长率为41.65%[36] - 公司管理费用在2023年略微下降至10.89亿元，下降率为2.14%[36] 社会责任 - 公司向重庆理工大学教育发展基金会捐赠150万元，支持教育事业发展[135] - 公司向广州妇女儿童福利会捐款150万元，助力反家暴救助，惠及50名遭受家暴的妇女[136] 股东信息 - 前十名股东中，孙怀庆持有291,600,000股，占比72.72%；王晓蒲持有32,400,000股，占比8.08%[182] - 退出股东包括LCapitalGuangzhouBeautyLtd., MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC., 广东展麟私募基金管理有限公司等[184]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为661,391,316.33元，同比增长38.73%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为110,628,781.43元，同比增长40.62%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为104,287,278.62元，同比增长40.80%[4] - 基本每股收益为0.28元，同比增长40.00%[4] - 稀释每股收益为0.28元，同比增长40.00%[5] - 加权平均净资产收益率为3.25%，较上年度末增加0.81个百分点[5] - 营业收入增长主要源于线上直营渠道的增长[7] - 净利润增长主要受本期营业收入增长影响[9] 股东情况 - 公司前十名股东中，孙怀庆持有的股份最多，为291,600,000股，占比72.72%[14] 资产状况 - 广东丸美生物技术股份有限公司2024年第一季度流动资产总额为2,442,888,855.67元，较上一季度下降了87,069,226.53元[16] - 公司2024年第一季度非流动资产总额为1,919,001,053.01元，较上一季度略微下降[17] 负债情况 - 广东丸美生物技术股份有限公司2024年第一季度负债总额为832,742,495.77元，较上一季度下降了202,458,519.48元[18] 成本与利润 - 2024年第一季度，公司营业总成本为539,828,216.59元，较去年同期增长39.3%[19] - 营业利润为129,676,458.59元，较去年同期增长34.2%[19] - 净利润为110,624,295.65元，较去年同期增长40.2%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额不适用，主要受销售商品收到的现金流量净额增加影响[10] - 经营活动现金流出小计为616,849,382.24元，较去年同期增长16.6%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为83,344,499.14元，较去年同期改善[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-100,573,877.44元，较去年同期下降[23]

证券简称：丸美股份 证券代码：603983 广东丸美生物技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □电话会议 参与单位 24家机构（详见附件《与会机构清单》） 时间与参会方式 2024年 1月8日 广州公司总部及线上 接待人员 公司管理层 投资者关系活动主要内容 对公司近几年经营情况、市场情况、渠道转型等内容做了介绍。 主要互动问答部分 Q1、如何平衡线上线下销售布局？ ...

营业收入和利润 - 2023年第三季度营业收入为477,033,577.43元，同比增长46.10%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为43,143,754.57元，同比增长1,366.81%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为38,444,358.88元，同比增长75.99%[4] - 2023年第三季度公司营业总成本为1,367,293,369.05元，较去年同期增长33.4%[13] - 2023年第三季度公司营业利润为191,184,037.10元，较去年同期增长29.3%[13] - 2023年第三季度公司净利润为174,516,922.51元，较去年同期增长51.7%[14] 股东情况 - 公司前十名股东中，孙怀庆持有股份最多，持股数量为291,600,000股，占比72.72%[8] - 上海浦东发展银行股份有限公司第三季度报告显示，持有无限售条件流通股的前10名股东中，孙怀庆持有人民币普通股291,600,000股，占比30%；王晓蒲持有32,400,000股，占比0.30%[9] 资产状况 - 广东丸美生物技术股份有限公司2023年第三季度财务报表显示，流动资产合计为2,060,048,987.25元，较去年同期下降；非流动资产合计为1,991,746,030.44元，较去年同期增长[10] - 广东丸美生物技术股份有限公司资产总计为4,051,795,017.69元，较去年同期略有下降；负债合计为730,354,567.66元，较去年同期下降；所有者权益合计为3,321,440,450.03元，较去年同期略有增长[12] 现金流量 - 2023年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为67,854,845.20元[16] - 2023年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-162,667,911.81元[17] - 2023年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-131,874,068.67元[17]

证券代码:603983 证券简称:丸美股份 公告编号:2023-036 广东丸美生物技术股份有限公司 关于参加2023广东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流,广东丸美生物技术股份有限公司(以下 简称"公司")将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"2023 广 东辖区上市公司投资者集体接待日活动",现将相关事项公告如下: 本次投资者网上集体接待日活动将采用网络远程的方式举行,投资者可登录 "全景路演"网站(https://rs.p5w.net)参与本次互动交流,活动时间为 2023 年 9 月 19 日(周二) 15:45-17:00。 届时公司高管将在线就公司 2023 年半年度业绩、公司治理、发展战略、经 营状况和可持续发展等投资者关心的问题,与投资者进行沟通与交流,欢迎广大 投资者踊跃参与! 特此公告! 广东丸美生物技术股份有限公司股份董事会 2023 年 9 月 15 日 ...

公司基本情况 - 公司名称为广东丸美生物技术股份有限公司，股票代码为603983[8] - 公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，2023年1-6月社会消费品零售总额同比增长8.2%[14] - 公司注册资本为人民币401,444,780.00元[98] 财务表现 - 2023年上半年营业收入为10.59亿元人民币，同比增长29.64%；归属于上市公司股东的净利润为1.31亿元人民币，同比增长11.63%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为7.74亿元人民币，同比增长491.94%[9] - 基本每股收益为0.33元，同比增长13.79%；稀释每股收益为0.33元，同比增长13.79%[9] - 公司整体毛利率为70.12%，同比增长0.92个百分点[19] 主要品牌和销售 - 公司主要品牌有“丸美”“春纪”“恋火”，丸美品牌抖音快手同比增长129.51%[15][19] - 公司采用线下经销、线上直营为主的销售模式，天猫旗舰店同比正增长28.33%[17][19] - 公司推行心智大单品策略，取得阶段性成效，GMV销售额1.07亿，较去年同期增长超355%[20] 研发和创新 - 公司核心竞争力主要体现在研发实力、品牌资产、生产能力和销售体系[18] - 公司推进创新研发机制和模式的升级与优化，建立博士后工作站，完善研发团队的人才升级和梯队建设[19] - 公司新增与北京大学医学部、广州质检院等学研机构开展了17个产学研医检合作项目[20] 风险和战略 - 公司可能面对的风险包括市场竞争加剧、战略执行不达预期和人才流失[33] - 公司战略包括多品牌品类多渠道协同发展，产品创新、品牌建设、营销策略、渠道变革等，但仍可能存在战略执行不达预期的风险[34] - 公司努力采取措施吸引和保留优秀人才，但仍面临优秀人才流失的风险[35] 股权结构和股东情况 - 公司总股本由401,444,780股变更为401,000,000股[72] - 截至报告期末，公司普通股股东总数为16,584户[74] - 孙怀庆持有291,600,000股，占比72.64%；王晓蒲持有32,400,000股，占比8.07%[75] 财务会计政策 - 公司财务报表以持续经营为编制基础[105] - 公司的记账本位币为人民币[doc110] - 公司以12个月作为一个营业周期[doc109]

公司治理 - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司负责人孙怀庆、主管会计工作负责人王开慧及会计机构负责人黄丹声保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司董事会下设专门委员会包括审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会[114] - 报告期内审计委员会召开4次会议，审议公司财务报告等相关资料[114] - 公司董事、监事、高级管理人员实际获得的报酬总额为841.26万元[113] - 公司董事、监事和高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失[149] 财务数据 - 公司2022年度营业收入为1,731,716,457.94元，归属于上市公司股东的净利润为135,950,751.96元，净资产为3,188,071,719.97元[12] - 公司2022年基本每股收益为0.43元，稀释每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为5.56%[12] - 公司2022年发生的其他非经常性损益项目总计为38,232,620.72元，其中包括超过公允价值部分的损益和受托经营取得的托管费收入等[16] - 公司报告期内实现营业收入17.32亿元，同比下降3.1%[18] - 公司整体毛利率为68.40%，同比上升4.38个百分点[18] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，同比下降29.74%[18] - 公司2022年是韧性发展之年，持续以市场为导向，以用户为中心，以品牌为内核[18] 产品与销售 - 公司产品策略聚焦头部，优化长尾，大力发展具有核心科技的大单品[20] - 公司对货品结构进行了系统的梳理、调整和优化，精减SKU超200个，重组双胶原蛋白系列实现营业收入2.05亿元，占比公司整体收入11.84%[21] - 公司线上渠道实现营业收入12.44亿元，占比71.93%，同比增长21.06%，线下渠道实现4.86亿元营业收入，占比28.07%，同比下滑30.49%[22] - 公司彩妆品牌恋火全年同比增长3.3倍，保持了较好的盈利[18] 风险提示 - 公司在执行战略方面可能面临不达预期的风险，尽管公司践行多品牌品类多渠道协同发展，但仍存在战略举措执行不达预期的可能性[3] - 公司在人才流失方面面临风险，尽管公司努力采取吸引和保留优秀人才的措施，但仍存在优秀人才流失的风险[4] 社会责任 - 公司向重庆理工大学教育发展基金会捐赠总投入为50万元，用于设立奖学金/助学金，惠及50人[136] - 公司通过光伏发电改造项目，有效减少电耗和二氧化碳间接排放量[134] - 公司始终遵循“四大基本原则”，助力生产与运营的节能减排、降耗增效[130]