业绩总结 - 公司23年实现营收22.26亿元，归母净利润2.59亿元，扣非归母净利润1.88亿元[1] - 24Q1实现营收6.61亿元，归母净利润1.11亿元，扣非归母净利润1.04亿元[8] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为3.82/4.75/6.00亿元，对应PE分别为30/24/19X[12] 用户数据 - 23年线上渠道实现营收18.71亿元，毛利率72.92%，增长来源于抖音和天猫渠道表现较好[4] 未来展望 - 公司坚定转型线上，预计24年持续发力线上渠道转型，但销售费用率持续高企[11] 新产品和新技术研发 - 23年公司综合毛利率为70.70%，期间费用率为60.90%，公允价值变动收益+投资收益+其他收益合计1.34亿元[7] 市场扩张和并购 - 23Q4经营性利润承压，公允价值变动收益+投资收益+其他收益为1.06亿元，若剔除该部分，则经营性利润为负[2] 其他新策略 - 风险提示包括线上渠道转型不及预期、新产品销售不及预期等[13]