业绩总结 - 福斯特公司2024年一季度业绩略超预期，营业总收入同比增长30.88%至295.64亿元，归母净利润同比增长41.09%至26.1亿元[1] - 公司2024年一季度期间费率稳中有降，经营性净现金流为-0.3亿元，归母净利润预计将在2024-2026年分别增长41%、26%和25%，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 公司预计2024年出货量将达到28亿平，同比增长25%以上，新材料业务表现稳步发展，感光干膜预计出货1.5亿平，同比增长50%以上[1] 投资评级 - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] 注意事项 - 本报告不构成任何投资建议，投资需谨慎[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度营收为53.21亿元，同比增长8.3%[1] - 归母净利润为5.22亿元，同比增长43.1%[1] - 公司Q1胶膜出货量预计为6.5-7亿平，同环比均维持增长[2] - 公司Q1毛利率环比下降至15.28%，净利率环比提升至9.79%[2] - 公司经营活动现金流量净额同比大幅改善96.6%[2] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为26、33、41亿元[2] - 公司当前股价对应PE为19/15/12倍，维持“买入”评级[2] - 公司微调了2024-2026年归母净利润预测[2] - 公司主营业务收入预计在2026年将达到人民币32,281百万元，增长率为15.8%[3] - 毛利率预计在2026年将达到19.8%，较2021年的25.1%有所下降[3] - 净利润预计在2026年将达到人民币4,135百万元，净利率为12.8%[3] - 每股收益预计在2026年将达到2.220元[3] - 总资产收益率预计在2026年将达到13.64%[3] 市场展望 - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的市价和目标价存在较大差距，投资建议呈现买入状态[5] 其他 - 国金证券特别声明具备证券投资咨询业务资格[6] - 报告强调使用本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级的投资者使用[8]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为53.21亿元，同比增长8.32%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5.21亿元，同比增长43.13%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.16亿元，同比增长49.42%[4] - 基本每股收益为0.28元，同比增长40.00%[4] - 稀释每股收益为0.28元，同比增长40.00%[4] - 加权平均净资产收益率为3.30%，较上年度末增加0.73个百分点[4] - 公司第一季度营业总收入为53.21亿人民币，同比增长8.2%[16] - 公司第一季度营业总成本为47.63亿人民币，同比增长5.0%[16] - 公司第一季度营业利润为6.23亿人民币，同比增长56.3%[16] - 公司第一季度公司净利润为521,077,698.31元，同比增长43.15%[17] 资产状况 - 总资产为226.32亿元，同比增长3.64%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为160.57亿元，同比增长2.99%[5] - 公司第一季度流动资产合计为176.85亿人民币，较上季度增长1.9%[13] - 公司第一季度非流动资产合计为49.47亿人民币，较上季度增长9.9%[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-3352.99万元[4] - 经营活动现金流出小计为4,552,289,610.56元，同比增长10.51%[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-546,009,460.97元，同比下降247.85%[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为650,726,151.22元，同比增长98.85%[19] 股份回购 - 公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份250.25万股，占总股本比例为0.13%[11]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，营业收入为225.89亿元，同比增长19.7%[1] - 公司2023年Q4实现营收59.39亿元，同比增长11.4%、环比下降1.6%[1] - 公司2023年毛利率为14.6%，Q4毛利率为16.3%，环比提升3.2pct[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为26.96亿元、31.37亿元、37.24亿元，同比增长分别为45.7%、16.4%、18.7%[5] - 福斯特公司2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为225.89亿元、281.66亿元、327.05亿元和378.93亿元[9] 新产品和新技术研发 - 公司销售光伏胶膜、背板等产品销量同比增长显著，未来产能预计将进一步释放[3] 市场扩张和并购 - 公司2022-2026年营业收入、净利润、EPS、毛利率、净资产收益率等数据呈现稳步增长趋势[7] 其他新策略 - 徐柏乔分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告，数据来源于市场公开信息[10]

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业绩总结 - 公司2023年实现营业收入225.89亿元，同比增长19.66%[1] - 公司光伏胶膜销售量为22.49亿平米，同比增长70.22%，营业收入204.81亿元，同比增长21.53%[1] - 公司光伏背板销售量为1.5亿平，同比增长22.7%，营业收入13.27亿元，同比下滑1.08%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为25.59、32.21及37.58亿元，对应EPS分别为1.37、1.73及2.02元/股[4] - 公司预测2026年的营业收入将达到36722百万元，较2022年增长了94.5%[7] - 2026年的净利率预计为10.2%，较2022年提高了22.6%[7] - 公司预测2026年的ROE为15.3%，较2022年增长了35.8%[7] 新产品和新技术研发 - 公司光伏背板业务发展战略转向积极，销售量排名全球第二，启动海外产能扩张[3]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润18.5亿元，同比增长17%[1] - 公司2023年胶膜价格同比下滑，单平净利走低，但销售量大幅增长，龙头地位稳固[1] - 公司2024-2026年预计收入235/254/272亿元，同比增速4%/8%/7%，归母净利润22.5/27.3/32.5亿元，同比增速22%/21%/19%，维持“增持”评级[2] - 公司2023年毛利率14.6%，净利率8.2%，同比下滑1pcts和0.2pcts[6] - 公司2023年光伏胶膜单平不含税售价9.1元，同比下滑3.7元；单平成本7.8元，同比下滑3元；单平毛利1.3元，同比下滑0.7元；单平净利0.8元，同比下滑0.4元[9] - 公司2023年销售胶膜22.5亿平，同比增长70%，市占率约为50%，龙头地位稳固[10] 未来展望 - 公司2024年将持续推进光伏胶膜产能扩张，预计产能有望超过30亿平，具有稳定高效的生产经营能力和客户需求保障能力[1] - 2024年初至今光伏级EVA粒子含税价格累计上涨约2,300元/吨，对应胶膜单平成本增加约0.8-0.9元[14] - 光伏级EVA粒子产能逐步释放，POE粒子国产化稳步推进，预计2024-2026年收入增速为4%/8%/7%[16] 其他新策略 - 公司光伏胶膜业务定价策略调整，2024-2025年盈利预测下调，维持“增持”评级[16] 数据来源 - 光伏胶膜销售价格和光伏级EVA粒子价格数据来源分别为SMM和百川盈孚[16]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，业绩同比增长17%，归母净利润达到18.5亿元，扣非净利润为17.13亿元[2] - 公司2023年每股收益预计为0.99元，较2022年增长约17.2%[10] - 公司2026年预计净利润为3,993百万人民币，较2022年增长约152.5%[10] - 公司2024年预计营业总收入为33,214百万人民币，较2022年增长约76.1%[10] 用户数据 - 公司在光伏胶膜领域保持龙头地位，市占率维持在50%水平，销售光伏胶膜合计达到22.49亿平方米，新技术提供封装方案[3] - 公司的电子材料出货量逆势提升，感光干膜销售同比增长4.52%，全年毛利率增长至23.29%[4] 未来展望 - 未来6-12个月内公司股价预计将超越基准指数20%以上，评级为"买入"[12] - 预计2025年公司营业利润率为8.9%，较2022年略有增长[10] 新产品和新技术研发 - 公司在光伏胶膜领域保持龙头地位，市占率维持在50%水平，销售光伏胶膜合计达到22.49亿平方米，新技术提供封装方案[3] 市场扩张和并购 - 未来6-12个月内公司股价预计将超越基准指数20%以上，评级为"买入"[12] 其他新策略 - 行业投资评级为"强于大市"，预计行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入225.89亿元，同比增长19.66%[1] - 公司2023年归母净利润18.50亿元，同比增长17.20%[1] - 福斯特（603806）2023年营业总收入预计将在2026年达到377.41亿元，增长率为15.3%[4] - 2023年净利润预计为18.49亿元，2026年预计将增长至39.65亿元[4] 市场趋势 - 公司2023年胶膜业务市场份额约50%，龙头地位稳固[1] - 公司是光伏胶膜行业龙头，市占率行业领先，平台型发展未来可期[3] 未来展望 - 公司2024年规划于越南、杭州、苏州等基地同步扩产，胶膜产能有望突破30亿平[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为25.20/31.21/39.65亿元[3] - ROE预计从2023年的11.9%增长至2026年的16.8%[4] - 营业收入增长率预计在2025年达到23.8%的高点[4] - 每股收益预计从2023年的0.99元增长至2026年的2.13元[4] 投资评级 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[16] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营收225.89亿元，同比增长19.66%[1] - 公司2023年实现归母净利润18.50亿元，同比增长17.20%[1] - 公司2023年全年出货光伏胶膜22.49亿平，同比增长70.22%[1] - 公司2023年胶膜全年实现毛利率14.60%，同比下降0.98个百分点[1] - 公司2023年胶膜单平净利0.75元，四季度单季度单平净利0.57元[1] - 公司2023年光伏背板销售量1.51亿平，同比增长22.70%[1] - 公司2023年铝塑膜销售量1006.33万平方米，同比增长67.82%[1] - 公司预计2024-2026年实现营业收入分别为264.75亿元、316.04亿元、366.72亿元[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为25.96亿元、31.87亿元、39.55亿元[1] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到36672百万元，较2022年增长94.4%[5] - 预计2026年归属母公司净利润将达到3955百万元，较2022年增长150.1%[5] - 公司的ROE预计将从2022年的11.3%增长至2026年的16.6%[5] 预测展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入分别为264.75亿元、316.04亿元、366.72亿元[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为25.96亿元、31.87亿元、39.55亿元[1] 长城证券相关 - 长城证券提供的报告仅供参考，不构成对任何人的投资建议[8] - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[9] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[9] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[9]