业绩总结 - 公牛集团2023年全年实现营业收入156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公牛集团2024年一季度实现营业收入38.03亿元，同比增长14.06%[2] - 公牛集团2023年毛利率为43.20%，同比增长5.20%[9] - 公牛集团2023年期间费用率为14.41%，同比增长1.76%[10] - 公牛集团新能源业务实现收入3.80亿元，同比增长148.64%[8] 用户数据 - 公司是民用电工行业龙头企业，自创立以来始终坚持以消费者需求为导向[15] 未来展望 - 预计2024年、2025年、2026年公司可实现归母净利润分别为44.78亿元、50.11亿元、56.58亿元[15] - 公司的资产负债表显示，流动资产和非流动资产逐年增长，2026年资产总计达到27,632百万元[18] - 公司的营业利润和净利润也呈逐年增长趋势，2026年净利润预计达到56.58亿元[18] - 公司的财务报表预测显示，2022A至2026E年间，每股收益逐年增长，2026年预计达到6.35元[18] 新产品和新技术研发 - 公牛集团加快推动国际化，成立国际事业部，组建海外子公司，加快启航海外市场[11] 市场扩张和并购 - 公牛集团发布2024年股票激励计划，授予限制性股票激励，解禁条件为2024-2026年当年营业收入或净利润不低于前三个会计年度的平均水平且不低于前两个会计年度平均水平的110%[12] 其他新策略 - 公司具有良好的盈利能力，市盈率逐年下降，2026年预计为18.61倍[16] - 行业投资评级显示，公司行业指数未来6个月内相对沪深300涨幅预计强于大市[19] - 公司投资评级包括买入、增持、谨慎增持、减持和卖出五个等级[20]

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公牛集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024001 投资者关系 √特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类型 □新闻发布会 □现场参观 √路演活动 □其他 形式 □现场 √电话会议 参与单位名称 中金公司、中信建投证券、中信证券、华泰证券、长江证券、申万宏源证券、 招商证券、国联证券、国盛证券、广发证券、浙商证券、海通证券、华创证 券、天风证券、国金证券、银河证券、兴业证券、开源证券、国投证券、国 信证券、中泰证券、民生证券、光大证券、方正证券、东方证券、华西证券、 国海证券、东北证券、东兴证券、高盛证券、瑞银证券、摩根士丹利、汇丰 前海证券、Jefferies、兴全基金、南方基金、嘉实基金、富国基金、工银 瑞信基金、博时基金、中欧基金、睿远基金、交银施罗德基金、鹏扬基金、 华安基金、浙商基金、光大保德信基金、长城基金、永赢基金、东方红资产、 大家资产、平安养老、泰康资产、太平洋资产、新华资产、中荷人寿、中意 资产、国华兴益资产、上海睿郡、景林资产、源乐晟、和谐汇一、永安国富、 大朴资产、巨杉资本、天井投资、安本、百达世瑞、贝莱德基 ...

业绩总结 - 公牛集团2023年全年实现营收156.95亿元，同比增长11%[3] - 公牛集团2023年归母净利润为38.70亿元，同比增长21%[3] - 公牛集团2024年第一季度实现营收38.03亿元，同比增长14%[3] - 公牛集团2024年第一季度归母净利润为9.29亿元，同比增长26%[3] - 公牛集团2024年第一季度扣非净利润为8.18亿元，同比增长27%[3] - 公牛集团新能源业务同比增长149%，达到3.8亿[3] - 公牛集团2026年预计营业总收入将达到23875百万元，较2023年增长52.1%[10] - 公牛集团2026年预计每股收益将达到6.65元，市盈率为17.52[10] 其他重要信息 - 公牛集团营业利润占营业收入比例稳定在29%左右[10] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员[16] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主做出决策[16] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略[16] - 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与公司和作者无关[16] - 请阅读最后评级说明和重要声明[18]

业绩总结 - 公牛集团2023年营收稳健增长，达到156.9亿，同比增长11.5%[1] - 公牛集团2023年归母净利润为38.7亿，同比增长21.4%[1] - 公牛集团2024年一季度继续保持稳健增长，收入达到38.0亿，同比增长14.1%[1] - 公牛集团2023年新能源业务收入增长达148.6%，毛利率为34.2%[1] - 公牛集团2023年毛利率为43.2%，净利率为24.7%，2024年一季度毛利率为42.2%，净利率为24.5%[2] 股东回报 - 公牛集团拟向全体股东每10股派发现金红利31元，现金分红率为71.4%[1] - 公牛集团发布2024年股权激励计划与特别人才持股计划，股权激励计划拟授予限制性股票数量243万股[2] 未来展望 - 公牛集团预计2024-2026年归母净利润分别为44.7/51.5/59.5亿，同比增长分别为16%/15%/15%[3] - 公牛集团市盈率为22.0，2024年预计市盈率为23.2[3] 投资潜力 - 公牛集团与可比公司相比，市盈率处于中等水平，具有投资潜力[5]

财务数据 - 公牛集团2023年营业收入为156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公牛集团2024年第一季度营业收入为38.03亿元，同比增长14.06%[1] - 公牛集团2023年毛利率为43.20%，同比增长5.20pct[7] - 公牛集团2023年期间费用率为14.41%，同比增长1.76pct[9] - 公牛集团2023年ROE为27%[14] 业务表现 - 公牛集团2023年电连接业务实现营业收入73.87亿元，同比增长4.77%[3] - 公牛集团2023年智能电工照明业务实现营业收入79.02亿元，同比增长15.37%[4] - 公牛集团2023年新能源业务实现营业收入3.80亿元，同比增长148.64%[5] 未来展望 - 公牛集团预计2024-2026年营业收入分别为186.11/215.49/246.07亿元[11] - 公牛集团2024年预计ROE为26%[14] 公司发展 - 公牛集团发布2024年限制性股票激励计划，拟向888名员工授予243万股限制性股票[10] - 公牛集团具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[20]

业绩总结 - 公牛集团2023年实现营收156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公牛集团2024年一季度实现营收38.03亿元，同比增长14.06%[2] - 公牛集团毛利率持续提升，2023年为43.20%[3] 核心业务 - 公牛集团的核心业务呈现稳健增长，新能源业务增长迅速，盈利水平持续提升[6] 财务展望 - 公牛集团的营业收入预计在2026年达到22,293百万元，较2022年增长约58.2%[6] - 公牛集团的净利率在2026年预计达到24.5%，较2022年提升约1.9个百分点[6] - 公牛集团的ROE在2026年预计为26.7%，呈现稳定增长趋势[6] - 公牛集团的每股收益预计在2026年达到6.13元，较2022年增长约71.5%[6] 风险提示 - 本报告提醒投资者过去表现不代表未来表现，投资者可能会损失本金[18] - 投资者应慎重考虑本公司可能存在的利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素[24]

业绩总结 - 公司23年实现收入156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公司23年四季度及24年一季度收入分别为40.88/38.03亿元，同比增长20%+13.34%/+14.06%[1] - 公牛集团的营业收入增长率分别为13.7%、11.5%、13.8%、13.7%、13.2%[4] 用户数据 - 公司新能源业务实现高增长，智能电工照明/电连接/新能源收入分别为79.02/73.87/3.80亿元，同比增长-20%+15.37%/+4.77%/+148.64%[2] 未来展望 - 公司23年归母净利润38.70亿，同比增长21.37%[1] - 公牛集团的净利润增长率分别为14.7%、21.4%、18.0%、16.5%、14.4%[4] - 公牛集团的ROE分别为25.7%、26.8%、24.0%、21.9%、20.0%[4] 新产品和新技术研发 - 公司新能源业务实现高增长，智能电工照明/电连接/新能源收入分别为79.02/73.87/3.80亿元，同比增长-20%+15.37%/+4.77%/+148.64%[2] 市场扩张和并购 - 公牛集团的营业收入增长率分别为13.7%、11.5%、13.8%、13.7%、13.2%[4] - 公牛集团的净利润增长率分别为14.7%、21.4%、18.0%、16.5%、14.4%[4]

财务表现 - 公牛集团23年实现营收156.95亿，同比增长11.46%[1] - 公牛集团23年归母净利润38.70亿，同比增长21.37%[1] - 公牛集团24年一季度实现营收38.03亿，同比增长14.06%[1] - 公牛集团24年一季度归母净利润9.29亿，同比增长26.27%[1] - 公牛集团2024年预测营业收入为18047万元，同比增长14.99%[2] - 公牛集团2024年预测归母净利润为4324万元，同比增长11.72%[2] 盈利能力 - 公牛集团23年毛利率大幅提升，归属净利率同比增加2.0个百分点至24.7%[1] - 公牛集团24年净利率同比增加2.4个百分点，毛利率增加5.0个百分点[2] - 公牛集团2023年净利润率为22.93%，2024Q1为24.44%[4] 业绩展望 - 公牛集团23年报、24年一季报表现优异，预计24-25年营收和净利润将继续增长[2] - 公牛集团2026年预计营业收入将达到23668百万元，较2022年增长69.1%[5] - 2026年预计净利润为5574百万元，较2022年增长75.1%[5] 公司策略 - 公司推出激励方案，包括特别人才持股计划和限制性股票激励，以保障员工积极性和稳定性[2] 市场前景 - 公司23年收入同比增长11%，24Q1收入同比增长14%[3] - 公司23年业绩同比增长21%，24Q1业绩同比增长26%[3]

业绩总结 - 公牛集团2023年营收达到156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公牛集团2023年归母净利润为38.7亿元，同比增长21.4%[1] - 公牛集团2024年预计归母净利润将达到58.32亿元，同比增长13.6%[4] - 公司2023年实现营收156.95亿元，同比增长11.46%[7] - 公司2023年实现归母净利润38.7亿元，同比增长21.4%[7] 毛利率和净利率 - 公牛集团2023年毛利率为43.2%，同比增长5.2个百分点[2] - 公司2023年毛利率为43.2%，同比增长5.2%[11] - 公司2023年净利率为24.66%，同比增长2.01%[11] 费用率和扣非净利润 - 公司2023年期间费用率为14.41%，同比增长1.76%[13] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率同比分别增加1.14/0.43/0.11/0.08pct[13] - 公司2023年实现扣非归母净利润37.03亿元，同比增长27.5%[14] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为44.66/51.35/58.32亿元[14] - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产达到217.65亿元，营业收入为229.12亿元[17] - 预计2026年归属母公司净利润为58.23亿元，每股收益为6.54元[17] - 公司的净利率逐年增长，2026年预计达到25.4%[17] - ROE预计2026年将达到29.3%，ROIC为355.1%[17] - 公司2026年预计的P/E为17.8，P/B为5.2，EV/EBITDA为18.7[17]

财务数据 - 公司24Q1实现营业收入为38.03亿元，同比增长14.06%[1] - 公司24Q1实现归母净利润为9.29亿元，同比增长26.27%[1] - 公司24Q1实现扣非归母净利润为8.18亿元，同比增长26.73%[1] - 公司23年营业收入为156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公司23年归母净利润为38.70亿元，同比增长21.37%[1] - 公司23年扣非净利润为37.03亿元，同比增长27.51%[1] - 公司23年新能源业务收入增长148.64%，毛利率为34.15%[2] - 公司23年毛利率为40.89%，同比增长6.64%[2] - 公司24Q1毛利率为42.16%，同比增长5.01%[8] - 公司24Q1现金流净额为15.19亿元，同比增长5.52%[11] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到229.84亿元，营业利润为66.74亿元[15] - 公司2026年预计每股收益将达到4.28元，ROE为27.9%[15] - 公司2026年预计资产负债率将降至23.4%，流动比率将达到3.75[15] 市场策略 - 公司建议股票评级为"买入"，预计相对同期相关证券市场指数涨幅将超过15%[17] 其他信息 - 公司强调信息披露义务，客户可登录官网查询相关信息[18] - 报告中的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[20] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所产生的任何损失承担责任[20] - 过往业绩不应作为日后表现的依据，公司不保证预测回报会实现[20] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[21] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务[22]