业绩总结 - 公司一季度收入同比增长40%，达到30.47亿元，归母净利润同比增长34.74%[1] - 公司2013年至2023年营收复合增速为31.3%，远超乘用车行业销量复合增速的3.8%及汽车行业销量的3.17%[12] - 公司24-26年预测营收为133/168/209亿元，同比增长26%/27%/24%，归母净利润为11.2/14.7/18.3亿元，同比增长39%/31%/25%[17] 用户数据 - 公司第三期员工持股计划拟针对1100名员工提供不超过4亿份股票，每份份额为1元，以绑定核心人员，保障公司长远发展[2] 未来展望 - 公司2024年预计归母净利润将分别为11.2/14.7/18.3亿元，同比增长39%/31%/25%[4] - 公司在全球化战略持续推进，已在马来西亚、墨西哥、美国、斯洛伐克等地设立生产基地，开拓东南亚和北美市场业务[16] 新产品和新技术研发 - 公司内饰平台化供应体系初步形成，外饰业务拓展空间大，核心产品仪表板总成市占率达18%[3] - 公司产品主要包括仪表板、门内护板、保险杠等，乘用车内饰件产品单车价值量约6500元，商用车内饰产品单车价值量约4500元[12] 市场扩张和并购 - 公司已在19个城市设立生产制造基地，提高产品供应效率和准时交付能力，降低产品运输成本[15]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入30.47亿元，同比增长40.24%[1] - 公司2024年一季度归母净利润2.04亿元，同比增长34.74%[1] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为11.22亿元、14.82亿元、18.77亿元[1] - 公司2024-2026年预测EPS分别为2.30元、3.04元、3.85元[1] - 公司2024-2026年市盈率分别为20.14倍、15.24倍、12.04倍[1] 财务数据 - 公司2024Q1毛利率为20.10%，环比下降0.68个百分点[1] - 公司2024Q1费用率为12.40%，环比提升1.71个百分点[1] - 公司2024Q1归母净利润率为6.70%，环比下降0.82个百分点[1] - 公司2024Q1营业总收入同比增长40.24%，环比下降6.33%[1] - 公司2024Q1归母净利润同比增长34.74%，环比下降16.73%[1] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评定[5] 行业评级 - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月内行业指数相对基准的预期进行评定[6]

公司业绩 - 公司2024年一季报符合预期，收入业绩快速增长，同比增长40.2%[1] - 公司2024年经营利润预计为1125亿元，同比增长15%[1] - 公司2024年净利润预计为1095亿元，同比增长36%[1] - 公司2024年每股净收益预计为2.25元，同比增长21%[1] 公司战略 - 公司员工持股计划激发团队活力，有望增强经营信心[1] - 公司全球化加速，战略开拓外饰业务，加速布局全球化产能[1] 股票评级 - 公司2024年目标价格为60.6元，维持增持评级[1] - 公司2024年EPS预测为2.25/2.97/3.78元，维持增持评级[1] 新泉股份业绩 - 新泉股份2026年预计营业总收入为22,021百万元，净利润为1,841百万元[2] - 新泉股份的EBIT增长率分别为85.6%、66.7%、14.6%、34.9%、27.6%[2] - 新泉股份的净资产收益率(ROE)分别为11.5%、16.2%、17.9%、19.9%、21.1%[2] 投资评级 - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三种，其中中性评级相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%[10] - 行业投资评级分为增持、中性和减持三种，中性评级基本与沪深300指数持平[10]

公司概况 - 公司是国内饰件供应商中的龙头企业，二十余载深耕汽车内外饰市场，实现了持续增长[1] - 公司核心产品仪表板总成市占率逐年提高，营收占比较大且增速较快，ASP逐年上升[3][4] - 公司拥有先进的生产工艺和设备，技术领先地位明显，具备高效的生产能力[5][6] - 公司客户资源优质，核心客户驱动快速成长，产能扩张支撑未来发展[7][8] 未来展望 - 公司未来两年收入和净利润预测稳步增长，PE倍数逐年下降，具备投资价值[9][11] - 2026年预测公司营业收入将达到217.33亿元，较2023年增长约24.0%[12] - 2026年预测公司净利润将达到18.26亿元，较2023年增长约23.0%[12] - 公司2026年预测ROE为21.6%，较2023年提升了约5.5个百分点[12]

业绩总结 - 公司2024年Q1营业收入同比增长40.24%[1] - 公司归母净利润同比增长34.74%[1] - 公司销售毛利率同比提升至20.10%[3] - 公司净利率下滑至6.66%[3] 未来展望 - 公司2026年预测每股收益为3.63，较2023年增长120%[9] - 公司2026年预测P/E为12.76，较2023年下降58%[9] - 公司2026年预测P/B为2.57，较2023年下降48%[9] - 公司2026年预测P/S为1.10，较2023年下降53%[9] 公司发展 - 公司发布员工持股计划，展现发展信心[4] 投资评级 - 公司股票代码为603179，股价为46.37，投资评级为买入[9]

业绩总结 - 公司2024年Q1营收达到30.47亿元，同比增长40.24%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为2.04亿元，同比增长34.75%[1] - 公司2024年Q1毛利率达20.10%，同比增长0.31%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为139.12/190.11/247.25亿元，归母净利润为11.45/16.14/21.39亿元[9] - 新泉股份2026年预计营业总收入将达到24,725万元，较2023年增长133.4%[12] - 2026年预计净利润率将达到8.65%，较2023年提升1.03个百分点[12] - 2026年预计每股收益将达到4.39元，较2023年增长165.5%[12] 公司展望 - 公司2024-2026年预计营业收入分别为139.12/190.11/247.25亿元，归母净利润为11.45/16.14/21.39亿元[9] - 新泉股份2026年预计营业总收入将达到24,725万元，较2023年增长133.4%[12] - 2026年预计净利润率将达到8.65%，较2023年提升1.03个百分点[12] - 2026年预计每股收益将达到4.39元，较2023年增长165.5%[12] 公司信息 - 民生证券具备证券投资咨询业务资格，研究报告独立客观，不受第三方影响[13] - 投资建议评级标准中，推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐为相对基准指数涨幅5%～15%之间[14] - 本报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，客户应充分考虑自身特定状况[15] - 民生证券研究院位于上海、北京和深圳，具备证券投资咨询业务资格[16]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为304,699,760,609.24元，同比增长40.24%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为20,417,589,646元，同比增长34.74%[4] - 公司基本每股收益为0.42元，同比增长35.48%[4] - 公司总资产为138,911,767,725.62元，较上年末增长3.30%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为50,887,045,742.20元，较上年末增长2.65%[5] - 公司稀释每股收益为0.42元，同比增长35.48%[5] - 加权平均净资产收益率为4.04%，较上年末增加0.39个百分点[5] - 公司财务数据表现良好，营业收入和净利润均实现了较大增长，资产和所有者权益也有所增加[7] - 公司2024年第一季度营业总收入为3,046,997,609.24元，较去年同期有明显增长[14] - 2024年第一季度公司营业利润为231,493,679.69元，同比增长31.5%[15] - 净利润为203,079,225.01元，同比增长32.1%[15] - 综合收益总额为217,789,770.18元，同比增长38.8%[16] 股东情况 - 公司股东结构稳定，持股较多的前十名股东持股比例较高，公司控股股东为江苏新泉志和投资有限公司[8] - 上海睿扬投资管理有限公司持有公司股份850万股[10] - 公司持有的股份结构为：通过普通证券账户持有9,855.3572万股，占其所持股份总数的77.51%；通过中信建投证券客户信用交易担保证券账户持有2,860万股，占其所持股份总数的22.49%[9] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为107,169,631.94元[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-414,318,872.24元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为203,676,214.69元[19] - 现金及现金等价物净增加额为-105,706,137.28元[19] 公司资产情况 - 公司2024年3月31日的流动资产总额为9,204,421,010.01元，较上一期有所增长[11] - 公司2024年3月31日的固定资产为3,130,681,361.16元，较上一期有所增长[12]

业绩总结 - 公司2021-2023年紧抓新能源大客户实现快速发展，收入增速达到25%/51%/52%[2] - 公司2024-2026年预计实现主营业务收入137.02、175.32、206.15亿元，同比增速为30%、28%、18%[8] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润11.08、14.22、17.62亿元，同比增速为38%、28%、24%[8] 用户数据 - 公司历史估值经历三个阶段，2023H2~2024年初PE中枢回落至18-27倍区间，但预计2024~2026年有望估值修复[7] - 公司客户集中度较高，国际知名电动品牌客户等新能源客户收入提升显著，现有内饰产品市场占有率有望进一步提升[51][53] 未来展望 - 公司2024~2026年内饰业务收入有望达114/133/151亿元，同比增长24%/16%/13%[4] - 公司2024-2026年预计实现摊薄每股收益为2.27、2.92、3.62元[11] 新产品和新技术研发 - 公司内饰产品生产工艺领先，可向头枕、座椅等方向拓展[55] - 公司外饰已进入理想、奇瑞供应体系，可拓展客户范围较广[69] 市场扩张和并购 - 公司海外业务有望实现海外收入17/28/48亿元，成为公司长期增长点[6] - 公司外饰业务预计于2024年开始进入收获期，2024-2026年外饰业务有望贡献收入达9/25/35亿元[84]

业绩总结 - 公司实现营收105.72亿元，同比增长52.19%[1] - 归母净利润8.06亿元，同比增长71.19%[1] - 内饰件业务毛利率为19.79%[1] - 外饰件业务毛利率为5.26%[1] 未来展望 - 公司计划通过国际化战略加速发展[4] - 预计2024-2026年实现营收分别为137.99、181.12、231.25亿元，同比增长30.53%/31.25%/27.68%[4] - 预计2026年营业收入将达到23,125百万元，增长率为27.68%[5] - 预计2026年归母净利将达到2,177百万元，净利润增长率为38.74%[5] - 摊薄每股收益预计2026年将达到4.47元，市盈率为9.73[5] 财务数据 - 2026年预计货币资金将达到3087百万，较2022年增长307.2%[6] - 2026年营业收入预计将达到23125百万，增长率为233.3%[6] - 2026年ROE预计将达到22.39%，较2022年增长10.86%[6] - 2026年EPS预计将达到4.47，较2022年增长361.86%[6] - 2026年PE(X)预计为9.73，较2022年下降75.51%[6] - 2026年PS(X)预计为0.92，较2022年下降65.93%[6] - 2026年经营性现金流为1889百万，较2022年增长150.26%[6] - 2026年现金增加额预计将达到1149百万，较2022年增长635.35%[6] 投资评级 - 公司投资评级中性，预计未来6个月内行业整体回报介于-5%与5%之间[7] - 买入等级表示个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[8] - 增持等级表示个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间[8] - 持有等级表示个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间[8]

业绩总结 - 公司2023年实现收入105.72亿元，同比增长52.19%[3] - 2023Q4收入32.5亿元，同比增长46.16%，环比增长21.09%[3] - 下游客户持续放量，收入表现优异，盈利能力持续提升[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入为20411百万元，营业成本为16125百万元，毛利为4286百万元，毛利率为21%[8] - 公司2026年预计净利润为1803百万元，EPS为3.70元，每股经营现金流为2.97元[8] - 公司2026年预计市盈率为11.67，市净率为2.22，EV/EBITDA为7.77[8] 新产品和新技术研发 - 公司海外业务进展顺利，多元化项目增量明确，中长期成长空间广阔[3] 市场扩张和并购 - 风险提示包括下游客户销量和新项目拓展不及预期，以及海外工厂盈利能力低于预期[5][6] 其他新策略 - 公司投资评级标准为看好、中性、看淡，公司评级标准为买入、增持、中性、减持、无投资评级[9]