财联社11月19日讯（记者 彭科峰）特朗普当选之后，黄金价格近期迎来剧烈震荡，一些机构也随之对 相关业务进行调整。 11月18日，建设银行在官网发文，将对公黄金积存业务更新相关协议进行了相关调整。其中，建设银行 明确指出，该行对公黄金积存业务风险评级为中等风险，保守型客户不能参加，并警示该业务"可能亏 本"。 财联社记者查询发现，这也是上金所公开发声提示黄金交易风险后，首个国有大行就积存金业务作出相 关调整。 建行更新对公黄金积存业务协议 提示低风险投资者"禁入" 昨日，建设银行在官网发文称，因系统升级优化，将对公黄金积存业务的相关协议文本进行更新。具体 而言，建行修订了《中国建设银行对公黄金积存业务协议书》、《中国建设银行对公黄金积存业务权益 须知》、《中国建设银行对公黄金积存业务风险揭示书》，内容主要是优化了对公黄金积存对公钱包应 用的规则。 建设银行还表示，上述新版协议等文本将于2024年11月23日（周六）正式启用，请客户务必仔细阅读上 述文本。 财联社记者查阅发现，建行曾经于去年11月17日发布了对公黄金积存业务协议书的更新。对比一年之 前，本次主要增加了《中国建设银行对公黄金积存业务权益须知》、《 ...

财联社11月14日讯（记者 彭科峰） 在净息差依旧承压的情况下，不管何种类别的信用卡持卡人也都休 想轻易薅得国有大行的羊毛了。 11月13日，建行发布公告，公布2025年多款建行高端信用卡的权益和活动内容。财联社记者注意到，该 行多款高端信用卡用户的权益均大幅缩水，比如明年起全球智尊信用卡（银联版）、龙卡私人银行信用 卡、龙卡钻石信用卡等取消全球医疗救援及国际旅游援助服务、汽车道路救援服务。 财联社记者查询发现，近期包括中信、光大、农行、广发等多家全国性大型银行均对旗下信用卡权益进 行了调整，或取消部分服务，或提高服务门槛。 某券商银行业分析师向财联社记者表示，银行信用卡权益"缩水"，根源还是出于控制成本的考量。在净 息差承压、增收渠道有限的背景下，银行也不得不想尽办法节省开支。 全球医疗救援、汽车道路救援...多项权益明年起通通取消 11月13日，建行发布了2025年中国建设银行高端信用卡（全球智尊信用卡、龙卡私人银行信用卡、龙卡 钻石信用卡、龙卡尊享白金信用卡、卓越商务卡钻石卡、卓越商务卡白金卡）权益及活动内容。其中， 多项权益出现调整。 具体来看， 全球智尊信用卡（银联版）、龙卡私人银行信用卡、龙卡钻石 ...

报告投资评级 - 增持（维持）[1][3] 报告核心观点 - 利润增速转正单季度业绩大幅提升2024年前三季度营收增速降幅收窄利润增速转正2024前三季度营收/归母净利润同比分别 -3.3%/+0.1%Q3单季度同比分别为-2.7%/+3.8%业绩趋势上行单季度利润增速大幅回正[1] - 资产扩张提速贷款增速略有放缓2024年9月末总资产同比+8.1%贷款同比+9.0%其中境内对公和零售贷款分别较年初+10.4%和+1.4%分别贡献贷款增量73%和6%[2] - 息差降幅收窄2024年前三季度净息差1.52%同比-23bp较上半年-2bp测算Q3单季度息差为1.48%环比Q2收窄3bp降幅收窄预计负债成本持续压降[2] - 资本方面截至2024年9月末公司核心一级资本一级资本和资本充足率分别为14.10%15.00%和19.35%[2] - 资产质量保持稳定2024年9月末不良率环比持平于1.35%拨备覆盖率环比-2pct至237%拨贷比环比-2bp至3.20%[4] - 中期分红预计将于11月股东大会审议通过后两个月派发每股人民币0.197元（含税）合计约492.52亿元[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利情况 - 2024年前三季度营收/归母净利润同比分别 -3.3%/+0.1%Q3单季度同比分别为-2.7%/+3.8%[1] - 净利息收入同比-5.9%（Q3单季度同比-7.3%）手续费净收入同比 -10.3%（Q3单季度-8%）投资相关收入同比+154.1%（Q3单季度同比+279.6%）资产减值损失同比 -11.9%信用成本下行至0.38%[1] - 小幅调整公司2024年和2025年EPS预测至1.33元和1.35元预计2024年底每股净资产为12.72元以2024年11月1日收盘价计算对应2024年底的PB为0.63倍[3] 资产负债情况 - 2024年9月末总资产同比+8.1%贷款同比+9.0%其中境内对公和零售贷款分别较年初+10.4%和+1.4%分别贡献贷款增量73%和6%负债方面存款同比+2.5%其中企业存款同比下降8.4%个人存款同比增长7.5%[2] - 2024年前三季度净息差1.52%同比-23bp较上半年-2bp测算Q3单季度息差为1.48%环比Q2收窄3bp降幅收窄预计负债成本持续压降[2] - 截至2024年9月末公司核心一级资本一级资本和资本充足率分别为14.10%15.00%和19.35%[2] 资产质量与分红情况 - 2024年9月末不良率环比持平于1.35%拨备覆盖率环比-2pct至237%拨贷比环比-2bp至3.20%[4] - 公司拟向全体普通股股东派发2024年度中期现金股息每股人民币0.197元（含税）合计约492.52亿元股息将于2024年11月临时股东大会审议通过中期利润分配方案后两个月内派发[4]

深圳金博会相关 - 2024年11月7日 - 9日举办第十八届深圳国际金融博览会[1] 深圳建行参展主题相关 - 深圳建行以“创新驱动未来 培育全新优势”为主题参展 契合金博会“激发金融新动能，助力新质生产力”主题展示特色金融服务产品包括金融科技、本外币一体化、商投行一体化、一点接入、财富管理（含养老金融）、普惠金融等[1] 服务国家战略与实体经济相关 - 深圳建行将服务国家战略、支持实体经济作为首要任务以加快建设金融强国为目标全力做好“五篇大文章”持续扩大优质金融产品和服务供给发展新质生产力[1] 科技金融相关 - 科技金融在中央金融工作会议提出的“五篇大文章”中居首体现国家对科技创新重视深圳建行把握深圳科技企业资源集聚和产业集群发展特点在机构设置、人员配备等向科技金融经营机构倾斜保障推动业务发展[1] - 深圳建行完善科技金融机构设置纵向上有“科技金融创新中心+科创支行+深圳监管认定科技支行”横向上成立跨部门柔性项目团队和大、中、小微科技企业服务团队[2] - 建行深圳市分行华为支行营业部被授予科技专营支行[2] - 深圳建行创新数字化手段提升科技企业服务质效如小微科技企业e贷平台授信最快8分钟中型科技企业打造线上业务工作平台提升审批放款时效与核心企业共建产业级数字化平台实现“一点对全国”[2] 本外币境内外一体化服务相关 - 深圳建行是建行系统内最早开办国际业务分行之一与深圳对外开放战略、服务实体经济导向同频共振展示本外币境内外一体化服务成果可围绕走出去企业不同场景提供境内外本外币一体化金融服务[2] - 深圳建行面向全市外贸外资客群创新推出“龙企汇”服务品牌开展“跨境零元汇”“五折结售汇”等优惠活动[3] - 今年4月深圳建行落地跨境电商阳光化线上收结汇业务加上已有两种跨境电商收款服务产品共三种适用不同贸易场景产品[3] - 深圳建行针对小微外贸制造业企业打造跨境快贷外贸贷纯信用、全线上、一点即贷额度最长1年年利率低至3.85%起最高可贷200万[3] 深港交流相关 - 深圳建行与前海管理局在金博会开幕式联合发布全国首个建设银行“前海梦”深港数币硬钱包前海深港青年梦工厂园区港人凭香港手机号码可申领在深圳支持数币“碰一碰”收单商户消费[3] 商投行一体化相关 - 商投行一体化是将传统商业银行和投资银行服务结合为客户提供一站式金融服务深圳建行以客户为中心对内联动专业子公司对外协同多方整合优势搭建生态平台实现“双向赋能”[4] - 10月10日福田区与建信投资、建设银行深圳分行签署三方战略合作协议达成AIC股权投资试点基金合作意向基金总规模50亿元[4] 一点接入相关 - 深圳建行重点介绍“一点接入”业务围绕服务新质生产力领域依托总部或业务平台突破地域限制延伸金融服务生态圈为企业全球化资金网络体系提供金融赋能[4] 普惠金融相关 - 普惠金融是中央金融工作会议明确的“五篇大文章”之一深圳建行首创小微企业“云快贷”产品和普惠数字信贷工厂模式惠懂你App实现“一分钟融资”解决小微企业资金需求痛点[5] - 深圳建行是全国首家小微企业贷款超3500亿元分行累计投放普惠金融贷款超9500亿元服务超15万户小微企业惠及450万就业群体[5] 财富管理相关 - 深圳建行秉承“以客户为中心、为客户创造价值”理念发挥建行集团综合化牌照优势借力数字化平台和员工队伍提供垂直化、多元化、全流程财富管理服务[5] - 深圳建行聚焦市民养老规划和财富保障构建“5 + 1”养老金融服务争做深圳市民个人养老金业务首选银行[5] 网点经营相关 - 深圳建行将“固本培元，培育网点竞争新优势”作为网点经营发展目标依托数字化平台工具实现网点事务一站式管理以提升渠道效能为着力点建立健全网点队伍管理机制提升综合经营能力[5] 工程造价咨询业务相关 - 工程造价咨询业务是建设银行传统特色业务深圳建行40多年来以服务国家建设、双区发展为己任为深圳市重大基础设施建设提供造价咨询服务业务范围不断延伸[6] 深圳建行发展成果相关 - 深圳建行凭借“拓荒牛”精神、创新基因和服务品质四十年来不断奋进成为与特区共生共荣的金融主力军[7]

公司报告 | 季报点评 建设银行（601939） 证券研究报告 2024 年 11 月 05 日 投资评级 行业 银行/国有大型银行Ⅱ 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 8.06 元 目标价格 9.75 元 利润增速回正，拨备充裕。 事件： 建设银行发布 24 年三季度财报。2024 年前三季度，企业实现营收约 5690 亿元，归母净利润 2558 亿元，YoY+0.13%；不良率 1.35%，不良拨备 覆盖率 237.0%。 营收负增幅度收窄，归母净利润同比增速回正。24 年前三季度，建设银行 营收约 5690 亿元（YoY-3.3%，较年中增速+0.27pct），其中净利息收 入 4408 亿元（YoY-5.89%）。营收结构上， 利息净收入占 比回升至 77.5%；非息净收入 1282 亿元，同比增长 6.82%，非息收入增长提速。 净息差降幅趋缓。24Q1-3 企业净息差为 1.52%，较 2024 年中下降 2bp， 基本持平。结合今年下半年的贷款利率和存款挂牌利率双向调整环境下， 企业未来息差压力可能有所减缓，营收能力也可能随之向好。 盈利能力积极表现。24Q3 企业累计归母净利润同比为 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|建设银行（601939） 息差降幅收窄，利润增速由负转正 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月04日 证券研究报告 |报告要点 2024Q1-Q3 公司营收同比增速较 2024H1 +0.27pct，主要系公司其他非息收入表现边际改善。 2024Q1-Q3 公司实现其他非息收入 430.61 亿元，同比+71.50%，增速较 2024H1+15.74pct，其 他非息收入增速明显提升主要系去年同期公允价值变动损益基数较低。 |分析师及联系人 SAC：S0590522100001 刘雨辰 陈昌涛 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月04日 建设银行(601939) 息差降幅收窄，利润增速由负转正 | --- | --- | |----------------------------|---------------------| | | | | 行 业： | 银行/国有大型银行Ⅱ | | 投资评级： | 增持（维持） | | 当前价格： | 8.08 元 | | 基本数据 ...

报告评级和目标价格 - 报告给予建设银行"增持"评级,上调目标价至9.29元,对应2024年0.72倍PB [4] - 上次评级为"增持",上次目标价为7.55元 [4] 核心观点 - 2024年三季度,建设银行单季净利润增速转正,达到3.8%,主要受益于汇兑收益增加和信用成本下降 [3] - 资产端贷款增速较上季度有所下滑,但仍保持较快增长,负债端存款增速较低,息差仍面临下行压力 [3] - 资产质量保持稳定,不良贷款率为1.35%,拨备覆盖率为237% [3] 财务数据分析 - 2024年预计营业收入为7,468.99亿元,同比下降3.0% [10] - 2024年预计净利润为3,342.27亿元,同比增长0.5% [10] - 2024年预计每股净资产为12.82元,市净率为0.63倍 [10] - 2024年预计净资产收益率为10.2% [10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入和归母净利润5690.22亿元和2557.76亿元,同比分别变化-3.3%和0.13%,降幅较上半年收窄,净利转为微幅正增长 [4] - 公司业绩出现边际改善,主要受益于非息业务贡献和拨备冲回影响 [4] - 2024年前三季度,公司信用减值损失1095.83亿元,同比下降11.95%,降幅扩大,Q3单季降幅达24.47% [4] - 2024年前三季度,公司利息净收入4408.17亿元,同比下降5.89%;净息差1.52%,同比下降0.23个百分点,环比上半年下降0.02个百分点,降幅收窄,预计受益负债端成本优化影响 [4][13] - 存贷款增速保持平稳,但增幅低于去年同期,主要受上半年叫停手工补息影响,对公贷款和活期存款受影响较大,垂点领域信贷投放保持高景气度 [4][13] - 2024年前三季度,公司非息收入1282.05亿元,同比增长6.82%,其中中间业务收入855.41亿元,同比下降10.29%,预计主要受代理类业务收入下滑拖累;其他非息收入受益公允价值变动收益改善和汇兑收入大幅增加 [5][21] - 截至9月末,公司的不良率1.35%,较年初下降0.02个百分点,较6月末持平;拨备覆盖率237.03%,较年初和6月末均小幅下降 [27] - 截至9月末,公司资本充足率和核心一级资本充足率分别为19.35%和14.1%,较6月末分别上升0.1个百分点和0.09个百分点 [27] 根据目录分别总结 营收净利增速边际改善,减值冲回反哺利润 - 2024年前三季度,公司实现营业收入和归母净利润5690.22亿元和2557.76亿元,同比分别变化-3.3%和0.13%,降幅较上半年收窄,净利转为微幅正增长 [4] - 公司业绩出现边际改善,主要受益于非息业务贡献和拨备冲回影响 [4] - 2024年前三季度,公司信用减值损失1095.83亿元,同比下降11.95%,降幅扩大,Q3单季降幅达24.47% [4] 息差降幅收窄,存贷款增速保持平稳 - 2024年前三季度,公司利息净收入4408.17亿元,同比下降5.89%;净息差1.52%,同比下降0.23个百分点,环比上半年下降0.02个百分点,降幅收窄,预计受益负债端成本优化影响 [4][13] - 存贷款增速保持平稳,但增幅低于去年同期,主要受上半年叫停手工补息影响,对公贷款和活期存款受影响较大,垂点领域信贷投放保持高景气度 [4][13] 中收继续承压,投资和汇兑业务带动非息高增 - 2024年前三季度,公司非息收入1282.05亿元,同比增长6.82%,其中中间业务收入855.41亿元,同比下降10.29%,预计主要受代理类业务收入下滑拖累;其他非息收入受益公允价值变动收益改善和汇兑收入大幅增加 [5][21] 资产质量稳中向好,风险抵补能力增强 - 截至9月末,公司的不良率1.35%,较年初下降0.02个百分点,较6月末持平;拨备覆盖率237.03%,较年初和6月末均小幅下降 [27] - 截至9月末,公司资本充足率和核心一级资本充足率分别为19.35%和14.1%,较6月末分别上升0.1个百分点和0.09个百分点 [27]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 - 建设银行2024年前三季度归母净利润同比上升0.1%,增幅较上半年上升1.9个百分点,主要与营收回暖有关 [5] - 公司前三季度营收同比下降3.3%,较上半年小幅回升,其中净利息收入同比负增5.9%,受到息差下行影响,降幅较上半年小幅走阔0.7个百分点 [5] - 非息收入同比上行6.8%,增速较上半年回升4.7个百分点,延续正增,其他非息收入表现亮眼,同比增幅较上半年走阔15.7个百分点至71.5% [5] - 公司前三季度年化净息差为1.52%,延续下行趋势,Q3单季年化净息差为1.46%,较Q2回落3BP,主要来自资产端收益下行压力 [6] - 公司三季度末不良率环比持平上半年为1.35%,资产质量整体稳定,拨备覆盖率较半年末下降1.7个百分点至237%,拨贷比环比下行2BP至3.20%,整体水平仍处高位 [8] 分析报告目录 财务数据 - 2024年前三季度营业收入为5690亿元,同比负增3.3% [4] - 2024年前三季度归母净利润为2558亿元,同比增长0.1% [4] - 2024年三季末总资产规模达40.9万亿元,同比增长8.1% [4] - 2024年三季末贷款较同比增长9.1%,存款同比增长4.0% [4] 经营情况 - 公司前三季度非息收入同比上行6.8%,增速较上半年回升4.7个百分点,延续正增 [5] - 公司前三季度年化净息差为1.52%,延续下行趋势,Q3单季年化净息差为1.46%,较Q2回落3BP [6] - 公司三季度末不良率环比持平上半年为1.35%,资产质量整体稳定 [8] - 公司三季末拨备覆盖率较半年末下降1.7个百分点至237%,拨贷比环比下行2BP至3.20%,整体水平仍处高位 [8] 投资建议 - 维持公司24-26年EPS分别为1.32/1.36/1.43元,盈利对应同比增速-0.6%/2.9%/5.2% [8] - 目前公司A股股价对应24-26年PB分别为0.63x/0.58x/0.54x,维持"推荐"评级 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 营收及盈利情况 - 前三季度公司实现营收5690亿元,同比下降3.3%,归母净利润2558亿元,同比增速0.1% [1] - 营收负增幅度收窄,业绩同比增速回正 [1] - 1-3Q净利息收入、非息收入增速分别为-5.9%、6.8%,较上半年分别变动-0.7、+4.7pct [1] - 信用减值损失/营收、成本收入比分别为19.3%、24.4%,同比分别下降1.9pct、提升0.7pct [1] 资产负债情况 - 3Q24末,生息资产、贷款同比增速分别为8.7%、8.9%,增速较2Q末分别变动+3、-1.2pct [1] - 3Q24末付息负债、存款同比增速分别为9.5%、2.3%,分别较2Q末变动+4.4、-1.5pct [1] - 定期存款占比57%,较年中提升0.6pct,定期化趋势延续 [1] 资产质量及资本充足 - 3Q24末不良率1.35%,维持低位运行 [3] - 拨备覆盖率237%,拨贷比3.2%,风险抵补能力整体稳健 [3] - 3Q24末核心一级/一级/资本充足率分别为14.1%、15%、19.4%,较年中分别提升9bp、8bp、10bp [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利能力 - 前三季度营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为-3.3%、-4.2%、+0.1% [1] - 1-3Q净利息收入、非息收入增速分别为-5.9%、6.8%,较上半年分别变动-0.7、+4.7pct [1] - 信用减值损失/营收、成本收入比分别为19.3%、24.4%,同比分别下降1.9pct、提升0.7pct [1] 资产负债情况 - 3Q24末生息资产、贷款同比增速分别为8.7%、8.9%,增速较2Q末分别变动+3、-1.2pct [1] - 3Q24末付息负债、存款同比增速分别为9.5%、2.3%,分别较2Q末变动+4.4、-1.5pct [1] - 定期存款占比57%,较年中提升0.6pct,定期化趋势延续 [1] 资产质量 - 3Q24末不良率1.35%,维持低位运行 [3] - 拨备覆盖率237%,拨贷比3.2%,风险抵补能力整体稳健 [3] 资本充足 - 3Q24末核心一级/一级/资本充足率分别为14.1%、15%、19.4%,较年中分别提升9bp、8bp、10bp [4]