报告投资评级 - 增持（维持）[1][3] 报告核心观点 - 利润增速转正单季度业绩大幅提升2024年前三季度营收增速降幅收窄利润增速转正2024前三季度营收/归母净利润同比分别 -3.3%/+0.1%Q3单季度同比分别为-2.7%/+3.8%业绩趋势上行单季度利润增速大幅回正[1] - 资产扩张提速贷款增速略有放缓2024年9月末总资产同比+8.1%贷款同比+9.0%其中境内对公和零售贷款分别较年初+10.4%和+1.4%分别贡献贷款增量73%和6%[2] - 息差降幅收窄2024年前三季度净息差1.52%同比-23bp较上半年-2bp测算Q3单季度息差为1.48%环比Q2收窄3bp降幅收窄预计负债成本持续压降[2] - 资本方面截至2024年9月末公司核心一级资本一级资本和资本充足率分别为14.10%15.00%和19.35%[2] - 资产质量保持稳定2024年9月末不良率环比持平于1.35%拨备覆盖率环比-2pct至237%拨贷比环比-2bp至3.20%[4] - 中期分红预计将于11月股东大会审议通过后两个月派发每股人民币0.197元（含税）合计约492.52亿元[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利情况 - 2024年前三季度营收/归母净利润同比分别 -3.3%/+0.1%Q3单季度同比分别为-2.7%/+3.8%[1] - 净利息收入同比-5.9%（Q3单季度同比-7.3%）手续费净收入同比 -10.3%（Q3单季度-8%）投资相关收入同比+154.1%（Q3单季度同比+279.6%）资产减值损失同比 -11.9%信用成本下行至0.38%[1] - 小幅调整公司2024年和2025年EPS预测至1.33元和1.35元预计2024年底每股净资产为12.72元以2024年11月1日收盘价计算对应2024年底的PB为0.63倍[3] 资产负债情况 - 2024年9月末总资产同比+8.1%贷款同比+9.0%其中境内对公和零售贷款分别较年初+10.4%和+1.4%分别贡献贷款增量73%和6%负债方面存款同比+2.5%其中企业存款同比下降8.4%个人存款同比增长7.5%[2] - 2024年前三季度净息差1.52%同比-23bp较上半年-2bp测算Q3单季度息差为1.48%环比Q2收窄3bp降幅收窄预计负债成本持续压降[2] - 截至2024年9月末公司核心一级资本一级资本和资本充足率分别为14.10%15.00%和19.35%[2] 资产质量与分红情况 - 2024年9月末不良率环比持平于1.35%拨备覆盖率环比-2pct至237%拨贷比环比-2bp至3.20%[4] - 公司拟向全体普通股股东派发2024年度中期现金股息每股人民币0.197元（含税）合计约492.52亿元股息将于2024年11月临时股东大会审议通过中期利润分配方案后两个月内派发[4]