营业数据 - 2023年中煤能源实现营业收入1929.69亿元，同比减少12.52%[1] - 2023年自产煤产量13422.0万吨，同比增加12.6%[5] - 2023年炼焦煤产量1092.0万吨，同比增加9.4%[6] - 2023年甲醇产量190.1万吨，同比增加1.2%[8] - 2023年聚乙烯产量76.8万吨，同比增加3.9%[11] - 2023年尿素产量206.6万吨，同比增加12.6%[13] 财务展望 - 预计2024-2026年营业收入分别为2112.46、2176.44、2253.83亿元[14] - 预计2024-2026年归母净利润分别为218.41、234.74、255.49亿元[14] - 预计2024-2026年每股收益分别为1.65、1.77、1.93元[14] 风险提示 - 风险提示事件包括煤价超预期下跌、在建及核增矿井进度不及预期、煤化工成本大幅上涨、研报使用信息数据更新不及时[15] 资产负债表 - 2026年预计货币资金将达到190.548亿元[17] - 2026年应收账款为8.312亿元[17] 财务指标 - 公司资产负债率分别为47.7%、47.8%、46.5%和45.0%[17] - 公司的ROE分别为10.7%、11.0%、10.8%和10.8%[17] 现金流 - 公司的长期资产变化呈现不同程度的增减[18] - 融资活动现金流呈现负值，借款增加，股利及利息支出逐年增加[18] - 公司股东融资情况良好，PE/BV比率逐年下降[18]

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月21日 中煤能源（601898.SH） 加强央企市值考核，公司有望厚积薄发 公司发布 2023年业绩报告。2023年营业收入约1929.69亿元，同 买入（维持） 比减少12.5%；归母净利润约195.34亿元，同比增加7%。23Q4营 股票信息 业收入约367.6亿元，同比减少18.7%；归母净利润约28.5亿元。 行业 煤炭开采 煤炭业务：以量补价，成本小幅下滑。 前次评级 买入 3月20日收盘价(元) 11.81 总市值(百万元) 156,584.81 ➢ 产销方面，公司 2023 年实现产销 13422 万吨/28493 万吨，同 总股本(百万股) 13,258.66 比+12.6%/+8.4%，其中自产动力煤产销12330万吨/12298万 其中自由流通股(%) 69.03 吨，同比+12.9%/+11.4%，自产焦煤产销1092万吨/1093万吨， 30日日均成交量(百万股) 46.03 同比+9.4%/+9.5%。分季度来看，公司23Q4单季实现产销3305 股价走势 万吨/7013万吨，环比-2.9%/+2.9%，其中自产动力煤产销3071 万吨 ...

证券研究报告 | 2024年03月03日 中煤能源（601898.SH） 买入 价稳量增经营向上，内增外延潜力可期 核心观点 公司研究·深度报告 公司是央企旗下大型能源公司。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、发电、 煤炭·煤炭开采 煤矿装备制造四大主业于一体的大型能源企业。控股股东中国中煤是国务院 证券分析师：樊金璐 证券分析师：胡瑞阳 国资委管理的国有骨干企业，持有公司57.37%的股份。受益于煤价上行和产 010-88005330 0755-81982908 fanjinlu@guosen.com.cn huruiyang@guosen.com.cn 量增量，公司业绩自2021年以来显著改善。 S0980522070002 S0980523060002 煤炭业务：长协占比高，核增新建增产可期。煤炭是公司的最主要业务， 基础数据 2023H1营收占比约81.1%，毛利占比约84.0%。2022年，公司煤炭资源储量 投资评级 买入(首次评级) 合理估值 14.80 - 16.40元 （268.6亿吨）、可开采年限（117年）均居板块第二；产能达1.66亿吨 收盘价 12.30元 /年，煤炭产量居板块第三。价格方 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度，中煤能源营业收入为573.06亿元，同比下降10.9%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为59.51亿元，同比下降13.7%[5] - 公司煤炭业务销售收入2023年1-9月比上年同期减少188.12亿元，下降12.4%[18] - 公司自产商品煤销售收入价格同比下跌127元/吨，减少收入126.55亿元；销量同比增加780万吨，增加收入57.02亿元[18] - 买断贸易煤销售价格同比下跌152元/吨，减少收入166.31亿元；销量同比增加590万吨，增加收入47.95亿元[18] - 公司自产商品煤销售成本同比增加12.57亿元；买断贸易煤销售成本同比减少117.67亿元[18] - 公司主要煤化工产品销售中，聚丙烯销售量同比下降0.4万吨，销售价格下降824元/吨，降幅11.1%[23] - 公司主要煤化工产品销售中，尿素销售量同比增加29.3万吨，销售价格下降237元/吨，降幅9.0%[23] - 公司主要煤化工产品销售中，硝铵销售量同比增加6.3万吨，销售价格下降255元/吨，降幅9.7%[23] - 2023年第三季度，公司聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵的销售成本同比分别下降13.1%、17.3%、5.3%、71.1%[24] - 公司营业总收入为156,208,514千元，较去年同期175,344,940千元有所下降[33] - 公司营业总成本为130,958,284千元，其中销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等均有所增加[33] - 公司营业利润为27,879,148千元，较去年同期34,335,121千元有所下降[34] - 公司净利润为21,759,020千元，较去年同期26,788,892千元有所下降[34] - 公司综合收益总额为21,873,390千元，较去年同期26,935,510千元有所下降[35] - 公司基本每股收益为1.26元/股，稀释每股收益也为1.26元/股[35] - 2023年第三季度，公司营业利润为1,948,556千元，较上年同期下降30.7%[40] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为378.18亿元，同比下降25.0%[5] - 2023年第三季度经营活动现金流出小计为152,037,929千元，较上年同期167,750,550千元有所下降[36] - 2023年第三季度投资活动现金流入小计为8,513,778千元，较上年同期4,136,032千元有所增加[36] - 2023年第三季度筹资活动现金流出小计为44,499,948千元，较上年同期26,875,760千元有所增加[36] - 2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为2,126,972千元，较上年同期2,519,198千元有所下降[37] - 经营活动现金流出小计为22,258,431千元，净现金流量为-917,465千元[41] - 投资活动现金流入小计为13,902,839千元，净现金流量为10,063,141千元[41] - 筹资活动现金流出小计为26,500,380千元，净现金流量为-13,000,380千元[42] - 现金及现金等价物净增加额为-3,854,674千元，期末现金及现金等价物余额为9,192,147千元[42] 资产及股东情况 - 按国际会计准则调整后，归属于上市公司股东的净利润为209.68亿元，较上年同期增加17.6%[10] - 公司报告期末普通股股东总数为101,570股，其中中国中煤能源集团有限公司持股占比最高，为57.36%[24] - 前10名无限售条件股东中，中国中煤能源集团有限公司持有最多的人民币普通股，数量为7,605,207,608股[25] - 公司资产总计为345,673,900千元，其中流动资产合计为124,196,515千元，非流动资产合计为221,477,385千元[30] - 公司流动负债合计为93,104,694千元，其中一年内到期的非流动负债为19,821,066千元[31] - 2023年第三季度流动资产合计为22,836,821千元，较上年同期36,020,071千元有所下降[38] - 2023年第三季度非流动资产合计为112,339,155千元，较上年同期109,676,975千元有所增加[38] - 2023年第三季度所有者权益合计为83,257,548千元，较上年同期86,371,100千元有所下降[39] - 2023年前三季度营业收入为18,980,466千元，较上年同期20,645,870千元有所下降[39] - 2023年前三季度净敞口套期收益为2,640,033千元，较上年同期3,537,952千元有所下降[39]

2023年半年度报告 公司代码：601898 公司简称：中煤能源 中国中煤能源股份有限公司 2023 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王树东、主管会计工作负责人柴乔林及会计机构负责人（会计主管人员）郑伟立 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本公司2023年不进行中期利润分配，无公积金转增股本预案。 六、 前瞻性陈述的风险声明 ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2023-022 中国中煤能源股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 本公告全文已于本公告日刊载于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 中国中煤能源股份有限公司于 2023 年 5 月 26 日通过现场交流的形式接待了 投资者调研，现将情况公告如下： 一、 调研情况 调研时间：2023 年 5 月 26 日 调研地点：中煤平朔集团有限公司 调研方式：现场交流 调研机构名称（排名不分先后）：首创证券、民生证券、长江证券、兴业证 券、开思基金、幸福人寿、渤海证券、上海雅策资管、太平资管、上海胤胜资管、 深圳华安合鑫私募证券基金、东方证券、山东铁路发展基金、中盛晨嘉私募证券 基金、广发证券、德邦证券、国泰君安、富国基金、海通证券、开源证券、国盛 证券、国新投资、国寿资产、太平洋保险、安信证券、上海银叶投资、摩根基金、 中金资管、国寿养老、景 ...

财务表现 - 2023年第一季度，公司营业收入为591.58亿元，同比下降4.2%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为71.55亿元，同比增长5.3%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为110.98亿元，同比增长11.3%[4] - 公司2023年第一季度营业总收入为59,158,383千元，较去年同期略有下降[25] - 公司2023年第一季度营业总成本为48,161,679千元，较去年同期略有下降[25] - 公司2023年第一季度营业利润为12,044,597千元，较去年同期有所增长[25] - 2023年第一季度公司净利润为9,422,617千元，与去年同期持平[26] - 经营活动产生的现金流量净额为11,098,196千元，较去年同期增加1,128,405千元[27] 煤炭业务 - 煤炭业务实现营业收入为507.44亿元，比上年同期减少28.68亿元，下降5.3%[11] - 煤炭业务实现毛利132.32亿元，比上年同期增加2.40亿元，增长1.9%[11] - 2023年第一季度，公司自产商品煤销售量为3,257万吨，销售价格为671元/吨，同比销售量增加5.7%，销售价格下降7.7%[12] - 公司自产商品煤单位销售成本为272.55元/吨，同比减少40.50元/吨，下降12.9%[14] 股东信息 - 股东信息中，中国中煤能源集团有限公司持有公司57.36%的股份，无质押、标记或冻结情况[16] - 截至2023年3月31日，富德生命人寿保险持有公司H股好仓2,012,858,147股[20] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为133,165,919千元，较上一年同期增长了7.5%[22] - 公司非流动资产合计为215,255,053千元，较上一年同期略有下降[23] - 公司流动负债合计为101,557,925千元，较上一年同期略有下降[23] - 公司非流动负债合计为72,436,373千元，较上一年同期有所增加[24] - 公司实收资本为13,258,663千元，资本公积为38,903,050千元[24] - 公司未分配利润为71,802,510千元，归属于母公司所有者权益合计为138,289,367千元[24] - 公司现金及现金等价物净增加额为2,440,055千元，较去年同期增加963,922千元[28] - 公司资产总计为146,646,806千元，较去年同期增加949,760千元[30] 投资情况 - 长期股权投资达到104,533,745千元，较去年同期增加748,509千元[29] 其他 - 2023年第一季度，中国中煤能源股份有限公司营业收入为6,405,614千元，较去年同期下降[32] - 2023年第一季度，公司营业利润为101,152千元，较去年同期大幅下降[32] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-3,003,346千元，较去年同期下降[34]

财务业绩 - 公司2022年度合并财务报表归属于上市公司股东的净利润在国际财务报告准则下为197.19亿元，在中国企业会计准则下为182.41亿元[3] - 公司建议按照中国企业会计准则合并财务报表归属于上市公司股东的净利润的30%向股东分派现金股利，每股分派0.413元（含税）[3] - 公司2022年全年实现营业收入2,205.77亿元，利润总额328.97亿元，归属于母公司股东的净利润182.41亿元[22] - 煤炭生产企业实现毛利484.30亿元，同比增加115.46亿元[22] - 公司全年主要煤化工产品销量情况：聚烯烃销量146.2万吨，尿素销量221.3万吨，甲醇销量153.3万吨，硝铵销量42.8万吨[26] - 公司持续推进金融创新，实现利润总额12.68亿元，同比增加1.68亿元[22] - 公司按持股比例确认投资收益47.80亿元，同比增加12.38亿元[22] - 公司全年完成商品煤销售量30,680万吨，买断贸易煤销售量18,202万吨[25] 业务发展 - 公司2022年煤化工产品销售价格上涨，合成气制100万吨/年甲醇技术改造项目投入生产副产品收入同比增加[40] 成本管理 - 公司2022年自产商品煤销售成本单位为322.84元/吨，同比增加0.60元/吨，增长0.2%[39] - 公司2022年煤炭业务营业成本为1,424.88亿元，比2021年减少317.22亿元，下降18.2%[37] - 公司2022年自产商品煤毛利为484.30亿元，比2021年增加115.46亿元，增长31.3%[39] - 公司2022年煤化工业务营业收入为227.01亿元，比2021年增加8.50亿元，增长3.9%[40] 风险提示 - 公司面临的风险包括宏观经济波动、产品价格波动、安全生产、项目投资、环境保护、成本上升等，请投资者予以关注[6] 公司治理 - 公司按照相关法律法规要求制订了一系列规章制度，建立了公司治理架构，形成了权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡机制[104] - 公司对内幕信息进行管理，未发现内幕信息知情人利用内幕信息买卖公司股份的情况[104] - 公司股东大会审议了多项议案，包括财务报告、利润分配预案、董事、监事薪酬等[108] - 公司董事、监事和高级管理人员在报告期内持股变动情况，报酬总额分别为111.96万、117.61万、128.10万、110.22万[109] 董事会成员介绍 - 张克，现任多家公司独立董事，具有丰富的管理经验[113] - 张成杰，具有丰富的人力资源和企业管理经验，熟悉电力行业运行情况[113] - 梁创顺，熟悉企业融资、并购及上市法律业务，参与多家公司的上市及收购[113] - 王文章，拥有丰富的财务、审计从业经历，熟悉企业管理、财务、会计、审计等工作[113] - 张少平，具有丰富的企业管理经验，长期在煤炭行业工作，对该行业有全面了解[113] - 张巧巧，长期从事企业法律事务工作，具有丰富的法务咨询工作经验[114] - 赵荣哲，担任公司党委副书记、第四届董事会非执行董事、总裁[114] - 倪嘉宇，具备丰富的企业经营管理及行政管理经验，历任多个岗位[114] - 柴乔林，拥有超过30年的国有企业财务工作经验，具备15年以上上市公司资本运作、财务管理经验[114] - 张国秀，具有丰富的销售管理经验，历任多个公司的党委书记、总经理等职务[114] 现金分红及社会责任 - 公司自上市以来，利润分配政策基本保持稳定，2020-2022年间累计现金分红112.28亿人民币[166] - 公司全年各级单位累计培训人员约7.4万人次，有效提升职工队伍综合素质[163] 环保排放情况 - 公司2022年度废气排放中NOx总量为4,816吨，占比约为67.5%[181] - 公司2022年度废水排放中COD总量为59.61吨，占比约为63.3%[181] - 公司2022年度废气排放中VOCs总量为2.4165吨，占比约为33.3%[180] - 公司2022年度废水排放中氨氮总量为7.403吨，占比约为50.1%[181] - 公司2022年度废气排放中NOx总量为1,352吨，占比约为67.9%[180] - 公司2022年度废水排放中颗粒物总量为121.06吨，占比约为67.6%[180] - 公司2022年度废气排放中NOx总量为540吨，占比约为64.3%[182] 公司章程规定及资金占用 - 中煤能源公司章程规定，每年以现金方式分配的利润不少于20%[199] - 中天合创能源有限责任公司占用资金1,634千元，期末余额为619千元[200]