业绩总结 - 星宇股份2023年营收达到102.48亿元，同比增长24.3%[1] - 公司23年Q4营收为30.1亿元，同比增长31.9%[1] - 公司2023年净利润为1102.13百万元，预计2026年将增长至1874.29百万元[5] - 营业利润增长率分别为13.80%、32.92%、15.91%和12.92%[5] - 净利润增长率分别为17.07%、30.01%、15.87%和12.89%[5] 未来展望 - 公司预计24-26年车灯销量分别为6643/7056/7412万只，同比增长12.2%/6.2%/5.1%[3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为5.02/5.81/6.56元，对应PE为28/24/21倍，未来三年归母净利润CAGR为19.4%[2] - 星宇股份2023年营业收入预测为10248.45百万元，2026年预计达到16891.09百万元[5] 其他新策略 - 公司资产总计从2023年的14774.42百万元增长至2026年的22104.75百万元[5] - 每股收益预计从3.86元增长至6.56元[5] - 每股净资产预计从31.98元增长至44.77元[5]

公司业绩 - 公司2023年实现营收102.48亿元，同比增加24.25%[1] - 2023Q4实现营收30.12亿，同比增加31.87%，环比增加7.10%[1] - 公司2023年四费率为9.54%，同比下降1.07个百分点[11] - 公司2023Q4销售费用率同比下滑[11] - 公司2023Q4营收增速为31.87%[13] - 星宇股份在2023Q4表现优异，营收超越行业8.9%[49] 产品和技术 - 公司车灯产品23年均价162元，同比+25%[2] - 公司加强新技术开发应用，包括DMD技术的DLP智能前照灯、MicroLED技术的HD智能前照灯等[18] - 公司通过产业链协同拓展能力圈，与虹软、地平线、华为等合作开拓汽车电子新产品[20] - 公司与虹软科技、华为、泰矽微电子、希达电子等签署合作意向书，共同发展智能车灯、智能车载光领域[21] - 公司与一径科技、欧冶半导体等签署战略合作协议，共同推进激光雷达、智能驾驶产品和解决方案的研发和市场拓展[22] - 公司加强车灯新技术开发与应用，推出车灯控制器、行泊一体解决方案等新产品[17] 市场拓展和并购 - 公司2023年前灯在国内市占率预计为15%[2] - 公司拓展海外市场，注册成立墨西哥星宇和美国星宇，完善海外布局[42] 未来展望 - 考虑到新能源项目放量，公司上调24年营收预测，预计24/25/26年营收130.0/160.8/202.3亿元[4] - 公司持续加大新能源车型项目开拓力度，客户涵盖多家国内外汽车整车制造企业[38] - 预计2024年营收为1300亿元，归母净利润为155亿元，对应PE分别为26/20/15x，长期具备全球车灯龙头潜力[51] - 星宇股份2024年目标价为163-174元，维持买入评级[52]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为102.48亿元，同比增长24.3%[1] - 公司2023年拟向股东分红每10股12元，业绩符合预期[1] - 星宇股份年报显示，经营活动现金流在过去五年中呈现波动增长趋势，从1,408亿增长至1,890亿[1] - 存货周转率在过去五年中保持稳定在3.4-3.6之间[1] - 每股收益在过去五年中逐年增长，从3.30元增长至7.79元[1] - 每股净资产在过去五年中逐年增长，从29.83元增长至49.55元[1] - 市盈率在过去五年中逐年下降，从42.5降至18.0[1] 未来展望 - 公司2023年新增承接58个车型研发项目，客户持续拓展至多家新能源品牌，预计营收及利润水平将增厚[2] - 公司全球化布局加速推进，塞尔维亚星宇顺利投产，墨西哥和美国分公司成立，海外产能布局完善[2] - 公司2026年预计营业收入将达到174.21亿元，同比增长18.6%[3] - 公司2026年预计每股收益将达到7.79元[3] - 星宇股份的营业收入在未来五年内预计将保持稳定增长，分别为4.3%、24.3%、21.1%、18.4%和18.6%[5] - 公司的营业利润预计将呈现负增长、正增长和大幅增长的趋势，分别为-2.4%、13.8%、48.3%、23.5%和19.3%[5] - 预计公司的净利润将逐年增长，增长率分别为-0.9%、17.1%、36.9%、23.5%和19.4%[5]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业总收入102.48亿元，同比增长24.25%[1] - 公司2023年全年归母净利润为11.02亿元，同比增长17.07%；扣非归母净利润为10.45亿元，同比增长28.14%[2] - 公司2023年全年毛利率为21.18%，同比减少1.38%，净利率为10.75%，同比减少0.66%[2] 产品和技术 - 公司产品类型扩张，产量和质量持续提升，推出智慧灯光系统等新技术产品[3] 客户和市场 - 公司客户端传统客户基本盘稳定，新能源客户正在放量，预计新能源客户收入贡献占比将持续提升[4] - 公司在塞尔维亚建立子公司，未来发展可期[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入分别为125、155、191亿元，同比增速分别为22%、24%、23%[6] - 公司维持“买入”评级，看好未来发展[6] 风险提示 - 风险提示包括下游客户销量不及预期、毛利率下滑、技术研发和产品开发不及预期、经营管理风险、客户集中度风险[7] 股票信息 - 该公司股票代码为601799，股价为140.06，投资评级为买入[9] - 2026年预计每股收益为7.70，较2023年增长约98.7%[9] - 2026年预计每股净资产为51.00，较2023年增长约59.8%[9] - 2026年预计市盈率为18.19，较2023年下降约46.4%[9] - 2026年预计市净率为2.75，较2023年下降约32.9%[9] - 2026年预计市销率为2.10，较2023年下降约42.5%[9] - 2026年预计营业收入为19065百万元，较2023年增长约85.9%[9] - 2026年预计净利润为2199百万元，较2023年增长约99.8%[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入102.48亿元，同比增长24.25%[1] - 公司2023年实现归母净利润11.02亿元，同比增长17.07%[1] - 公司2023Q4单季度营业收入30.12亿元，环比增长7.11%[1] - 公司2023Q4单季度归母净利润3.21亿元，同比增长70.97%[1] - 公司2023Q4综合毛利率为20.45%，同比下降0.87个百分点[1] - 公司2023Q4期间费用率为9.59%，环比提升0.30个百分点[1] 未来展望 - 公司产品升级和客户拓展双轮驱动，看好公司长期成长[1] - 公司在巩固原有客户基础的同时，大力开拓新能源客户，新能源客户有望成为主要增量[1] - 公司注册成立墨西哥星宇和美国星宇，持续推进全球化布局，拓展海外市场[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测调整为15.02亿元、19.03亿元，2026年新增预测值为22.88亿元[1] - 对应EPS分别为5.26元、6.66元、8.01元，市盈率分别为26.64倍、21.03倍、17.49倍[1] 投资评级 - 公司作为自主车灯龙头，维持“买入”评级[1] 风险提示 - 风险提示包括乘用车行业销量、车灯产品升级速度和新客户开拓不及预期[2]

业绩总结 - 公司2023年营收达到102.48亿，同比增长24.3%[1] - 公司2023年归母净利润为11.02亿，同比增长17.1%[1] - 公司核心客户稳健增长、新项目投产，全年营收实现高增[1] - 营业收入预计在2024年将增长至138.58亿元，增长率为35.2%[5] - 归属母公司净利润预计在2025年将达到19.44亿元，净利率为11.3%[5] 未来展望 - 公司2024年、2025年和2026年预计实现营业收入分别为138.6亿元、172.2亿元和210.9亿元，对应归母净利润分别为15.6亿元、19.4亿元和24.9亿元[3] - 新能源项目有望加速放量，前瞻布局智能车灯新技术[1] 新产品和新技术研发 - 新能源项目有望加速放量，前瞻布局智能车灯新技术[1] 市场扩张和并购 - 公司资产总计在2026年预计将达到256.07亿元，呈现稳步增长趋势[5] 其他新策略 - 风险提示包括下游汽车行业复苏不及预期、新客户拓展进程不及预期、新品开发不及预期和原材料价格波动风险[4] - 报告提醒投资者，公司提供的信息仅供参考，不构成具体的投资建议[8]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入102.5亿元，同比增长24.3%[1] - 公司2023年归母净利润11.0亿，同比增长17.1%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为129.14/161.41/182.85亿元，同比增长26.01%/24.99%/13.29%[2] - 公司2024年预计归母净利润为14.65亿元，同比增长32.89%[2] - 公司2024年预计每股收益为5.13元，3年CAGR为25.72%[2] 用户数据 - 每股净资产呈逐年增长趋势，从29.8到51.5[1] - 市盈率逐年下降，从42.9到18.4[1] 未来展望 - 公司2024年目标价为179.44元，给予“买入”评级[2] - 2024年预计营业收入将达到12914百万元，增长率为26.01%[3] - 2025年归母净利润预计为1911百万元，增长率为30.47%[3] - 2026年每股收益预计为7.67元，市盈率为18.4[3] 新产品和新技术研发 - 公司的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的EBITDA在2023年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] 市场扩张和并购 - 公司的ROE在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的ROIC在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到公司可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突[12] - 报告强调未经公司事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

财务数据 - 公司2023年实现营收102.48亿元，同比增长24.3%[1] - 公司23年综合毛利率为21.2%，同比下降1.4%[1] - 公司23Q4实现营收30.12亿元，同比增长31.9%[1] - 公司2024年市盈率为27.1倍，对应目标价为167元/股[1] - 2026年每股净资产预计为46.22元[2] - 2025年净利润率预计为11.3%[3] - 2026年预计营业收入将达到210.2亿元，较2022年增长约154.5%[3] - 2026年预计净利润将达到23.9亿元，较2022年增长约154.3%[3] - 2026年预计EBITDA/营业收入比率为13.8%，较2022年略有下降[3] - 2026年预计ROE将达到18.1%，较2022年增长约65.5%[3] - 2026年预计ROIC将达到39.7%，较2022年增长约47.5%[3] - 公司的偿债能力在过去几年有所提升，资产负债率从35.6%增长到48.4%[1] - 股东权益持续增长，从85.2亿元增长到132.0亿元[1] - 未来几年公司的净利润和每股收益有望稳步增长，2026年预计每股收益将达到8.36元[1] - 公司的市盈率和市净率逐年下降，2026年预计市盈率将降至16.9倍，市净率将降至3.1倍[1] 业务展望 - 公司2026年预计营业收入将达到210.2亿元，较2022年增长约154.5%[3] - 公司2026年预计净利润将达到23.9亿元，较2022年增长约154.3%[3] - 2026年预计EBITDA/营业收入比率为13.8%，较2022年略有下降[3] - 2026年预计ROE将达到18.1%，较2022年增长约65.5%[3] - 2026年预计ROIC将达到39.7%，较2022年增长约47.5%[3] 公司信息 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[4] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[4] - 风险评级分为A和B两个等级，分别代表正常风险和较高风险[4] - 报告版权归国投证券股份有限公司所有[11] - 公司总部位于深圳、上海和北京[11] - 深圳总部地址为深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦33楼[11] - 上海总部地址为上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层[11] - 北京总部地址为北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层[11]

公司基本信息 - 公司中文名称为常州星宇车灯股份有限公司，中文简称为星宇股份[11] - 公司外文名称为Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.,Ltd.，外文名称缩写为Xingyu Co.,Ltd.[11] 财务数据 - 公司2023年度实现净利润1,197,184,840.94元，可供股东分配的利润为4,889,419,393.71元[4] - 公司2023年度营业收入达到102.48亿人民币，同比增长24.25%[13] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为11.02亿人民币，同比增长17.07%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为6.97亿人民币，同比下降50.50%[13] 业务发展 - 公司承接了58个车型的新品研发项目，实现了50个车型的项目批产[18] - 公司继续深入推进数字化变革，完成既定项目的验收和复盘、部分工厂的MOM系统横展验收，并通过BI实现数据高效应用[18] - 公司注册成立墨西哥星宇和美国星宇，进一步完善海外布局[18] 资产负债情况 - 公司的资产总计为14,774,416,257.21元，较去年同期增长11.6%[118] - 公司的流动负债合计为4,895,781,713.16元，较去年同期增长18.6%[118] - 公司的非流动负债合计为742,432,577.29元，较去年同期增长24.2%[118]

公司发展历程 - 公司经历了2007-2015年初具规模，2016-2017年进入成长，2018-2020年量利双增，2021-2023年转型调整，2024年后迎来新征程[1] - 公司在2018-2020年主要客户销量占比增加[6] - 公司在2018-2020年整体毛利率保持稳定[6] - 公司2021-2023年前三季度营收和归母净利润呈现增长趋势[6] - 公司在中国车灯企业市场占有率方面有显著提升[7] 未来展望 - 2025年预计营业收入将达到160.76亿元，同比增长25.3%[4] - 2024年预计净利润将达到15.52亿元，同比增长35.1%[4] - 2023年预计每股收益将达到4.02元[4] - 2025年预计EBIT Margin将达到14.2%[4] - 2025年预计净资产收益率（ROE）将达到16.7%[4] 新产品和新技术研发 - 星宇股份与欧冶半导体达成战略合作[7] - 地平线征程系列芯片Roadmap展示了未来发展规划[7] - 公司在2011-2014年间投入大量项目和产品研发，加强LED车灯、光导技术等新技术的研究，持续提升产品设计能力和企业实力[2] 市场扩张和并购 - 公司积极开拓新能源客户和全球化客户，海外扩张步伐加快，有望突破更多全球车灯项目定点[36][37] - 公司在2018年和2024年有诸多相似之处，展望未来发展前景[17] - 公司完成了客户结构转型，2018-2020年日系客户放量，2024年新能源和自主品牌客户放量，核心增长来源已改变[46]